전력기기·건설주 주목, 반도체·조선 신중론

이러한 품목 다변화는 기존 특수 변압기 시장에 한정되었던 사업 영역을 확장하며 매출 증대에 대한 기대감을 높이고 있습니다.

이권희 연구원은 "산일 전기는 또 이제이 리포트도 좀 나왔어요. 어, 지금 초과 변합기 이제 들어간다라는 리포트도 좀 나왔습니다. 그래서 앞으로 특수 변합기만 하는게 아니라 일반 변합기도 하겠다라는 이제 사업 계획을 발표를 했다라고 얘기가 나오면서 아 그러면 어 품목이 더 늘어나는 거 아니야라는 거에 대한 기대감도 있고"라고 언급했습니다. 이는 회사의 성장 잠재력을 긍정적으로 평가하는 요인으로 작용하고 있습니다.

미국 ESS(에너지 저장 시스템) 수요가 이전 전망치인 두 배 증가를 넘어 네 배까지 증가할 수 있다는 언급이 나왔습니다. 하지만 이권희 연구원은 "요즘에 아마 업데이트 하셨을 겁니다. 제가 못 봐서 그런 건데 어 계속 지금 생각보다 ESS 수요는 급격하게 증가하고 있는데"라며 해당 전망의 최신 업데이트 여부는 확인하지 못했다고 밝혔습니다. ESS 시장은 현재 예상보다 빠른 속도로 성장하고 있어 관련 동향에 대한 지속적인 관심이 필요합니다.

데이터 센터의 BBU(배터리 백업 유닛) 이슈가 부각되고 있지만, 이는 테마성 이슈로 봐야 한다는 분석이 나왔습니다. 김장열 연구원은 BBU 시장이 ESS나 EV(전기차) 시장에 비해 규모가 매우 작다고 지적하며, 이들을 동일선상에 놓고 해석하는 것을 경계했습니다.

그는 "좋은데 배터리 백업 시스템 BBU가 ESS나 EV 전기차 대비해 시장은 엄청 작아요. 그러니까 이거는 테마성입니다. 그래서 그 구분 필요가 있다는 말씀을 좀 드리겠습니다. 그니까 배하고 UPS하고 배터리 백하고 다른 겁니다."라고 강조하며 투자 시 BBU 이슈의 성격을 정확히 이해해야 한다고 덧붙였습니다.

삼성SDI가 GM과의 합작법인 계약을 해지하고, 이전에 매각했던 디스플레이 사업 대금을 활용하여 27GW 규모의 생산량을 추가로 확보할 계획을 발표했습니다. 이권희 연구원은 "삼성 SDI가 최근에 GM 공장 GM이랑 JV를 파기하고 해제하고 해지한 거죠. 계약을 해지하고 다시 이제 디스플레이 그 매각한 거를 팔아서 거기에 돈 돌려주고 거기에다가 이제 그걸 가지고 27GW의 생산량이 더 늘어날 수 있다."고 언급했습니다. 이는 삼성SDI가 독자적인 생산 전략을 강화하고 자체 역량을 확대하려는 움직임으로 풀이됩니다. 이번 계약 해지는 삼성SDI가 글로벌 완성차 업체와의 협력 방식을 재편하고, 독립적인 배터리 생산 능력을 확충하는 데 집중하고 있음을 시사합니다. 이를 통해 미래 배터리 시장에서의 경쟁력을 강화하려는 전략으로 보입니다.

이권희 연구원은 "조선은 특별한 건 없었어요. 다만 대미 투자 관련돼서 이슈되는 거 그 그런 이슈로 계속 기다림의 연속입니다. 근데 그 모멘텀이라는게 아직 확인이 됐고 있지 않으니까 못 올라가는 거 같아요."라고 현 상황을 설명했습니다. 대미 투자 관련 소식은 지속적으로 언급되고 있지만, 실질적인 진전이 확인되지 않아 시장의 기대감이 주가에 반영되지 못하고 있습니다.

