JP모건 제이미 다이먼 “미국 경기 양호”…코어위브 주가 변동성 지속

반도체 시장은 오랜 하락세를 끝내고 반등에 성공했습니다. 박명서 연구원에 따르면, 반도체 ETF 기준으로 8~9거래일 연속 하락했던 흐름이 멈춘 것에 의미가 있으며, 전반적으로 AI 관련주들이 반등세를 보였습니다.

특히 소프트웨어 종목 중 아마존은 강한 탄력을 보였고, 유가 하락과 러시아-중국-미국 3자 정상회담 가능성 등의 호재성 재료가 시장 반등에 긍정적인 영향을 미쳤습니다.

골드만삭스가 코어위브에 대해 강한 '매수(Buy)' 의견을 제시했음에도 불구하고, 해당 종목은 상승 출발 후 결국 하락 마감했습니다. 이는 시장 참여자들에게 여전히 긴장이 필요한 상황임을 시사합니다.

특히 실적 시즌을 앞두고 스페이스X의 실적 발표가 시장의 변동성을 극대화하거나 줄어들게 할 중요한 변수가 될 것으로 예상됩니다. 스페이스X는 우주 관련주가 아닌 '네오클라우드' 관련주로 분류되며, 그 실적에 따라 시장의 불확실성이 커질 수 있다는 분석입니다.

S&P 500은 0.4%, 나스닥은 1.1% 상승했고 다우는 약보합을 기록하는 등 주요 지수는 혼조세를 보였습니다. 아마존은 급등했으며 테슬라도 3.8% 올랐습니다. 반도체 섹터에서는 샌디스크가 5.5% 상승하는 등 일부 종목에서 강세가 나타났습니다.

시장의 중심축이 반도체 등 하드웨어에서 소프트웨어로 이동하는 양상이 뚜렷하게 나타났습니다. 박명서 연구원은

하드웨어는 8~9거래일 급락 후 이제 한 번 올라왔는데 의외로 또 팔란티어를 비롯한 소프트웨어 쪽은 하루 이틀 빠졌잖아요. 그리고 나서 바로 또 이제 전고점 근처로 회복을 시도하고 있다

고 언급하며 소프트웨어 종목의 빠른 회복세를 강조했습니다.

투자자들은 반도체보다 소프트웨어가 현재 시장에서 더 유리한 구간에 있다고 판단하는 것으로 보입니다. 러셀 2000 지수에서도 테크놀로지와 헬스케어 섹터가 동반 상승하며 긍정적인 시장 흐름을 이끌었습니다.

한편, 미국 10년물 국채 금리 상승에 대해 박명서 연구원은

이제는 금리 그 10년물 국채 금리를 보면서 우리가 생각해야 될 건 적당한 수준에 계속 머물러 있어 줘야 되는게 중요합니다

고 밝히며 적정 금리 수준 유지가 시장 안정에 중요하다고 평가했습니다. JP모건의 제이미 다이먼 회장이 미국 경기가 괜찮다고 언급한 점도 금리 상승에 영향을 미친 것으로 보입니다.

과거 닷컴 버블 붕괴 시 금리가 가장 먼저 무너지기 시작했다는 사례를 들며, 현재 금리 흐름이 경기 침체 신호가 아니라는 해석도 존재합니다. 유가는 98달러 수준에서 상승했고, 코인 시장도 8만 2천 달러를 기록하며 상승세를 보였습니다.

JP모건은 전통적인 6대 4 포트폴리오(주식 60%, 채권 40%)를 기준으로 했을 때, 향후 10~15년 동안 연평균 수익률이 약 7%에 달할 것으로 전망했습니다. 이 중 미국 주식의 수익률은 7.5%로 글로벌 채권보다 높아, 주식 보유 비중을 더 늘리는 것이 유리하다고 권고했습니다.

모건스탠리 역시 현재 미국 증시의 하락세가 매도세 마무리에 접어든 것으로 보이며, 투자자들이 저가 매수 기회를 노려야 한다고 평가했습니다. 특히 우량주는 8월 중순 이후 6% 상승한 반면, 경기 순환주는 10% 하락하여 현재 상황이 경기 둔화나 침체 신호가 아닌 매수 기회를 창출할 것으로 예상했습니다.

뱅크오브아메리카는 10월 금리 인상을 전망하며 인플레이션의 지속성에 대한 우려를 표했습니다. 이는 인플레이션이 시장에 큰 부담을 주고 있으며, 결국 연방준비제도(연준)가 금리 인상을 선택할 수밖에 없을 것이라는 판단에 따른 것으로 보입니다. 이는 앞서 JP모건과 모건스탠리가 긍정적인 전망을 내놓은 것과 대조적인 시각입니다.

