뉴욕 증시 일제히 하락…애플만 올랐다

이는 전반적인 시장의 불안감을 반영한 결과로 분석됩니다.

문지웅 특파원은 "글로벌 국채 금리 폭등 영향으로 일제히 하락을 했습니다. 자, 국가 부채 문제 거기다가 고유가 인플레이션 뭐 이런 여러 가지 악재들이 겹친 결과가 되겠죠"라고 설명했습니다.

뉴욕 증시의 3대 주요 지수인 다우존스 산업평균지수, S&P 500, 나스닥 종합지수가 모두 하락했습니다. 다우존스는 0.79% 내렸고, S&P 500은 0.71%, 나스닥은 1.03% 하락하며 전반적인 약세를 보였습니다.

문지웅 특파원은 "3대 지수원 일제 또 오늘도 하락을 했습니다. 다후 0.79% 내렸고요. SMP 500.71%, 나스닥 1.03% 내렸습니다"라고 밝혔습니다.

애플 주가가 오늘 기술주들 가운데 유일하게 2.6% 상승하며 눈에 띄는 움직임을 보였습니다. 이는 팀 쿡 CEO의 퇴임과 존 터너스 부사장의 신임 CEO 선임에 대한 시장의 기대감이 반영된 것으로 풀이됩니다.

문지웅 특파원은 "애플이 오늘 2.6%나 올랐는데 아마 전터너스 이제 드디어 팀쿡 15년간 CEO였던 팀이 물러나고 존터너스 부사장이 이제 새로운 CEO를 맡게 되면서 거기에 대한 어떤 기대감 이런게 시장에 반영이 되면서 오늘 주가가 2% 넘게 올랐다"고 설명했습니다.

특히 메모리 반도체가 410억 불을 기록하며 반도체 수출의 88%에 달하는 높은 비중을 보였습니다.

이는 D램, 낸드, HBM을 합친 메모리 반도체 수출이 전체 반도체 수출을 견인했음을 의미합니다.

8월 한국의 D램 수출 단가가 전월 대비 4% 하락하며 조정 국면에 접어들었습니다. 문지웅 특파원은 D램 가격이 지속적으로 상승하다가 이번 달에 조정을 받았다고 설명했습니다.

이는 수출 물량 중량 기준으로 분석된 단가 하락으로, D램 시장의 단기적인 가격 변동을 시사합니다.

DDR5는 현물-고정가 갭이 16%, DDR4는 40% 이상으로 나타났습니다. 문지웅 특파원은 현물 가격이 상승하는 만큼 고정 거래 가격도 결국 따라 올라갈 것으로 분석했습니다.

이는 과거에도 현물 가격의 움직임이 고정 거래 가격에 후행적으로 반영되는 추세를 보였기 때문으로, 향후 D램 고정 거래 가격의 상승 가능성을 시사합니다.

정부의 재정 적자가 확대될수록 국채 발행량은 늘어나게 됩니다. 문지웅 특파원은 국채 발행이 증가하면 금리가 상승하고 국채 가격은 하락하는 메커니즘을 설명했습니다.

이는 시장에 국채 공급이 많아지면서 채권 가격이 떨어지고, 투자자들에게 더 높은 수익률을 제공하기 위해 금리가 올라가는 현상으로 이어집니다.

도이치뱅크는 2022년 영국 트러스 내각의 대규모 감세안에 시장이 발작했던 '트러스 모먼트'의 재현을 우려하고 있습니다. 당시 감세안 발표 후 영국 국채 금리가 급등하고 파운드화 가치가 폭락하며 금융 시장의 혼란이 가중되었던 상황을 상기시키는 것입니다.

로열 런던 자산운용은 '둠 루프(파멸의 고리)'라는 개념을 제시했습니다. 이는 재정 적자 확대와 국채 발행 급증, 그리고 인플레이션이 서로 맞물려 경제와 주식 시장이 동시에 악화되는 상황을 의미합니다. 정부의 재정 건전성 악화가 채권 시장의 불안을 가중시키고, 이는 다시 전반적인 경제 성장을 저해하며 기업 실적에도 부정적인 영향을 미쳐 주식 시장 하락으로 이어지는 악순환을 경고하는 것입니다.

문지웅 특파원은 "첫 번째는 도이치뱅크의 '트러스 모먼트', 두 번째는 로열 런던 자산운용의 '둠 루프(파멸의 고리)'입니다"라고 두 가지 주요 해석을 언급했습니다.

세계 주요국의 국채 금리가 급등세를 보이고 있습니다. 영국 10년물 국채 금리는 2008년 금융위기 이후 최고치를 기록했습니다. 특히 일본 10년물 국채 금리는 3%를 돌파하며 1996년 이후 30년 만에 최고치를 기록해 시장에 큰 충격을 주었습니다.

