“개인 매도에 눌린 한국 증시 곧 상승”

미래 업황은 좋아지지만 개인 투자자들의 잦은 매도로 인해 주가가 답보 상태에 있다고 이희근 EF 파트너스 대표가 언급했다. 삼성전자가 10만 원에서 5만 원까지 하락 후 오랜 횡보를 거쳐 반등할 때 개인 투자자들이 대거 매도했으며, 이후 20만 원, 30만 원까지 상승하자 다시 매수에 나섰다. 그러나 이번 하락장에서 다시 매도가 이어지는 현상이 나타났다.

특히 삼성전자와 SK하이닉스 같은 종목이 저평가된 상황으로, 업황상 눌릴 때가 전통적인 매수 기회임을 강조했다.

그러나 이희근 대표는 지금이 매도보다는 오히려 매수할 시점이라고 진단했다. 한국 시장은 지금이라도 상승하는 것이 자연스러운 흐름이며, 곧 상승이 나올 것이라고 판단했다.

이 대표는 그 근거를 설명하기 위해 미국에 상장된 SK하이닉스 ADR 차트를 제시했다. 이 차트는 국내 SK하이닉스 차트와 확연히 다른 흐름을 보인다고 덧붙였다.

만약 국내 삼성전자나 SK하이닉스 주가가 이처럼 급등한다면 코스피 지수 역시 크게 상승할 것이라고 이희근 대표는 분석했다.

이는 반도체 업황이 이미 상승 환경에 진입했음을 의미하지만, 한국 시장은 개인 투자자들의 매도 물량과 수급 영향으로 주가가 제대로 반영되지 못하고 있다고 지적했다. 또한, 미국 국채 금리 상승과 같은 거시 변수가 반도체 비중이 큰 한국 시장에 더 큰 영향을 미치고 있다고 덧붙였다.

이 대표는 업황 외 변수로 주가가 눌릴 때가 전통적으로 매수 기회였다고 강조하며, 국채 금리가 안정되면 미국 메모리 반도체 업체들처럼 국내 반도체 종목도 따라서 상승할 확률이 높다고 내다봤다.

반도체 주식 시장이 거시 변수로 흔들릴 때가 매수 기회라고 이희근 대표는 분석했다. SK하이닉스와 마이크론의 주가 상승 배경에는 오픈AI의 '아스트라' 출시가 있다고 설명했다. 아스트라 출시 이후 메모리 반도체 업체들의 주가가 급등했으며, 아쉽게도 한국 시장은 개인 투자자 매도에 밀렸지만 글로벌 시장에서는 상승세를 보였다.

아스트라는 약 10만 장 가량 사용되어 다른 AI 모델인 엔트로픽이나 구글에 비해 다섯 배 이상 많이 활용됐다. 아스트라의 뛰어난 성능과 신규 유료 가입자 증가로 인해 유료 가입을 일시적으로 중단해야 할 정도의 인기를 누리고 있다고 덧붙였다.

오픈AI 아스트라의 성공은 다른 빅테크 기업들의 AI 확장 및 성능 향상 경쟁으로 이어질 수밖에 없어 반도체 업계에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 이희근 대표는 내다봤다. 그는 반도체 업황이 매우 좋으며, 2028년까지 반도체 가격 상승과 함께 슈퍼 사이클이 이어질 것이라고 전망했다.

이러한 상황에서 삼성전자와 SK하이닉스는 저평가되어 있어 밸류에이션이 정상화될 필요가 있다고 강조했다. 업황 외 변수로 인해 주가가 눌려 있는 지금이 전통적인 매수 기회라고 재차 언급하며, 반도체 대장주 상승과 함께 한국 시장이 상승할 확률이 높다고 분석했다.

최근 미국 국채 금리가 4.96%까지 도달하며 거의 5%에 육박했는데, 이는 시장에 상당한 부담으로 작용하고 있다고 이희근 대표가 설명했다. 과거 2000년 IT 버블과 2008년 금융 위기 때도 국채 금리가 5%를 넘어섰던 전례가 있어 5% 이상은 시장에 큰 부담이다.

