부자들, 부동산에서 금융자산으로 이동…새 투자처는 IMA?

IMA(Investment Management Account)는 만기까지 보유할 경우 원금이 보장되는 금융투자 상품입니다. 이는 예금과 비슷한 원금 보장 기능을 가지면서도 금융투자 상품의 특징을 결합한 형태입니다. 송치열 부장은 IMA가 예적금의 안정성과 금융투자 상품의 잠재적 수익성을 모두 갖춘 상품이라고 설명했습니다.

IMA는 금융당국의 규제에 따라 자기자본 규모가 큰 증권사만 취급할 수 있습니다. 송치열 부장은 자기자본 4조 원 이상이 되어야 발행어음을 할 수 있으며, IMA는 자기자본 8조 원 이상인 증권사만 다룰 수 있다고 밝혔습니다. 현재 국내에서 자기자본 8조 원 이상인 증권사는 세 곳에 불과합니다.

IMA는 예금보다 높은 수익률을 추구하는 상품입니다. 송치열 부장은 예금의 이자율은 인플레이션을 고려할 때 의미 없는 수준일 수 있지만, IMA는 시장 금리 변동을 반영하여 발행 시점에 수익률이 결정되므로 예금보다 높은 수익률을 기대할 수 있다고 설명했습니다. 그는 어느 시점에 가입하더라도 예금 대비 높은 수익률을 얻을 수 있다고 강조했습니다.

많은 사람들이 IMA를 ISA나 CMA처럼 계좌의 한 종류로 오해할 수 있지만, IMA는 계좌가 아닌 순수한 금융 상품입니다. 여도은 부장은 IMA의 정식 명칭이 Investment Management Account임에도 불구하고 이는 계좌 개설이 필요한 상품이 아니며, 증권사 계좌가 있다면 주식이나 채권을 매매하고 펀드에 가입하는 것처럼 바로 가입할 수 있는 금융 상품이라고 설명했습니다.

IMA는 증권사가 고객의 자금을 기업에 대출해주고, 그 대출 수익의 대부분을 고객에게 직접 돌려주는 구조를 가지고 있습니다. 송치열 부장은 이를 중간에 '도매상'이 없는 형태로 비유했습니다. 도매상이 없어 가격이 저렴해지듯, 금융투자 상품에서는 수익률이 올라가는 효과가 나타난다고 설명하며, 고객에게 더 높은 수익률을 제공할 수 있는 이유를 밝혔습니다.

최근 주식 시장의 어려움을 경험한 투자자들이 포트폴리오 분산의 필요성을 느끼면서 IMA가 대안으로 부상하고 있습니다. 송치열 부장은 많은 투자자가 주식 시장에서 상처를 받았으며, 반도체가 여전히 주도주이지만 분산 투자가 필요하다는 것을 깨달았을 것이라고 말했습니다. 그는 예금으로는 투자 가치를 찾기 어렵다고 생각하는 투자자들에게 IMA를 추천할 수 있다고 언급했습니다.

증권 상품을 선택할 때 세 가지 핵심 기준이 제시되었습니다. 송치열 부장은 원금 지급 여부, 상품의 성과 가능성, 그리고 운용의 안정성을 중요하게 고려해야 한다고 강조했습니다. 그는 이 세 가지 포인트를 확인한 후 IMA를 선택하는 것이 바람직하다고 조언했습니다.

IMA는 펀드처럼 항상 가입할 수 있는 상품이 아니라는 점에서 아쉬운 점이 있습니다. IMA는 판매 기간, 즉 모집 기간이 정해져 있어 투자자가 원하는 시점에 언제든지 가입할 수 있는 상품이 아닙니다. 이 점을 인지하고 투자 계획을 세워야 합니다.

최근 시장 금리가 상승함에 따라 IMA의 성과보수 기준 수익률도 상향 조정되었습니다. 송치열 부장은 IMA 3호의 기준 수익률이 4.5%로 높아진 것은, IMA가 투자하는 자산의 금리가 시장 상황에 맞춰 올랐기 때문이라고 설명했습니다. 이는 변동된 시장 상황을 반영하여 고객에게 더 많은 수익을 제공하기 위한 조치라고 덧붙였습니다.

