스페이스X의 AI 공장, 수조 달러 매출을 견인할 전망

이 시설은 2024년 말까지 총 2~2.5기가와트 용량을 목표로 하며, 메가 팩을 활용해 이기종 머신 학습 및 추론을 위한 원활하고 일관된 전력 공급을 보장한다.

InvestAnswers는 이 컴퓨팅 용량을 임대하면 연말까지 1,000억 달러 이상의 연간 반복 매출(ARR)을 창출해 스페이스X의 매출원을 크게 늘릴 수 있다고 추정한다.

대량의 GPU를 매주 설치하면서 회사는 내부 예측을 앞지르고 있으며, 연말까지 2.5기가와트 AI 인프라 용량을 목표로 한다고 에런 버넷은 언급했다.

회사는 매주 시설에 대규모 GPU를 설치하며, 야심찬 용량 목표를 충족하기 위한 공격적인 확장을 보여주고 있다.

추론은 저장된 모델을 통해 사용자 요청을 토큰 단위로 처리하는 것으로 정의되며, 매우 수익성 높은 수익화 기회를 제공한다.

외부 임대의 경우 기가와트당 300억~500억 달러의 매출 잠재력이 추정되며, Grok의 내부 사용은 이 수익화 가치를 기가와트당 1,000억~2,000억 달러로 확장할 수 있다.

메타의 'Muse' 제품은 빠르게 100만 사용자에 도달했고, 보고에 따르면 가용 컴퓨팅 용량이 소진되어 주요 기술 기업의 자원이 빠르게 포화되고 있음을 보여준다.

이러한 빠른 용량 포화는 AI 거품이라는 주장에 대한 반론으로 작용하며, 오히려 AI 지능에 대한 수요가 사실상 무한하다는 것을 시사한다.

InvestAnswers는 추론 수요에 대한 제약이 실용적 유용성이나 관심의 부족이 아니라 주로 기업 예산 주기 때문이라고 주장한다.

이 핵심 부문에는 로켓 발사, 스타링크를 통한 글로벌 통신, AI 컴퓨팅 서비스, 정부/국방 계약이 포함되며, 스타링크는 향후 3년 내 높은 내부수익률(IRR)에 도달하는 가장 짧은 경로로 꼽힌다.

버넷은 공학적 과제가 상당하지만 물리 법칙에 의해 제약되지는 않으며, 진정한 물리적 한계와는 구별된다고 강조한다.

우주 기반 인프라는 지역적 지상 케이블과 타워 제약을 없애고 글로벌 네트워크를 제공하는 뚜렷한 지리적 이점을 제공한다.

회사는 지상 케이블과 타워 인프라의 한계와 병목을 우회하기 위해 우주 기반 연결에 집중하고 있다.

핵심 인프라를 우주로 이전하면 글로벌하고 고정된 네트워크가 구축되어 전체 연결 비용이 본질적으로 절감되고 접근성이 확대된다.

지상 셀 타워는 종종 비효율적이며 여러 지리적 위치 간의 복잡한 핸드오프가 필요해 서비스 신뢰성이 떨어진다.

반면 스타링크 단말기는 약 25개의 위성에 동시 연결할 수 있으며, 에런 버넷에 따르면 최대 200개까지 확장할 수 있다.

이 위성 네트워크 설계는 기기가 물리적 타워 사이를 끊임없이 이동할 필요를 없애고, 일관된 고대역폭 전환과 우수한 지연시간을 가능하게 한다.

스타링크는 미래 글로벌 운영을 위한 필수 연결 기반을 제공해 원활하게 통합된 생태계를 가능하게 한다.

에런 버넷에 따르면 우주는 데이터 센터의 대체 위치를 제공해 지상 토지 사용 허가와 에너지 소비 제약을 우회한다.

테슬라의 옵티무스 로봇과 스타링크의 글로벌 통신 능력의 통합은 거대한 총유효시장(TAM)을 나타내며, 기업 간 시너지를 활용한다.

이러한 AI, 하드웨어, 우주 인프라의 융합은 독특하게 초효율적이고 광범위한 기술 생태계를 만들어내고 있다.

이는 위성당 전력 생성을 수십 킬로와트에서 100~200킬로와트로 늘리는 것을 포함하며, 고효율 냉각 시스템이 필요하다.

태양동기궤도를 활용하면 라디에이터 패널이 직사광선을 피하도록 유지해 열 방출 능력을 최적화하는 데 도움이 된다.

엔지니어는 칩에서 라디에이터까지의 열 전달 경로를 최적화해 복사 효율을 극대화하고 과열을 방지해야 한다.

이 확장에는 기존 통신 위성보다 태양광 패널 배열의 대규모 증가가 포함되어, 집약적 AI 연산에 필요한 전력을 제공한다.

AI1 위성에는 전용 라디에이터 패널이 필요한데, 표준 위성 본체로는 AI 연산 작업에서 발생하는 높은 열을 방출할 수 없기 때문이다.

연쇄적 잔해 충돌로 우주를 사용할 수 없게 되는 이론적 시나리오인 케슬러 신드롬은 인식된 우려이지만, 우주의 광대함 때문에 위험은 일반적으로 인식되는 것보다 낮다고 에런 버넷은 설명한다.

현재 위성들은 위험을 완화하기 위해 때로는 위성당 하루 최대 3회까지 지속적인 충돌 회피 기동을 수행한다.

능동적 잔해 관리는 기술적 불가능이 아니라 자금이 부족한 공학적 기회를 나타내며, 해결책은 존재하지만 더 많은 투자와 개발이 필요함을 시사한다.

컴퓨팅 랙의 50% 가동률을 가정하면, 1기가와트의 컴퓨팅을 내부 운영에 사용할 경우 기가와트당 1,000억~2,000억 달러를 얻을 수 있다.

스페이스X는 전체 가치와 자원 배분을 극대화하기 위해 내부 컴퓨팅 요구와 외부 수요를 전략적으로 균형 있게 조정한다.

컴퓨팅 수요는 주권 AI 이니셔티브의 확산과 다양한 산업 응용으로 사실상 무한하게 유지된다.

낮은 도입률에도 불구하고 MCP를 사용하는 사용자는 전통적인 읽기 방식보다 15배 높은 사용량을 보여 효율성을 나타낸다.

진행자는 이 낮은 도입률의 원인을 프로토콜을 설정하고 익숙해지는 데 필요한 초기 학습 곡선과 노력으로 본다.

보수적 추정은 주가 210달러를 시사하며, 일론 머스크의 예측에 부합하는 더 공격적인 일정에서는 가치가 2,600달러를 초과할 수 있다.

InvestAnswers는 결합된 사업 부문이 약 83.5조 달러의 총유효시장(TAM)을 나타내며, 성장 잠재력이 막대함을 강조한다.

이 모델은 나아가 2030년까지 924달러 목표를 예측하며, InvestAnswers에 따르면 상당한 6.18배 성장을 나타낸다.

에런 버넷은 잠재적 결과의 '긴 오른쪽 꼬리' 때문에 이러한 가치 평가에 확률 분포를 적용하는 것을 검증하며, 스페이스X를 1.75조~2조 달러로 평가하는 것은 상당한 상방 옵션성을 지닌 예측 가능한 '스타링크 채권'에 투자하는 것과 같다고 시사한다.