미국 장기 금리 재차 상승… 재무부 국채 매입도 소용 없나

미국 재무부 베센트 장관이 국채 매입이라는 이례적인 조치를 단행했음에도 불구하고, 시장의 장기 금리가 하루 만에 다시 상승하는 상황이 벌어졌습니다. 이는 시장 참여자들의 재무부에 대한 신뢰가 하락했음을 보여주는 대목입니다.

과거 고용 지표, 소비자 물가 지수(CPI), 생산자 물가 지수(PPI) 발표 이후 금리가 반등했던 패턴이 반복되면서, 시장에 불확실성이 가중되고 있습니다. 박명석 이사는 "배센트 장관이 원래 안 하던 그런 행보를 했을 정도로 큰 결심으로 이런 결정을 했는데 근데 그거를 하루 만에 금리가 다시 올라가는 거는 이거는 조금 메시지가 좀 큰 것 같다"고 말했습니다.

인공지능(AI) 기업 앤스로픽이 당초 예상보다 빠른 기업공개(IPO)를 준비하고 있다는 소식이 전해졌습니다. 박명석 이사는 앤스로픽이 10월로 예상됐던 IPO 일정을 앞당겨 이달 안에 신청서를 제출할 가능성이 있다고 밝혔습니다.

이러한 조기 IPO 소식은 AI 산업 전반에 대한 시장의 높은 관심을 반영하며, 관련 투자 심리에 긍정적인 영향을 미칠 수 있을 것으로 보입니다.

다음 주에는 시장의 방향을 가늠할 세 가지 핵심 이벤트가 예정되어 있습니다. 첫째, 인공지능(AI) 반도체 시장의 선두 주자인 엔비디아의 실적 발표입니다. 엔비디아 실적은 AI 산업 전반과 기술주 투자 심리에 큰 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

둘째, 개인소비지출(PCE) 물가지표 발표입니다. PCE는 연방준비제도(Fed)가 선호하는 인플레이션 지표로, 연준의 통화 정책 방향을 예측하는 데 중요한 단서가 됩니다.

셋째, 잭슨홀 미팅입니다. 전 세계 중앙은행 총재와 경제학자들이 모이는 이 회의에서는 연준 의장의 발언을 통해 향후 통화 정책 기조에 대한 중요한 신호를 얻을 수 있어, 시장의 이목이 집중되고 있습니다. 박명석 이사는 "다음 주가 워낙에 크잖아요. 엔비디아 실적 발표가 있죠. 예. 다음 주 엔비디아도 있고 PC도 나오거든요. 그리고 잭슨홀도 있거든요. 엄청 큰 게 세 개나 있어요"라고 강조했습니다.

연방준비제도(Fed) 내부에서 통화 정책에 대한 상충된 견해가 나타나고 있습니다. 무살렘 총재는 금리 인상 가능성을 열어두고 있으며, 이는 나중에 더 강력한 조치를 취하는 것을 막기 위한 선제적인 예방 조치로 해석됩니다.

반면 데일리 총재는 현재 통화 정책의 위치가 양호하다고 평가하며, 재무부의 조치에 대해서는 언급을 거부했습니다.

이처럼 연준 총재들 간의 이견은 향후 통화 정책 방향에 대한 불확실성을 높이는 요인으로 작용하고 있습니다. 박명석 이사는 "무살렘 총재는 열린 마음으로 임할 것이다. 이게 무슨 말이냐면 어 지금 금리를 인상하는 것이 나중에 더 강력한 조치를 취하는 것을 막을 수 있다라는 부분으로 금리 인상에 열려 있다라는 뜻이겠죠. 그리고 반대로 데일리 총재는 여전히 통화 정책 위치는 양호하다"고 설명했습니다.

베센트 재무부 장관은 현재 국채 금리가 경제 펀더멘탈과 너무 동떨어져 있으며, 시장이 과도하게 앞서가고 있다고 진단했습니다. 이에 그는 시장의 이러한 과열을 진정시키기 위해 자신이 직접 개입하겠다는 의지를 보였습니다.

일각에서는 이러한 재무부의 개입이 연준의 독립성을 훼손할 수 있다는 우려를 제기했지만, 베센트 장관은 연준의 독립성과는 무관하다고 일축했습니다. 박명석 이사는 "페센트 장관이 현재 국채 금리가 펀더멘탈과 너무 괴리가 있는 거 같다. 시장이 너무 앞서 가는 거 같다. 그렇기 때문에 내가 손을 써서 그거를 잡기 위해서 어떻게 보면 이제 내가 이제 앞에서 기사 역할을 하겠다라는 거죠"라고 말했습니다.

