선물옵션 동시 만기일, 주식 시장 영향은?

선물옵션 동시 만기일을 앞두고 시장의 변동성이 커질 수 있다는 분석이 나왔다. 그러나 이재규 차장은 하방으로 밀릴 가능성은 매우 낮다고 진단했다.

외국인 선물 순매수세가 지속되고 있고, 미결제 약정이 감소하고 있으나 이는 하방 포지션으로 보기는 어렵기 때문이다. 전체적으로 지수 상방 흐름이 우세한 상황으로 판단했다.

이 차장은 장 초반 반등이 가능할 것으로 보인다고 설명했다.

현재 120일 이동평균선 지지를 확인하며 기술적 반등 여력도 충분한 것으로 분석했다.

현재 신용 잔고가 증가세를 보이고 있어 과도한 레버리지 투자에 대한 주의가 필요하다고 강조했다. 이 차장은 전체 포트폴리오에서 주식 비중이 80%를 초과할 경우, 비중을 줄이는 것을 고민해야 한다고 조언했다.

향후 매크로 악재 발생 시 급락 가능성에 대비하여 리스크 관리가 시급하다는 입장이다.

미국 마이크론의 주가는 이미 하락 추세대를 벗어나 반발 매수가 들어오며 추세대를 돌리고 있다. 반면 삼성전자와 SK하이닉스 등 한국 반도체 주가는 상승하지 못하고 있어 괴리가 발생하고 있다.

이러한 한국 시장 외면 현상은 매크로 불안정성에 기인한 것으로 풀이된다. 글로벌 현금 확보 수요가 한국 증시에서 자금 이탈을 유발하고 있는 상황이다.

시장이 전반적인 현금 확보에 나서면서 위험 자산으로 분류되는 한국 시장에서 매도가 집중되는 경향을 보인다.

이 차장은 마이크론의 반등을 고려하면 한국 반도체 주식이 따라가지 못하는 것은 앞뒤가 맞지 않는다고 지적했다.

이 물량이 주성엔지니어링이나 이오테크닉스 등 소부장(소재·부품·장비) 종목으로 유입될 가능성이 제기됐다.

이는 소부장 종목에는 의미 있는 규모가 될 수 있지만, SK하이닉스 입장에서는 전체 시가총액 대비 크지 않은 규모라고 설명했다.

변동성이 큰 로봇주 투자에 있어서는 신중한 분할 매수 전략이 필요하다고 강조했다. 상승 종목을 무조건 따라가는 매매는 리스크가 크므로, 로보티즈와 같은 종목은 세 번 정도 나눠서 매수하는 것이 바람직하다고 조언했다.

잘못된 선택을 했을 때는 빠르게 손절하는 원칙을 지켜야 한다. 세 번의 수익이 발생하면 한 번의 손실을 충분히 상쇄할 수 있다고 덧붙였다.

최근 미결제 약정 급감과 외국인의 선물 매수가 관찰되는 상황이다. 이 차장은 이를 시장 하락에 대한 숏 포지션 청산 가능성이 높다고 해석했다.

따라서 시장 하락을 지나치게 부정적으로 볼 필요는 없다는 입장이다. 다만, 장중 변동성을 감안하여 종가를 확인하는 것이 중요하다고 덧붙였다.

특히 유가 상승과 미국 국채 금리 상승에 수혜를 받는 기업들을 포트에 편입하는 것을 권장했다.

SK이노베이션은 정제 마진 개선과 유가 상승의 대표적인 수혜주로 꼽혔다. 또한 금리 인상 수혜주인 보험 및 금융 업종과 인공지능(AI) 업종의 균형 있는 편입이 필요하다고 조언했다.

현재 방산 및 전력기기 업종에 비해 2차전지 및 건설주 PBR(주가순자산비율) 밸류에이션이 저평가된 상태다. 이 차장은 외국인 투자자 입장에서 대한민국 시장에서 저렴한 업종을 찾는다면 2차전지와 건설주로 수급이 유입될 가능성이 있다고 분석했다.

특히 SK이노베이션과 GS건설에 대한 관심을 언급했다.

