미 국채 금리 리만 사태 이후 최고치, 시장 압박

이는 현재 금리 절대치가 너무 높아 시장에 큰 부담을 주는 상황입니다. 이러한 금리 상승세가 지속될 경우 시장 전반의 위축 가능성이 높아질 수 있습니다.

적응이 안 된 사람들은 몸에 병에 걸리듯, 일부 경제 주체들은 이 높은 금리에 적응하지 못하고 부작용이 발생할 우려가 있습니다.

프랑스 30년물 금리 또한 뉴 노멀 수준으로 상승했으며, 독일 30년물 금리는 3.8%를 기록하며 추가 상승 여력이 존재합니다. 현재 전 세계 여러 국가의 금리가 가파르게 오르는 추세가 관측되고 있습니다.

한국 경제 성장률이 3%대로 반등하는 상황에서 인플레이션 2.5%를 고려하면 5.5% 수준입니다. 이러한 상황에서 한국 금리가 미국 금리보다 낮아야 할 이유에 대한 의문이 제기되고 있습니다. 이에 따라 미국 금리 수준을 따라가는 가파른 인상 가능성도 거론되고 있습니다.

졸츠(JOLTs) 구인 이직 보고서에서 727만 건을 기록했습니다. 반면, ISM 제조업 구매관리자지수는 54.6으로 지난번보다 하락했으며, 신규 주문 지수와 고용 지수도 각각 52.8에서 51.2로 떨어졌습니다. 물가 지수는 71.1로 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다.

현재 산업계에서는 AI 인프라와 중동 전쟁으로 인한 글로벌 시장 불확실성, 무역 규정의 복잡화 때문에 공급망 불안이 가중되고 있습니다. 특히 AI 인프라 투자가 모든 재화를 흡수하고 있어 기존 제조 능력으로는 공급이 부족한 상황이 벌어지고 있습니다. 이로 인해 화학, 건축자재, 전자제품 등 여러 분야에서 공급망 문제가 심화되고 있으며, 에너지, 철강, 인건비 상승에 따른 생산 비용 증가도 함께 나타나고 있습니다.

AI 데이터 센터 증설은 현재 경제에서 가장 중요한 키워드 중 하나로 부상하고 있습니다. 이러한 증설로 인해 공급 부족 상황이 지속되고 있는 것으로 파악됩니다. 이는 공급을 늘려야 하는 한국과 금리 인상을 고민하는 미국의 상황 차이를 드러냅니다.

이로 인해 금리가 끝없이 올라가고 있으며, 이러한 금리 인상은 주식 시장 전반에 악영향을 미칠 수 있습니다.

이러한 움직임은 시장에 또 하나의 부담 요인이 될 수 있습니다.

일본 정부는 엔화의 상당한 저평가 상태를 해소하기 위한 단호한 시장 및 통화 조치에 강력한 지지를 표명했습니다. 엔화를 방어하려는 시도는 달러 약세 해소를 어렵게 만들 수 있으며, 이는 인플레이션과 금리 하락을 저해하는 요인으로 작용할 수 있습니다.

스페이스X의 사례처럼 150억 달러 투자에 105억 달러 수익(마진율 70%)을 기록하는 기업들은 마진율이 50%, 60%, 70%에 달합니다. 이러한 높은 마진율을 가진 기업들에게 금리 6~7%는 큰 부담이 아닐 수 있습니다. 따라서 미국을 성장이 멈춘 완전한 성숙 사회로 보기보다는, 새로운 투자의 시대로 볼 필요가 있다는 시각이 있습니다. 성장이 멈춘 사회로 간주하면 금리 4~5%도 견디기 어렵다는 결론이 나오지만, 성장 동력이 있는 사회에서는 고금리도 감내할 수 있다는 것입니다.

데이터 센터 건설과 같이 고금리로 자금을 조달하는 사업은 예상보다 사업이 지연될 경우 큰 위험에 직면할 수 있습니다. 예를 들어 2.5년으로 계획했던 사업이 3.5년이 걸린다면, 2.5년에 맞춰 자금을 준비했던 사업 시행자는 현금이 고갈될 수 있습니다. 이는 이자 상환 불능으로 이어져 부도 위험을 증가시킵니다. 이러한 구조는 부동산 PF 사례와 유사하게 현금 흐름 경색을 초래할 수 있습니다.

시장의 예상을 벗어난 연준의 갑작스러운 금리 인상은 큰 충격을 줄 수 있습니다. 투자자들이 9월 금리 인상을 '설마, 말도 안 돼'라고 생각하는 상황에서 실제 인상이 발생하면 심리적 타격은 더욱 커집니다. 예상된 악재는 시장이 어느 정도 견딜 수 있지만, 예상 밖의 타격은 치명적인 결과를 초래할 수 있습니다.

경제 시장은 예상하는 수준에서 터지는 악재에 대해서는 어느 정도 견딜 수 있는 적응력을 가지고 있습니다. 그러나 예상치 못한 충격이 발생할 경우, 시장은 매우 취약해질 수 있습니다.

마이클 바 연준 의장은 인플레이션이 충분히 완화되지 않는다면 금리 인상을 위해 단호하게 행동해야 할 때라고 발언했습니다. 그는 강경파로 분류되며, 2025년 디스인플레이션 진전 정체 및 가격 압력 위험에 대한 경고를 표명했습니다.

뱅크오브아메리카(BOA)는 애플 실리콘을 완성한 핵심 엔지니어 출신인 터너스가 애플의 인공지능 지배력을 더욱 확고하게 만들 것이라고 전망했습니다. 터너스 CEO는 애플이 구축한 생태계와 하드웨어 설치 기반 반도체 기술력, 온 디바이스 프로세싱 성능을 바탕으로 인공지능 시대에 애플의 지배적 입지를 강화할 것으로 기대됩니다.

SK하이닉스가 총 2,407만 주 규모의 자사주 취득 계획 중 520만 주를 매입했습니다. 이는 전체 계획의 21.6%에 해당하며, 누적 평균 취득가는 168,850원, 총 8조 7,820억 원 규모입니다. SK하이닉스는 10월 16일까지 자사주 취득을 마무리할 예정입니다.

현재 변동성 지수(V-KOSPI)가 과거 주식을 사야 하는 고점 수준까지 떨어지는 이례적인 현상이 발생하고 있습니다. 일반적으로 지수 고점에서는 변동성 지수도 동반 상승하는 경향이 있었으나, 최근에는 다른 양상을 보이고 있습니다. 이러한 흐름이 매수 시점을 의미할 수 있다는 해석도 있지만, 시장 안정이 뒷받침되어야 신빙성이 높아질 것으로 판단됩니다.