백찬규 부장은 지난 몇 개월간의 조사를 바탕으로 부유층, 즉 하이엔드 자산가들의 자산 이동 양상과 그 배경을 분석했습니다. 그는 이러한 자산 이동이 왜 일어났는지, 그리고 송치열 부장이 소개한 IMA와 같은 상품이 왜 지금 시점에 나타났는지에 대해 이야기하겠다고 밝혔습니다. 이는 현재 금융 시장의 큰 흐름을 이해하는 중요한 단서가 됩니다.

백찬규 부장은 외국인 투자자들의 지수 전망치가 꺾이지 않고 오히려 12,500에서 12,900대까지 상향되고 있다고 언급했습니다. 이는 펀더멘탈과 밸류에이션에 기반한 전망이며, 8월과 9월에 모멘텀 부재 상황에서 등락은 있겠지만 전반적인 강세장을 기대할 수 있다는 분석입니다. 그는 순환매가 돌면서 한국 시장이 나쁘지 않을 것으로 보고 있다고 덧붙였습니다.

미국 명문대 입학에 부모의 소득이 자녀에게 미치는 영향이 크다는 분석 결과가 나왔습니다. SAT 점수가 동일하더라도 부유한 가정의 자녀가 평균보다 2.2배 더 하버드와 같은 명문대에 입학하기 쉬운 것으로 나타났습니다. 이는 소득 격차가 교육 기회에 미치는 현실적인 영향을 보여줍니다.

중국 정부는 기업 보조금을 확대하여 태양광, 전기차 시장을 장악하고 있으며, 이는 기업이 스스로 수익을 내지 못해도 정부 지원으로 성장하는 '아빠 찬스' 경제를 형성하고 있습니다. 백찬규 부장은 원래 무한 경쟁 체제였던 미국조차 2020년부터 이러한 정부 지원을 시작하며 자본주의의 패러다임이 변화하고 있다고 지적했습니다. 이는 글로벌 경쟁 환경에 큰 변화를 가져오고 있습니다.

인플레이션으로 인한 자산 가치 하락의 심각성이 골드바 구매력 변화를 통해 나타났습니다. 100만 달러로 2000년에는 1kg짜리 골드바 128개를 살 수 있었지만, 2020년 코로나 시기에는 22개, 그리고 현재는 단 9개밖에 살 수 없는 상황이라고 백찬규 부장은 밝혔습니다. 이는 화폐 가치가 급격히 하락했음을 보여주는 극명한 사례입니다.

한국 정부는 자산 재배치, 특히 부동산 시장에 대해 규제적인 접근을 취하고 있습니다. 백찬규 부장은 1980년대 신입사원 연봉의 네 배로 구매 가능했던 강동구 삼익 아파트가 재건축 후 20억대로 치솟아 이제는 신입사원 연봉으로는 엄두도 못 내는 상황이 되었다고 설명했습니다. 그는 이러한 비정상적인 경제 구조가 형성되면서 민주당과 국민의힘 모두 세법 개정안이나 부동산 정책을 통해 이를 규제하려는 움직임을 보였다고 분석했습니다.

한국 부유층의 자산 포트폴리오에 변화가 감지되고 있습니다. 2021년에는 부동산 비중이 낮았지만, 2025년에는 이 비중이 63%에서 52%로 더욱 줄어들 것으로 예상됩니다. 반면 금융자산 비중은 증가할 것으로 보입니다. 이는 부유층이 이미 자산을 부동산에서 금융자산으로 이동시키고 있다는 것을 의미한다고 백찬규 부장은 강조했습니다.

2000년 이후 서울 부동산의 수익률이 주식 시장을 앞선 적이 없다는 분석이 나왔습니다. 백찬규 부장은 서울 부동산이 큰 주목을 받았음에도 불구하고, 주식 시장의 수익률을 넘어서지 못했다고 밝혔습니다. 그는 2026년에 처음으로 서울 부동산 수익률이 주식 시장을 돌파할 것으로 예측했습니다. 이는 장기적인 관점에서 자산 투자의 방향성을 시사합니다.

선진국형 가계 자산 구조로 전환하기 위해 가장 부족한 것은 '정보 지식'이라고 지적되었습니다. 백찬규 부장은 정보가 넘쳐나는 시대임에도 불구하고, 믿을 만한 정보와 지식이 부족하다는 점이 문제라고 밝혔습니다. 이는 투자자들이 올바른 판단을 내리고 합리적인 자산 배분을 하는 데 있어 신뢰할 수 있는 정보의 중요성을 강조합니다.