미 증시 기술주 조정 속 3대 지수 상승, 반도체 업종은 관망세 뚜렷

지난주 미국 증시에서 나스닥은 0.4%, S&P 500은 0.4% 상승 마감했으며, 다우존스 산업평균지수는 거의 1% 가까이 급등했습니다. 이주연 이사는 “나스닥도 0.4% 상승 마감했고요. 다우는 뭐 계속 강합니다. 거의 1% 가깝게 급등 마감했고 SP도 0.4%대로 4%대로 상승 마감을 했습니다”라고 밝혔습니다.

이러한 상승세에도 불구하고, 반도체주는 전반적으로 약세를 보였습니다. 다만 브로드컴은 자금 조달 발표로 인해 상승하며 예외적인 흐름을 나타냈습니다.

필라델피아 반도체 지수는 0.5% 하락 마감했습니다. 이주연 이사는 “필라델피아 반도체 지수가 0.5% 5% 하락으로 마감했습니다. 그렇다 보니까 우리나라랑 관련돼 있는 어 지표들도 별로 좋지는 못했어요”라고 언급하며 국내 증시에도 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 시사했습니다.

이러한 흐름에 따라 국내 야간 선물 지수도 0.2% 하락했으며, 이는 다음 주 국내 증시가 반도체 종목을 중심으로 약세로 출발할 가능성이 있음을 나타냅니다.

다음 주 월요일, SK하이닉스는 65만 주(약 1조 1억 원), 삼성전자는 180만 주(약 4,830억 원)의 자사주 매입을 진행할 예정입니다. 이주연 이사는 “SK 하이닉스 같은 경우에는 최근에 똑같이 어 목요일에도 금요일에도 65만 주씩 신청을 해서 실제로 자사주 매입을 진행을 했죠. 네. 그리고 다음 주 월요일에도 65만 주 장 중에 매수하겠다라고 일단 신청을 해 놨습니다”라고 밝혔습니다.

SK하이닉스는 이미 지난 목요일과 금요일에도 65만 주씩 자사주 매입을 진행한 바 있으며, 다음 주에도 동일한 규모의 매수를 예고했습니다.

대규모 자사주 매입은 시장의 차익 실현 매물에도 불구하고 주가 하락을 방어할 것으로 기대됩니다. 이주연 이사는 “자사주 매입이 계속해서 들어올 걸로 예정이 돼 있기 때문에 아마 뭐 크게 빠지지는 않을 거고요. 하방은 좀 지지되는 그런 형태로 갈 가능성이 매우 높겠다라고 보시면 어 될 거 같아요”라고 언급했습니다.

이에 따라 국내 증시의 하방 지지력이 강할 것이라는 전망이 나오고 있습니다.

미국 재무장관의 바이백 확대 발언으로 국채 금리 안정화 시도가 있었습니다. 이주연 이사는 “베센트 재무장관이 바이백을 발표를 하면서 바이백 두 배 이상 확대하겠다라고 발표를 하면서 국채 금리가 이제 좀 안정화를 찾았다가 하루 만에 다시 반등을 했단 말이죠”라고 설명했습니다.

그러나 30년물 국채 금리는 5.27%로 마감하며 다시 상승세를 보였고, 다음 주 정부의 추가 정책 발표에 대한 기대감이 여전히 존재합니다.

이번에 발표된 서비스업 PMI(구매관리자지수)가 예상을 상회하며 서프라이즈를 기록했습니다. 이주연 이사는 “이번에 서비스업 PMI가 서프라이즈로 발표가 됐습니다. 그래서 요것도 조금 이제 국채 금리의 상승을 야기했던 요인이었던 거 같아요”라고 분석했습니다.

이처럼 양호한 경제 지표는 국채 금리 상승의 요인으로 작용하고 있습니다.

