미중 회담과 반도체, 전력난이 시장 흔든다

미중 정상회담의 핵심 의제 중 하나는 중국의 고사양 GPU 수급 제약 완화 가능성이다. 중국이 인공지능(AI) 산업 육성을 위해 고사양 GPU 확보를 절실히 여기는 만큼, 미국산 가스나 대두 구매를 늘리고 미국과의 이해관계를 좁히는 방식으로 반도체 칩 유입의 물꼬를 틀 가능성이 제기된다. 이러한 움직임은 중국 시장의 문이 다시 열리는 것에 대한 메모리 반도체 기업들의 기대감을 키우는 요인으로 작용할 것으로 보인다.

미중 정상회담에서 중국이 이란에 대한 중재 역할을 강조할 가능성이 높다고 분석된다. 이는 비록 립서비스 형태일지라도 호르무즈 해협 리스크를 완화하고 유가 하락에 기여할 수 있다. 유가 하락은 국채 금리에도 연동되어 하락 압력을 가할 것이며, 이는 연방준비제도(연준)의 금리 인상 기조 완화 가능성으로 이어질 수 있다. 변영인 대표는 이러한 중재 역할을 통해 글로벌 경제 불확실성을 줄이는 계기가 될 수 있다고 보았다.

미국 경제와 고용 지표가 여전히 탄탄하다는 점을 고려할 때, 이는 물가 리스크를 관리하기 위한 조치로 보이며, 기업의 자본적 지출(CAPEX) 투자 기조를 크게 꺾을 만한 이슈는 아니라는 분석이다. 물가 상승 압력이 완화될 경우 금리 인상 중단 기대감도 존재한다.

오늘 외국인 매도세가 멈췄다는 점이 단기적인 관전 포인트로 언급된다.

과거와 달리 금융 시스템 리스크 점검이 충분히 이뤄졌다는 분석이다.

일본은 지속적으로 금리 인상 필요성을 제기하며 엔화 약세 기조를 유지하고 있다. 하지만 이러한 움직임에 대해 글로벌 금융 시장은 이미 선제적으로 대응하고 있어, 실제 금리 인상이 단행되더라도 시장에 미치는 충격은 제한적일 것이라는 전망이 나온다. 과거와 달리 예측 가능한 범위 내에서 움직임이 이뤄지고 있기 때문이다.

현재 시장은 엔캐리 트레이드에 대한 충격을 제한적으로 보고 있다. 이는 2023년의 공포와는 다르게 글로벌 은행권과 투자은행들이 금융 시스템 리스크를 충분히 점검하고 대응하고 있다는 분석에 기반한다. 결과적으로 글로벌 증시에 미치는 타격 가능성은 낮게 평가되고 있다.

OE솔루션, 솔리드, RFHIC, 대한광통신 등 광통신 관련주가 시장에서 강한 주가 탄력을 보이며 지속적인 강세를 나타내고 있다. 이는 광통신이 테마성이라는 인식이 있음에도 불구하고, 미국발 모멘텀과 국내 시장의 순환매가 맞물려 강한 시세가 이어지는 것으로 분석된다. 이지은 진행자는 광통신 테마의 지속적인 강세에 주목해야 한다고 언급했다.

MLCC(적층세라믹콘덴서) 관련주는 삼성전기 외에도 삼화콘덴서, 아바텍, 아모텍 등이 거론된다. 인공지능(AI) 서비스 모델의 고도화는 대용량 칩 수요를 촉진하고, 이는 훈련 영역의 성능 요구와 추론 영역의 효율성 요구 증대로 이어진다. 결과적으로 MLCC는 대용량 칩의 안정적인 작동과 데이터 센터 효율성 향상에 필수적인 부품으로, CAPEX 투자 기조와 맞물려 꾸준히 주목받을 것으로 예상된다.

램프업 과정을 거쳐 2028년 상반기부터는 본격적인 물량 공급이 이뤄질 것으로 예상된다. 변영인 대표는 메모리 반도체 사이클과 달리 MLCC 및 기판은 2030년까지 슈퍼사이클을 기대할 수 있다고 언급했다.

