미국-이란 전쟁, 디젤 공급난 심화시키는 이중고…정제 마진 한국 정유업계 반사이익

서울경제 조양준 기자는 국제부 소속으로 작년 3월부터 '페트로 일렉트로'라는 기사를 연재하고 있습니다. 이 기사는 우리나라를 포함한 글로벌 에너지 시장, 산업, 정책 등 구조적인 변화를 관찰하고, 이를 통해 얻을 수 있는 시사점과 질문들을 공유하는 것이 목적입니다.

진행자는 과거 브렌트유가 배럴당 최고 140달러까지 치솟았으나, 이번에는 최고 120달러대 수준으로 뛰었다고 언급했습니다. 이에 대해 조양준 기자는 우크라이나 전쟁과 중동 전쟁으로 인해 세계 곳곳에서 에너지 공급망 문제가 발생하고 있으며, 최근에는 경유 수출을 제한하겠다는 뉴스까지 나오는 등 비축유의 한계에 대한 우려가 커지고 있다고 설명했습니다.

에너지 전환을 일률적인 기준으로 판단하기는 어렵습니다. 국가별로 재생에너지 비중이 크게 다르며, 예를 들어 유럽은 재생에너지 비중이 상대적으로 높고, 한국은 재생에너지 설비 기준으로 약 10% 수준입니다.

조양준 기자는 에너지 시장이 화석연료와 재생에너지 사이의 과도기에 놓여 있으며, 이러한 전환 과정에서 변동성이 나타나는 것은 자연스럽다고 분석했습니다. 그는 현재 상황이 여전히 화석연료의 중요성을 상기시키는 반증이라고 덧붙였습니다.

미국과 이란 간의 전쟁 발발로 인해 새로운 오일 쇼크가 발생했습니다. 이는 1970년대에 발생했던 1, 2차 오일 쇼크와 우크라이나 전쟁으로 인한 영향을 모두 합친 수준의 공급 충격으로 평가됩니다.

조양준 기자는 이러한 상황이 에너지 전환기에 놓인 우리에게 화석연료가 어떤 의미를 가지는지에 대한 질문을 던지게 한다고 설명했습니다. 그는 이란-미국 전쟁 직후 국제에너지기구(IEA)에서 이와 같은 분석이 나왔다고 덧붙였습니다.

해운 데이터 분석 업체 보르텍사(Vortexa)의 통계에 따르면, 호르무즈 해협 또는 우회로를 통한 중동산 원유 수출은 전쟁 전 대비 80% 수준까지 회복되었습니다. 이는 원유 공급 문제가 점진적으로 해결되고 있음을 시사합니다.

하지만 디젤을 포함한 석유 제품의 수출은 전쟁 전 대비 60% 수준에 머물러 회복 속도가 더디다고 조양준 기자는 설명했습니다. 그는 문제가 발생하더라도 결국 해결되지만, 그 이후 파생되는 부차적인 문제들에 대한 대응이 중요하다고 덧붙였습니다.

경유 공급 경색의 주된 원인은 두 개의 전쟁이 겹친 데 있습니다. 첫째는 미국-이란 전쟁으로 인한 1차적인 공급 차질이며, 둘째는 올해 하반기 우크라이나의 러시아 정제 설비 공격으로 인한 2차적인 수출 지연입니다.

처음에는 항공유 병목 현상이 유럽에서 발생했으나, 이후 병목 현상이 경유로 이동했습니다. 러시아는 휘발유 수출 제한은 4월부터 풀리기 시작했지만, 경유 수출 제한은 10월 말까지 연장했습니다. 이는 중동과 러시아라는 주요 경유 수출국들의 공급망이 막히면서 문제가 심화된 상황입니다.

중동과 러시아가 세계 1, 2위를 다투는 경유 수출국인데, 이들 주요 공급국들이 공급을 제대로 하지 못하게 되면서 큰 공급 공백이 발생했습니다. 이러한 원인들이 하나하나 쌓여 현재의 경유(디젤) 공급난으로 이어졌다고 조양준 기자는 분석했습니다.

원유 가격과 경유 가격은 유사한 흐름을 보이지만, 각 상품마다 상황이 다르기 때문에 서로 다르게 흘러갈 수 있다고 설명했습니다. 즉, 원유 가격이 오른다고 경유 가격이 비례하여 오르지 않거나, 반대로 움직일 수 있는 독립적인 특성을 가집니다.

디젤 공급난이 다른 석유 제품보다 심각한 이유는 디젤이 산업과 물류를 움직이는 핵심 연료이기 때문입니다. 단순히 차량용 연료뿐만 아니라 선박 운영에도 필수적으로 사용되어 쓰임새가 매우 많습니다.