현재 조선업종은 실적 기대감과 달리 주가가 횡보하는 양상을 보이고 있으며, 여기에 최근 환율 하락까지 겹쳐 수출 비중이 높은 조선주에는 불리한 환경이 조성되고 있습니다. 이권희 연구원은 "그래서 느낌은 어 그 모멘트 오기만 하면은 마치 그 우리 그 변합기처럼 한 번은 뿜을 것 같은 느낌은 드는데 순서가 아직 안 왔다라는 정도로 되고요."라고 덧붙이며, 모멘텀이 확인될 경우 상승 가능성은 높으나 아직은 기다림이 필요하다고 진단했습니다.

현대차의 8천억 원 규모 자사주 소각 발표에 대해 시장은 기대보다 실망감을 나타냈습니다. 시가총액 대비 1%에도 미치지 못하는 소각 규모와 자사주 매입 없이 단순히 소각만 진행된다는 점이 투자자들에게 큰 인상을 주지 못한 것으로 풀이됩니다. 이권희 연구원은 현대차의 자사주 소각 규모를 다른 대형 IT 기업과 비교하는 것에 대한 주의를 당부했습니다.

이권희 연구원은 "현대차를 굉장히 큰 회사 큰 회사죠. 우리나라에서 엄청 큰 회사인데 어 자꾸 하이닉스랑 비교를 하셔서 자꾸 얘기를 하시는 분들이 있어 가지고 이걸 좀 아셔야 돼요. 하이닉스 시가 총액 모르시고 투자하시는 분들이 있는 거 같은데 1,265조입니다. 아 현대차 81조 6천억 꼬마죠? 꼬마가 지금 8천억 소각하는데 좋아해야죠."라고 말하며 하이닉스(시가총액 1265조 원)와 현대차(시가총액 81조 6천억 원)의 시가총액 차이를 강조했습니다. 현대차의 규모를 고려할 때 8천억 원 소각은 긍정적이지만, 절대적인 규모만을 놓고 다른 기업과 비교하는 것은 적절하지 않다는 입장입니다.

자사주 소각은 주주환원 정책의 일환으로 긍정적인 신호로 작용할 수 있으나, 그 규모와 방식, 그리고 시장의 기대치에 따라 반응이 달라질 수 있음을 보여주는 사례로 해석됩니다. 특히 현대차의 경우, 지속적인 주주환원 정책에 대한 시장의 요구가 커지고 있어 향후 추가적인 노력이 필요하다는 의견이 지배적입니다.

시장 자금이 조선주에서 전력기기 업종으로 이동하는 흐름이 관찰되고 있습니다. 유창기 연구원은 "지금 전력 기기 쪽으로 먼저 자금이 들어온다면 여러분들께서도 전력 기기를 먼저 보실 필요가 있다라는 거예요. 그러니까 시장이 어느 정도 동행할 필요도 있다라는 생각이 들거든요. 그니까 이게 똥꼬집을 부리면 안 된다는 거죠."라고 조언하며, 투자자들에게 시장 흐름에 맞춰 포트폴리오를 조정할 필요성을 강조했습니다.

특히 조선주에 높은 비중을 둔 투자자라면 전력기기 섹터로의 자금 이동을 주시하고, 이에 맞춰 비중을 조절하는 전략적 대응이 필요하다는 의견이 제시되었습니다. 시장의 변화에 유연하게 대처하는 것이 중요하다고 볼 수 있습니다.

유창기 연구원은 보유 중인 ETF(상장지수펀드) 비중을 절반가량 축소했다고 밝혔습니다. 이는 시장의 불안정성 때문이 아니라, 향후 종목별 장세로의 전환 가능성이 높아 보이기 때문이라고 설명했습니다. 그는 "오늘 굉장히 특징적인게 뭐냐면 제가 ETF를 굉장히 많이 줄였어요. 가지고 있던 ETF를 절반 정도 줄였거든요. 그 이게 이게 무엇을 의미하는 거냐면 시장이 불안정해서 이게 현금을 마련한게 아니라 종목별 장세로 들어갈 가능성이 높아 보입니다."라고 언급하며, 시장의 변화에 선제적으로 대응하는 전략임을 시사했습니다.

