트럼프 블랙스완? 1억으로 10억 만드는 법

중동 분쟁 심화와 국제유가 상승의 핵심 원인으로 박민수 작가는 트럼프 전 대통령을 꼽았다. 그는 트럼프의 예측 불가능한 행보가 시장을 흔들 블랙스완이 될 수 있다며, 중간 선거를 앞두고 방산 및 석유 산업에 유리한 환경을 조성할 것으로 내다봤다.

트럼프 전 대통령의 행보에 따라 중동 분쟁이 심화되고 국제 유가가 상승할 가능성이 있으며, 이는 인플레이션 압력을 가중할 수 있다는 분석이 제기된다.

오는 11월 중간 선거를 앞두고 트럼프 전 대통령의 정책이 방산 및 석유 산업에 유리한 환경을 조성할 수 있다는 추측도 나왔다.

AI 성능 향상에 따른 HBM 수요 증가와 1,500억 달러에 달하는 RPO는 긍정적이나, 내년 1분기 매출 둔화와 범용 D램 대비 낮은 HBM 이익률은 마이크론의 과제다. 칩스법상 자사주 소각 제한 및 대규모 증설로 인한 공급 과잉 우려도 상존한다.

긍정적인 측면에서는 인공지능(AI) 성능 향상에 따른 고대역폭 메모리(HBM) 수요 증가와 1,500억 달러에 달하는 확정 미래 매출(RPO)이 주목된다.

반면, 내년 1분기 매출 성장률 둔화 전망과 범용 D램 대비 낮은 HBM 이익률, 그리고 칩스법에 따른 자사주 소각 제한 및 대규모 증설로 인한 공급 부족 해소 가능성 등은 우려 요인으로 꼽혔다.

AI 시장 침투율이 2~3% 수준에 그쳐 장기 성장성은 여전히 유효하다. 메모리 업계 내 갑을 관계 역전으로 마이크론은 과거와 달리 장기 계약을 거부하고 유리한 가격 조건을 관철하고 있다.

이는 메모리 산업 내 갑을 관계가 역전된 현상으로 해석되며, 마이크론이 사실상 '갑질'을 할 수 있는 상황에 이르렀다는 평가다.

또한 AI 시장 침투율이 아직 2~3% 수준에 불과하여 장기적인 관점에서 메모리 반도체 산업의 성장 잠재력이 높다는 시각도 나왔다.

엔비디아와 AMD 등 주요 기술주를 향한 증권가의 목표가 상향 흐름은 지속되고 있다. 하이퍼스케일러들의 설비 투자 확대가 이어지는 만큼, 반도체 반토막 시나리오가 당장 현실화될 위험은 낮다.

해외 언론과 리서치 자료를 종합하면 엔비디아, AMD 등 주요 기술주들의 목표가는 지속적으로 상향 조정되고 있다.

하이퍼스케일러들의 설비 투자(CAPEX) 확대가 이어지고 있으며, 트럼프 전 대통령발 물가 상승 우려만이 유일한 리스크 요인으로 지목된다.

데이터 처리 방식이 변하면서 인간 두뇌와 같은 연산을 수행하는 CPU의 중요성이 커지고 있다. 특히 추론 기능이 활성화되는 AI 에이전트 시대에는 인텔과 AMD가 55%와 45% 점유율로 장악한 시장에 저전력을 강점으로 내세운 ARM이 도전장을 내밀었으며, 엔비디아 '베라 루빈' 등 신규 기술이 판도 변화를 예고했다. 고성능 CPU와 GPU는 데이터 저장용 HBM 수요까지 유발할 전망이다.

현재 CPU 시장은 인텔이 약 55%, AMD가 약 45%를 차지하고 있으며, 저전력 강점을 지닌 ARM이 이 시장에 도전장을 내밀고 있다.

엔비디아의 '베라 루빈'과 같은 향후 CPU 기술 발전이 시장 판도에 변화를 가져올 수 있다는 전망도 나온다.

성능 좋은 CPU와 GPU는 데이터 저장을 위한 고대역폭 메모리(HBM) 수요를 추가로 유발하여 관련 산업의 성장에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다.

온디바이스 AI와 휴머노이드 기술이 산업 변화를 가속하는 가운데 하이퍼스케일러의 2028년경 FCF 적자 가능성이 제기된다. 다만 AI를 통한 수익 창출이 본격화된다면 장기적인 성장세를 나타낼 것으로 보인다.

2028년경 하이퍼스케일러의 잉여현금흐름(FCF)이 적자로 전환될 수 있다는 우려가 있지만, AI가 본격적으로 수익을 창출하기 시작하면 장기적인 성장 가능성이 크다는 분석도 함께 제시됐다.

기술주 중 어떤 기업이 최종 승자가 될지 예측하기 어렵다는 점에서 개별 주식 대신 ETF 투자가 효율적이라는 의견이 제시됐다.

과거 인텔과 노키아 사례처럼 선두 기업은 언제든 바뀔 수 있으므로, ETF를 통해 시장 상황에 맞춰 자동 리밸런싱을 꾀하는 전략이 필요하다.