따라서 디젤은 사용량이 많고 수요가 높기 때문에 공급 차질이 발생했을 때 경제적 파급력이 다른 제품에 비해 훨씬 크게 작용하여 공급난이 가중되는 원인으로 작용하고 있습니다.

중동 지역 전쟁에도 불구하고 원유 수출 물량은 전쟁 전보다 오히려 다소 회복된 상태입니다. 동서 파이프라인의 가동이 재개되면서 일부 보도에서는 전쟁 전보다 공급량이 늘었다고 전해지기도 했습니다. 또한, 아랍에미리트(UAE)가 OPEC을 탈퇴하며 증산 기조를 보이고 있고, 베네수엘라의 생산량 증가 전망도 유가 상승 압력을 억제하는 요인으로 작용하고 있습니다.

시장 일각에서는 원유 공급 과잉에 대한 예상이 존재하여 유가가 120달러 수준으로 상방 지지선을 형성하는 데 영향을 미쳤습니다. 반면, 전체 정제 공급 차질량은 일일 약 600만 배럴로, 이는 전체 생산량의 약 7%에 해당합니다.

장기적으로는 에너지 전환이 진행되면서 석유 수요가 줄어들 것이라는 전망도 유가에 대한 심리적 변수로 작용하고 있습니다. 하지만 중동 지역의 지정학적 불안정성은 여전히 주요한 공급 리스크로 남아 있습니다.

국제에너지기구(IEA)는 과거 특정 연도에 석유 수요가 정점을 찍을 것이라고 예측했으나, 전쟁 이후 이 예측 시점을 뒤로 늦췄습니다. 이는 전쟁으로 인한 공급 차질과 불확실성 증대가 화석 연료 사용 기간을 연장할 수 있다는 인식을 반영한 것으로 보입니다.

결과적으로 에너지 시장은 공급과 수요 측면에서 복합적인 문제에 직면해 있으며, 지정학적 사건들이 이러한 문제들을 더욱 심화시키고 있습니다.

일반적으로 고유가 상황에서는 태양광이나 풍력 발전과 같은 신재생 에너지의 가격 경쟁력이 높아져 관련 시장이 호황을 맞이합니다. 화석연료 발전 비용이 상승하면 신재생 에너지로 전기를 생산하는 것이 더 경제적이기 때문입니다.

실제로 신재생 에너지에 대한 수요는 증가하고 있으며, 전쟁 이후 몇 개월 동안 중국의 태양광 패널 수출량이 사상 최대치를 기록하기도 했습니다. 이는 고유가 상황이 신재생 에너지 전환을 가속화하는 요인으로 작용할 수 있음을 보여줍니다.

재생 에너지, 특히 태양광과 같은 발전 방식은 설비 설치 이후에는 에너지를 생산하는 데 드는 한계비용이 사실상 제로에 가깝습니다. 이는 제레미 리프킨이 언급한 '한계 비용 제로 사회'의 아이디어와도 일맥상통하는 부분입니다.

또한 재생 에너지는 소비자가 직접 에너지를 생산하여 사용할 뿐만 아니라, 남는 에너지를 판매할 수 있는 '프로슈머' 모델을 가능하게 하여 경제적 효용성을 높일 수 있습니다.

미국은 현재 디젤 재고 부족 문제로 심각한 상황에 직면해 있습니다. 지난달 중하순경 디젤 가격이 갤런당 6.5달러 이상으로 치솟았을 때, 미국의 디젤 재고는 1980년대 이후 40여 년 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다.

이러한 비상 상황은 미국이 석유 제품을 많이 소비하는 국가임에도 불구하고, 중동과 러시아의 주요 공급 플레이어들이 빠진 상황에서 미국의 수출이 급증했기 때문입니다. 미국의 디젤 수출량은 하루 약 160만 배럴까지 늘어났습니다.

현재 미국 정제 설비의 가동률은 97~98%로 풀가동 중임에도 불구하고 내수 수요와 수출 수요를 모두 감당하지 못해 물량 부족을 겪고 있으며, 이로 인해 미국 정부가 디젤 수출 제한을 고민하게 된 배경이 되고 있습니다.

현재 미국 정부가 디젤 수출 제한에 나설 가능성은 낮은 것으로 보이지만, 과거 트럼프 대통령은 수출 금지를 진지하게 고민하고 있다고 언급한 바 있습니다. 이에 유럽은 크게 반발했는데, 유럽은 러시아에서 미국으로 에너지 의존도가 넘어간 상태여서 미국의 수출 금지에 민감하게 반응할 수밖에 없었습니다.

