AI 시대, 기술주 랠리와 투자 전략

지난 10년간의 통계를 보면 추석 연휴 이후 시장이 약세를 보였다는 증거는 없으며, 오히려 최근 10년 기준으로 상승했던 적이 더 많다.

다만 3거래일 동안 거래대금이 줄어들 수 있어 작은 매수세에도 주가가 급등하거나 급락하는 등 변동성이 나타날 수 있으므로 이에 유의할 필요가 있다.

원화 강세가 수출 실적에 미치는 타격은 미미한 수준이다. 전체 수출의 절반 가까이를 차지한 반도체가 성장을 견인하면서 9월 1~20일 수출액은 714억 달러로 역대 최대치를 기록했다. 원화 강세에 따른 실적 타격은 제한적인 수준이며, 이 같은 수출 호조는 지속적인 경신세를 나타내고 있다. 특히 반도체가 전체 수출을 강력하게 견인하고 있으며, 전체 수출에서 차지하는 비중이 거의 절반 가까이에 달한다.

최근 원화 강세가 진행되고 있지만 수출 실적을 낮추는 데 큰 영향을 미치지는 않았으며, 화자는 원화 강세가 마무리되는 시점이라고 판단하여 앞으로도 호실적을 기대하고 있다.

HBM 수출 단가가 5개월 만에 하락했으나, 이는 가격이 너무 비싸진 상태에서 나타나는 과도한 급등의 숨 고르기 단계로 해석될 수 있어 과도한 우려는 불필요하다는 분석이다.

기존 클레리티 법안 통과가 지연되자 당국이 독자적인 규제안을 마련했다. 미국 내 대형 금융사들의 달러 스테이블코인 발행 준비가 가속화되는 가운데, 이번 규제 초안 공개가 국내 원화 스테이블코인 논의를 활성화할 것으로 보인다. 이는 기존 클레리티 법안만을 바라보지 않겠다는 의지를 시사한다.

현재 미국의 주요 대형 금융사들도 달러 스테이블코인 발행을 준비 중이며, 이에 따라 국내에서도 원화 스테이블코인 관련 논의가 활성화될 가능성이 있다.

발행어음 금리가 4.9%에서 최고 5.5%까지 오르면서 증권사 특판 상품이 채권 시장의 유동성을 흡수하며 증시 수급에 영향을 주고 있다. 앞으로 5% 혹은 5.5% 특판 상품이 나올 경우 투자 매력이 더욱 높아질 것으로 보인다.

이처럼 채권 및 발행어음의 투자 매력이 높아지면 시중 유동성이 주식 시장에서 발행어음이나 채권으로 살짝 이탈할 가능성이 있으며, 이는 제한된 주식 시장 유동성 상황에서 수급에 영향을 미칠 수 있다.

메타의 AI 서비스 '뮤즈(Muse)'가 앱스토어 다운로드 1위를 기록하며 시장에 큰 반향을 일으켰다.

암홀딩스는 엔비디아의 베라 CPU에 들어가는 주요 아키텍처를 공급하고 있어 17% 상승했고, 인텔은 12%, AMD는 9% 상승하는 등 CPU 기업들의 주가가 전반적으로 올랐다. 화자는 이를 두고 'CPU의 전성 시대'였다고 평가했다.

뮤즈는 클라우드 기반 가상 컴퓨터를 개인별로 할당하는 방식을 사용하며, 예약 관련 기능에서 비용을 절감하는 등 사용자들로부터 긍정적인 피드백을 받고 있다.

GPU는 대규모 업무 처리에, CPU는 세부적인 플로우 처리에 강점이 있어 AI 인프라 확장에서 각기 중요한 역할을 한다.

어제 CPU 기업들의 주가가 크게 상승함에 따라 메모리 기업들도 수혜를 입을 것으로 보이며, 특히 인텔 CPU 공급망에 속하는 기판(PCB) 기업들에 대한 관심이 필요하다. 또한 AMD의 강세는 삼성전자 HBM 공급과 상관 계수가 높아 관련주로 주목할 필요가 있다.

