미국 중간선거 해, 증시 강세 기대

미국 상원 선거에서는 공화당의 승리가 우세하다는 전망이 나옵니다. 반면, 하원 선거는 당초 민주당 우세가 점쳐졌으나, 최근 공화당의 선방 가능성이 대두되고 있습니다. 이는 민주당 후보들이 기대만큼의 성과를 내지 못하고 있으며, 유권자들이 더 이상 '반 트럼프' 기조만으로는 움직이지 않고 실질적인 정책과 결과물을 요구하기 시작했기 때문으로 분석됩니다. 트럼프 전 대통령의 선거구 획정 영향도 이러한 구도 변화에 한몫하고 있습니다.

미국 역사상 중간선거 이후 대통령 임기 3년 차에는 주식 시장이 마이너스를 기록한 적이 단 한 번도 없습니다. 통상적으로 대통령 취임 1, 2년 차에는 공격적인 정책 추진이 이뤄지고, 3, 4년 차에는 재선을 위한 치열한 경쟁이 펼쳐집니다. 주식 시장은 불확실성을 싫어하기 때문에, 중간선거를 통해 정치적 불확실성이 해소된 이후에는 더 나은 시장 환경을 기대할 수 있다는 분석입니다. 정권 입장에서도 재선을 위해 주가 부양에 대한 의지가 강해질 수밖에 없습니다.

미국은 우리나라와 달리 부동산보다 주식 및 연금 펀드에 자산이 집중되어 있는 구조입니다. 따라서 주식 시장의 성과는 미국 경제와 국민 자산에 지대한 영향을 미치며, 이는 대통령이 중간선거나 각종 정책 결정에서 중요하게 고려하는 요소가 됩니다. 주담대 금리 역시 주식 시장의 장기채 금리에 연동되어 있기 때문에, 대통령은 장기채 금리 안정화를 위해 온갖 노력을 기울일 것으로 예상됩니다. 이처럼 주식 시장의 퍼포먼스는 미국의 부동산 가격만큼이나 중요하게 다뤄집니다.

올 상반기에는 대안 투자처 없이 반도체가 스포트라이트를 독점했습니다. 하지만 하반기에는 AI 외 다른 분야나 코인 등 그동안 빛을 보지 못했던 다양한 투자 대안이 부상할 것으로 예상됩니다. 이로 인해 반도체가 상반기만큼 폭발적인 상승세를 이어갈지는 미지수입니다. 그럼에도 불구하고 반도체 산업은 AI 수혜와 함께 실적 성장이 지속될 것이 분명하며, 점차 밸류에이션이 저렴해지고 있다는 점을 고려할 때 여전히 매력적인 투자처로 꼽힙니다. AI 성장이 2027년, 2028년을 넘어 2030년까지 이어질 장기적인 관점에서 보면, 반도체는 여전히 안전하고 좋은 투자처로 평가됩니다.

투자는 끊임없이 시험 과목이 바뀌는 시험과 같습니다. 따라서 시장에 꾸준히 '출석'하는 것이 중요합니다. 자신이 잘하는 분야, 예를 들어 펀더멘탈 분석이나 특정 테마에 강점이 있다면, 시장에 큰 폭락이 오거나 시험 과목이 바뀌더라도 결국 자신이 잘하는 과목이 주목받을 때가 옵니다. 그때까지 인내심을 가지고 기다리는 것이 중요합니다. 하락장이 끝났다고 성급하게 레버리지를 세 배로 늘리는 등 위험한 투자를 하다 보면 시장에서 퇴출될 수 있으므로 주의해야 합니다.

최근 레이 달리오나 스탠리 드로컨밀러 같은 거물 투자자들이 금과 비트코인을 포트폴리오에 편입하는 사례가 늘고 있습니다. 이는 달러 시스템에 대한 신뢰 약화와 정부의 과도한 경제 개입에 대한 근본적인 의구심에서 비롯된 현상으로 분석됩니다. 그동안 AI 시장에서 벌어들일 돈에 대한 이야기만 집중했지만, 이제는 한 발짝 물러서서 달러 시스템 자체의 견고함과 현재의 돈 경제 시스템이 과연 지속 가능한지에 대한 광범위한 질문이 던져지고 있습니다. 이러한 시각의 변화는 투자자들이 더 넓은 시야로 시장을 보게 만들고 있으며, 금과 비트코인 같은 대체 자산의 가치에 대한 재평가로 이어지고 있습니다.