미 증시 반등, 지정학적 리스크 완화 기대

필라델피아 반도체 지수가 1.4% 상승하며 시장을 주도한 가운데, S&P 500은 0.51% 오른 7,743으로 마감했고 다우와 나스닥도 각각 0.93%, 0.48% 상승하며 나스닥은 27,000을 돌파했다. S&P 500 지수는 0.51% 상승한 7,743으로 마감했으며, 다우 지수는 0.93%, 나스닥 지수 역시 0.48% 상승하며 27,000을 돌파해 역사적 고점 부근에 도달했다.

시장을 주도한 것은 필라델피아 반도체 지수로, 1.4%의 큰 폭으로 상승했다. 반면 중소형주 중심의 러셀 2000 지수는 0.12% 상승에 그쳐 대형 기술주와 중소형주 간의 차별화가 지속되는 양상이다.

지정학적 리스크가 상당히 해소될 것이라는 기대감이 시장에 안도감을 불어넣었다. 이란의 아그라치 외무장관은 호르무즈 해협 재개방과 휴전 협상 타결을 위한 7일간의 계획을 미국 측에 전달했다고 진행자는 밝혔다.

이는 이란 혁명수비대의 자금줄 차단 가능성에 따른 이란의 유화적 태도 전환으로 해석된다. 또한 이란 대통령은 시진핑 주석의 중재에 감사를 표하며 종전으로 복귀할 의사를 내비쳤다.

미중 무역 협의의 세부 사항이 월요일에 공개될 것이라고 제이슨 그리어 미국 무역대표부 대표가 발언했다. 이에 따라 역사적 규모의 구매가 발표될 것으로 예상된다.

또한 양측이 농산물, 의료용품, 저기술 전자제품 등에 대한 추가적인 관세 면제 조치를 발표할 예정이라는 이야기가 나온다. 이는 미국의 히토류 확보와 중국의 일부 양보 가능성을 시사한다.

사우디아라비아가 전쟁 이전보다 많은 일일 600만 배럴 이상의 원유를 수출하며 WTI는 92달러, 브렌트유는 104달러 수준까지 떨어졌다. WTI(서부 텍사스산 원유)는 92달러까지 떨어졌으며, 브렌트유는 104달러 수준을 기록했다.

사우디아라비아가 하루에 600만 배럴 이상 원유를 수출하고 있다는 소식이 전해졌다. 이는 이란 발발 이전보다도 훨씬 더 많은 수출량으로, 유가 하락에 긍정적인 영향을 미친 것으로 보인다.

한편 2년물 금리가 8bp, 10년물 금리가 5bp 하락했으나, 여전히 고금리 기조가 유지되고 있다.

과도한 엔화 매도세가 진정될 것이라는 사스키 재무상의 기대가 시장에 반영된 결과다. 엔화는 159엔대에서 157엔대로 급격히 올랐다.

원화 역시 1368원에서 1356원으로 14원 강세를 기록하며 전반적인 환율 시장에 변화가 나타났다.

솔리다임 상장이 현실화하면 1500억 달러의 기업 가치를 인정받아 약 150억 달러의 자금 조달이 가능할 것으로 관측된다. SK하이닉스 손자회사인 솔리다임은 이 자금을 활용해 자사주 매입과 소각을 검토할 것으로 전해졌다.

솔리다임의 기업 가치는 약 1500억 달러(약 203조 원)로 평가되며, 상장을 통해 약 150억 달러(약 20조 원)를 조달할 것으로 예상된다.

조달된 자금은 자사주 매입 및 소각에 활용될 가능성이 제기되어 투자자들의 관심이 집중되고 있다.

간단한 질의응답을 지원하는 이 기기로 인해 향후 트래픽 증가와 반도체 수요 확대가 예상된다는 분석이 나온다. 키링 형태의 이 기기는 간단한 질의응답 기능을 지원한다.

뮤즈의 출시는 메타의 트래픽 증가와 반도체 수요에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망된다.

엔트로픽과 오픈AI의 대규모 계약이 잇따르면서 데이터 센터 인프라 확장이 더욱 속도를 낼 것으로 평가된다.

이는 엔트로픽의 700조 원, 오픈AI의 1040조 원 규모의 계약 추산과 맞물려 데이터 센터 인프라 확장이 가속화되고 있음을 보여준다.

그는 2008년 금융 위기 당시 구제금융을 받았던 AIG 사례를 예로 들며, AI 산업이 감당하기 어려운 규모로 커질 경우 발생할 수 있는 시스템 리스크를 경고했다.