삼성전자는 HBM4의 효과로 엔비디아 내 입지가 개선되고 있으며, 파운드리 사업부의 실적도 HBM 관련 물량으로 인해 개선될 것으로 보인다. 또한 삼성디스플레이의 아이폰용 폴더블 패널 100% 공급도 긍정적이다.

업계에서는 삼성전자가 3분기에 100조 원 이상의 영업이익을 기록할 가능성을 제시하고 있으며, 이는 원화 강세 효과를 상쇄하고도 남는 수준으로 분석된다. 4분기에는 아스트라와 뮤즈 등장에 따른 고객들의 재고 확보 및 투자 확대로 인해 협상 분위기가 변화하며 가격 상승으로 이어질 수 있다.

최근 스팟 시장에서 PC 디램 가격 하락에 대한 우려가 있지만, 이는 전체 디램 출하량의 7%를 차지하는 PC 디램 중 스팟 시장 비중이 10%에 불과하여 전체 시장에서 차지하는 비중은 0.7%에서 1% 수준으로 상징성이 낮다.

따라서 0.7%에 불과한 시장의 움직임으로 메모리 시장 전체를 판단하는 것은 과도한 확대 해석이라는 분석이 나왔다.

현재 시장의 핵심은 DDR4보다는 DDR5 및 HBM 수요 변화이며, 오히려 PC 디램 가격 상승으로 인해 소비자들의 구매 부담이 현실화되고 있다.

단기적인 월 단위 흑자 전환보다는 HBM 로직 다이 수주 성과가 더 중요하며, 가전 및 디스플레이 등 IT 수요 부진이 전체 실적에 미치는 영향을 고려해야 한다.

특히 내년 테슬라 2나노 공정의 성공적인 수율 확보가 삼성 파운드리의 승부처가 될 것이며, 이 성공 여부가 장기적인 성장 동력을 결정할 것으로 보인다.

현재 삼성 파운드리가 수주하는 기업들이 AI 데이터센터와 직접적인 관련이 없는 경우가 많으므로, 파운드리 관련주 투자 시에는 해당 업체의 주력 아이템을 면밀히 분석해야 한다.

'바이브 세션(Vibe-cession)'은 심리적 침체 분위기를 의미하며, AI와 관련된 일부 기업만 성과를 내고 그렇지 않은 기업은 경기 침체를 겪는 극단적인 양극화 현상을 나타낸다.

미국 내에서도 AI 관련 소수 기업의 성장이 GDP를 견인하여 전체 경제 지표는 좋게 보이지만, 실질적으로는 광범위한 침체가 진행되고 있다는 분석이다.

이러한 AI 노출도에 따른 기업 실적 양극화가 앞으로 더욱 심화될 것으로 예상되므로, 투자 포트폴리오를 AI 주도주 중심으로 재편하는 것이 필요하다.

AI 에이전트 서비스 '아스트라'와 개인형 AI '뮤즈'가 새로운 수요 트리거가 되면서 반도체 시장의 2차 변곡점이 될 가능성이 보이고 있다.

한국 증시 MSCI ETF(EWI)가 현재 박스권 상단에 도달했으며, 미국 기술주들의 전반적인 급등 흐름에 따라 상단 돌파 가능성이 거론된다.

미국 기술주 강세가 국내 기술주의 키맞추기로 이어질 것이라는 기대감이 형성되고 있다.

코스피 야간 선물이 1.8% 상승 마감함에 따라 오늘 국내 증시가 기술주를 중심으로 강세를 보일 것으로 예상된다.

이번 계약으로 데이터 센터 개발의 3대 리스크인 토지, 허가, 전력 문제가 해소되면서 임차 유지에 대한 협상력이 높아진 것으로 평가된다.

