앙쿠르 크로포드, AI 기술과 투자 전략의 미래 조명

앙쿠르 크로포드는 다양한 문화권에서 살아온 경험이 투자 전문가로서 회사와 경영진을 바라보는 관점에 큰 영향을 미 미쳤다고 말했다. 특히, 다른 문화적 차이를 이해하는 방식이 독특한 통찰력을 제공한다고 강조했다. 이러한 경험은 단순히 지리적 이동을 넘어, 다양한 사고방식과 가치를 이해하는 데 도움이 되었다고 설명했다. 그는 이러한 문화적 통찰력이 기업의 전략과 리더십을 평가하는 데 중요한 자산이 된다고 덧붙였다.

크로포드는 특정 문화권의 경영진이 지나친 겸손함으로 인해 기업의 실제 성과나 잠재력을 저평가하는 경향이 있다고 지적했다. 이는 투자자들이 기업의 진정한 가치를 판단하는 데 어려움을 초래할 수 있다고 설명했다. 예를 들어, TSMC의 경우 가격 인상 여부를 논의할 때마다 '우리는 고객에게 봉사하기 위해 여기 있습니다'라며 스스로를 낮추는 태도를 보였다고 언급했다. 이러한 태도는 기업이 시장에서 충분한 가치를 인정받지 못하게 만들 수 있다는 것이다.

그는 TSMC가 수년 동안 가격을 올릴 충분한 이유가 있었음에도 불구하고, 그들의 철학에 따라 이를 거부했다고 회상했다. 이는 문화적 배경이 기업의 전략적 결정과 투자자 기대치 사이에 괴리를 만들 수 있음을 보여주는 사례다. 크로포드는 이러한 경우 기업의 본질적 가치와 경영진의 문화적 특성을 분리하여 평가하는 것이 중요하다고 강조했다.

이러한 현상은 기업의 수익성뿐만 아니라 혁신 역량에도 영향을 미칠 수 있다. 겸손함이 과도할 경우, 시장 변화에 대한 적응이나 공격적인 성장을 주저하게 만들 수 있기 때문이다. 투자자 입장에서는 이러한 문화적 요인을 이해하고, 기업의 잠재력을 정확히 파악하기 위한 추가적인 노력이 필요하다고 그는 덧붙였다.

크로포드는 문화적 겸손이 긍정적인 측면도 있지만, 기업의 잠재력을 온전히 발휘하고 투자 가치를 극대화하는 데 걸림돌이 될 수 있다고 분석했다. 따라서 투자 결정 시에는 이러한 문화적 배경이 기업의 장기적인 성장 전략에 어떤 영향을 미칠지 신중하게 고려해야 한다고 조언했다.

크로포드는 엔지니어링 학위 과정을 거치면서 자신이 세운 목표들, 즉 많은 논문 발표와 사회 기여를 달성했다고 느꼈음에도 불구하고 행복하지 않았다고 고백했다. 그는 "내가 세운 모든 목표를 달성했는데도 행복하지 않다면, 교수가 된다면 어떨까?"라고 스스로에게 질문하며, 현재의 길을 계속 걷는 것이 과연 옳은지에 대한 깊은 고민에 빠졌다고 밝혔다.

이러한 자기 인식의 과정을 통해 그는 다른 분야를 찾아야 할 때가 왔음을 깨달았다. 학문적 성취가 개인의 만족감으로 이어지지 않자, 새로운 도전을 모색하게 된 것이다. 크로포드의 경험은 목표 달성이 반드시 행복과 직결되지 않을 수 있으며, 끊임없는 자기 성찰을 통해 진정으로 만족할 수 있는 길을 찾아야 한다는 메시지를 던진다.

