미 중간선거, AIDC 투자 발목 잡나

이번 방송의 핵심 주제는 '미국 중간선거와 AIDC 투자'로, 선거가 인공지능 데이터 센터 투자 전략에 어떤 변화를 가져올지 심층적으로 다루었다.

민주주의가 확대되며 유권자의 복잡한 이해관계와 정치적 호도가 결합하면서 AIDC 투자를 저해하는 구조적 원인으로 작용하고 있다.

트럼프와 같은 정치인들이 지지율 확보를 위해 인공지능 이슈를 선거 전략으로 이용하는 양상이 이러한 구조적 문제를 심화시키고 있다.

미국 유권자들은 휘발유, 천연가스, 전기 요금 등 에너지 가격 변동에 매우 민감한 반응을 보인다.

이란 전쟁과 인공지능 데이터 센터 가동이 에너지 가격 상승의 주요 원인으로 지목되자, 정치권은 이러한 대중의 불만을 선거판으로 끌어들이는 모습이다.

집권 초기 47%였던 지지율이 33%로 하락한 트럼프 전 대통령이 AI 투자를 언급한 것은 정부 보조금 지급보다는 선거용 전략이라는 시각이 우세하다.

그의 지지율은 집권 초기 47%에서 33%로 하락한 상태이며, 정부 보조금을 통한 직접적인 지원보다는 선거용 선언적 의미가 강한 것으로 풀이된다.

8월 20일 데이터에 따르면 알래스카, 텍사스, 아이오와, 미시간, 오하이오, 메인주가 이번 중간선거의 주요 접전지로 꼽힌다.

접전 지역 후보 성향을 보면 민주당은 극좌 후보를 배치하는 경향이 있으며, 공화당은 극우 대신 중도와 타협하는 '묻어가기' 전략을 취하는 특징을 보인다.

접전 지역 유권자들은 데이터 센터로 인한 전기 요금 상승과 물 부족에 대해 강한 반감을 드러내고 있다.

공화당 후보들이 기업 규제 완화를 주장할 경우 오히려 지지율 하락 위험이 커지면서, 정치적 유불리 때문에 공화당이 적극적인 친기업 정책을 펼치기 어려운 상황이다.

민주당과 공화당 후보들은 정책 강도에 차이가 있지만, 부동산 개발, AI 투자, 발전원 확충 등 주요 정책 방향성은 일치한다.

이는 선거 승리를 위해 유권자가 원하는 정책에 맞추려는 경향에서 비롯된 것으로 분석된다.

결과적으로 이러한 기조는 인공지능 기업에 불리한 환경을 조성할 가능성이 있다.

중간선거 공약과 주정부 정책이 결합하여 데이터 센터 기업에 비용 부담이 전가될 것으로 예상된다.

이는 데이터 센터 건설 비용 증가로 이어져 기업의 이익률이 10%에서 8%로 떨어질 수 있다는 관측이 나온다.

이익률 하락은 관련 기업의 주가 약세를 불러올 수 있다.

메인주는 '데이터 센터 위원회'를 구성하여 인프라 비용이 일반 주민에게 전가되지 않도록 제도적 장치를 마련했다.

이는 중간선거 결과와 무관하게 전력망 비용 부담 이슈가 향후 기업에게는 악재로 작용할 것임을 보여준다.

미시간주 공화당 로저스 후보는 전력망과 지역사회 영향을 따져봐야 한다며 데이터 센터 건설을 1년간 멈출 것을 요구했다.

반면 민주당 엘사이에드 후보는 중단 대신 기업과 유틸리티 간 협약을 통한 책임 강화를 강조하고 있다.

시민들의 요구가 거세지면서 민주당 후보가 오히려 친기업적 정책을 내세우는 양상이 나타난다.

텍사스주에서는 실수요 없이 일단 전력망 연결만 신청하는 기업들로 인해 전력망 버블 문제가 발생했다.

이에 주 정부 차원에서 실제 건설 기업만 선별하는 실심사 조치를 시행하고 있으며, 이러한 규제가 다른 주들로 확산될 가능성이 데이터 센터 기업들의 리스크로 작용한다.

데이터센터 건설 착공 자체가 늦어지면 이자 부담 증가와 함께 기업의 수익성이 악화된다.

특히 마지막 단계에 투입되는 메모리 등 하드웨어 매출 인식 시점 또한 뒤로 밀리게 된다.

수주 잔고는 확보되어도 실제 매출화가 지연되면서 관련 종목의 주가 변동성이 확대될 것으로 예상된다.

전력 확보는 과거 핵심 투자 지표였으나 이제 그 프리미엄은 상당 부분 소진된 상태다.

따라서 향후 병목 현상이 해소되더라도 추가 상승 폭은 크지 않을 전망이다.

제도권의 반(反) AI 정책으로 인공지능 데이터 센터 기업들이 압박받더라도, 이들이 완전히 망하기보다는 이익이 훼손되는 수준에 그칠 것으로 전망된다.

실질적인 이익이 존재하는 한 주가는 그에 맞춰 조정될 뿐, 닷컴버블과 같은 폭락으로 이어지지는 않을 것으로 진단된다.

인공지능 데이터 센터는 랙(Rack)과 구리선 등으로 구축된 기존 인프라를 쉽게 교체하기 어렵다.

따라서 기술 변화가 시설 전체의 대대적인 교체로 이어질지 여부는 앞으로 더 지켜봐야 할 문제로 남는다.

과거 코로나 사태(수개월), 2008년 금융위기(약 1년), 닷컴버블(3년) 등 하락장의 지속 기간이 매우 다양하여 폭락 진입 시점을 예측하기는 매우 어렵다.

폭락이 올 것이라고 가정하고 현금만 보유하는 전략은 기회비용 측면에서 효율적이지 못하다.

폭락장이 예상된다면 보유 자산을 매도하여 손실을 최소화하고 시장에서 빠져나오는 것이 합리적인 전략이라고 조언한다.