유가 급등·금리 인상…증시 하락

뉴욕 증시 3대 지수가 3거래일 연속 하락 마감했습니다. 특히 나스닥 지수는 1%대 하락을 기록했으며, S&P 500과 다우 지수 역시 동반 하락했습니다. 이는 시장 전반의 불안감을 반영하는 움직임으로 풀이됩니다.

미국과 이란 간의 무력 충돌이 격화되면서 국제 유가가 급등하여 배럴당 90달러 선을 넘었습니다. 또한 국채 금리는 2008년 이후 최고 수준을 기록했습니다. 이러한 지정학적 리스크는 글로벌 금융 시장에 큰 영향을 미치고 있습니다.

비만 치료제인 위고비와 마운자로의 성공에 이어 탈모 치료제가 새로운 투자처로 주목받고 있습니다. 미국 내 유전성 탈모 인구가 8천만 명에 달한다는 점이 시장의 기대감을 키우고 있으며, 이에 따라 JW신약과 현대약품이 상한가를 기록했고 삼익제약도 26% 급등하는 등 관련주들이 강세를 보였습니다. 이는 비만약의 성공 모델이 탈모 치료제 시장에서도 재현될 수 있다는 기대감에 따른 현상으로 분석됩니다.

애플의 첫 폴더블폰 공개를 앞두고 관련 부품주들이 강세를 보였습니다. 특히 연성 회로 기판(FPCB) 제조사인 BH는 애플 공급 기대감에 급등했으며, 삼성디스플레이의 폴더블 OLED 생산 확대 소식도 관련 시장의 기대감을 높였습니다. 이는 폴더블폰 시장의 성장과 함께 부품 공급사의 실적 개선 가능성에 대한 기대감이 반영된 결과입니다.

오늘부터 3일간 대만 타이페이에서 최대 반도체 전시회인 세미콘 타이완이 개최됩니다. 예순다섯 개국에서 10만 명이 넘는 업계 관계자들이 참여할 예정이며, 삼성전자, SK하이닉스, 엔비디아, TSMC, 메타 등 글로벌 빅테크 기업들이 대거 출동합니다. 이번 행사는 AI 반도체의 다음 흐름과 기술 동향을 가늠할 중요한 행사로 기대를 모으고 있습니다.

이번 세미콘 타이완에서 눈여겨볼 두 번째 부분은 반도체 패키징 기술입니다. 반도체 여러 개를 하나로 묶어 성능을 극대화하는 이 기술은 AI 반도체 시대에 더욱 중요해지고 있습니다. 특히 삼성전기가 세미콘에 처음으로 참가하여 반도체 기판을 유리로 만드는 유리 기판 기술을 공개할 예정입니다. 삼성전기는 이 기술 개발을 위해 일본 기업과 합작 법인까지 설립했으며, 한미반도체 등 국내 기업들도 팀 코리아를 형성하여 기술 경쟁력을 과시할 것으로 보입니다.

이주호 이코노보이스 대표는 미국과 이란의 충돌 재개와 전 세계 국채 금리 상승으로 인한 복합적인 충격이 시장에 미칠 것이라고 전망했습니다. 어제 야간 선물이 3% 넘게 빠진 점을 언급하며, 오늘 시장이 하락 출발할 가능성이 높다고 예상했습니다. 이러한 지정학적 리스크와 금리 인상 압박이 투자 심리를 위축시키고 시장 변동성을 키울 것으로 분석됩니다.

이주호 대표는 자사주 매입이 시장에서 일반적으로 거래되는 방식과는 다르다고 설명했습니다. 자사주 매입은 특정 가격에 걸어두고 주가가 하락했을 때 방어하는 역할을 하지만, 순간적인 매수세 부족으로 주가 상승을 크게 견인하기는 어렵다고 분석했습니다. 따라서 자사주 매입의 효과를 주가 하락 방어 측면에서 해석해야 한다고 조언했습니다.

현재 시장의 수급 상황이 매우 좋지 않다고 이주호 대표는 지적했습니다. 외국인과 기관 등 모든 주체들이 동반 매도세를 이어가고 있으며, 이러한 매도 흐름은 이번 주 월요일부터 지속되고 있습니다. 이 대표는 수급 개선 없이는 시장 자체의 반등이 어려울 것이라고 판단하며, 투자자들에게 신중한 접근을 당부했습니다.