크로포드는 투자 분야로의 전환이 의도된 계획보다는 우연에 가까웠다고 회상했다. 그는 당시 어떤 종류의 일을 해야 할지 명확히 알지 못했고, 그저 다른 일을 해야 한다는 강한 필요성을 느꼈다고 말했다. 당시 맥킨지(McKinsey) 컨설턴트들이 쓴 경영 관련 책을 읽으면서 비즈니스 운영 방식과 손익에 대해 막연히 접하던 중, 우연히 인력 채용 광고를 보고 투자 회사에 지원하게 되었다고 밝혔다.

크로포드는 솔직히 자신이 무엇을 위해 지원하는지 정확히 알지 못했다고 인정했다. 단지 현재 상황을 벗어나 새로운 것을 시도해야 한다는 생각만이 강했다고 덧붙였다. 이러한 고백은 때로는 명확한 목표 없이도 새로운 기회를 탐색하는 과정에서 예상치 못한 길이 열릴 수 있음을 보여준다.

크로포드는 CEO들이 두려워하지 않고 문제를 다양한 각도에서 검토할 수 있는 인재를 선호한다고 설명했다. 그녀는 알제(Alger)의 문화가 이러한 인재상을 적극적으로 장려한다고 밝혔다. 기존의 관습에 따르거나 합의만을 추구하기보다는, 다양한 시각을 가지고 문제를 접근하고 건설적인 토론을 이끌어내는 것이 항상 더 나은 결과를 낳는다는 믿음이 있다고 말했다.

이러한 문화는 고정관념에 갇히지 않고 새로운 해결책을 모색하게 하며, 이는 결국 혁신과 성장을 촉진한다. 크로포드는 CEO들이 단순히 자신의 의견에 동조하는 사람보다는, 도전적인 질문을 던지고 깊이 있는 분석을 통해 조직의 의사결정을 풍부하게 만드는 사람을 원한다고 강조했다.

따라서 알제와 같은 성장 지향적인 조직에서는 다양한 배경과 관점을 가진 인재들이 모여 서로 다른 아이디어를 자유롭게 공유하고 토론하는 환경이 매우 중요하다고 그녀는 덧붙였다.

크로포드는 실제 고객의 자산에 대한 투자 성과가 걸려 있을 때 잘못된 결정을 내리는 것은 시험을 망치는 것과는 차원이 다르다고 강조했다. 그녀는 잘못된 결정이 타인에게 미치는 영향을 직접적으로 느끼는 고통은 강의실에서 경험하는 것과는 비교할 수 없다고 설명했다. 이러한 실질적인 책임감과 그로 인한 고통은 단순히 책이나 강의를 통해 배우는 지식보다 훨씬 강력한 학습 효과를 가져온다는 것이다.

그녀는 경험을 통해 얻는 능력, 특히 투자와 같이 실제 결과가 중요한 분야에서는 그 영향력이 강의실 학습과는 완전히 다르다고 주장했다. 강의실에서는 결과의 중요성이 상대적으로 낮지만, 타인의 돈을 직접 투자할 때는 그 결과가 훨씬 더 크고 실제적이기 때문에 학습의 깊이가 다르다는 점을 역설했다.

알제(Alger)가 다른 성장 투자자들과 차별화되는 근본적인 특징은 단순히 가장 빠르게 성장하는 기업을 찾는 것이 아니라, '변화'를 추구한다는 점이라고 크로포드는 설명했다. 그녀는 성장이 변화의 결과물이며, 변화가 있는 곳에 종종 발견되지 않은 기회가 숨어 있다고 강조했다.

이러한 접근 방식은 단순히 스크리닝을 통해 고성장 기업을 선별하는 것과는 다르다. 알제는 시장의 변화를 예측하고, 그 변화를 통해 성장할 수 있는 기업에 투자함으로써 장기적인 수익을 추구한다. 변화를 통해 새로운 기회를 발굴하는 것이야말로 알제 성장 투자의 핵심이라고 크로포드는 덧붙였다.