미국이 디젤 수출을 제한할 경우, G7 국가들은 급하게 소집되어 비축유 방출 등 공급난을 완화하기 위한 방안을 모색했습니다. 트럼프 행정부는 수출 금지 대신 디젤 세금 면세 확대 등 다른 방법들을 찾고 있는 것으로 보입니다.

그러나 미국이 수출을 제한하면 다른 나라들도 자국 재고 확보를 위해 수출을 금지하거나 제한하려는 분위기가 확산될 수 있습니다. 이는 거래를 위축시키고 각국의 비축 경쟁을 유발하여 오히려 공급 부족(쇼티지)을 심화시키고 가격을 급등시키는 결과를 초래할 수 있습니다.

조양준 기자는 자국의 상황이 급할 때 수출 제한 조치가 발생할 수 있다고 보았습니다. 이미 러시아와 중국도 유사한 조치를 취한 바 있습니다. 하지만 수출 제한은 공급난을 더욱 심화시킬 수밖에 없는 구조라고 지적했습니다.

주요 플레이어들이 공급망에서 한 발씩 빠진 상황에서 미국까지 수출을 제한하게 되면, 이는 자연스럽게 공급난을 심화시키고 가격 상승으로 이어질 것입니다.

한국의 경유 기준 가격은 싱가포르 10 ppm 경유 가격과 연동되어 움직입니다. 9월에 미국 디젤 가격이 사상 최고치로 치솟았을 때, 싱가포르 경유 가격도 비슷하게 올랐습니다. 현재 배럴당 160~180달러 사이에서 가격이 변동하고 있습니다.

이러한 가격 변동은 가장 먼저 시장에 영향을 미치며, 그 파급 효과는 계속해서 발생할 것이라고 조양준 기자는 설명했습니다.

우리나라는 세계적으로 손꼽히는 정유 강국으로, 5~6기 수준의 정제 설비를 보유하고 있습니다. 글로벌 에너지 시장의 공급 공백 상황은 국내 정유업계에 반사이익의 기회가 되고 있습니다.

정제 마진 스프레드가 확대되면서 정유업계의 실적이 크게 개선되고 있습니다. 특히 9월 경유 정제 마진은 배럴당 80달러대로 사상 최고치를 기록했습니다. 이러한 상황에서 유럽이 한국의 정유 정제품을 대량으로 사들인 보도도 있었으며, 우리나라의 정유 정제품은 잘 팔리고 있는 것으로 나타났습니다.

에너지 공급난의 주된 원인이 두 개의 전쟁이기 때문에, 이 문제가 언제까지 지속될지는 이 전쟁들의 향방에 달려 있습니다. 우크라이나 전쟁은 4년이 넘었지만 언제까지 갈지 예측하기 어려워 이제는 변수가 아닌 상수로 보아야 할 상황입니다.

또한 미국의 중간 선거 이후 트럼프 대통령이 이란에 대해 공세를 강화할 가능성이 있으며, 병력 증파 및 항공모함 파견 등의 움직임이 관찰되었습니다. 공급 측면에서는 중국이 석유 제품 수출 제한 정책을 유지할지, 아니면 재개할지가 핵심 변수로 남아있습니다. 이러한 요인들은 결국 금리와 물가, 그리고 선거에까지 영향을 미치게 될 것입니다.

과거 조 바이든 전임 행정부 시절 우크라이나 전쟁이 터졌을 때, 유가가 배럴당 140달러를 기록하고 소비자물가지수(CPI)가 전년 동기 대비 9%까지 치솟았던 사례가 있었습니다. 이후 정권이 교체되어 트럼프 대통령이 복귀했습니다. 이러한 선례를 볼 때, 현재 공화당 정부 입장에서는 에너지 가격 상승이 정치적으로 불리한 요소로 작용할 수 있습니다.

에너지 가격 상승은 물가 전반에 영향을 미치고, 이는 다시 선거 결과에 영향을 미치는 복합적인 관계를 형성합니다. 진행자는 화석 연료 없이 재생 에너지만으로 세상이 돌아갈 수 있는지에 대한 질문을 던지며, 환경적, 경제적 측면에서 긍정적이지만 아직은 먼 미래라고 조양준 기자는 답변했습니다. 조양준 기자는 작년 3월부터 '페트로일렉트로'라는 기사를 통해 에너지 전환 과정에서 벌어지는 일들을 추적하고 우리나라가 얻을 수 있는 시사점을 공유하고 있습니다.