SK이노베이션, 배터리 성장축 ESS로 이동

최근 AI 데이터 센터의 급증으로 전력 소비가 크게 늘어나고 있으며, 태양광 및 풍력과 같은 재생 에너지 확대에 따라 ESS의 중요성이 더욱 커지고 있다. 특히 북미 ESS 시장은 전년 대비 큰 폭으로 성장하며 2차전지 산업의 새로운 성장축으로 부상하고 있다. 성하준 MBN 골드 매니저는 "이제는 전력 저장 장치 이 ESS 시장의 두 번째 성장축으로서 본격적으로 시장이 올라타고 있다"고 강조했다.

미국 정부는 벌크 전력 시스템을 국가 안보 영역으로 격상하고 공급망 안전 및 사이버 보안 기준을 강화하는 추세다. 이는 향후 특정 해외 업체나 장비에 대한 규제가 더욱 강화될 수 있음을 시사하며, 중국 장비에 대한 의존도가 높은 미국 시장에서 국내 기업이 반사 수혜를 얻을 기회로 작용할 전망이다. 성하준 MBN 골드 매니저는 "향후 미국이 특정 해외 업체라든가 장비에 대한 규제를 좀 더 강화하는 모습이 나온다. 그럼 결국엔 중국 시장에 대한 자리가 조금 힘들어질 수 있다라는 거죠"라고 말했다.

전기차 수요 둔화로 인해 배터리 공장의 가동률이 저하되고 고정비 부담이 커지는 문제가 발생하고 있다. 이에 배터리 업체들은 전기차 생산 라인을 ESS 및 LFP 배터리 생산 라인으로 전환하며 실적 개선에 힘쓰고 있다. 이러한 전환은 가동률을 정상화하여 매출과 이익을 회복하는 구조를 구축하는 데 기여할 것으로 기대된다. 성하준 MBN 골드 매니저는 "최근에 배터리 업체들이 실제 이 전기차 생산 라인을요 전력 저장 장치라든가 LFP 배터리 생산 라인으로 좀 전환을 시도하면서 빠르게 좀 이익 개선에 힘을 쓰고 있는 모습들이 나오고 있다라는 거죠"라고 설명했다.

SK이노베이션은 단순히 배터리 회사로만 볼 수 없는 다양한 사업 포트폴리오를 보유하고 있다. SK에너지의 정유 사업, SK지오센트릭의 화학 사업을 기반으로 하며, SK E&S의 LNG 및 재생 에너지 사업, 그리고 SK온의 전기차 배터리와 ESS 시장 사업을 함께 영위하고 있다. 특히 SK온은 미국 넥스트라 에너지(NextEra Energy)와 5년간 9GWh 규모의 LFP 배터리 공급 계약을 체결하며 추가 계약 협력 가능성도 열어두고 있어, SK이노베이션의 성장 동력에 기여할 전망이다. 성하준 MBN 골드 매니저는 "단순한 배터리 회사로 보시면 안 됩니다. 기존에 SK에너지 정유 사업이라든가 SK지오센트릭의 화학 사업을 기반으로 하고 있고요. 여기 SK이노베이션의 E&S의 LNG 재생 에너지 그리고 SK온의 전기차 배터리와 ESS 시장 사업을 함께 가지고 있는 기업이다"라고 설명했다.

SK이노베이션의 SKI테크놀로지 흡수합병은 초기 시장에서 적자 자회사를 떠안는다는 우려로 차가운 반응을 얻었다. 그러나 중장기적인 관점에서 보면, 이는 사업 구조를 다변화하고 산업 성장에 더 큰 동력을 실어줄 수 있는 재료로 활용될 가능성이 있다. 단기적인 악재로 작용된 측면은 있지만, 장기적으로는 기업의 체질 개선과 성장 발판 마련에 긍정적인 영향을 미 미칠 수 있다는 분석이다. 성하준 MBN 골드 매니저는 "SK 이노베이션이 적자 자회사를 직접 떠안는 거 아니냐에 대한 우려를 이제는 오히려 사업 구조를 좀 다변화한다는 점에서 이런 회복 국면을 고려해 본다라 그러면 오히려 단기 악재도 작용된 건 맞으나 중장기적으로는 오히려 산업 성장에 좀 더 힘을 실어줄 수 있는 재료로서 활용될 가능성이 있다"고 말했다.

SK이노베이션에 대한 현재가는 매수 관점에서 유효하다는 분석이 나왔다. 단기 목표가로는 14만 1,000원, 손절가로는 10만 8,000원이 제시되었다. 성하준 MBN 골드 매니저는 "SK 이노베이션의 현재가 매수가 흐름 보셔도 좋을 것 같고요. 단기 목표가로는 14만 1,000원선 그리고 손절가로는 10만 8,000원 선 보시면 좋을 것 같습니다"라고 언급하며 투자 전략을 제안했다.