현재 지수의 추가적인 하락 가능성은 낮고, 어느 정도의 반등은 이미 확보된 상태라는 판단 하에 개별 종목의 움직임이 시장 전체의 흐름보다 중요해질 것이라는 분석입니다. 따라서 ETF를 통한 시장 전체 투자보다는, 성장성이 기대되는 개별 종목에 집중하는 전략으로 전환하고 있음을 확인할 수 있습니다. 이러한 변화는 특정 섹터나 종목의 강세가 두드러질 수 있는 시장 환경에 대비하기 위한 것으로 보입니다.

유창기 연구원은 "만약에 내일 미국의 장이 마감이 됐는데 엔비디아가 많이 못 올라가 있거나 전강 후약으로 마무리가 돼 있다면 내일은 반도체에 대해서 조심하셔야 될 수 있습니다."라고 언급하며, 향후 반도체 투자에 대한 주의를 당부했습니다.

이는 엔비디아의 실적 발표나 주가 움직임이 기대치에 미치지 못하거나, 혹은 장 초반 강세를 보이다 후반에 약세로 전환될 경우 반도체 섹터 전체에 대한 투자 심리가 위축될 수 있다는 우려를 반영합니다. 따라서 투자자들은 미국 시장의 반응을 면밀히 확인한 후 반도체 관련 종목에 대한 대응 전략을 수립할 필요가 있습니다.

이미 많은 기대감이 선반영된 만큼, 추가적인 상승 여력이 제한적일 수 있다는 점을 고려하여 보수적인 접근이 필요하다는 입장으로 풀이됩니다.

그는 "저는 전력 기기에 대해서 정말 보수적으로 이야기를 하고 있었거든요. 근데 지난주부터는 그래도 저도 전력 기기에 대해서는 의견을 좀 바꾼 거예요."라고 말했습니다.

이러한 변화는 데이터 센터 전력 수요 증가와 전력기기 수급 문제 완화 등 긍정적인 요인들을 확인했기 때문으로 분석됩니다. 전력기기 섹터는 꾸준히 성장 동력을 확보하며 시장의 주목을 받고 있습니다.

건설업종은 과거 내수 중심이라는 인식 때문에 저평가되어왔지만, 최근 PBR(주가순자산비율) 1.2배 수준으로 상대적인 저평가 매력이 부각되고 있습니다. 특히 원자력 발전소 건설, 해외 플랜트 수주, 그리고 폭발적으로 증가하는 데이터 센터 건설 수요 등이 건설주에 새로운 성장 동력을 제공할 것으로 기대됩니다.

이러한 외부 환경 변화는 건설업종이 단순히 국내 주택 시장에만 의존하는 산업이 아니라, 고부가가치 프로젝트와 신성장 동력을 통해 사업 영역을 확장할 수 있음을 시사합니다. 따라서 건설주에 대한 기존의 평가를 넘어 새로운 관점에서 접근해야 한다는 주장이 힘을 얻고 있습니다.

애플이 하청업체에 일방적인 가격 인하를 요구하며 소프트웨어 사용 금지 등을 빌미로 협박하는 사례가 발생했다는 논란이 제기되었습니다. 김장열 연구원은 "그때 갑자기 거기 CAO가 나타나 가지고 이거 좀 많은 것 같은데 이거 한 뭐 한 20% 깎지 뭐 이랬다는 거야. 우린 그렇게 안 하기로 했다. 이 본부장이랑 이미 벌써 약속을 했다 이랬더니 그러면 우리 여기 소프트웨어에서 너네 거 아예 못 쓰게 하면은 그 가격 그대로일까? 이렇게 얘기해 가지고 협박 받아서 바로 사인하잖아."라고 그 사례를 언급했습니다. 이는 애플의 시장 지배력을 이용한 불공정 행위로 비판받고 있습니다.