GC셀이 림프종 환자의 치료 목적으로 투여될 제한적 승인을 획득했다. 이는 시판 중인 약물로 효과를 보지 못한 말기 환자를 대상으로 하며, 매출 확대보다는 임상 성과 및 기술 가치 입증의 기회로 작용할 것으로 분석된다. 변영인 대표는 이러한 승인이 바이오 기업의 기술력을 시장에 증명하는 중요한 단계라고 강조했다.

유럽 임상 종양학회나 JP모건 컨퍼런스 등에서 발표된 긍정적인 호재들이 주가에 제대로 반영되지 못하고 있다는 분석이다. 기술 이전 및 후속 임상 성과가 주가에 즉각적으로 반영되지 않는 구조적인 문제가 섹터 전반의 수급 부진을 심화시키고 있다는 지적도 나온다.

LS에코에너지, 가온전선 등 전선 관련주들이 급등세를 보이며 전력 설비 인프라 관련주들의 수급이 개선되고 있다. 이는 인공지능(AI) 데이터 센터 확장에 따른 전력 수급 병목 현상이 심화되면서 관련 인프라 투자의 중요성이 부각된 결과다. 또한 태양광 패널 공급 및 미국 내 신사업 기대감도 반영된 것으로 보이며, 메모리 기업 수급 개선 시 AI 인프라 테마 순환매 가능성도 언급됐다.

미국 내 AI 데이터 센터의 급증은 막대한 전력 소비와 용수 사용으로 이어져 입지 제한 문제를 야기하고 있다. 주거지 밀집 지역에는 데이터 센터를 건설하기 어렵다는 현실적 제약이 존재한다. 트럼프 행정 명령을 통한 SMR(소형모듈원전) 도입이 논의되지만, 이는 10~12년이 소요되는 장기 과제에 해당한다. 단기적인 대안으로는 복합 가스 화력 발전 및 열병합 발전이 부상하고 있으며, 상시 전원 확보를 위한 ESS(에너지저장장치) 및 연료전지(SOFC) 필요성이 증대되고 있다.

에너지저장장치(ESS) 테마는 전선 및 전력 설비 이후 마지막에 뜨는 후발주자로 평가된다. 최근 ESS 관련주들의 상승은 특정 소재 부품 기업의 개별 이슈에 영향을 받은 것으로 분석된다. 반면 삼성SDI, SK이노베이션 등 배터리 셀 제조 3사는 견조하게 박스권을 유지하고 있으며, 현재 주가 저점 구간을 활용한 대응 전략이 유효하다는 의견도 제시되었다.

LG에너지솔루션은 최근 주가가 일부 상승했음에도 불구하고 셀 업체 중 가장 적은 상승폭을 기록했다. 3분기 실적 발표를 앞두고 미국의 첨단 제조 생산 세액공제(AMPC)를 제외한 자체 흑자 전환 여부가 시장의 주요 관심사다. 3분기 영업이익 규모는 2분기보다 클 것으로 전망되며, 10월 둘째 주에 실적 발표가 예정되어 있어 그 결과에 이목이 쏠린다.

원화 가치 평가에 따라 이익이 줄어들어 어닝 미스(기대 이하의 실적)로 오인될 가능성도 있다. 따라서 시장 참여자들은 영업이익률 개선이 명확하게 확인되는 기업을 선별하여 투자하는 것이 중요하다고 분석된다.

현재 시장 상황에서는 코스닥 내 광통신, 우주항공 등 단기 테마주에서의 차익 실현에 대한 경계가 필요하다. 대신 대형주 위주의 수급 반등 흐름이 예상되는 코스피 시장에 주목해야 한다. 특히 배당과 실적 매력을 갖춘 코스피 종목들을 중심으로 약 6거래일 동안의 매수 기회를 잘 활용하는 것이 유리한 투자 전략으로 제시되었다.