반도체 업종은 다음 주 예정된 엔비디아 실적 발표와 하칩스(Hot Chips) 기술 컨퍼런스를 앞두고 뚜렷한 관망세를 보였습니다. 이주연 이사는 “엔비디아 실적 발표가 다음 주에 진행이 될 거고 하칩스라는 컨퍼런스가 진행이 되는데 기술주 컨퍼런스죠. 요거를 좀 주말 동안에 앞두고 있어서 반도체 업종에서는 좀 관망세가 뚜렷한 그런 하루였었고요”라고 설명했습니다.

이러한 영향으로 반도체 관련 종목의 거래량은 37% 급감했습니다.

주요 기술 기업들의 실적과 컨퍼런스 내용이 반도체 시장의 향방을 결정할 중요한 변수가 될 것이라는 기대가 형성되어 있습니다.

중국의 리튬 광산이 8월에서 9월까지 가동을 중단하면서 리튬 공급 과잉 우려가 완화되었습니다. 이주연 이사는 “중국에서 8월에서 9월까지 광산 가동을 안 한다고 하더라고요. 그래서 이제 예상으로는 가동이 되면서 공급 과잉이 있을 수 있다라는 우려들을 좀 했었는데 실제로는 가동이 안 되고 있는 상황인 거죠”라고 언급했습니다.

현재 리튬 재고는 3주분 수준으로 매우 타이트한 상황이며, ESS(에너지저장장치) 수요가 지속적으로 증가하면서 리튬 수요가 견조하게 유지될 것으로 예상됩니다.

리튬 가격 반등 시 소재 기업들이 가장 먼저 반응할 것으로 예상됩니다. 이주연 이사는 “제일 좋아지는 지금 기업들은 당연히 소재 기업들이 먼저 일단 반응을 하긴 합니다. 그리고 셀 기업들이 이제 반응을 하는데 일단 소재가 제일 빠르게 좀 주가상으로는 올라오긴 하겠죠”라고 설명했습니다.

LNF, 포스코퓨처엠 등 소재 기업의 주가가 가장 빠르게 상승할 것으로 보이며, 이후 삼성SDI, LG에너지솔루션 등 셀 기업의 주가가 차차 상승할 것으로 예상됩니다. 현재 주가 바닥권에 있어 매수 매력도가 높은 것으로 평가됩니다.

SK하이닉스는 강력한 주주환원 정책 발표로 주가가 상승한 반면, 삼성전자는 시장 기대치 대비 임팩트가 부족하여 주가가 하락했습니다. 이주연 이사는 “SK하이닉스가 생각보다 좀 강력하게 주주 환원책을 발표를 하면서 주가가 상당히 좋았었고요. 삼성전자는 규모나 시장에서 인식되는 임팩트가 조금 생각보다 되게 약했던 거 같아요”라고 언급했습니다.

SK하이닉스는 40조 원 규모의 자사주 매입 및 전량 소각을 발표하며 강력한 주주환원 의지를 표명했습니다.

삼성전자는 배당을 우선하는 주주환원 정책을, SK하이닉스는 자사주 소각을 우선하는 정책을 추진하고 있습니다. 이주연 이사는 “삼성전자는 뭐 아시다시피 배당 우선이고 SK하이닉스는 자사주 소각 우선일 수밖에 없어요. 왜냐면 삼성전자는 지금 금산법의 룰이 좀 있는 그런 상황이기 때문에 자사주 매입을 많이 못 하거든요”라고 설명했습니다.

삼성전자는 금산법(금융산업의 구조개선에 관한 법률) 제약으로 인해 자사주 매입에 한계가 있어 배당을 중심으로 주주환원 정책을 펼치고 있습니다.

반면 SK하이닉스는 자사주 소각을 통해 주가 부양 효과를 극대화하고 있습니다.

이는 각 기업의 법적 제약과 경영 전략의 차이에서 비롯된 주주환원 방식의 결정적인 차이입니다.

