주식보다 '이것'에 주목해야 할 때

미국 주식 시장의 평균 수익률은 연 10% 정도를 꾸준히 기록하고 있습니다. 따라서 투자자들은 미국 시장을 장기적인 관점에서 바라보고, 단기적인 하락장에도 회복을 전제로 한 접근 방식을 유지하는 것이 바람직합니다. 이러한 장기적 시각은 변동성이 큰 시장에서 안정적인 투자 전략을 수립하는 데 필수적입니다.

한국은 인공지능(AI) 산업이 성장하는 과정에서 최대 수혜를 받을 수 있는 섹터가 많습니다. 이러한 산업이 고원화되어 안정기에 접어들기 전에, 즉 가파른 성장이 이루어지고 있는 시기에 주도주를 발굴하는 것이 중요합니다. 산업이 성숙기에 이르면 수익률이 안정화되면서 투자 기회가 줄어들기 때문에, 초기 성장 단계에서 유망 기업을 찾아 투자해야 합니다.

데이터 센터의 증설은 인공지능(AI) 산업 성장의 필수 조건이지만, 이에 필요한 전력 수요가 급증하면서 에너지 부족 현상이 심화되고 있습니다. 현재 데이터 센터에 필요한 전력을 확보하기 어렵고, 전력을 생산할 에너지원도 부족한 상황입니다. 이러한 에너지 부족 문제는 AI 산업의 성장과 별개로 심각한 변수가 될 가능성이 있으며, 2차전지, 태양광, 풍력 등 에너지 관련 산업에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.

투자 전략은 크게 두 가지로 나눌 수 있습니다. 하나는 밸류에이션이 저평가된 종목을 매수하여 장기 보유한 후 적정 가격에 도달했을 때 매도하는 전략입니다. 다른 하나는 현재 상승세를 타고 있는 주도 섹터에 올라타 단기적인 성과를 내고 빠져나오는 전략입니다. 이 두 가지 전략은 투자자의 성향과 목표에 따라 선택이 달라지며, 각자의 투자 스타일에 맞는 방식을 택해야 합니다.

블록체인 기술은 미래 생산성의 핵심 기반으로 자리 잡을 것으로 전망됩니다. 특히 미국 정부는 국가 부채를 해결하기 위한 방안으로 스테이블 코인의 확대를 모색할 가능성이 높습니다. 스테이블 코인이 확대되면 미국 국채를 추가로 매입할 수요처가 증가하게 되어, 이는 미국 정부의 경제적 무기가 될 수 있습니다. 이러한 블록체인과 스테이블 코인 기술은 금융 시스템에 중요한 변화를 가져올 것으로 예상됩니다.

비트코인은 블록체인의 원조 격으로, 희소성에 기반을 둔 탈중앙화 자산입니다. 정부의 통화량 확장 정책과 블록체인 네트워크의 성장은 비트코인의 가치와 희소성을 점진적으로 높일 가능성이 있습니다. 법정 화폐의 역사는 평균 50년 정도로 짧음에도 불구하고, 우리는 이를 오랜 역사적 체제로 오해하는 경향이 있습니다. 반면 비트코인은 이러한 법정 화폐의 한계를 보완할 수 있는 대안으로 주목받고 있습니다. 현재 법정 화폐 체제는 계속될 것이나, 풀려나는 돈은 희소한 자산으로 흘러갈 것입니다.

희소성, 대체 가능성, 그리고 진위 증명 측면에서 화폐가 갖춰야 할 조건들을 비교했을 때, 비트코인이 금보다 우위에 있다고 판단됩니다. 금은 5,000년의 역사를 가진 반면, 비트코인은 약 15년의 짧은 역사를 가지고 있지만, 디지털 시대의 새로운 화폐 조건을 더 잘 충족합니다. 이러한 관점에서 개인적으로는 금보다 비트코인을 더 선호합니다.

금은 1천억 원의 유동성이 유입되어도 가격 상승 폭이 제한적이지만, 비트코인은 그보다 적은 유동성 유입에도 훨씬 큰 가격 상승을 기대할 수 있습니다. 이는 금과 비트코인의 시가총액 차이에서 기인하는 변동성 차이 때문입니다. 기관 투자자들이 비트코인에 대한 인식을 바꾸고 포트폴리오에 편입하기 시작한다면, 이러한 인식의 변화가 가격 상승으로 이어질 가능성이 높습니다.

현재 주식과 비트코인을 함께 운용하는 투자자들은 그리 많지 않습니다. 하지만 기관 투자자들 사이에서는 비트코인을 전체 자산의 5%에서 10% 정도 편입하는 방안을 진지하게 고민하고 있는 것으로 보입니다. 개인 투자자들도 자신의 투자 성향에 맞춰 주식과 비트코인을 포함한 자산 배분 전략을 적절하게 설계하는 것이 중요합니다.

미국은 법정화폐 체제를 계속 유지하려는 기조를 보이고 있으며, 이로 인해 법정화폐의 유동성은 지속적으로 증가할 것입니다. 광의통화의 팽창은 필연적으로 희소한 자산의 가치를 상승시키는 결과를 가져옵니다. 따라서 법정화폐 시대가 이어진다면, 돈은 결국 희소성 있는 자산으로 계속 흘러들어 갈 것이며, 이는 희소 자산의 가격을 조정하는 중요한 요인이 될 것입니다.

기관 투자자들은 보통 1년마다 자산을 리밸런싱하지만, 개인 투자자들은 6개월마다 리밸런싱하는 것이 효과적입니다. 리밸런싱은 자산 비율을 일정하게 유지하여 위험을 관리하고 목표 수익률을 달성하는 데 도움을 줍니다. 너무 짧은 주기로 리밸런싱할 경우 시장의 상승분을 놓칠 위험이 있으므로, 적절한 주기를 설정하여 기계적으로 실행하는 것이 중요합니다.

투자자들이 흔히 말하는 '위험 자산'이라는 표현 대신 '성장 자산' 또는 '변동성이 큰 자산'으로 인식할 필요가 있습니다. 부를 축적하기 위해서는 리스크, 즉 변동성을 감수해야만 합니다. 단기적인 고수익을 쫓기보다는, 꾸준히 자산을 유지하고 성장시키는 것이 부의 축적에 핵심적인 요소입니다. 위험을 회피하기만 해서는 진정한 부자가 될 방법은 없습니다.

투자자의 성향이 시장의 공포에 쉽게 휩쓸리는 경향이 있다면, 유동성이 너무 높은 자산은 적합하지 않을 수 있습니다. 유동성이 높은 자산은 언제든지 매도할 수 있기 때문에, 시장이 위험하다고 판단될 때 충동적으로 매도해 손실을 볼 가능성이 큽니다. 반면 부동산과 같이 매도가 어려운 자산은 장기적으로 보유하게 되어 오히려 부의 축적에 더 유리한 결과를 가져올 수 있습니다.