이수스페셜티케미컬, 황화리튬 증설

특히 반도체 섹터는 지난주 금요일에 이어 2~3%대의 하락세를 지속하고 있다.

그러나 긍정적인 신호도 관측된다. 현재 시장에서 외국인 매도보다 기관 매도세가 더 강한 상황이며, 기관 매도가 완화되면 낙폭이 축소되고 오후장에는 반등이 나올 가능성이 있다.

그동안 삼성SDI나 LG에너지솔루션 등 다른 기업들이 ESS 수주 소식을 전하는 동안 SK이노베이션은 관련 소식이 없었으나, 이번 첫 수주로 상승세를 보이고 있다.

SK이노베이션은 올해 1분기와 2분기 합산 영업이익이 5조 5천억 원에 달하며, 연간 영업이익은 9조 원으로 예상되지만 현재 시가총액은 약 20조 원으로 저평가되어 있다는 분석이다. 분리막 회사 흡수합병 이슈 이후 실적과 수주를 통해 반등을 기대하고 있다.

LNF는 지난 7월 매수 관점으로 제시된 이후 현재 50% 이상의 수익률을 기록 중이며, 외국인 매도세에도 불구하고 기관의 연속 매수세가 유입되고 있다. ESS 시장의 성장에 따라 NCM(니켈·코발트·망간) 배터리에서 LFP(리튬·인산·철) 배터리로의 전환이 가속화될 것으로 예상된다.

LFP 전구체 기업인 '피노'와의 협력을 통해 공급망을 강화할 전망이며, 포스코퓨처엠과 피노가 울산에 LFP 공장을 합작하여 건설 중이다. 포스코퓨처엠 또한 LNF와 유사하게 추세적 상승 관점이 유지된다.

탈모 관련주는 대부분 중소형주에 해당하므로 적극적인 매수보다는 단기 트레이딩 관점으로 접근하는 것이 권장된다. 최근 비만 관련주들이 급등세를 보인 것처럼, 탈모 시장도 처음으로 주목받기 시작했으므로 관심을 가져볼 만하다.

올릭스는 RCPS(상환전환우선주) 전환 물량 부담이 있으나 저점 지지가 예상되며, 로레알의 지분 투자 이력과 샴푸 등 신약 개발 역량을 보유하고 있다. 온코닉 테라퓨틱스는 미국 특허 등록과 자큐보정 매출에 대한 기대를 받고 있다.

KNR시스템은 고리 원전에서 1월부터 시작된 28억 원 규모의 원전 해체 로봇 실증 작업을 완료했다. 이는 단순히 테스트를 넘어 실제 발주로 이어질 가능성이 크다는 점에서 주목할 만하다. KNR시스템은 세계 최초로 칼란드리아(원전 내부 구조물) 해체 로봇을 상용화한 기업으로, 수직·수평 제어 및 이동 등 4가지 핵심 기능을 수행할 수 있는 기술력을 보유하고 있다.

이 회사는 300kg의 압력을 견디는 로봇 팔과 휴머노이드 유압 액추에이터 분야에서 국내 1위를 차지하고 있는 독보적인 기업이다. 시장에는 로보티즈, 로봇스타 등 다양한 로봇 기업들이 알려져 있지만, KNR시스템은 유압 액추에이터 관련 기술력으로 차별화된 경쟁력을 갖추고 있다.

현재 시장 상황이 좋지 않고 수급이 부족하여 재료의 가치가 충분히 부각되지 못하고 있으나, 원전 해체 시장의 성장과 함께 KNR시스템의 기술력이 더욱 주목받을 것으로 기대된다.

저스템은 HBM(고대역폭 메모리) 공정에서 필수적인 습도 제어 솔루션인 질소 퍼지 시스템 분야에서 독보적인 기술력을 보유하고 있다. 이 기술은 전 세계 시장의 80~90%를 차지하며, 특히 마이크론향 매출 비중이 80%에 달할 정도로 글로벌 선도 기업으로 자리매김했다.

최근에는 3세대 시스템 개발을 통해 기존 습도 제어를 넘어 온도 제어까지 가능한 기술력을 선보이며 시장에서의 경쟁 우위를 더욱 확고히 하고 있다.

이수스페셜티케미컬은 분자량 조절제인 TDM(tert-dodecyl mercaptan) 사업을 통해 안정적인 현금 흐름을 확보하고 있다. TDM은 합성고무 및 플라스틱 제조에 필수적인 원료로, 국내 시장에서 독점적인 지위를 가지고 있어 안정적인 매출을 꾸준히 창출하고 있다.

이러한 캐시카우 사업은 회사의 재무 안정성을 높이는 데 크게 기여하고 있다.

이수스페셜티케미컬은 전고체 배터리의 핵심 소재인 황화리튬 생산 능력 확장에 박차를 가하고 있다. 기존 40톤 규모의 데모 플랜트 운영을 넘어 약 900억 원을 투자하여 150톤 규모의 마더 플랜트를 가동하기 시작했다.

이러한 대규모 투자는 황화리튬의 상용화를 위한 생산 캐파(생산능력)를 점진적으로 늘리려는 전략의 일환이다. 특히 연속 공법을 도입하여 톤당 700달러에 달하던 원가를 100달러 미만으로 대폭 절감하는 것을 목표로 하고 있어 가격 경쟁력을 확보할 것으로 기대된다.

이는 TDM 사업의 안정적인 매출과 높은 현금 창출 능력을 기반으로 하고 있다.

이러한 실적은 회사가 재무적으로 손실을 기록하지 않는 견고한 흑자 기조를 유지하고 있음을 보여주며, 향후 신규 사업 투자에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다.

황화물계는 주로 전기차에, 산화물계는 ESS(에너지저장장치)에, 고분자계는 웨어러블 기기에 적합하다.

현재 삼성SDI, BYD, CATL 등 주요 글로벌 배터리 기업들이 내년 양산을 목표로 황화물계 전고체 배터리 시장을 주도하고 있다. 이수스페셜티케미컬은 황화리튬을 통해 이들 주도 기업들에게 핵심 소재를 납품할 가능성을 보유하고 있어 시장에서의 역할이 기대된다.

이수스페셜티케미컬은 황화리튬 생산 공정의 핵심 기술을 확보하여 운영의 안정성을 이미 확보했다. 이 공정은 고압 및 폭발성 위험이 높아 높은 기술 진입 장벽을 가지고 있어 아무나 할 수 없는 분야이다.

또한, 울산 지역에 생산 거점을 확보하고 있어 지리적인 이점까지 갖추고 있다. 이러한 경쟁 우위를 바탕으로 향후 생산 캐파를 500톤까지 확대할 계획이다.

이수스페셜티케미컬의 주가는 바닥권에서 골든크로스가 발생한 후 21일 이동평균선을 지지하며 안정적인 반등세를 보이고 있다. 현재 구간은 수급이 실리고 거래량이 크게 터지지 않아 안정적인 매수 구간으로 판단된다.

1차 목표가는 8만 원으로 제시되며, 손절가는 45,000원으로 설정하여 투자에 임하는 것이 권장된다.