이는 AI 산업의 급격한 성장이 잠재적인 금융 시스템 불안정성으로 이어질 수 있음을 시사한다.

은행업은 높은 레버리지 구조를 가지고 있어 리스크 관리가 필수적이다. 과거 AIG 사태 때는 시스템 붕괴를 막기 위해 정부의 구제금융이 시행되었다.

반면 리먼브라더스 사태 때는 정부가 파산을 용인했고, 이는 걷잡을 수 없는 시장 충격으로 이어졌다. 이처럼 금융 시스템의 안정성을 위협하는 '대마불사' 리스크에 대해 제프리 슈미트 캔자스시티 연은 총재가 우려를 제기한 바 있다.

오라클이 블루 아울 캐피탈에 대해 계약상의 데이터 센터 건설 지연을 이유로 불가항력을 선언했다. 이는 제시간에 건물이 지어지지 않아 돈을 낼 수 없다는 입장을 밝힌 것이다.

미국 내 데이터 센터 건설 지연은 전력 공급 문제와 재료 조달 부족이 주요 원인으로 지목된다.

존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재는 미국 경제의 놀라운 회복력과 모든 부문에서의 견조한 수요를 언급하며, AI를 경제 회복의 핵심 요인으로 지목했다. AI 수요는 전통적인 수요 충격에 가까울 정도로 강력하다고 진단했다.

AI 부문은 생산성 향상을 견인하고 있으며, GDP 대비 3%가 넘는 역대급 규모의 자본지출(CAPEX)이 2032년까지 이어질 경우 3% 이상을 넘어설 것으로 예상된다.

2026년부터 하이퍼스케일러들이 현금 대부분을 자본지출(CAPEX)에 투입하고 있다는 분석이 나왔다. 이는 이들 기업이 항상 많은 돈을 벌다가도 특정 시기에 대규모 투자를 단행하는 패턴을 보여주는 것이다.

골드만삭스는 2026년 1조 2천억 달러, 2027년 1조 4천억 달러의 투자를 예상하지만, 주요 하이퍼스케일러들은 기존 현금 창출 능력이 뛰어나 자금 조달 문제는 없을 것으로 분석된다.

자신이 직접 사용할 데이터 센터가 아닌, 남에게 임대할 데이터 센터를 짓는 쪽에서 문제가 발생할 가능성이 제기된다. 현재 데이터 센터 운영 마진이 높다는 이유로 오라클을 포함한 다양한 기업들이 경쟁적으로 시장에 진입하고 있다.

이처럼 외부 자금 조달에 의존하는 외곽 기업들이 무분별하게 데이터 센터를 확장하다가 공급 과잉이 발생할 경우 재무적 위기를 겪을 위험이 크다는 지적이다.

특히 데이터 센터 시장이 과열되면 '내가 쓸 데이터 센터가 아닌 남이 쓸 데이터 센터'를 만드는 데서 문제가 불거질 가능성이 존재한다.

금융은 존재하지 않던 자금을 만들어 수익을 창출하는 구조를 가진다. 비용을 제하고도 높은 수익률을 내는 것이 금융의 핵심적인 역할이다.

한국에서는 이러한 금융 자원이 부동산 분야로 집중되는 현상이 두드러지게 나타난다.

데이터 센터 투자는 높은 마진을 창출하기 때문에 기업들이 이를 포기하기 어렵다. 인프라 투자가 2028년까지 이어질 가능성이 점차 구체화되는 추세다.

다만 오픈AI와 엔트로픽 등 특정 기업에 매수 주체가 편중되어 있다는 점은 잠재적인 리스크 요인이다.

CXMT(창신메모리)가 2028년 말에서 2029년 초에 기존 생산 물량의 두 배를 생산하게 될 것이라고 예상된다. 이는 일반 DDR 가격 하락을 유발할 가능성이 있다.

HBM(고대역폭 메모리)은 생산 과정에서 수율 문제로 물량 확보에 한계가 존재한다. 삼성전자는 이러한 시장 변화에 대응하여 레거시 메모리 대신 HBM 등 고성능 메모리 시장에 집중하는 전략을 펼치고 있다.

하이퍼스케일러의 데이터 센터 투자는 2027년에 1조 2천억 달러, 2028년에는 1조 4천억 달러 규모로 예상된다. 이러한 대규모 투자는 AI 인프라 확장을 지속적으로 이끌 전망이다.

그러나 2030년대 초반에는 메모리 공급 물량이 현재의 2배 이상 증가할 것으로 예상되어 역대급 공급 충격이 발생할 수 있다. 이로 인해 메모리 부족 현상이 계속될지는 미지수다.