증시 고점설, AI가 뒤집다

2018년에는 연준의 급격한 금리 인상과 오토파일럿 양적 긴축이 주가 폭락을 초래한 반면, 현재는 경제가 견고하며 금리 인상 횟수도 제한적일 것이라는 전망이 지배적이다.

인공지능(AI) 수요는 거품 징후 없이 오히려 폭발적으로 증가하고 있다는 분석이다. 이러한 구조적 변화는 시장의 펀더멘털을 강화하는 요인으로 작용한다.

따라서 현재 시장에서는 2018년과 같은 대규모 폭락보다는 정기적인 기술적 조정이 동반될 가능성이 높다고 월가 전문가들은 평가한다.

월가 일부에서 제기되는 ‘이번은 다르다(This time is different)’는 주장은 인공지능(AI) 투자 흐름과 맞물려 설득력을 얻고 있다. 현재 기업들은 AI 생산성 향상을 목적으로 막대한 투자를 단행 중이다.

생산성 실제 반영까지는 시차가 있지만, AI 관련 수요는 지속적으로 늘어나는 추세다. 이에 따라 계절적 요인보다는 기업의 AI 투자 흐름이 시장의 방향성을 결정할 가능성이 크다고 전문가들은 분석한다.

장기적으로 금 가격에 가장 큰 영향을 미치는 변수는 실질 금리로 나타났다. 여기에 중앙은행의 포트폴리오 다각화 차원의 매수가 금 가격의 하방을 지지하는 요인으로 작용하고 있다.

지정학적 리스크와 미국 국채 매각 흐름 역시 금 수요를 뒷받침한다. 월가는 대체로 12개월 기준 금 목표가를 온스당 2,000달러 수준으로 제시하고 있다.

민주당이 상원 다수석을 차지할 경우 트럼프 전 대통령의 5,000달러 현금 살포 공약은 실현 가능성이 낮다고 월가는 분석한다. 재정 예산 관리 권한은 의회의 승인을 필요로 하기 때문이다.

월가에서는 민주당이 의회를 독점하여 기업 청문회나 규제가 강화되는 것을 가장 경계하는 분위기다. 정치인들이 서로 싸우면서 시장에 신경을 덜 쓰게 되는 상황을 선호한다.

재정 및 예산 관리 권한은 의회에 있기 때문이다.

만약 민주당이 상·하원 다수석을 차지할 경우, 트럼프의 예산안 통과는 사실상 불가능하다. 민주당은 트럼프의 공약 대신 메디케어 복원 등 자당 지지 기반에 유리한 방식으로 재정을 운용할 것으로 예상된다.

주식 시장은 의회가 양당으로 나뉘어 견제하는 구도를 가장 선호한다. 현재 하원은 민주당이 99% 확률로 승리할 것으로 예측되며, 상원 수성 여부가 핵심 관건으로 꼽힌다.

이에 따라 공화당은 상원 격전지에 자금을 집중하고 있다. 민주당이 상·하원을 모두 장악할 경우 기업 청문회와 규제 강도가 높아질 것을 월가는 우려하고 있다.