이주호 대표는 이번 주 시장에서 브로드컴의 실적 발표와 금요일에 발표될 고용 보고서가 반도체주 반등의 주요 변수가 될 것이라고 언급했습니다. 과거 브로드컴 실적 발표가 시장에 충격을 주었던 기억과 함께, 고용 데이터가 지나치게 좋게 나올 경우 오히려 금리 인상 압박 요인이 될 수 있다고 경고했습니다. 따라서 이 두 가지 지표의 결과에 따라 시장의 방향이 결정될 것이라고 분석했습니다.

이주호 대표는 중국 CXMT가 HBM3e 소량 생산을 개시하며 HBM 시장에 뛰어들고 있는 상황이 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론의 3강 구도를 위협할 수 있다고 경고했습니다. HBM은 원래 이 세 기업이 주도하는 분야였으나, 중국 기업의 진출로 경쟁이 심화될 수 있다는 우려를 표했습니다. 만약 중국 기업이 HBM 시장 점유율을 확대하고 고객 이탈이 발생할 경우, 기존 업체들의 이익 추정치에 치명적인 타격이 될 수 있다고 덧붙였습니다.

이주호 대표는 어제 LG이노텍의 급락이 과도했다고 평가하며, 애플 관련 매출 비중이 높은 점이 원인이라고 분석했습니다. 반면 삼성전기는 1조 원대 MLCC 계약에도 시장 반응이 무덤덤했습니다. 이 대표는 아이폰 신형이나 폴더블폰의 반응이 좋으면 LG이노텍이 다시 반등할 수 있을 것으로 보고 있으며, 애플의 신규 제품 성과가 LG이노텍의 반등 여부를 결정할 것이라고 설명했습니다.

이주호 대표는 삼성전자와 SK하이닉스가 자사주 매입 등의 영향으로 지수 방어 역할을 했지만, 이 두 종목을 제외한 대부분의 대형주에서 매도세가 나오며 안 좋은 영향을 받았다고 설명했습니다. 이는 코스피 지수가 일정 부분 방어되는 것처럼 보이지만, 실질적으로는 대다수 대형 종목들이 부진을 겪고 있다는 것을 의미합니다. 시장 전반의 체감 경기는 지수 움직임과 다를 수 있다는 점을 시사합니다.

삼성전기와 LG이노텍은 기판 부문에서 대장주 역할을 하고 있기 때문에, 현재 지수 하락에 따라 동반 밀리는 모습을 보이고 있습니다. 이주호 대표는 반도체 산업 자체의 펀더멘털은 여전히 견조하며, 4차 산업의 핵심은 반도체와 기판이라고 강조했습니다. 따라서 이들 기업의 하락은 산업의 근본적인 문제가 아닌, 지수 하락에 따른 일시적인 조정으로 해석해야 한다고 덧붙였습니다.

이주호 대표는 탈모 관련 테마주는 약물 출시 등 구체적인 성과보다는 시장의 기대감에 기반하여 움직이는 경향이 강하다고 지적했습니다. 빅파마의 드라이브 가능성은 존재하지만, 현재로서는 단기 트레이딩 관점으로 접근하는 것이 적절하다고 조언했습니다. 길게 가져갈 경우 예측 불가능한 리스크가 크기 때문에, 신중한 투자가 필요하다고 강조했습니다.

올릭스는 비만 치료제와 탈모 치료제 파이프라인을 보유하고 있으며, RNA 간섭 플랫폼을 바탕으로 확장 가능성이 크다고 이주호 대표는 평가했습니다. 하지만 본격적인 상승은 추가적인 기술 이전 성과가 나올 때 나타날 것이라고 전망했습니다. 현재 바이오 투자 심리가 악화된 상황이라 기술 이전 없이는 드라마틱한 반등을 기대하기는 어려울 것이라고 덧붙였습니다.

이주호 대표는 손해보험사들이 계약 기간이 길기 때문에 미국 기준금리보다는 국내외 채권 금리 움직임에 더 크게 반응한다고 설명했습니다. 따라서 보험주 투자 시 미국의 기준금리 인상 여부보다는 우리나라 국고채 금리나 미국 채권 금리의 추이를 면밀히 살펴보는 것이 중요하다고 조언했습니다. 이는 보험주의 투자 전략을 세울 때 핵심적인 참고 사항이 될 것입니다.

이주호 대표는 현재 시장이 적극적으로 투자할 시기는 아니라고 판단했습니다. 한 발 물러서서 보수적으로 대응하는 것이 좋으며, 지수가 밀릴 때 지수 대비 강한 종목 위주로 단기적인 공략은 가능하다고 언급했습니다. 그러나 시장의 노이즈가 해소되기 전까지는 적극적인 투자는 지양하고 관망하는 자세를 유지하는 것을 권고했습니다.