삼성전자, 비메모리 반도체 경쟁력 강화 총력

삼성전자는 프랑스 미스트랄 AI에 수조 원대 투자를 단행하며 반도체 제조 공정 최적화용 AI를 공동 개발하기로 했습니다. 이는 범용 AI 기술 노출을 방지하면서 공정을 최대한 고도화하려는 의지의 표현입니다. 김종효 이사는 "미스트랄 AI의 지분까지 집어넣고 아예 반도체 제조에 특화된 AI를 따로 만들겠다라고 하는 것은 앞으로 이제 공정에 있어서 여러 가지 문제가 생길 수 있는 부분을 AI로 최대한 고도화시켜 보겠다라는 의지의 표현"이라고 밝혔습니다.

이를 통해 수율을 개선하고, 중국의 DUV 멀티패터닝 기술과의 격차를 확대할 수 있을 것으로 전망됩니다. 김종효 이사는 "6인치 포토마스크를 적용한 것과 12인치 포토마스크를 적용한 건 수율 측면에서는 변화가 크게 있을 수 있기 때문에 중국과 격차를 더 벌릴 수 있는 부분이다"라고 설명했습니다.

이는 하이브리드 본딩 등 차세대 기술 개발을 위한 것으로, 국내 독성 화학물질 반입 규제와 통관 시간 단축 문제 등을 해소하려는 목적도 있습니다. 김종효 이사는 "일본에 해야만 하는 이유가 있죠. 일본의 소부장 기업들이 우리나라보다 여전히 앞서 있는 건 대부분 다 아실 거고요"라고 언급하며 일본 소부장 기업들의 기술력을 인정했습니다.

삼성전자는 비메모리 분야에서 여전히 TSMC 대비 열위에 놓여있으며, 3나노 공정 수율 확보를 위한 노력을 지속하고 있습니다. 김종효 이사는 "비메모리 쪽에서는 TSMC를 아직도 못 쫓아가잖아요. 그러니까 TSMC를 쫓아갈 수 있는 하나의 근거가 되었으면 좋겠죠"라고 말했습니다. 삼성전자는 TSMC와의 격차를 줄이기 위해 다양한 노력을 기울이고 있습니다.

김종효 이사는 일본 소부장 의존은 기술적으로 대체 불가능한 영역이라고 설명했습니다. 다만, 삼성전자가 이러한 기술을 발전시켜 반도체 전체 시장 규모를 키우면 국내 소부장 업체들도 일부 도움이 될 것이라고 전망했습니다. 즉, 삼성전자의 생태계 확장이 국내 기업들에게 간접적인 낙수효과를 가져올 수 있다는 분석입니다.

김유정 아나운서는 "K뷰티의 미국 오프라인 상식입니다. 이 아마존을 휩쓸었던 K뷰티가요 이제는 미국의 진짜 메인스트림 오프라인으로 파고들고 있습니다"라고 밝혔습니다. 이로 인해 인디 브랜드들도 정규 매대를 확보하는 기회를 얻고 있습니다.

과거 온라인 중심 판매로 인해 하반기 실적 부진 및 계절성이 뚜렷했던 K뷰티 시장이 변화하고 있습니다. 김종효 이사는 "아마존 통해서 파니까 아마존에서 재고 쌓이는 하반기만 가면 주가가 꺾이는 것이 일반적인 상황이었는데... 온라인 기준에서 재고 쌓아두고 판매하다가 재고 쌓이면 또 판매가 떨어지는 그런 계절성이 없어졌단 말이에요"라고 설명했습니다. 중동, 남미, 북미, 유럽 등으로 판매 지역이 다변화되고 외국인들의 K뷰티 제품 소비 패턴이 변화하면서 구조적 성장이 가능해졌으며, 이러한 성장의 핵심 기여 요인으로 OEM/ODM 기업이 지목됩니다.

K뷰티가 기초 화장품 및 선크림 등 특정 섹터에서 시장을 장악하고 있으나, 내년에도 현재와 같은 높은 성장률을 유지할 수 있을지에 대한 의구심이 제기되고 있습니다. 김종효 이사는 "내년에도 이 정도 성장이 되나? 경쟁은 점점 확대될 텐데... 실제로 나머지 브랜드들은 정말로 경쟁력 있는 그다음에 충성도 있는 그런 고객들을 확보하고 있는 것인가에 대해서는 고민이 필요하죠"라고 말하며, 브랜드 충성도 확보 여부가 중요하다고 강조했습니다.

K뷰티의 오프라인 진출이 개별 브랜드 진출에서 'K뷰티' 카테고리 입점으로 변화하고 있습니다. 하지만 오프라인 진출 시 수수료, 재고 관리, 마케팅 비용 증가로 인해 수익성 부담이 동반될 것으로 예상됩니다. 김유정 아나운서는 "오프라인 진출시 뭐 수수료 재고 관리 마케팅 비용도 크게 늘어날 것 같고요. 말씀해 주신 것처럼 결국엔 이런 비용을 써서까지 오래 살아남기 위해서는 브랜드에 대한 개별적인 북미인들의 충성도 함께 필요한 여러 가지 숙제와 과제들이 남아 있는 거 같아요"라고 지적하며, 북미 시장 내 개별 브랜드의 충성도 확보가 중요하다고 강조했습니다.

"급등시에 쫓아가는 건 굉장히 좀 위험해 보인다는 생각이고요. 두 번째로는 만약에 물량을 좀 많이 가지고 계시다면 어느 정도 좀 이익 실현도 병행해서 가야 되는 시기가 아닌가? 그래서 지금은 앞으로도 더 좋아질 데고 무조건 더 사야 될 시기는 서서히 좀 지나가고 있는 것이 아닌가라고 좀 봐야 될 것 같습니다." 11월과 12월 소비 시즌의 성과를 확인하고, 미국 매출 초기 진입 업체와 기존 업체 간 성장 속도 차이 발생 가능성을 고려해야 한다고 덧붙였습니다.

김종효 이사는 화장품 섹터 내 OEM/ODM 기업(코스맥스, 콜마 등) 외 다른 종목들의 성장성에 대해 부정적으로 전망했습니다. "나머지 종목이 과연 성장을 이어갈 수 있을까는 OEM ODM보다 다 떨어지는 거 같아요... OEM ODM마저도 내년도에 성장 속도가 떨어질 가능성이 높기 때문에 OEM ODM도 지금부터는 무조건적인 매수 관점의 접근은 어렵다라고 말씀드리는게 더 적절할 것 같고요." OEM/ODM 기업들조차 내년 성장률 둔화 가능성이 높아 무조건적인 매수는 지양해야 한다고 조언했습니다. 또한 최근 흔들리는 미용기기 종목군의 눈높이를 하향 조정할 필요가 있다고 덧붙였습니다.