금리 안정? 유가·지정학 리스크가 변수

제조업 PMI가 확장 국면을 유지하며 경기 침체 우려가 낮아진 가운데, 10년물 국채 금리가 5%대에서 반락해 3대 지수를 지지하고 있다. 제조업 PMI는 여전히 확장 국면을 유지하여 경기 침체에 대한 우려가 낮아졌다.

보먼, 제퍼슨 연준 부의장의 발언은 데이터 의존적인 통화 정책 방향을 시사하며, 금리의 추가 상승 동력을 약화시키는 요인으로 작용했다.

이에 따라 10월 금리 인상 가능성은 20%대로 하락했고, 10년물 국채 금리가 5%대에서 반락하며 기술주와 반도체주를 중심으로 주요 3대 지수를 지지하는 움직임을 보였다.

금리 상승의 근본적인 원인으로는 지정학적 리스크와 에너지 가격 상승이 꼽힌다. 브렌트유와 크루드오일 가격의 변동이 금리 안정의 중요한 선행 지표로 작용한다.

국제 유가가 100달러를 넘어서며 새로운 안정적인 가격대로 고착화될 가능성도 제기된다. 에너지 가격과 금리 안정이 선행되어야 주가 반등이 가능하며, 현재 시장은 기업 실적보다 거시 경제 이슈에 더 큰 영향을 받는다.

대다수 시장 참여자들이 이미 금리 인상을 예상하고 있어, 예상 밖의 큰 충격이 발생할 가능성은 낮다고 분석된다.

현재 시장은 금리 인상 환경 속에서 적정 기업 가치 평가(밸류에이션)를 고민하는 단계에 있다. 마이크론의 실적 발표와 같은 개별 이슈가 금리 영향으로 하루 늦게 반영되는 현상도 나타난다.

이란과 미국 간의 긴장 고조로 국제 유가가 100달러를 돌파했으며, 미국 대선 전까지 지정학적 리스크가 지속될 가능성이 제기된다.

트럼프 대통령의 강경 발언은 공화당 지지층을 유지하려는 전략으로 풀이되며, 에너지 가격 상승에 따른 물가 부담이 미국 대선에 영향을 미칠 수 있다.

지정학적 이슈가 반복되면서 시장의 내성이 강화되는 모습을 보인다. 과거 같으면 시장에 큰 불확실성을 주었을 사안들이 이제는 일종의 패턴으로 받아들여진다.

국제 유가의 변동성이 시장의 불확실성을 키우는 핵심 재료로 작용하며, 유가 안정화 여부가 향후 시장 방향성을 결정할 전망이다.

엑센추어의 주가가 장중 20%까지 급등하며 내년 매출 성장률이 3~6%로 전망된다. 이는 AI 도입이 기존 IT 컨설팅 수요를 없애지 않는다는 점을 방증한다.

기업들이 AI를 실제 업무에 적용하려면 기존 시스템을 전면 교체하기보다 단계적인(Step-by-step) 전환 프로세스를 밟아야 한다. 엑센추어가 이러한 전환 과정을 선점할 수 있다는 신호를 준 것은 긍정적이다. IBM, 서비스나우 등 기존 IT 솔루션 기업들도 AI 툴을 활용하여 효율을 높이는 구조로 변화하고 있다.

나이키는 매출 부진과 중국 시장의 영향으로 고전하고 있다. 미국 소비재 전반에서 수익성 악화 현상이 나타나며, 산업 규모 자체가 축소되는 패턴이 확인된다.

이러한 상황에서 나이키는 현재 주목하기 어려운 종목으로 판단된다. 전반적인 소비재 산업의 성장성이 약화된 상황이다.

API 사용량 증가로 보안 솔루션의 복잡도와 필요성이 증대되고 있다. 과거에 비해 1인당 관리해야 할 ID 개수가 급증하면서 사이버보안 섹터의 성장이 기대된다.

이는 디지털 전환 가속화와 함께 기업 및 개인 데이터 보호의 중요성이 커지는 추세와 맞물려 있다.

D램 및 낸드 가격 상승과 수출 증량이 확인되며, AI 툴의 추론 영역 확장이 서버향 하드웨어 수요를 증가시킨다.

이러한 흐름 속에서 데이터 센터 구축 및 하드웨어 관련 핵심 기업으로 델(Dell)과 휴렛팩커드(HP)에 주목할 필요가 있다.

삼성전자와 SK하이닉스의 이익 추정치는 긍정적이나, 메모리 반도체 중심의 쏠림 현상이 완화되며 순환매가 진행 중이다. 하이퍼스케일러에 대한 관심도를 높일 필요가 있다.

하이퍼스케일러의 회사채 비중이 5년 전 2~3%에서 현재 15%까지 급증했다. 이는 이들 기업의 성장성과 시장 내 영향력 확대를 보여준다.

메타의 인앱 구매 성과와 마이크로소프트(MS)의 에저(Azure) 클라우드 성장세에 주목하며, 클라우드 인프라 확장과 AI 도입에 따른 수요 증가를 기대한다.

구글(알파벳)은 매그니피센트 7(M7) 중 가장 저평가된 종목으로 판단된다. 광고 관련 소송 등 외부 잡음으로 인해 성장성이 가려진 측면이 있다.

브로드컴에서 나오는 물량으로 미루어 볼 때 TPU(Tensor Processing Unit) 생산은 진행되고 있지만, 시장에서 관련 소식과 램프업(생산량 증가)에 대한 관심이 부족하다. 향후 TPU 관련 소식이 구글의 재평가 기회가 될 수 있다.