외국인 투자자들이 국내 시장 내에서 상대적으로 저평가된 섹터를 발굴하려는 움직임을 보일 수 있다는 시각이다.

방산 및 전력기기 업종이 최근 강세를 보였으나, 밸류에이션 부담이 없는 2차전지 및 건설주가 대안으로 부상할 수 있다고 설명했다.

그러나 국채 금리 변화를 판단하기 전에 유가 추이를 우선적으로 확인해야 한다고 조언했다.

유가가 급등할 경우 물가 압력이 가중되어 국채 금리에도 영향을 미칠 수 있기 때문이다. 유가 상승은 삼성전자와 SK하이닉스의 이익 개선에도 불구하고 멀티플 제약 요인으로 작용할 수 있다고 설명했다.

과거 5~6월 장에서 보였던 폭발적인 상승보다는 매물 소화 과정을 거치며 계단식으로 업그레이드될 것으로 내다봤다.

이는 과거와 같은 급등장보다는 시장의 전반적인 분위기와 수급 상황을 고려한 현실적인 상승 패턴을 의미한다.

시장의 불확실성이 상존하는 만큼 급격한 상승보다는 안정적인 우상향 흐름이 나타날 것이라는 분석이다.

소부장 종목에 대한 투자 전략으로 중심권에 속하며 내재화가 되었고 과거에 유명했던 종목은 시간을 가지고 기다릴 필요가 있다고 조언했다. 거래대금이 없는 종목이라도 내재화가 되었거나 과거에 유명했다면 반등 가능성이 있기 때문이다.

반면, 반도체 수익 비중이 낮은 외곽 기업은 교체를 고려해야 한다고 밝혔다.

거래대금이 다시 늘어나는 시점까지 인내심을 가지고 기다리는 전략이 유효하다. 이 차장은 중심권에 있는 소부장 종목들은 결국 제자리를 찾아갈 것이라고 말했다.

알테오젠과 같이 이미 기술 수출 이슈로 주가가 크게 상승했던 종목이 동일한 재료로 고점을 돌파하기는 어렵다고 분석했다. 시장은 기존의 익숙한 재료에 둔감해졌기 때문이다.

주가 레벨업을 위해서는 새로운 시장 개척이나 완전히 다른 기술 성격의 계약이 필요하다고 강조했다.

이는 메모리 반도체 등 과거의 재료와 비슷한 맥락으로, 시장이 더욱 꼼꼼해지면서 새로운 모멘텀을 요구하는 상황이라고 설명했다.

따라서 투자자들은 기존 재료의 반복보다는 신규 성장 동력을 가진 기업을 선별하는 것이 중요하다고 지적했다.

최근 15~17% 상승했음에도 불구하고 여전히 추가 상승 여력이 충분하다는 분석이다.

역헤드앤숄더 패턴으로 바닥 탈출이 확인되었으며, 수급이 들어오기 시작한 주도 섹터라고 설명했다.

진입은 9만 원 전후의 지지 라인을 활용하는 것이 바람직하다고 조언했다.

따라서 지금부터 관심을 가져야 할 섹터라고 강조했다.

도크(Dock) 부족으로 인한 수주 잔고가 인도시기에 진입하고 있으며, 신규 수주 재개와 인도 도크 완공 모멘텀이 기대된다.

대장주는 한국조선해양을 중심으로 접근하는 것을 권장했다. 단, 추격 매수보다는 관심을 가지고 신중하게 대응할 필요가 있다고 덧붙였다.

오늘 장 전체적인 방향성은 오전장 약세, 오후장 강세의 '전약후강' 흐름이 예상된다고 김대준 대표가 분석했다. 지수는 선물옵션 만기일 영향으로 보합권에 제한될 것으로 보았다.

오전 10시까지의 흐름을 지켜본 후 관심 종목에 대한 접근을 고려하고, 오후장에는 상승 종목 수가 늘어나며 강세 흐름을 보일 것으로 전망했다. 전체적으로 지수 8천 선을 향한 흐름은 유지될 것으로 내다봤다.