그러나 이 대표는 현재의 금리 상승이 단기적 현상이며, 곧 안정을 찾을 것으로 전망했다. 특히 9월 16일 예정된 회의에서의 금리 인상 여부는 시장에 크게 중요하지 않다고 분석했다. 시장은 이미 금리 인상을 한 차례 반영했으며, 3개월물 국채 금리가 시중 금리보다 0.3% 높은 점을 근거로 들었다.

미국 1년물 국채 금리에는 1년 안에 두 차례 금리 인상(0.5%)이 이미 선반영되어 있다. 따라서 현재 금리 인상은 시장에 이미 반영되었으며, 다음 점도표가 어떻게 찍히느냐가 중요하다고 이희근 대표는 분석했다. 지난 12월 점도표가 한 차례 상승 후 내년 하락을 전망했던 스탠스를 유지한다면 국채 금리는 큰 문제가 되지 않을 것이라고 판단했다.

특히 금리가 동결된다면 미리 선반영되었던 국채 금리가 빠르게 안정을 찾을 수 있다고 강조했다. 10월 말 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 이후 11월 초 중간 선거가 예정되어 있어, 선거 직전에는 금리를 올리기 어렵다는 점을 들어 10월 FOMC에서는 금리가 동결될 것이라고 단언했다. 그는 이번 금리 동결로 국채 금리가 안정될 것으로 내다봤다.

이희근 대표는 안전자산인 국채 금리가 더 높은 이자를 제공하면 투자 자금이 위험자산인 주식에서 국채로 이동하게 되어 주식 시장에 부담이 된다고 설명했다. 특히 기술주는 투자가 필수적인데, 금리가 높으면 이자 비용이 증가하고 투자금 확보가 어려워져 더욱 큰 영향을 받는다.

한국 시장은 시가총액이 큰 삼성전자와 SK하이닉스 등 기술주 비중이 높아 국채 금리 상승의 압력을 더 크게 받았다. 하지만 이 대표는 다음 주를 기점으로 국채 금리가 안정을 찾을 것으로 전망했다. 금리가 안정되면 앞에서 설명했듯이 반도체 업황 상승 환경과 맞물려 반도체 주식들이 상승하며 전체 주가 상승으로 이어질 가능성이 높다고 분석했다.

시장은 지루한 횡보의 끝자락에 다다랐으며, 금리로 인한 충격이 오히려 매수 기회가 될 수 있다고 이희근 대표는 강조했다. 그는 주식 투자가 어렵게 느껴질 때 최대 주주가 자사 주식을 매수하는 기업에 주목해야 한다고 설명했다. 회사의 가치는 좋지만 시장 상황 때문에 주가가 하락했을 때, 최대 주주는 이를 지분을 늘릴 기회로 판단하기 때문이다. 이러한 기업들은 시장이 안정되면 크게 상승할 가능성이 높다.

이 대표는 무료 강의를 통해 이러한 종목을 찾는 방법과 투자 기법을 알려줄 예정이라고 덧붙였다. 초보 투자자나 직장인 등 주식 시장을 살피기 어려운 투자자들에게 유용한 정보가 될 것이라고 강조하며, 최대 주주 장내 매수 여부는 공시를 통해 확인할 수 있다고 덧붙였다.

이희근 대표는 28년간의 투자 노하우를 담은 무료 강의를 제공할 예정이며, 선착순으로 진행된다고 밝혔다. 강의 신청은 영상 하단의 댓글 링크를 통해 할 수 있다고 안내했다.

또한, 그는 삼성전자와 SK하이닉스의 하반기 상승에 대해 충분히 기대할 수 있다고 답했다. 이는 다른 무엇보다도 반도체 업황에 대한 긍정적인 전망 때문이다. 빅테크 기업들의 모델 비교 자료를 통해 오픈AI의 아스트라가 블랙웰 10만 장 규모로, 메타의 라마 3 (1만 6천 장)나 엔트로픽(1만~2만 장)보다 훨씬 많이 사용된 사실을 제시하며 업황의 강세를 뒷받침했다.