베센트 재무부 장관은 시장 참여자들이 국채 금리에 대해 지나치게 민감하게 반응하고 있으며, 과도하게 오해하고 있다고 지적했습니다. 진행자는 "사람들이 너무 오해하고 있다. 8월 들어서 할 일이 진짜 별로 없나 보다. 너무 국채 금리에 신경을 쓰고 막 얘기를 한다"는 베센트 장관의 발언을 전했습니다.

그는 시장의 이러한 과민 반응이 하반기 거시 경제 환경에서 금리 변동성에 주목할 수밖에 없는 상황임을 인정하면서도, 그 해석이 과도하다는 입장을 고수했습니다. 그러나 장관의 발언 이후 뉴욕 증시가 하락하는 모습을 보이면서, 시장의 우려가 여전히 크다는 점이 재확인되었습니다.

도널드 트럼프 전 미국 대통령이 이란에 대한 역사상 가장 강력한 제재와 경제 고립 정책을 언급하면서 유가가 상승 압력을 받고 있습니다. 진행자는 "역사상 가장 강력한 제재와 조직적인 경제 고립으로 이 정권을 붕괴시킬 것이다"라는 트럼프 전 대통령의 발언을 인용하며, 전면전 가능성은 낮지만 강력한 경제 제재가 예고되었다고 설명했습니다.

이러한 발언은 중동 지역의 지정학적 긴장을 고조시키고, 유가가 전고점 박스권 상단까지 밀려 올라가는 흐름을 만들고 있습니다. 이는 에너지 시장에 불확실성을 더하며 인플레이션 우려를 키울 수 있습니다.

해외 베팅 사이트인 폴리마켓(Polymarket)이 국내에서 접속 차단되었습니다. 진행자는 해외 베팅 사이트 이용이 국내법상 불법임을 강조하며, 우회 접속 시도 시에도 법적 문제가 발생할 수 있다고 경고했습니다.

이러한 조치는 국내 투자자들이 해외 규제를 따르지 않는 플랫폼을 이용함으로써 발생할 수 있는 잠재적 위험에 대한 주의를 환기시키기 위함입니다.

미국 내 지역 사회에서 데이터 센터 건립에 대한 님비(NIMBY) 현상이 심화되고 있습니다. 진행자는 "데이터 센터에 대해서 지금 사실 님비 현상들이 벌어지고 있죠. 70% 넘게. 초당적으로 그니까 어떤 당을 지지하는가를 떠나서"라고 언급하며, 전력 수요 증가로 인한 지역 전기료 급등 우려가 초당적인 반대 현상으로 이어지고 있다고 설명했습니다.

이러한 반발은 데이터 센터 건설에 필요한 부지 확보를 어렵게 만들고, 궁극적으로는 주식 시장에서 인공지능(AI) 관련 기업들의 장기적인 성장 동력에 부정적인 변수로 작용할 수 있습니다.

과거 통계에 따르면, 시장은 보통 10월 중순까지 저점을 형성하는 구간에 진입하며 변동성이 확대되는 경향을 보입니다. 진행자는 "보통 이제 저점을 만드는 구간에 들어가는 거고 역사적으로 그래서 10월 한 후반 구부부터는 약간 조금씩 조금씩 이제 바닥을 잡고 올라가는 거고"라고 언급하며, 10월 후반부터는 점진적으로 바닥을 잡고 상승세로 전환될 가능성이 있다고 분석했습니다.

그러나 현재 시장에는 수급 변수를 포함한 여러 복합적인 요인이 작용하고 있어, 과거 통계와는 다른 양상을 보일 가능성도 배제할 수 없습니다. 특히 인공지능(AI) 기술 도입 이후 시장의 구조적 변화가 있었기 때문에, 과거의 패턴이 그대로 반복되지 않을 수 있다는 점에 유의해야 합니다.

다가오는 엔비디아 실적 발표에서 투자자들이 주목할 핵심 관전 포인트는 두 가지입니다. 첫째는 영업이익률 75% 마진을 계속 유지할 수 있는지 여부입니다. 진행자는 "기본적으로 요거 마진 75% 요거 기억하시면 좋습니다. 숫자니까 기억하기 쉽죠. 마진을 계속 75%로 유지할 수 있을까? 요거를 아마 중요하게 좀 보지 않을까 싶습니다"라고 언급하며, 높은 마진율 유지가 엔비디아의 수익성을 가늠하는 중요한 지표가 될 것이라고 설명했습니다.