한편 미국 30년물 국채 금리도 5%를 상회하는 기간이 장기화되면서 전반적인 장기 금리의 상승세가 두드러지고 있습니다.

주요국의 국채 금리 변동 폭을 살펴보면, 미국 2년물 국채 금리는 1년 동안 89bp, 10년물은 63bp 상승했습니다. 일본 10년물 국채 금리는 같은 기간 93bp나 급등하며 국채 가격 폭락을 시사했습니다.

이처럼 큰 폭의 금리 상승은 해당 국가들의 채권 시장에 상당한 압력을 가하고 있음을 보여줍니다.

첫째는 고착화되는 인플레이션입니다. 유가 상승 등이 물가를 자극하면서 채권 투자자들이 더 높은 수익률을 요구하고 있습니다.

둘째는 정부 부채 증가 문제입니다. 각국 정부의 재정 적자 심화로 국채 발행량이 늘어나면서 시장에 국채 공급이 과잉되어 구축 효과가 발생하고 있습니다. 마지막으로 하이퍼스케일러 기업들의 회사채 발행 급증입니다. 데이터 센터 투자 등 대규모 자금 조달을 위한 회사채 발행이 늘어나면서 시장 금리 전반을 끌어올리는 요인으로 작용하고 있습니다.

주요국 GDP 대비 정부 부채 비율을 살펴보면, 미국의 협의의 정부 부채는 2025년 말 기준으로 111%에 달할 것으로 전망됩니다. 일본은 더욱 심각하여 178%에 이르고, 프랑스 역시 108% 수준을 기록하고 있습니다.

반면 한국의 GDP 대비 국가 부채 비율은 45.7%로 주요국과 비교했을 때 상대적으로 양호한 수준을 유지하고 있습니다.

한국의 국가 부채 비율은 2024년 GDP 대비 50.6%에서 2025년에는 48.3%까지 약 3% 포인트 하락할 것으로 전망됩니다. 이는 내년 예산안에 반영된 초과 세수와 경제 성장에 따른 GDP 분모 확대 효과에 기인합니다.

정부는 재정 건전성 확보를 위해 노력하고 있으며, 이러한 전망은 한국 경제의 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다.

이는 인플레이션이 일시적으로 둔화되는 것을 넘어 확실한 하향 추세가 나타나야 한다는 연준의 강경한 입장을 보여줍니다.

문지웅 특파원은 바 이사가 "충분히 완화되지 않으면은 나는 9월에 단호하게 금리를 인상해야 된다"고 말했다고 전했습니다.

실업률만으로는 비경제활동인구 증가 등 숨겨진 요인들을 충분히 반영하지 못한다는 지적이 있습니다.

문지웅 특파원은 "졸트 보고서에서 얘기하는 건 항상 요즘 최근 트렌드가 동일합니다. 채용도 슬로하고 해고도 슬로하고 그러다 보니까 구직자들이 일자리였는데 상당한 기간이 걸리고 굉장히 힘들다는 거죠"라고 언급하며, 졸트 보고서상 채용 및 해고율 둔화로 구직자들이 일자리를 찾기 어려운 상황임을 강조했습니다.

연방공개시장위원회(FOMC) 투표권을 가진 12명의 연준 이사 및 지역 연준 총재들의 성향을 분석한 결과, 현재 매파적이거나 매파 성향으로 분류되는 위원이 총 6명 확보된 것으로 평가됩니다. 문지웅 특파원은 최소 5명 정도의 금리 인상 찬성표가 확보된 것으로 보인다며 9월 금리 인상 가능성이 높아지고 있다고 분석했습니다.

이는 연준 내에서 인플레이션 억제를 위한 긴축 정책 유지에 대한 공감대가 형성되고 있음을 시사합니다.

이는 잭슨홀 연설 전 42.5% 수준이었던 것과 비교하면 며칠 만에 크게 상승한 수치입니다.

이처럼 시장 내 금리 인상에 대한 기대감이 강하게 형성되면서, 연준의 통화 정책 방향에 대한 관심이 더욱 집중되고 있습니다.

이란과 미국 간의 지정학적 긴장이 고조되면서 유가 급등 가능성이 제기되고 있습니다. 양국 간 공습 재개 및 경제 제재 강화 우려가 커질 경우, 서부 텍사스산 원유(WTI) 가격이 배럴당 100달러까지 도달할 수 있다는 분석도 나옵니다.

문지웅 특파원은 "6값 WTI 기준으로 100불까지도 갈 수 있지 않는가 이렇게 또 분석이 나오고 있습니다"라고 전하며, 지정학적 리스크가 유가에 미치는 영향을 강조했습니다. 또한 9월은 계절적으로 증시가 약세를 보이는 경향이 있어 투자자들의 주의가 필요하다고 덧붙였습니다.