오픈AI의 성공적인 아스트라 출시는 다른 빅테크 기업들의 AI 경쟁을 더욱 심화시킬 것이라고 이희근 대표는 분석했다. AI 패권을 놓고 벌어지는 경쟁은 단기적으로 끝나지 않을 것이며, 승자 독식이 확정되기 전까지는 지속적인 전력 투구가 불가피하다고 보았다. 오픈AI가 하드웨어 분야에서 먼저 치고 나가며 좋은 성능을 보이자 다른 기업들도 이를 따라갈 수밖에 없는 상황이라고 설명했다.

여기에 더해 지난주 오라클의 실적 발표에서 클라우드 인프라 매출이 120% 증가한 점을 언급했다. 이는 빅테크 기업들이 AI 인프라에 대한 투자를 계속 확대하고 있음을 보여주는 지표이며, 수주 잔고 또한 6,600억 달러에 달한다고 강조했다.

빅테크 기업들의 지속적인 투자는 2028년까지 반도체 수요를 견인하며 '공급자 우위' 시대를 이어갈 것으로 이희근 대표는 전망했다. 이는 내년 주가 상승 확률이 높다는 의미로, 2028년까지의 긍정적인 전망을 바탕으로 내년 시장에 대한 걱정은 필요 없다고 말했다. 이러한 빅테크 실적을 통해 반도체 업황의 밝은 미래가 하나하나 나타나고 있다고 강조했다.

그럼에도 불구하고 현재 한국 증시는 미래 업황 개선에도 불구하고 개인 투자자들의 매도세로 인해 주가가 저평가되어 있다고 다시 한번 언급했다. 과거 삼성전자가 10만 원에서 5만 원으로 하락 후 횡보하다 반등할 때 개인들이 매도했고, 20만 원, 30만 원까지 상승하자 다시 매수했다가 하락장에 다시 매도하는 패턴을 반복했다고 지적했다.

이희근 대표는 주가가 반등하려 할 때 개인 투자자들이 매도하고, 주가가 크게 상승한 후에야 다시 매수하는 아쉬운 '반대 현상'이 나타나고 있다고 지적했다. 그는 현재 매도하기보다는 오히려 지금이 매수 기회라고 강조했다. 개인 매도나 미국 국채 금리 영향으로 주가가 눌려 있을 때가 적절한 매수 시점이라는 분석이다.

주가가 전고점을 넘어 확 오를 때 개인 투자자들이 뒤늦게 들어오는 경향이 있는데, 이때는 매도 전략을 세우기 어렵다고 설명했다. 상승하는 시장에서는 매도 시점을 잡기 어렵고 계속 끌려가는 상황이 발생할 수 있기 때문이다.

그러나 지금 매수한다면 명확한 전략을 세울 수 있다고 덧붙였다. 주가가 하락 추세로 전환되거나 지난 저점을 이탈할 경우 매도해야 하는 기술적인 포지션이 명확히 나오므로, 지금이 전략적으로 접근하기 좋은 기회라고 역설했다.

현재는 전략을 펼치기에 좋은 기회이며, 특히 16일 회의 전까지 주가가 출렁일 때 편하게 매집하는 것이 좋다고 이희근 대표는 제안했다. 반도체 소부장주에 대해서는 상반기 주가가 크게 상승하며 밸류에이션이 높아졌지만, 최근 코스닥 급락으로 실적과 무관하게 좋은 종목들도 함께 하락했다고 설명했다.

이에 따라 현재 반도체 소부장주들은 코스닥 지수 하락과 함께 밸류에이션이 괜찮아진 상태라고 진단했다. 이 대표가 70여 개 반도체 소부장 기업의 실적을 정리한 결과, 작년 2분기 대비 올해 2분기 영업이익이 100% 이상 증가했고, 1분기 대비로도 약 30% 증가하는 등 실적이 실제로 좋아지고 있다고 덧붙였다.