전력 인프라 기업들의 주가가 일시적으로 눌림목을 보일 때 오히려 매수 기회가 될 수 있으며, GS그룹이나 SK그룹처럼 부지를 보유한 국내 기업들의 가치 부각 가능성이 크다.

마블 테크놀로지, 루멘텀, 퀄컴 등 광통신 관련 기업들이 기술 컨퍼런스에 참가해 신기술을 공개하며 주목받고 있다.

AI 서버의 연산 및 데이터 처리량이 폭발적으로 증가함에 따라 고속 데이터 전송이 가능한 광통신 부품의 수요가 확대될 것으로 전망된다.

국내에서는 RF머티리얼즈, RFHIC, 서우전자 등이 실질적인 수혜 기업으로 언급되고 있다.

미국 증시는 금리 인상 이벤트를 무난히 소화하며 시장의 변동성을 넘어섰고, 이제는 상승 방향으로 나아가고 있다는 기대감이 크다.

케빈 워시의 발언에 따르면 미국의 견고한 고용 상황과 AI 붐에 따른 인프라 투자가 미국 경기 성장에 대한 확신을 높이며 시장을 견인하고 있다.

S&P 500 기업 중 70~80%의 기업 이익 상단이 확장되어 밸류에이션 부담이 덜해진 점도 시장 상승에 긍정적인 영향을 미친다.

JNTC는 유리기판 사업 외에도 서버용 고용량 하드웨어 수요 급증이라는 새로운 모멘텀을 보유하고 있다.

기존 SSD(솔리드 스테이트 드라이브) 낸드플래시 가격 급등으로 가성비 좋은 서버용 고용량 하드웨어의 필요성이 커졌으며, JNTC는 일본 기업이 독과점하던 서버용 하드디스크 소재인 유리를 베트남 공장에서 생산하고 있다.

웨스턴디지털, 샌디스크 등 글로벌 선두 업체들이 JNTC의 제품을 테스트하고 있어 향후 시장 진입 가능성이 높다.

AI 인프라 투자 시대에 전력 소비 효율화가 중요해지면서 유리기판과 광통신 같은 전력 절감 기술이 주목받고 있으며, JNTC는 이러한 메가 트렌드 속에서 핵심적인 역할을 할 것으로 기대된다.

과거에도 주가가 등락을 반복하며 상승하는 흐름을 보였듯이, 실적 개선이 동반되는 종목은 결국 제자리를 찾아갈 것이므로, 현재 가격대에서 저항을 돌파하거나 조정 시 추가 매수하는 것이 좋다.

비중이 너무 커서 추가 매수가 어려운 투자자들도 시간이 오래 걸릴 수 있으나, 결국 해결될 것으로 예상되므로 인내심을 가지고 기다리는 것이 중요하다고 조언한다.

외국인과 기관 투자자들은 지난주부터 SK하이닉스와 삼성전자를 포함한 반도체 소부장 기업들에 집중적으로 매수세를 보이고 있어 수급적인 측면에서도 긍정적인 상황이다.

SK하이닉스의 8단 공정이 기술력 한계인지, 아니면 생산량 확보를 위한 전략적 선택인지에 대한 시장의 논란이 있다.

일부에서는 엔비디아가 삼성전자와 마이크론의 HBM 제품을 메인으로 채택할 가능성을 제기하며, 이 경우 삼성전자의 호재가 SK하이닉스에게는 악재로 작용할 수 있다고 본다.

기관은 코스닥 대신 반도체 소재·부품·장비주에 집중하며 과거 6월과 유사한 수급 흐름을 보였다. 외국인이 1조 원, 기관이 1조 1천억 원을 삼성전자에 투입하는 등 대형주 중심의 강한 매수세가 확인됐다.

기관 투자자들은 코스닥 시장보다 반도체 소재·부품·장비(소부장) 기업 위주로 집중 매수하는 모습을 보였으며, 이는 지난 6월 수급 흐름과 유사한 패턴이다.