트럼프 대통령에게 우호적인 인물로 알려진 케빈 해셋도 인플레이션이 너무 높다고 언급하며, 연준의 금리 인상이 불가피할 수 있다는 시장의 불안감을 가중시켰습니다. 시장은 연준이 금리 인상을 결정할 경우 상황이 악화되었을 가능성을 우려할 것으로 보입니다.

이에 따라 많은 시장 참여자들은 10월 28일 연방공개시장위원회(FOMC) 결과를 보고 대응하려는 신중한 태도를 보이고 있습니다. 동결될 경우 과도한 우려를 했다고 판단할 수 있지만, 인상이 결정되면 상황 악화를 우려할 수 있다는 분석입니다.

골드만삭스는 모건스탠리 및 JP모건과는 달리, 앞으로 시장의 변동성이 심화될 수밖에 없을 것이라고 경고했습니다. 투자자들의 투자 심리가 점차 방어적인 성향으로 바뀌고 있으며, 확신과 위험 회피 성향이 결합될 경우 변동성이 크게 증폭될 수 있다는 지적입니다.

BTIG는 더욱 비관적인 전망을 내놓으며, 내년까지도 장기간의 하락세가 나타날 수 있다고 예상했습니다. 또한 AI에 대한 의구심이 커지고 있다며, 안도적인 반등이 나타나더라도 이를 비중을 줄일 기회로 활용해야 한다고 조언했습니다. 이는 최근 프랑스발 국제 불확실성 요인으로 국채 수익률이 급등한 것과도 관련이 있습니다.

강세장이 4년차에 접어들었음에도 불구하고, 시장은 여전히 긍정적인 반응을 보이고 있습니다. S&P 500 지수가 사상 최고치를 경신하는 랠리를 보였다는 점에서, 현재 시장을 잘하고 있다고 평가하는 의견도 있습니다.

헤지펀드들은 최근 10년 만에 가장 빠른 속도로 기술주 매도세를 보였습니다. 이는 시장 내 기술주 수급 변동성이 매우 커졌음을 의미합니다. 다만, 일부 투자자들은 이러한 매도세를 오히려 다음 주 매수 기회로 해석하기도 하여, 시장의 중심을 잡기 어려운 상황입니다.

S&P 500이 많이 상승하고 4년차 강세장이다 보니 차익 실현을 원하는 투자자들도 많아 풋옵션 거래량도 급증하는 추세입니다. 이러한 복합적인 요인들로 인해 시장의 방향성에 대한 의견이 크게 엇갈리고 있습니다.

4년차 강세장의 지속 여부에 대한 전망이 엇갈리고 있습니다. BTIG는 올해 시장이 상승으로 마감할 경우 내년에 장기 하락장이 올 수 있다고 경고한 반면, CFRA는 올해 상승 마감 시 내년에도 상승세가 이어질 가능성이 높다고 예측했습니다.

과거 데이터를 보면 2차 대전 이후 4년 연속 두 자릿수 상승률을 기록한 강세장은 이번이 유일하며, 5년 차 평균 상승률은 21%에 달했습니다. 또한 4년 동안 강세장이 지속된다면 5년차까지 버티지 못한 강세장은 단 하나뿐이었다는 점도 시장의 기대감을 키웁니다.

한편, 러시아-중국-미국 3자 회담 가능성이 제기되면서 유가 하락에 영향을 미쳤습니다. 이는 러시아산 디젤 구매 합의 이후 중국과의 대화가 원활해진 결과로 보이며, 중동 문제 해결에 대한 긍정적인 신호로도 해석될 수 있습니다.

루비오 국무장관이 우크라이나 종전이 현 시점에서 최우선 과제라고 공식적으로 밝혔습니다. 이는 유가 하락을 유도하려는 목적이 포함된 것으로 해석됩니다.

이란 외무장관은 러시아와 이란 문제를 논의했으며, 러시아가 미국과의 회담까지 이끌어냈다는 이야기가 나옵니다. 만약 3자 회담이 성공적으로 진행된다면 이란 문제 해결에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있다는 기대감이 있습니다.

다만, 후티 반군이 여전히 사우디에 새로운 경고를 발령하는 등 중동의 서쪽 전선은 여전히 긴장이 유지되고 있는 상황입니다. 일부 언론에서는 이번 주 미국과 이란 간의 획기적인 합의가 나올 수도 있다는 보도도 있었으나, 시장의 신뢰는 높지 않은 것으로 보입니다. 그러나 이러한 소식만으로도 유가 하락에는 일부 성공을 거두었습니다.

월물 교체 시즌의 영향으로 야후 파이낸스 등 일부 데이터 플랫폼에서는 유가가 하락한 것으로 표시될 수 있으나, 실제 WTI(서부 텍사스산 원유) 기준으로는 유가가 밤새 2.2% 상승하여 배럴당 103달러 선에서 거래되었습니다. 이는 월물 교체 시즌에 따른 데이터 반영의 차이로 인해 발생한 오차로 확인되었습니다.