ETF는 개별 종목의 악재로 인한 수익률 저하 위험을 분산시키고, 시장 전체의 성장을 추종할 수 있는 장점을 지닌다.

박민수 작가는 필라델피아 반도체 3배 레버리지 같은 고배율 상품의 경우 현 시장에서 큰 수익을 기대하기 어렵다고 경고했다.

이러한 고배율 레버리지 상품은 오히려 시장이 크게 망가졌을 때, 즉 급락기에 투자하는 것이 효율적이라는 조언이다.

코스닥 200억 원, 코스피 300억 원, 500억 원 등 특정 기준을 넘는 종목에 대한 투자 전략을 검토할 때 레버리지 상품의 위험성을 충분히 인지해야 한다고 덧붙였다.

S&P 500, 나스닥 100 등 대표 지수 비중을 40~50%로 유지하고, 개별 섹터는 30~40%, 커버드콜 월배당 상품은 20% 이내로 배분하는 전략이 효과적이다. 보수적 투자자는 대표 지수 비중을 50%까지 높일 것을 권했다.

여기에는 S&P 500, 나스닥 100, 필라델피아 반도체 지수 등을 추종하는 상품이 포함된다.

개별 섹터 ETF에 30~40%를 할당하고, 커버드콜 월배당 상품은 최대 20% 이내로 제한하며, 보수적인 투자자라면 대표 지수 비중을 50%로 상향하는 것을 권장했다.

지난 20년간 S&P 500 대비 나스닥 100의 수익률이 약 4배 우위에 있었다는 점을 근거로, 기술주 중심의 나스닥 100 투자를 권장했다.

AI 등 새로운 삶의 게임 체인저가 될 기술 생태계 기업의 대부분이 나스닥에 편중되어 있다는 점을 들었다.

기술 혁신이 시장을 주도할 경우 나스닥 100의 멀티플(Multiple) 상승이 기대된다는 분석이다.

커버드콜 상품 선택 시에는 주가 상승 수익을 70~90% 추종하는 2세대 모델이 적합하다. 콜옵션 매도 비중을 10~30% 수준으로 관리해야 하며, 상품명에서 고정·데일리·위클리·타겟 등 관련 명칭을 확인해야 한다고 덧붙였다.

배당률보다는 주가 수익 추종 비중이 70~90%에 달하는 상품을 선택하는 편이 자산 증식에 유리하다.

상품명에 '고정', '데일리', '위클리', '타겟' 같은 명칭이 포함되어 있는지 확인해 상품 고유의 특성을 파악해야 한다.

유가 상승 등 반사이익을 기대할 수 있는 필수소비재와 헬스케어, 은행, 보험, 종합상사 등이 금리 인상기 기술주의 대안으로 거론된다. 박민수 작가는 기술주와 상반된 흐름을 보이는 섹터에 주목할 필요가 있다고 지적했다.

이들 섹터는 금리 인상 환경에서 반사이익을 얻을 수 있는 것으로 평가된다.

유가 상승 등으로 반사이익이 예상되는 섹터를 포트폴리오의 투자 고려 대상으로 삼을 수 있다.

이는 손실률이 20% 발생할 때마다 초기 투자금의 배수로 추가 투자하여 매수 단가를 낮추는 전략이다.

예를 들어 100만 원을 처음 투자한 뒤 20% 손실 시 다시 100만 원, 40% 손실 시 200만 원, 60% 손실 시 400만 원을 추가 매수하는 방식이다.

이 전략은 S&P 500, 나스닥 100과 같은 우량 지수를 추종하는 ETF에 한정하여 적용할 것을 권장했다.

ISA 계좌는 200만 원 공제 후 초과 수익에 대해 9.9% 분리과세가 적용되며, 5년 뒤 만기 시 IRP로 이체하면 추가 세액공제 혜택을 받을 수 있다.

연금 계좌와 ISA를 최대한 채운 후 남는 여유 자금은 미국 대표 ETF에 투자하는 것이 효율적인 자산 운용 전략으로 제시됐다.

부부간에 합법적으로 자산을 배분할 수 있는 '크로스 증여' 방식도 고려할 만한 대안이다.

이 방식은 세금 혜택을 활용하는 효과적인 방법이 될 수 있다.

다만 배우자와의 관계나 경제권 변동 같은 잠재적 리스크는 사전에 충분히 따져보아야 한다.

과도한 명품 소비보다는 종잣돈을 운용하며 인내심을 기르는 경험이 자산의 미래를 결정한다. SNS가 유발하는 충동구매를 경계하고 3년 뒤 목표액을 달성한 후 플렉스를 즐기는 편이 현명하다고 전문가는 분석했다. 3년 뒤 목표액 달성 후 보상 소비에 나서는 것이 현명하며, SNS가 부추기는 충동적인 지출은 경계해야 한다고 분석했다.

예를 들어 300만 원짜리 프라다 가방을 당장 사기보다 3년 뒤 목표 금액을 달성한 후 구매하는 것이 현명한 소비 방식이라고 조언했다.

SNS발 충동구매를 경계하고 장기적인 안목에서 자산 증식을 도모하는 태도가 중요하다.