외국인 매도세, 코스피 조정 폭풍전야

연휴가 끝난 후 외국인과 기관의 매도세가 강하게 나타나면서 국내 증시가 전반적인 하락 흐름을 보였다. 이주현 대표는 "연휴 끝난 이후에 오늘 외국인과 기관의 매도세가 좀 강하게 출회하면서 전반적으로 좀 빠지는 형태의 흐름이 만들어지고 있다"고 설명했다.

미국 채권 금리가 5.2%를 상회하는 수준에 이르면서 국내 증시에도 부담으로 작용했으며, 이번 주 예정된 미국 개인소비지출(PCE) 물가 지표 발표를 앞두고 시장의 관망세가 짙어진 상황이다. 또한 호르무즈 해협 관련 미국-이란 협상 변수와 9월 말 포트폴리오 조정 수요도 국내 증시 조정에 영향을 미치는 요인으로 분석된다.

반도체주 내에서는 삼성전자와 SK하이닉스가 차별적인 흐름을 보였다. 연휴 전 삼성전자에는 강한 매수세가 유입되었으나, SK하이닉스는 지속적인 매도세로 일관했다.

이는 반도체 전체 비중 확대보다는 종목별 밸런싱을 조절하는 움직임으로 풀이된다. 일부 투자자들은 반도체 가격 상승에 따른 포트폴리오 비중 축소를 시도하는 것으로 나타났다.

이주현 대표는 올해 빅테크 기업들의 케펙스(CAPEX) 투자가 약 8,300억 달러에 이를 것으로 예상했으며, 내년에는 1.1조 달러 수준으로 더 상향될 것으로 전망했다.

이러한 대규모 투자는 시장의 지속적인 상승 모멘텀을 만들고 있으며, 기업들의 실적 모멘텀이 유지되는 한 저가 매수 전략이 여전히 유효하다는 분석이다.

코스피는 7,000선 돌파를 네 번째 시도하고 있는 가운데, 20일 이동평균선이 정배열된 후 추세 전환에 대한 기대감이 커지고 있다.

이동평균선이 밀집된 구간으로, 조만간 시장의 방향성이 결정될 것으로 보인다. 이주현 대표는 "결국 기업들의 실적 모멘텀이 소멸되지 않는 다음에는 계속해서 저가 매수, 그다음에 또 박스권 상단의 매도 전략은 계속 유효한 상황으로 갈 것"이라고 말했다.

기업 실적 모멘텀이 소멸되지 않는 한, 증시 조정은 매수 기회로 활용하고 박스권 상단에서는 매도하는 전략이 유효하다는 판단이다. 장기적인 관점에서 접근하는 투자자에게는 저가 매수 후 보유하는 전략도 유효하다.

현재 시장 컨센서스 대비 기업들의 잠정 실적 예상치가 낮아지고 있는 추세다. 당초 110조 원 이상으로 기대되었던 실적이 100조 원 아래로 언급되는 경우도 나타났다.

이러한 실적 전망치 하향 조정에는 환율 문제 등 다양한 요인이 영향을 미친 것으로 분석된다.

마이크론 테크놀로지의 주가 상승 흐름을 고려할 때 외국인의 삼성전자·SK하이닉스 교차 매매는 포트폴리오 리밸런싱 차원에서 이해된다. 3분기 환율 하락에 따른 실적 우려도 반도체 가격 상승세가 상쇄하고 있다. 미국 마이크론 테크놀로지의 주가 상승 흐름을 볼 때, 반도체 산업 전체의 성장성에 대한 부정적 전망은 근거가 부족하다는 설명이다.

3분기 환율 하락으로 인한 실적 우려가 제기되기도 했으나, 반도체 가격 상승이 이러한 우려를 상쇄하고 있는 것으로 평가된다.

트럼프 전 미국 대통령은 AI 투자에서 뒤처지는 것을 경계하며 AI 개발 규제에 대해 부정적인 입장을 표명했다. 그는 AI 투자가 미국의 국가 패권 유지에 필수적이라고 강조했다.

최근 전쟁에서 AI의 활용성이 입증됨에 따라 미래 전장에서도 AI의 중요도는 더욱 높아질 전망이다. 미국이 글로벌 1위 패권을 유지하기 위해서는 AI 경쟁력 확보가 필수적이라는 인식이 바탕에 깔려 있다.

장중 외국인 투자자들은 현물 시장에서 2조 1천억 원, 선물 시장에서 1조 3천억 원 규모의 대규모 매도를 기록했다. 총 3조 4천억 원에 달하는 매도세는 국내 증시의 급락을 이끌었다.

글로벌 증시 상황과 비교했을 때 우리 증시만 유독 크게 빠지는 현상은 국내 투자심리의 불안정이나 월말 포트폴리오 조정의 영향일 가능성이 제기된다. 한편, 삼성전자와 SK하이닉스의 자사주 매입이 지속되면서 하방 경직성은 일정 부분 확보된 상태다.

의료 AI 관련주들이 국내 시장의 한계를 벗어나 해외 시장 진출에 적극적인 움직임을 보이며 상승세를 탔다. 쓰리빌리언 등 주요 종목은 25% 급등하는 등 강세를 나타냈다.

이는 기존 상승분을 반납하고 충분한 가격 조정이 이루어진 상태에서 기술적 반등이 나타난 것으로, 해외 시장 진출 기대감이 주가에 긍정적으로 작용한 결과로 분석된다.

피지컬 AI보다는 의료 AI가 실질적인 도입과 이익 창출 측면에서 앞서 있다는 평가를 받으며 시장의 주목을 받고 있다. 루닛 등 신뢰성이 입증된 기업을 중심으로 실적 기대감이 반영되고 있다.

코스피보다 코스닥이 강세를 보이며 중소형 테마주들이 부각되는 순환매 장세가 전개됐다. 반도체 분야에서도 실적주보다는 CXL 등 미래 성장 기대감이 큰 테마주가 강세를 나타내는 양상이다.

박스권 상단을 넘보던 시장이 조정을 받으면서 종목별 순환매가 전개되고 있다. LG이노텍과 코리아서키트 등 기판 및 소부장 관련주가 시장 대비 강한 흐름을 보였다고 평가했다. LG이노텍, 코리아서키트 등 기판 관련주들이 상승세를 나타냈다.

시장이 박스권 조정기를 거치면서 순환매 형태로 종목 장세가 전개되고 있으며, 기판 관련주들이 차례로 시세를 받는 형태의 흐름이 이어지고 있다.

AI 인프라 투자와 전력 부족 문제에 맞물려 신재생 에너지, 원전 섹터가 강세를 보였다. 피옵틱스 등 유리기판 관련주도 상승세를 타는 등 AI 관련 전방위적인 테마 확장이 관찰됐다.

음식료, 은행, 조선 기자재 등 다양한 섹터로 순환매 장세가 확산되며 그동안 오르지 못했던 종목들이 추세적인 시세를 받는 흐름이 이어지고 있다.

미중 정상회담 결과가 예상보다 무난하게 마무리되면서 중국산 2차전지 규제에 대한 불확실성이 해소되어 2차전지 관련주가 강세를 보였다. SK이노베이션, SK E&S 합병과 에너지 정제 마진 확대 효과도 긍정적으로 작용했다.

SK이노베이션, SK E&S 등이 신고가 흐름을 보이는 등 에너지 기업들의 실적 기대감이 높아졌다. 유가가 급락하지 않는 이상 에너지 관련주들의 이익 모멘텀은 지속될 것으로 전망된다.