삼성전자와 SK하이닉스의 막대한 투자가 반도체 소부장 기업들의 실적 개선으로 이어지고 있다. 이희근 대표는 반도체 소부장주가 단순한 기대감으로 상승하는 것이 아니라 실적과 동반되어 상승하다가 코스닥 지수 하락에 따라 조정받은 것이므로, 지금이 다시 한번 매수 기회라고 판단했다.

특히 코스닥 시장은 시가총액이 큰 종목 중심으로 움직일 확률이 높다고 설명했다. 10월이나 하반기에 코스닥 강화를 위한 정책이 발표될 가능성이 높으며, 이때 코스닥 150 지수에 속한 기업들이 프리미엄을 받을 수 있기 때문이다. 따라서 투자자들은 반도체 소부장주 중 코스닥 150에 속하면서 호실적을 내고 저평가된 종목에 투자하는 것이 좋다고 제안했다.

두 번째 투자 전략으로는 횡보하고 있지만 2분기 실적이 크게 개선된 종목을 추천했다. 코스피 지수의 평균 영업이익 기준 주가수익비율(PER)이 약 18배인 반면, 일부 종목은 그 절반 수준인 9배 이하의 PER을 보인다고 덧붙였다.

9배 이하의 PER을 가진 저평가된 종목들에 투자한다면 좋은 성과를 기대할 수 있다고 이희근 대표는 전망했다. 그는 하반기 시장에서 반도체와 대미 투자 수혜주가 주요 축을 이룰 것이라고 보며, 반도체 대장주뿐만 아니라 반도체 소부장주에도 관심을 가져야 한다고 조언했다.

코스피 시장의 상승폭에 대해서는 삼성전자와 SK하이닉스의 상승 여부가 지수 척도를 나타낸다고 설명하며, 전고점을 다시 한번 회복할 수 있을 것으로 내다봤다. 현재 시장 환경이 매우 좋게 조성되고 있으며, 특히 16일 미국 금리가 동결된다면 시장이 즉시 움직일 수 있는 최상의 시나리오라고 강조했다.

금리가 동결되지 않고 인상되더라도 점진적인 상승이 나타날 것이라고 예측했다.

원화 강세가 반도체 수출주에 약간의 영향을 미칠 수 있지만, 반도체 가격 상승과 함께 실적이 더욱 개선되고 있다고 이희근 대표는 설명했다. 3분기, 4분기 실적 모멘텀을 바탕으로 연말까지 지속적인 상승이 이어질 것으로 전망했다.

지수 측면에서는 전고점까지 도달하는 것이 쉽지 않을 수 있다고 인정했다. 개인 투자자들의 매물 부담이 워낙 크기 때문이다. 그러나 개인 투자자들이 매도하지 않고 꾸준히 수익을 쌓아가며 지수 상승에 동참한다면, 전고점 돌파도 충분히 시도해 볼 수 있다고 강조했다.

이희근 대표는 12월에 무료 강의를 진행할 예정이며, 초보 투자자나 소액 투자자들이 자본을 늘려가는 방법을 특히 중점적으로 다룰 것이라고 밝혔다. 소액 투자자에게는 느린 대형주보다는 빠르고 강하게 움직이는 중소형주 중 지분 변동이나 자본금 변동이 있는 종목에 투자하는 것이 큰 효과를 가져올 수 있다고 설명했다.

이러한 종목을 찾는 방법을 강의에서 공개할 예정이다. 또한, 자산 규모가 크거나 편안한 투자를 원하는 직장인 투자자들을 위해서는 주도주를 매수하고 매도하는 방법을 알려줄 것이라고 덧붙였다. 직장인들은 매일 주식을 볼 수 없으므로, 주도주를 통해 꾸준히 우상향 수익을 추구하는 전략이 적합하다고 강조했다. 이번 강의는 무료이며 선착순으로 진행되므로 빠른 신청을 당부했다.