다음 주에는 반도체 섹터의 주가 흐름을 결정할 주요 컨퍼런스와 실적 발표가 이어집니다. 이주연 이사는 “엔비디아, 삼성전자, SK 하이닉스 요런 기업들이 다 참가를 하고 마이크론, 인텔 요런 기업들도 이제 참가를 좀 하기 때문에 관련된 내용들이 다음 주 26일까지 계속 진행이 되기 때문에 좀 관련된 내용들이 계속 나올 거거든요”라고 밝혔습니다.

일요일에는 반도체 컨퍼런스가 시작되며, 제프리스 반도체 IT 하드웨어 통신 기술 컨퍼런스와 도이치 기술 컨퍼런스 등 주요 행사가 예정되어 있습니다. 특히 목요일에는 엔비디아의 실적 발표가 있어 시장의 관심이 집중되고 있습니다.

삼성전자가 박스권 상단을 테스트하는 구간에서 비중 조절이 중요합니다. 이주연 이사는 “개인적으로는 만약에 삼전에 너무 몰빵이 돼 있으신 분들이다라고 하면은 지금 박스권의 상단을 테스트하고 있는 구간이기 때문에요 구간에서 조금 비중을 축소를 하시는 게 좋지 않을까라고 좀 생각을 하고요”라고 조언했습니다.

박스권 상단 돌파 여부가 중요한 시점으로, 비중이 높은 투자자는 일부 축소를, 비중이 절반 이하인 투자자는 보유를 유지하는 전략이 권장됩니다.

시장 변동성 대응을 위해 보험 및 은행주에 대한 관심이 필요합니다. 이주연 이사는 “보험 쪽들은 여전히 강합니다. 요거는 이제 워낙 또 금리인상 수혜주들, 금 보험이랑 그리고 은행 요쪽들 금리인상 수혜주들이기도 하고 방어주 성격을 띄는 그런 섹터들이기 때문에 계속 좀 시장이 좋을 때는 눌리고 시장이 안 좋을 때는 좀 올라가고 약간 시장의 헤지성 성격으로 많이 보이거든요”라고 설명했습니다.

보험과 은행 섹터는 금리 인상의 직접적인 수혜주이자, 시장 하락 시 방어주 성격을 동시에 가지고 있습니다.

국내 바이오주는 글로벌 대비 주가 하락폭이 과도하게 커 상대적으로 저평가되어 있습니다. 이주연 이사는 “코스닥 800 초반대 극초반대에서는 좀 오히려 그 매수 관점으로 좀 봐야 되는 그런 구간이라고 좀 판단을 하고 있습니다. 만약에 800이 깨진다 그럼 추가적으로 밀릴 수 있겠죠. 그러면 이제 700 중반대에서는 또이 추가 매수할 수 있을 만한 구간이라고 좀 생각을 하고 있기 때문에 요거는 조금 시나리오를 짜시면서 대응을 하시면 될 거 같아요”라고 조언했습니다.

코스닥 지수가 800 초반대에서는 매수 관점으로 접근하고, 800선이 붕괴될 경우 700 중반대에서 추가 매수를 고려하는 시나리오를 세워 대응하는 것이 필요합니다.

다음 주에는 시장의 변동성을 키울 여러 핵심 일정이 예정되어 있습니다. 이주연 이사는 “다음 주에 자율주행 산업 컨퍼런스 있거든요. 그래서 다음 주 수요일 날 또 현대차 CEO 인베스터 데이가 예정이 돼 있단 말이에요. 그래서 아마 그 전까지 기대감으로 로봇 관련된 기업들도 조금 움직일 가능성이 있겠다라고 좀 생각을 하고 있습니다”라고 밝혔습니다.

자율주행 산업 컨퍼런스와 현대차 CEO 인베스터 데이가 예정되어 있으며, 특히 현대차 인베스터 데이 전까지 로봇 관련 기업들의 움직임에 대한 기대감이 있습니다. 이와 함께 잭슨홀 미팅, SK하이닉스 미국 반도체 공장 착공식, 마벨 테크놀로지 실적 발표 등 굵직한 이벤트들이 줄줄이 예정되어 있어 시장의 관심이 집중될 것으로 보입니다.