골드만삭스는 코어위브에 대한 투자 의견을 '중립'에서 '매수'로 상향 조정했습니다. 이는 코어위브에 대한 시장의 과도한 우려로 인한 주가 하락을 매수 기회로 평가한 것으로 풀이됩니다.

다만, 목표가는 기존 139달러에서 106달러로 하향 조정했습니다. 골드만삭스는 코어위브의 컴퓨팅 파워 대여, GPU 분배 등의 사업에 대해 시장이 AI 수요를 과대평가하고 있으며, 현재 수요 대비 컴퓨팅 용량이 더 많다고 판단하는 일부 의견과 대조되는 시각을 보였습니다.

코어위브(네오클라우드)의 사업성에 대한 시장의 의견이 엇갈리고 있습니다. 일부에서는 AI 수요가 충분치 않아 코어위브가 수익을 내기 어렵다고 주장하지만, 블룸버그 보도에 따르면 엔트로픽이 N스케일로부터 450억 달러 규모의 컴퓨팅 파워 인수를 협상 중인 것으로 알려져 이 같은 수요 부족론과 상충됩니다.

엔트로픽의 이러한 움직임은 AI 컴퓨팅 파워에 대한 실제 수요가 높다는 것을 시사하며, 코어위브 주가의 변동성에 영향을 미치고 있습니다.

한편, JP모건은 인텔에 대한 투자 의견을 '비중 축소'에서 '중립'으로 상향했습니다. 이는 CPU 점유율 하락 및 파운드리 수율 문제로 인한 주가 하락이 단기 저점 수준에 도달하여 위험과 보상의 균형이 잘 잡혀 있다고 판단했기 때문입니다. 이는 최근 반도체 종목들의 하락세가 심화되면서 많은 기관들이 '많이 빠졌다'는 관점에서 투자 의견을 상향하는 추세와 일치합니다.

모건스탠리는 아마존을 'M7' 그룹 내 최선호주(Top Pick) 바스켓에 포함시키고, '비중확대' 등급을 유지하며 목표 주가를 335달러에서 350달러로 상향 조정했습니다. 이는 AWS(아마존 웹 서비스)가 주가에 미치는 영향을 과소평가하고 있다는 판단과, AI 기반 클라우드 서비스인 '베드락'의 성장 잠재력을 높이 평가한 결과입니다.

AWS는 아마존 매출에 크게 기여할 것으로 예상되며, AI 기반 쇼핑 증가로 아마존이 AI 에이전트의 핵심 지원 기업이자 수혜자가 될 것이라는 분석도 나왔습니다. 다가오는 아마존 실적 발표에 대한 기대감이 커지고 있습니다.

번스타인 또한 데이터독에 대한 목표가를 237달러에서 350달러로 상향 조정했습니다. 이는 AI 랩 토큰 소비가 전분기 대비 최소 50% 증가할 것으로 예상되며, 데이터독이 감시해야 할 요인들이 많아질 것이라는 전망에 따른 것입니다. 뮤즈(Muse)와 다츠(Datz)와 같은 에이전트 AI 서비스 출시도 데이터독의 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.

내일 아침에 발표될 스페이스X의 실적이 사실상 코어위브와 같은 네오클라우드 사업자들의 시험대가 될 것이라는 전망이 나왔습니다. 스페이스X가 GPU 대여 등을 통해 네오클라우드 사업자로서 얼마나 수익을 창출했는지, GPU 대여가 얼마나 증가했는지 등을 추론할 수 있기 때문입니다.

테슬라는 12월 3일 연례 주주총회를 앞두고 있으며, 이 자리에서 이사 재선임 투표가 진행될 예정입니다. 또한 2027년 2월 1일 이전에 테슬라와 스페이스X의 합병 가능성이 70%까지 올라가며, 연말연초에 관련 이슈가 가시화될 가능성이 높다는 분석도 제기되었습니다.

키뱅크는 애플에 대한 투자 의견을 '비중 축소'로 유지했습니다. 아이폰 판매 실적이 좋았음에도 불구하고, 이를 일시적인 효과(오픈발)로 판단하며 아직 신뢰하기 어렵다는 입장입니다.

키뱅크는 현재 애플 주가가 과도하게 높다고 평가하며, 이 수준까지 올라갈 주가는 아니라고 분석했습니다. 한편, 마이크로스트레티지는 비트코인에 대한 매수를 지속하고 있으며, 톰 리(Tom Lee)는 암호화폐가 여전히 매력적인 위험 보상 비율을 가지고 있다고 평가했습니다.

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그릭 요거트는 유청을 분리하여 만들어지기 때문에 유당불내증이 있는 사람도 비교적 편하게 섭취할 수 있습니다. 해당 제품은 유통기한이 비교적 짧아(수령 후 약 열흘) 한 번에 많은 양을 주문하기보다는 12팩 세트로 구매하는 것이 권장됩니다.