더 나아가 애플이 중국 버전에 중국산 부품 사용을 로비하고 있으며, 기술력이 부족한 업체에 기존 거래사의 기술 정보를 넘긴다는 시장의 우려도 확산되고 있습니다. 이러한 논란은 애플의 기업 윤리 문제뿐만 아니라, 하청업체들의 기술 보호와 공정한 거래 환경 조성에 대한 중요한 질문을 던지고 있습니다.

김장열 연구원은 "자사주 매입하는 거 감안하면 너무 안 오른 건 맞죠. 자사주라는 거는 주가가 빠질 때 좀 더 역할을 많이 해 주고 오를 때도 역할을 해 주긴 하지만 꼭 그것만으로 주가가 계속 올라간다라고 보기는 힘든 거고."라고 설명하며, 자사주 매입의 효과가 시장 전체의 흐름을 뒤집기 어렵다고 진단했습니다.

주가 반등이 어려운 주된 이유로는 외국인 투자자들의 대규모 매도 물량이 꼽힙니다. 김 연구원은 "외국인이 뭐 개장하자마자 막 1조 5천억씩 매도를 해 버리니까 그 속도를 못 이겨내는 거죠."라고 덧붙였습니다. 즉, 외국인의 매도세가 자사주 매입을 통한 주가 방어 효과를 압도하고 있어, 주가 상승의 걸림돌로 작용하고 있는 것으로 보입니다.

SK하이닉스의 주가가 9월 중 반등할 가능성에 대한 기대감이 나오고 있습니다. 현재 180만 원 저항선 돌파 여부가 향후 주가 방향을 결정할 중요한 분기점이 될 것으로 분석됩니다. 코스피와 삼성전자가 이미 7월 중순 하락 폭을 회복한 반면, SK하이닉스는 아직 그 수준에 미치지 못하고 있습니다.

김장열 연구원은 "다음 타자는 그러면 하이닉스가 된다라면 충분히 185만 원 혹은 뭐 200만 원 언저리까지의 어떤 반등 가능성을 9월 달에 좀 상단을 높일 수 있는 하나의 분기점이 될 수도 있지 않을까?"라고 전망하며, 9월에는 SK하이닉스 또한 185만 원 혹은 200만 원 언저리까지 반등할 수 있을 것으로 기대했습니다.

이러한 전망은 반도체 업황 개선에 대한 기대감과 함께, 그동안 상대적으로 부진했던 SK하이닉스의 키 맞추기 반등 가능성에 기반을 두고 있습니다. 그러나 180만 원이라는 기술적 저항선을 얼마나 강하게 돌파하느냐가 중요하며, 이를 통해 추가적인 상승 동력을 확보할 수 있을지 귀추가 주목됩니다.

이권희 연구원은 "오늘 상대 좋은 뉴스였던 거예요. ESS 쪽이 오늘 많이 반응을 한 게 중국의 시장 점유율이 엄청 높습니다. 근데 그거를 이제 그것마저도 이제 막겠다라는 거니까."라고 언급하며, 중국의 높은 시장 점유율을 견제하는 움직임이 국내 ESS 기업들에게 기회가 될 수 있다고 설명했습니다.

이로 인해 삼성SDI 등 ESS 관련 밸류체인과 전력 설비 관련 기업들이 기술적 반등을 보였습니다. 2차전지 및 변압기 섹터에서는 옥석 가리기가 진행 중이며, 정책 수혜와 기술력을 갖춘 기업에 대한 관심이 높아지고 있습니다.

이권희 연구원은 "정부는 부인했는데 한국전력 고위 관계자는 협의 중이다라는 것을 확인했다라는 뉴스가 나왔어요. 제가 말씀드리고 싶은 거는 원전을 지금 사자라는 뜻이 아니라 타이밍이 좋았다는 거예요."라고 언급하며, 원전 투자에 대한 타이밍이 중요하다고 강조했습니다.

