미-이란 분쟁 고조, 유가 90불 돌파

9월 9일, 애플이 신제품 공개 행사를 예고했습니다. 이번 행사에서는 아이폰 18 프로와 함께 애플의 첫 폴더블 아이폰인 아이폰 울트라가 공개될 가능성이 제기되고 있습니다. 이는 존 터너스 CEO 취임 이후 첫 공식 무대가 될 것으로 보입니다.

애플의 팀쿡 CEO는 2011년 8월 취임 당시 11달러였던 주가를 현재 약 320~340달러 수준으로 끌어올리며 30배 가까운 성장을 이끌어냈습니다. 기업의 물건 판매 실적이나 기타 경영 활동도 중요하지만, 궁극적으로 경영 성과를 인정받는 가장 중요한 지표는 주가입니다. 주가는 기업 가치와 주주 환원 정책을 종합적으로 반영하는 최종 평점이기 때문입니다.

미국 기업의 CEO는 유전자 조합을 통해 물려지지 않으며, 오직 주가로만 경영 성과를 평가합니다. 이는 경영을 잘했다는 어떤 수식어나 활동보다도 주가를 올리지 못하면 실패로 간주하는 방식입니다. 이러한 주가 중심의 평가는 주주 가치를 최우선으로 여기는 경영 철학을 반영합니다. 이는 한국 대기업의 가족 승계 경영 방식과 대비되며, 주주 가치 제고를 위한 근본적인 경영 방식 전환의 필요성을 시사합니다. 경영자는 주가를 부양하여 주주들에게 실질적인 이익을 제공해야만 그 능력을 인정받을 수 있습니다.

미군이 이란 내 레이더 및 미사일 시설에 대규모 공습을 감행했습니다. 앞서 발생한 호르무즈 해협 유조선 피격 사건에 대한 보복 조치로 풀이됩니다. 이로 인해 국제 유가가 급등하며 서부 텍사스산 원유(WTI) 가격은 현재 90달러 선을 지나고 있습니다. 시장에서는 이번 공습이 국지적 대응을 넘어 전면전으로 확전될 가능성에 대한 우려가 커지면서 장기 및 단기 금리 모두 상승하는 모습을 보이고 있습니다.

일론 머스크 테슬라 CEO가 스페이스X의 가스터빈 생산 병목 현상 해소를 위해 핵심 부품을 자체적으로 생산할 수 있다고 언급했습니다. 이 발언 직후 두산퓨얼셀 등 국내 가스터빈 관련주들이 장중 급락하는 모습을 보였습니다. 시장에서는 머스크의 발언이 관련 산업 생태계에 미칠 영향에 주목하고 있습니다.

이로 인해 장중 유가가 급등하는 등 매크로 지표들이 즉각 반응했습니다. 투자자들은 국지적 타격이 아닌 전면전 확산 가능성을 우려하며 증시가 전반적으로 위축되는 모습을 보였습니다.

재무장관의 발언에도 불구하고 현재 유가와 금리를 잡기 어려운 상황이 이어지고 있습니다. 이란에 대한 제재와 우회 항로 개발 노력은 유가 안정에 장기적으로(약 2년) 효과를 낼 것으로 예상되지만, 단기적인 해법이 되지는 못하고 있습니다. 또한 미 국채 2년물 금리가 4.4%, 10년물 금리가 4.8%를 기록하며 급등세가 지속되고 있어 시장의 불안감을 가중시키고 있습니다.

현재 재무부의 미시적 카드만으로는 시장 불안정성을 해소하기 어렵다는 평가가 나옵니다. 오히려 연방준비제도(Fed)의 금리 인상이 시장의 노이즈를 제거하고 불확실성을 해소하는 긍정적인 계기가 될 수 있다는 분석도 제기됩니다. 비록 금리 인상이 부담으로 작용할 수도 있지만, 현재 미국 경제 성장률과 물가 수준은 이러한 금리 인상을 감당할 수 있는 범위 내에 있다는 시각입니다. 이 경우 연준의 선제적인 움직임이 시장에 오히려 안정감을 줄 수 있다는 역설적인 해석입니다.

