대형주 중심 펀더멘털 회복 전망

나스닥 지수는 사상 최고가를 경신했고, 필라델피아 반도체 지수는 4%대 상승을 기록했으며, 국제 유가(WTI와 브렌트유)는 70달러대에서 거래되며 하락했고 미국 10년물 국채 금리는 4.94%를 기록했다.

3분기 삼성전자의 영업이익은 약 111조 원, SK하이닉스는 약 78조 원으로 총 190조 원에 달할 것으로 전망된다.

2분기 HBM 매출 기준 점유율은 SK하이닉스가 50%, 삼성전자가 33%를 기록했으나, 삼성전자는 내년 HBM 생산량을 2배 확대할 계획을 밝혔다.

삼성전자의 수율 개선과 고객사 기대감이 높아지면서 공격적인 증설 전략이 HBM4 시장에서 점유율 및 영향력을 확대하고 주가 평가를 제고할 수 있다.

삼성전자는 대규모 주주 환원책을 내놓을 수밖에 없으며, 특별 배당 등 기대감이 기관 및 외국인 수급에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다.

이제 삼성전자와 SK하이닉스는 단기 수익 중심에서 벗어나 꾸준한 수익을 내는 '가치주'로서의 평가를 받게 되며, 장기 보유 종목으로서의 매력이 부각될 수 있다.

메모리 업체의 증설과 가동률 상승은 소부장 기업들의 실적 개선에 핵심 동력으로 작용한다.

소재와 부품주는 고객사 공장 가동률 상승에 따른 사용량 증가가 실적 개선의 주요 포인트이며, 장비주는 고객사의 설비 증설에 따른 수주 확대와 그 연속성을 주목해야 한다.

기판주는 고부가 제품 확대와 함께 최근 가격 인상 흐름에 관심을 둘 필요가 있다.

HBM4부터는 반도체 미세화와 맞물려 후공정의 중요성이 커지며, 삼성전자의 HBM 생산 목표 상향으로 범용 제품 생산 여력이 감소한다.

이로 인해 삼성전자가 범용 제품 생산을 OSAT(외주 반도체 조립 및 테스트) 업체에 위탁하는 비중이 늘어나면서, OSAT 업체들의 수주량과 시장이 확대될 수 있다.

이는 후공정 기술을 가진 전문 업체들이 HBM 생산의 중요한 파트너로 부상하고 있음을 의미한다.

아무리 좋은 종목이라도 매수 가격대가 수익률에 결정적인 영향을 미치므로, 시장 강세 속에서도 주가가 눌림목을 형성하며 조정받는 구간을 활용해야 한다.

삼성전자와 SK하이닉스에만 집중된 포트폴리오는 최근 주가 흐름이 기대에 못 미치는 경향이 있어 포트폴리오 변화가 필요하다.

AI 인프라 및 로봇 관련주 등 새로운 주도 업종으로 자산 배분을 통해 초과 수익을 추구할 수 있으며, 전체 포트폴리오의 절반 정도까지는 이들 신규 업종에 할당하는 것이 좋다.

기존 반도체 대형주 보유분을 유지하면서도 새로운 성장 동력을 확보하는 전략으로 포트폴리오 다변화를 꾀해야 한다.