둘째는 중국 시장 의존도를 낮추면서도 견고한 성장세를 이어갈 수 있는지 여부입니다. 미중 기술 패권 경쟁 속에서 중국 시장의 불확실성이 커지고 있는 만큼, 엔비디아가 이러한 외부 요인에 효과적으로 대응하며 새로운 성장 동력을 확보하는지가 핵심적인 평가 요소가 될 것입니다.

미국 투자자들은 여전히 메모리 반도체 산업을 주기성(사이클) 산업으로 인식하는 경향이 강하여, 장기 계약이나 지속적인 이익률 유지에 대한 신뢰가 부족합니다. 진행자는 "미국은 여전히 그걸 안 믿어요. 장기 계약이라든지 장기적으로 이익률이 지속될 수 있다는 거에 대해서 믿지 않아요. 어차피 얘네 사이클 산업이다에 대한 그 고정관념이 왜 저히 박혀 있어요"라고 지적했습니다.

메모리 반도체 기업들이 주가 재평가를 받기 위해서는 최소 1~2분기 이상의 영업이익 지속성을 명확하게 증명해야 할 것입니다. 또한, 주주 환원 정책을 적극적으로 추진하는 것 역시 기업 신뢰를 구축하고 투자자들의 고정관념을 깨는 중요한 증명의 일환으로 작용할 수 있습니다.

현재 시장의 금리 문제가 심화되면서 반도체 산업 역시 그 압박을 피하기 어렵다는 분석이 나오고 있습니다. 금리 인상은 빅테크 기업들의 현금 창출 능력에 직접적인 영향을 미치며, 이는 반도체 수요에도 간접적인 영향을 줄 수 있습니다.

또한, 빅테크 기업들의 자금 조달 비용 상승과 채권 발행 여력 감소는 신규 투자 위축으로 이어져, 결국 반도체 산업 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 우려가 제기되고 있습니다.

슈퍼 마이크로 컴퓨터는 전직 직원의 부정행위 연루설에 대한 수사 결과, 경영진이 해당 행위를 전혀 인지하지 못했다는 결론이 나오면서 회사 차원의 문제가 아님이 밝혀졌습니다. 진행자는 "수사 결과 보니까 경영진들은 관련한 이 전직 직원이 했던 행동에 대해서 전혀 인지하지 못했다. 회사 차원의 문제가 아니다. 선을 그 거죠"라고 설명했습니다.

이로 인해 불확실성이 해소되면서 슈퍼 마이크로 컴퓨터의 주가는 반등하는 모습을 보였습니다. 이는 기업의 건전성에 대한 시장의 신뢰를 회복하는 계기가 되었습니다.

클라우드 스트라이크의 최고기술책임자(CTO)가 퇴사하면서 AI 사이버 펀드를 설립한다는 소식에 주가가 일시적으로 하락했습니다. 진행자는 "클라우드 스트라이크가 오늘 또 주가가 좀 빠졌는데 CTO가 퇴사를 하면서 AI 사이버 펀드를 만든다고 합니다"라고 언급했습니다. 이는 기업 내부의 주요 인력 변화가 단기적으로 시장에 미칠 수 있는 영향을 보여주는 사례입니다.

월마트 주가가 약 10% 급락하며 4년 만에 최대 낙폭을 기록했습니다. 이는 주로 미국 내 기존 매장의 성장률이 크게 떨어진 것이 원인으로 분석됩니다. 진행자는 "월마트가 한 4년 만에 제일 크게 빠졌다고 하더라고요. 한 10% 정도 급락이 나왔는데 보시면 하락할 만했어요. 미국 내 기존 매장 성장률이 최근 이렇게 많이 떨어졌더라고요"라고 설명했습니다.

이러한 성장 둔화에도 불구하고, 월마트는 인공지능(AI) 기술 도입과 로봇 직원 스파키(Sparky) 활용을 통해 효율성을 높이고 고객 경험을 개선하려는 노력을 긍정적으로 평가받고 있습니다. AI를 통한 비용 절감 및 생산성 향상이 향후 실적 반등의 기회가 될 수 있을지 주목됩니다.