삼성전자의 목표 주가가 56만원으로 상향 조정되는 등 반도체 업황 개선 기대감이 높아지고 있으며, 이는 사이클을 뛰어넘는 큰 성장이 예상된다는 분석과 연결된다.

하지만 아직 납품 결정이 확정된 단계가 아닌 협상 진행 중인 기대감 단계이므로, 현재 주가는 이러한 기대감을 선반영하여 상승하고 있을 가능성이 있다.

공식 발표가 나면 일시적으로 재료 소멸(Sell-on) 현상이 발생하여 주가가 하락할 수 있으므로, 투자 시 주의가 필요하다.

반도체 전공정 장비 기업인 VM은 식각 공정에 필요한 건식 식각 장비를 제조, 판매하며 시가총액은 약 1조 5천억 원 수준이다.

HVM은 스페이스X 관련주로, 발사 연기 등 일시적인 이슈로 주가가 조정받을 때 이를 매수 기회로 활용할 수 있다는 의견이 있다.

기술력을 갖춘 장비주들은 반도체 업황 개선 시 상승 기회가 있을 수 있으나, 투자 시 조정 구간을 고려한 전략이 필요하다.

28일 특별 배당을 노린 수급 유입이 관찰된다. 다만 고부가 MLCC 시장의 경쟁 심화와 밸류에이션 부담을 고려할 때 삼성전기는 보수적인 접근이 필요하며, 주가가 165만 원을 넘어설 경우 차익 실현 매물을 경계해야 한다.

기존 보유자들은 빠르게 매도할 필요는 없지만 165만 원을 상회할 경우 기계적인 차익 매도 물량에 주의가 필요하다.

특별 배당을 노린 수급 유입 가능성이 있어 28일 장 중후반까지는 보유 기조를 유지하는 것이 적절하다는 분석이다.

가온칩스는 삼성전자 파운드리에 밀접하게 의존하는 구조다.

오픈엣지테크놀로지는 시놉시스 및 ARM 홀딩스와의 연계성이 높고, IP 설계에 특화된 기업으로 분류된다.

AD테크놀로지는 TSMC와 삼성 파운드리 물량을 모두 확보하고 있으나, 수익성 관련 노이즈가 존재하여 이를 해결하는 것이 향후 주가 변수가 될 것으로 보인다.

투자 시장에서 최저점과 최고점을 맞추려는 시도는 맞추기 어려운 영역이므로 지양하는 것이 좋다.

수익 실현은 분할 매도로 접근하고, 예측 불가능한 영역에 힘을 쏟기보다 확률적인 대응 전략을 수립하는 것이 중요하다.

LG에너지솔루션이 엔비디아 AI 팩토리 생태계에 합류한다는 소식에 따라, 향후 배터리 관련주들은 EV를 넘어 AI용 에너지 저장 장치(ESS) 분야에서의 경쟁력에 따라 시장의 관심을 받을 것으로 보인다.

ESS, UPS, BBU 등 응용 분야에 대한 이해가 필요하며, LG에너지솔루션의 북미 시장 점유율 증가가 AI 팩토리 생태계 합류와 연관이 있을 수 있다는 분석이다.

삼성SDI의 55만 원대, LG에너지솔루션의 38만 원대 가격 회복 여부가 후속 관련주들의 흐름에 선행 지표가 될 것으로 예상된다.

글로벌 시장을 주도하는 일라이릴리나 노보노디스크와 달리, 국내 바이오 업종은 알테오젠 등 일부 종목을 제외하면 투자 매력을 입증할 주도주가 부재하다.

알테오젠을 제외하고는 실망스러운 주가 흐름을 보이고 있어, 글로벌 투자자들이 한국 바이오 기업에 매력을 느끼기 어려운 환경이라는 분석이 제기된다.