이러한 정보의 불일치는 시장에 혼란을 줄 수 있지만, 원전 산업에 대한 전반적인 관심은 여전히 높습니다. 투자자들은 정부와 공기업의 공식적인 발표를 주시하며 신중한 접근이 필요할 것으로 보입니다.

이권희 연구원은 "건설주는 여러 가지가 곁다리를 거칠 수 있는 거 있죠. 원전에 대한 기대감, 부동산 정책 재개발 재건축, 데이터 센터까지 건설주가 기대감이 있어요."라고 설명하며, 건설주가 원전, 재개발, 데이터센터 건설 등 다양한 기대감을 공유하고 있다고 언급했습니다.

특히 GS건설, 대우건설, 현대건설 등 주요 건설주는 조정 시 공략이 유효하며, 장기적인 관점에서 접근할 필요가 있다고 조언했습니다. 통신주 중에서는 SK텔레콤이 본업의 안정성과 더불어 엔스로픽 지분 투자에 대한 기대감을 동시에 보유하고 있어 주목할 만하다는 평가입니다. 이러한 다각화 전략은 변동성이 높은 시장 환경에서 안정적인 수익률을 추구하는 데 도움이 될 것으로 보입니다.

이는 케빈 워시 의장의 연설이 시장의 기대치를 낮추는 방향으로 진행될 수 있으며, 연준의 독립성보다는 정부의 재정 정책과의 조화가 더욱 강조될 수 있음을 시사합니다. 따라서 투자자들은 잭슨홀 미팅 결과 해석 시 연준의 통화 정책 스탠스뿐만 아니라 재무부의 재정 정책 기조 변화에도 주목할 필요가 있습니다. 정책 공조가 강화될 경우 시장에 미치는 파급 효과가 클 수 있기 때문입니다.

엔비디아의 최근 실적은 약점을 찾기 어려울 정도로 견조했습니다. 이권희 연구원은 "이번에는 엔비디아의 약점을 찾기가 조금 힘든 실적 발표였거든요. 데이터 센터 매출이 탄탄하다는 게 보였고, 본업이 좋았다는 것과 차기 실적에 대한 기대감도 괜찮았습니다."라고 평가하며, 제품 가격 15% 인상에도 불구하고 데이터 센터 매출이 탄탄하다는 점을 긍정적으로 언급했습니다.

일각에서 제기되었던 엔비디아의 독점력 약화 우려와는 달리, 구글 TPU(텐서 처리 장치) 수요 증가 등 AI 반도체 시장의 확장세가 지속되고 있습니다. 이는 삼성전자와 SK하이닉스 등 메모리 반도체 기업들에게 수요처를 다변화하고 새로운 성장 기회를 모색할 수 있는 계기가 될 것으로 보입니다.

엔비디아의 강력한 실적은 AI 시장의 빠른 성장을 방증하며, AI 반도체 생태계 전반에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 특히 고대역폭 메모리(HBM) 등 고부가 메모리 제품 수요 증가로 국내 반도체 기업들의 실적 개선에 대한 기대감이 커지고 있습니다.

트럼프 전 대통령 당선 시 관세 압박 등 지정학적 리스크가 거론되지만, 반도체 펀더멘털 자체에 더 집중해야 한다는 입장입니다. 반도체 사이클상 내년에는 하이퍼스케일 기업들의 수요가 본격적으로 확인될 것이라는 예측과 함께, 현재의 주가 하락은 일시적인 현상으로 해석될 수 있습니다.

삼성전자 등 국내 주요 기업들의 미국 현지 공장 완공 시기가 예상보다 지연되고 있는 것으로 확인되었습니다. 이종범 연구원은 "지금 삼성전자 같은 경우도 지금 짓고 있는 공장의 생각보다 훨씬 뒤쪽입니다. 제가 알기로는. 그래서 공정이 계속 그 어쨌든 겉모습만 좀 갖춘 거지 그 안에 실제로 장비나 부품이 다 들어와서 생산할 수 있는 단계까지는 굉장히 많이 계속 딜레이가 되고 있기 때문에"라고 언급하며, 생산 라인 장비 및 부품 입고 단계에서의 지연이 주된 원인이라고 설명했습니다.