현재 북한은 핵 보유국임을 주장하며 비핵화가 아닌 핵 통제를 협상 목표로 삼고 있어 북미 간 입장 차이가 큽니다. 그러나 대북 대화는 이란, 가자 지구 문제 등 현재 국제사회의 주요 이슈들을 효과적으로 덮을 수 있는 강력한 이슈 폭발력을 가지고 있어, 트럼프가 이러한 상황을 이용하려 한다는 해석입니다.

언론 보도에 따르면 회사가 공장 건설을 적극적으로 검토 중인 것으로 알려졌으나, SK하이닉스 측은 공식적으로 부인하며 입장 차이를 보이고 있습니다. 이로 인해 국내에서는 용인 반도체 클러스터 구축의 속도전이 필요하다는 목소리가 커지고 있습니다.

이는 한국 반도체 산업의 핵심 경쟁력과 공급망 안정성 측면에서 신중한 검토가 필요하다는 지적입니다. 특히 핵심 기술과 생산 시설의 해외 의존도 증가가 장기적으로 국가 안보에 미칠 영향에 대한 우려도 커지고 있습니다.

초기에는 후공정 장비에 대한 관심이 높았으나, 최근 LS증권에 따르면 전공정 장비 쪽으로 투자 트렌드가 변화하고 있다고 분석했습니다. 특히 메모리 반도체의 현금 흐름을 기반으로 한 전공정 장비 분야에 주목할 필요가 있습니다. 이는 반도체 생산의 효율성과 직결되는 핵심 공정에 대한 투자가 중요해지고 있음을 시사합니다.

심리학자들은 신뢰를 '트러스트(Trust)'와 '릴라이어빌리티(Reliability)' 두 가지로 구분합니다. 시장 신뢰의 본질은 트러스트보다는 릴라이어빌리티에 가깝다는 설명입니다. 즉, 시장의 변동폭이 줄어들고 미래를 어느 정도 예견할 수 있을 때 심리적 안정감을 느끼고 신뢰도가 높다고 판단하게 됩니다. 한국 시장은 특유의 높은 변동성을 가지고 있기 때문에, 투자자들이 이러한 예측 가능성 부족으로 인해 신뢰를 형성하기 어렵다는 점이 지적되었습니다.

초보 투자자들은 처음 주식 시장에 진입했을 때 매일 주가가 오르는 경험을 하며 시장을 사랑하게 됩니다. 이들은 늘 주가가 상승하는 것이 정상이라고 여기게 되며, 시장을 마치 애인과 같은 존재로 인식합니다. 그러나 주가가 하락하기 시작하면 이러한 경험이 부재한 초보 투자자들은 시장의 하락을 '외도'와 같은 배신으로 받아들이며 심각한 신뢰 상실을 겪게 됩니다. 아무리 시장이 장기적으로 우상향한다고 설명해도, 한 번 상실된 신뢰는 쉽게 회복되지 않는 경향을 보입니다.

심리학적으로 신뢰로운 관계는 단순히 좋은 일만 반복되는 것이 아닙니다. 오히려 좋은 일과 좋지 않은 일이 적절히 반복되면서 누적된 경험의 빈도가 진정한 신뢰를 형성하는 핵심입니다. 즉, 신뢰는 기대를 충족시켜 주는 결과의 '크기'보다 그 경험이 쌓인 '빈도'에 더 중요성이 있습니다. 시장과의 관계에서도 적당한 변동성을 경험하면서 점진적으로 신뢰를 쌓아가야 시장을 장기적인 동반자로 인식할 수 있으며, 일방적인 상승만을 경험하는 것은 오히려 사람을 병들게 할 수 있습니다.

뇌과학 연구에 따르면 사람에게 배신당하거나 투자 손실로 고통받는 사회적 고통은 신체적 고통과 뇌의 동일한 영역에서 처리됩니다. 따라서 금융 손실 등으로 심리적 고통을 겪을 때는 육체적인 육신을 돌보는 것이 매우 중요합니다. 수익이 떨어져 밥이 넘어가지 않거나 잠이 오지 않을 때일수록 의도적으로 식사를 하고 잠을 자는 등 신체적 회복을 우선해야 합니다. 충분한 수면, 규칙적인 식사, 혈액 순환 증진과 같은 물리적인 관리가 심리적 회복의 전제 조건이 됩니다. 진통제가 몸이 아플 때 효과가 있듯이, 사회적 고통에 대해서도 신체적 관리가 심리적 안정을 가져올 수 있습니다.