옵션 투자 청산 시 비드-애스크 스프레드와 수익 목표 설정의 중요성

이 문제는 투자자가 원하는 가격에 포지션을 청산하기 어렵게 만들고, 예상치 못한 손실을 발생시킬 수 있다.

강사는 비드-애스크 스프레드가 넓을 때 내 수익을 효과적으로 확보(락업)하고 청산할 수 있는 시간들을 낭비했던 경험을 언급하며, 이 문제를 해결하는 방법을 제시한다.

이는 각 증권사마다 제공하는 기능을 통해 설정할 수 있다.

강사는 크레딧 스프레드 포지션을 예시로 들어 설명하며, 이처럼 한쪽에서는 매수를, 다른 한쪽에서는 매도를 진행하여 전체적인 리스크를 관리하고 특정 시장 상황에서 수익을 창출하는 방식을 보여준다.

옵션 스프레드 투자자들이 가장 궁금해하는 세 가지 질문은 '과연 스프레드를 들어갔을 때 끝까지 들고 있어야 하는지', '그렇다면 언제 나와야 하는지', 그리고 '어떻게 나와야 하는지'이다.

이 질문들은 스프레드 전략의 복잡성 때문에 자주 발생하며, 투자자들이 최적의 수익을 얻기 위해 필수적으로 고려해야 할 요소들이다.

주가가 떨어지지 않고 시간만 흘러갈 경우, 옵션의 시간 가치가 감소하면서 점점 수익이 증가하는 경향을 보인다.

수익 곡선 그래프에서 빨간 줄은 현재 수익선을 나타내며, 시간이 지남에 따라 이 수익선이 올라가는 것을 확인할 수 있다. 이는 투자자가 얼마나 더 많은 수익을 원하는지에 따라 포지션 유지 기간이 달라질 수 있음을 의미한다.

만기일이 얼마 남지 않았을 때 추가적인 소액 수익을 위해 포지션을 계속 유지하는 것은 급격한 손실로 전환될 위험이 크다. 강사는 이러한 리스크를 감당하는 것이 합당하지 않다고 판단하여 보통 이 시점에서는 포지션을 청산한다고 밝힌다.

예를 들어, 엑스트라 50달러의 수익을 벌기 위해 만기 직전까지 포지션을 가져가는 것은 예측 불가능한 변동성에 노출될 위험이 크므로, 이익을 확정하는 것이 더 현명한 선택이라는 것이다.

예를 들어, 최대 수익이 330달러인데 현재 119달러밖에 차지 않았다면, 아직 항아리가 다 차지 않은 상태로 볼 수 있다.

이러한 경우 시간 가치가 더 빠질 가능성이 있으므로, 합리적인 판단을 통해 현재 수익이 200달러 정도 찼을 때 청산하는 것을 고려할 수 있다고 강사는 제안한다. 이는 투자자가 자신의 수익 목표를 명확히 하고, 이를 달성했을 때 과감히 포지션을 정리하는 전략의 중요성을 강조한다.

현재 약 200달러 정도의 수익이 나고 있는 상황을 가정하고, 이때 포지션을 청산하는 구체적인 방법을 알려주겠다고 예고한다.

이는 투자자가 만기 시나리오를 예측하고 잠재적인 결과를 이해하는 데 도움을 준다.

이 수익 곡선을 통해 투자자는 특정 주가 수준에서 얼마의 수익 또는 손실이 발생할지 직관적으로 파악할 수 있으며, 이는 청산 결정에 중요한 참고 자료가 된다.

많은 투자자가 수직 스프레드 거래 시 실수를 하는 특정 구간이 존재한다. 주가가 수익 곡선의 중간 부분, 즉 손실과 수익이 공존하는 경계에 걸쳐 있을 때 주로 발생한다.

예를 들어, 주가가 특정 구간에 있을 때 300달러의 수익을 내기 위해 상당한 손실 리스크를 감당할 것인지 결정하기 어렵다는 것이다. 이러한 상황에서 투자자는 자신의 리스크 허용 범위와 수익 목표를 명확히 하여 결정을 내려야 한다.