이는 공장의 외형은 갖춰졌지만, 실제 생산에 필요한 핵심 장비와 부품의 조달 및 설치에 난항을 겪고 있음을 시사합니다. 이러한 지연은 단순히 공사 기간의 문제가 아니라, 복잡한 글로벌 공급망과 현지 인프라 구축의 어려움, 그리고 인력 확보 문제 등이 복합적으로 작용한 결과로 보입니다.

이종범 연구원은 정치적 압박으로 인한 무리한 조기 완공은 오히려 비효율적인 결과를 초래할 수 있다고 지적했습니다. 따라서 현실적인 완공 시기를 고려하고, 장기적인 관점에서 안정적인 생산 체계를 구축하는 것이 중요하다고 강조했습니다. 이러한 지연은 단기적으로 투자 계획에 영향을 줄 수 있으나, 장기적인 생산 효율성과 안정성을 확보하는 데 필요한 과정으로 볼 수 있습니다.

이종범 연구원은 "이차전지가 약간 바닥론에 나올 수 있다. 삼성 SDI나 LG에너지솔루션 그러니까 전형적인 숏커버가 나와서 하루 이틀 상승하고 마는 쪽이 아니라 여기는 만약에 매수가 들어오면 이제는 숏커버가 아니라 진짜 매수가 들어올 수 있죠, 장기 물량으로."라고 언급하며, 완성차 업체들의 장기 물량 매수 가능성에 주목했습니다.

현재 2차전지 소재 기업과 전방 업체인 배터리 셀 제조사의 수급 움직임이 갈리는 양상을 보이고 있습니다. 이는 소재 기업들의 주가가 과도하게 상승했던 부분이 조정되고, 실제 수요가 발생하는 전방 산업에 대한 관심이 높아지고 있음을 반영합니다.

또한 ESS(에너지 저장 시스템) 및 휴머노이드 등 정책 수혜 관련성도 2차전지 섹터에 긍정적인 영향을 미칠 수 있는 요인으로 지목되었습니다. 특히 ESS 시장의 성장은 배터리 셀 제조사들에게 새로운 성장 동력을 제공할 것으로 기대됩니다. 이러한 수급 구조의 변화는 2차전지 시장이 보다 견고한 펀더멘털을 기반으로 장기적인 성장을 모색하는 단계로 진입하고 있음을 시사합니다.

이종범 연구원은 "작년에 LS 일렉트릭 불라는 올해는 효성중공업이 좀 더 유리하겠죠. 작년은 현대일렉트릭 기반으로 LS 가져갔다라고 하면 올해는 오히려 현대일렉트릭과 효성중공업 기반으로 좀 섞어서 가시는 게 좀 더 유리할 수 있고"라고 조언하며, 특정 종목에 집중하기보다는 다변화된 전략을 추천했습니다.

과거에는 특정 기업의 강력한 성장 모멘텀이 주가를 견인했지만, 이제는 펀더멘털과 저평가 매력이 외국인 수급을 유인하는 주요 요인이 되고 있습니다. 섹터 전체의 상승세 속에서도 개별 종목 간 가격 부담이 커지면서 종목 교체 전략이 필요하다는 지적입니다.

따라서 투자자들은 전력기기 섹터 내에서 실적 대비 저평가된 기업을 발굴하고, 포트폴리오를 유연하게 조정하는 전략을 통해 시장 변화에 대응할 필요가 있습니다. 이는 단순히 섹터 전체의 흐름을 따르기보다는, 개별 기업의 가치와 성장 잠재력을 면밀히 평가하여 투자 효율성을 높이는 접근 방식입니다.