금리 고점 신호 속 반도체 투자 전략

다음 주 실적 반영과 시장 방향성 변화를 앞두고 연휴 전 저점 매수 심리가 우세하다. 금일 옵션 만기와 ETF 리밸런싱이 겹치면서 삼성전자와 SK하이닉스 비중 조절에 따른 코스닥 수급 이동이 나타날 것이라고 전문가들은 분석했다.

삼성전자와 SK하이닉스 등 대형주 비중 조절 이후 코스닥으로의 수급 이동 가능성이 점쳐졌다.

다음 주부터는 기업 실적 발표가 본격화되며 시장 방향성이 재설정될 것으로 예상된다.

연휴를 앞둔 불안감보다는 오히려 저점 매수 심리가 우세할 것이라는 전망이 나왔다.

미국 10년물 국채 금리가 5.3%, 30년물은 5.7%에 육박하며 2002년 이후 최고치를 기록했다.

이는 프랑스의 재정 긴축안에 대한 의구심과 뉴욕 연준의 기대 인플레이션 상승이 유럽 금리 및 미국 금리 상승 압력으로 작용한 결과이다.

하지만 최근 국채 입찰에서 2.77배라는 2016년 이후 최고 응찰률을 기록하며 강한 수요를 보였다.

이러한 해외 실수요(간접응찰 80%)의 유입으로 금리 상승세가 둔화하고 저가 매수세가 유입되는 신호가 확인된다.

프랑스 재정 문제가 해소되면 금리 하락세가 나타날 수 있다. 10년물에 이어 30년물 국채 입찰에서도 수요가 강하게 확인되면 미국 금리 상승은 제한될 것이며, 10월 중순 빅테크 실적 발표가 발행 수요 감소를 견인할 전망이다.

프랑스의 재정 문제가 해결되면 유럽을 시작으로 미국 금리 또한 하락할 가능성이 있으며, 10월 중순 이후 빅테크 기업들의 실적 발표가 채권 발행 수요 감소로 이어질 수도 있다.

최현덕 MBN골드 매니저는 불안한 시장 상황을 저가 매수의 기회로 활용할 것을 조언했다.

삼성전자는 예상치 106조 원을 뛰어넘는 107조 원의 영업이익을 달성할 것으로 전망된다.

이는 엔비디아의 이익 규모와 비교될 정도로 AI 메모리 수요와 GPU 시장의 성장성이 실적을 견인한 결과이다.

주가는 2~3년 전 대비 상승했지만, 같은 기간 매출은 약 3배, 영업이익은 10배 이상 증가한 상황이다.

최근 외국인 매도세가 완화되고 리밸런싱 이슈가 종료된 만큼, 다음 주부터 삼성전자와 SK하이닉스 주가의 본격적인 상승 반등을 기대할 수 있다.

릴리와의 계약은 기술 이전이 아닌 단순 평가 목적이었다. 기대감으로 상승했던 주가는 계약 종료와 상업화 불발을 거치며 거품이 빠지는 과정에 있으며, 실제 기술 이전 성과가 나올 때까지는 하락 흐름이 지속될 가능성이 크다.

이 계약은 기술 이전을 위한 것이 아닌 단순 기술 평가였으며, 주가는 기대감에 선반영되어 상승했던 것으로 분석된다.

실제 기술 이전 성과가 나오기 전까지는 펩트론 주가가 하락 흐름을 보일 가능성이 있다.

알테오젠은 네덜란드에서 키트루다 SC의 판매 중단 결정이 나오면서 불확실성이 커졌다.

하지만 미국 내 15개 특허 중 7~8개에 대한 승소 판결을 확보했으며, 영국 심리에서 자료 미제출 사유는 타 국가와의 형평성을 고려한 조치로 파악된다.

오는 11월 19일 예정된 독일 심리 결과가 향후 법적 분쟁의 향방을 결정할 주요 변수가 될 것으로 예상된다.

최 매니저는 이러한 불확실성이 11월에서 12월쯤 해소될 수 있으므로, 오히려 주가 하락 시 매수 기회가 될 수 있다고 보았다.

삼성전자의 실적이 좋게 나오면서 파운드리 업황 또한 개선될 것으로 추정된다.

이는 코미코에게 다시 한번 매수 기회가 될 수 있다는 분석이다.

반도체 미세화와 AI 공정 복잡화가 심화될수록 테스트 장비 기업들의 성장세가 두드러질 것으로 예상된다.

삼성전자 운영이 두산테스나의 지분을 추가 매수하는 움직임이 포착되어, 이러한 기술적 우위가 시장에 반영되고 있다.

최 매니저는 두산테스나의 추가적인 급등을 기대하며 여전히 긍정적인 투자 의견을 제시했다.

한미반도체는 HBM용 TC 본더 분야에서 글로벌 시장 점유율 70% 이상을 차지하는 선두 기업이다.

장비 및 부품 기업 중에서는 이례적으로 50%대의 높은 영업이익률을 기록하며 독보적인 기술 경쟁력을 입증했다.

GPU 수요 증가와 함께 HBM 수요가 급증하면서 TC 본더 수요도 동반 상승하고 있으며, 기존 하이닉스 외에 마이크론까지 고객사를 확대하여 HBM4 공급을 확정했다.

최현덕 MBN골드 매니저는 한미반도체의 목표가를 35만 원, 손절가를 24만 원으로 제시했다.

기존 하이닉스 외에 마이크론을 고객사로 확보한 가운데 HBM4 공급이 확정되면서 D램 적층 공정 장비인 TC 본더의 수요가 급증하고 있다.

TC 본더는 여러 장의 D램을 적층하여 연결하는 HBM의 핵심 공정 장비로, 그 중요성이 더욱 부각되고 있다.

기존 고객사인 하이닉스 외에 마이크론을 신규 고객사로 확보하며 HBM4 공급까지 확정하는 등 고객 기반을 확장했다.

GPU 수요 증가에 따라 HBM 적층 단수가 늘어나면서 TC 본더 수요도 동반 상승하는 추세이다.

한미반도체는 장비 및 부품 업종에서 드물게 영업이익률 50%를 달성하며 뛰어난 수익성을 보인다.

작년 43%에 이어 올해 2분기 기준 50%의 영업이익률을 기록한 배경에는 독보적인 기술적 우위가 있다.

우수한 기술력으로 제품 가격 결정력을 확보하여 높은 마진을 유지하며, 와이드 TC 본더부터 하이브리드 본더까지 제품군을 확장하여 추가적인 마진 확대를 기대할 수 있다.

독보적인 기술 우위로 50%의 영업이익률을 달성했음에도 주가는 고점 돌파를 앞둔 저평가 상태에 머물러 있다.

최현덕 MBN골드 매니저는 한미반도체에 대해 목표가 35만 원, 손절가 24만 원의 투자 전략을 제시했다.

최 매니저는 오후 4시 유튜브 무료 방송을 통해 반도체 소부장 섹터에 대한 심층 분석을 추가로 진행할 예정임을 밝혔다.