이는 투자자마다 리스크 감당 능력이 다르기 때문에 모든 사람에게 적용되는 정답은 없다는 점을 강조한다.

따라서 각 투자자는 자신의 상황과 성향을 고려하여 최적의 의사결정을 해야 하며, 이는 자신만의 투자 원칙을 세우는 데 중요한 요소가 된다.

예를 들어, 초기 성공 확률이 약 70%인 전략이 만기일(예: 4월 15일)에 가까워지고 주가가 특정 상황으로 유지될 경우, 시간이 더 흐르면서 성공할 수 있는 확률이 더욱 많아진다.

이러한 현상은 시간 가치 감소와 관련이 있으며, 실패 확률이 초기 30여%에서 22%까지 내려가는 것을 통해 확인할 수 있다. 이는 시간 경과가 유리하게 작용하는 옵션 전략에서 중요한 요소이다.

예를 들어, 스프레드에서 최고 300~330달러의 수익을 낼 수 있지만, 200달러 수익이 났을 때 청산하겠다고 목표를 설정하는 식이다.

이렇게 목표 수익을 미리 정하고, 그에 맞춰 거래 주문가를 잠그는 것이 불필요한 손실을 방지하고 확정된 수익을 확보하는 데 필수적이다.

실제로 옵션 트레이딩을 체결했을 때, 예상했던 수익보다 낮게 나오는 경우가 빈번하다. 특히 SPY(S&P 500 ETF)와 같이 유동성이 높은 종목은 비교적 괜찮지만, 유동성이 낮은 얇게 거래되는 옵션의 경우 이러한 차이가 더욱 크게 나타난다.

예를 들어, 200달러 수익을 예상하고 청산 주문을 넣었지만, 실제로는 50달러 정도 낮게 체결되는 상황이 발생할 수 있다. 이는 넓은 비드-애스크 스프레드와 낮은 유동성으로 인해 발생하는 문제이며, 이를 인지하고 청산 전략을 세워야 한다.

사용하는 옵션 트레이딩 플랫폼과 증권사에 따라 인터페이스는 다를 수 있지만, 대부분의 플랫폼에서 옵션 호가창은 동일한 방식으로 작동한다. 강사는 TD 아메리트레이드와 로빈후드를 예로 들며, 각 플랫폼에서 호가창을 통해 현재 포지션을 확인하는 방법을 설명한다.

이 호가창을 통해 투자자는 실시간으로 매수(bid) 및 매도(ask) 가격, 거래량 등의 정보를 파악하여 청산 결정을 내릴 수 있다.

먼저 청산하고자 하는 포지션 중 하나를 선택한 후, 키보드의 Shift 키를 누른 상태에서 마우스 오른쪽 버튼을 클릭한다.

이어서 'Analyze closing trade'와 같은 메뉴를 선택하면 여러 포지션을 한 번에 분석하고 청산 주문을 실행할 수 있다. 이 방법은 복잡한 스프레드 포지션을 효율적으로 정리하는 데 유용하다.

옵션 청산 시 목표로 하는 거래 주문가를 '락업'하는 것이 중요하다. 시장가가 계속 변동하고, 특히 비드-애스크 스프레드가 넓을 경우 투자자가 목표했던 가격에 포지션을 청산하기 어려울 수 있기 때문이다.

거래 주문가를 락업하면 원하는 가격에 포지션이 청산되도록 하여, 불필요한 손실을 방지하고 예상 수익을 확정할 수 있다. 이는 옵션 투자의 예측 불가능성을 줄이고 안정적인 수익 실현을 돕는 핵심 전략이다.

강사는 내가 엑시트하고자 하는 그 가격을 락업하여 변동성으로 인한 손실을 막아야 한다고 강조한다.

이는 시장 변동성에 관계없이 정해진 가격으로 거래가 이루어지도록 하는 과정이다.

강사는 '내가 얼마를 지불하겠다'는 가격을 락업하고 주문을 보내면 된다고 설명하며, 이 과정을 통해 투자자는 예상치 못한 손실을 방지하고 목표한 수익을 안정적으로 확보할 수 있다.