크로포드는 알제(Alger)의 성장 투자가 두 가지 주요 축으로 이루어진다고 설명했다. 첫 번째는 '높은 단위 물량 성장'을 보이는 기업에 투자하는 것이고, 두 번째이자 더욱 독특한 접근 방식은 '수명 주기 변화(life cycle change)'를 겪는 기업에 주목하는 것이다. 그는 종종 S-커브를 예시로 들며, 알제는 S-커브의 초반에 있는 회사뿐만 아니라 이미 S-커브를 지나 시장에서 포화 상태에 이르러 자신들의 정체성에 의문을 던지기 시작하는 회사에도 투자하길 선호한다고 밝혔다.

이러한 전략은 단순히 성장 초기 기업에만 집중하는 것이 아니라, 오랜 역사를 가진 기업이 새로운 전환점을 맞이할 때의 잠재력도 포착하려는 의도를 담고 있다. 기업이 한 차례 성장을 이루고 정체기에 접어들었을 때, 스스로를 재창조하고 새로운 S-커브를 시작할 가능성을 찾는 것이 알제의 투자 철학임을 보여준다.

배리 리트홀츠(Barry Ritholtz)는 앙쿠르 크로포드에게 어떤 기업이 합법적으로 쇠퇴하는 길을 걷고 있는지, 아니면 잠재적으로 재도약의 단계를 밟고 있는지를 어떻게 구별할 수 있는지 질문했다. 그는 IBM이 힘든 시기를 겪었지만 여러 번 스스로를 재창조하여 모두를 놀라게 했고, 마이크로소프트(Microsoft) 역시 사티아 나델라(Satya Nadella) 취임 후 엄청난 반전 스토리를 썼다고 언급했다. 리트홀츠는 "이 회사들은 절대 예전 같지 않을 거야"라는 인식과 "아니, 뭔가 진짜로 일어나고 있어"라는 인식 사이의 미묘한 차이를 어떻게 구별할 수 있는지에 대한 통찰을 요구했다.

이 질문은 기업의 생명 주기와 전환점을 이해하는 데 있어 투자자들이 마주하는 가장 어려운 도전 중 하나를 다루고 있다. 단순히 과거의 영광에 집착하는 것과 새로운 혁신을 통해 미래를 그리는 기업을 구분하는 것은 깊이 있는 분석과 통찰이 필요하다.

배리 리트홀츠는 앙쿠르 크로포드가 "소프트웨어가 소프트웨어를 만들기 시작하면 혁신은 기하급수적으로 늘어난다"고 말한 것을 언급하며, 이러한 현상이 이미 시작되었다고 강조했다. 그는 이러한 변화가 반도체, 하이퍼스케일러, 그리고 S&P 500의 나머지 기업들에게 어떤 의미를 갖는지 설명을 요청했다.

크로포드의 발언은 인공지능(AI) 시대의 핵심적인 변화를 지적한다. AI가 코드 생성과 개발 과정을 자동화하면서, 소프트웨어 개발의 속도와 효율성이 기하급수적으로 증가하고 있다는 것이다. 이는 단순히 생산성 향상을 넘어, 산업 전반에 걸쳐 전례 없는 혁신을 가져올 잠재력을 내포한다.

이러한 변화는 기술 기업뿐만 아니라 모든 산업의 기업들에게 새로운 도전과 기회를 제공하며, 이에 따라 투자 전략 또한 재조정될 필요가 있다고 그녀는 설명했다.

앙쿠르 크로포드는 3년 전 'AI와 창작 비용 감소'라는 논문을 통해 소프트웨어가 소프트웨어를 작성하기 시작하면 소프트웨어 생성 비용이 0에 수렴할 것이라고 예측했다고 밝혔다. 이러한 변화는 기존 기업들에게 큰 압박으로 작용할 것이며, 해자(경제적 진입 장벽) 중 하나가 사라지는 것과 같다고 설명했다. 그는 과거 IT 지출 5조 5천억 달러 중 50%가 IT 서비스와 소프트웨어에 사용되었지만, 이제 그 가치가 하드웨어와 네트워킹으로 이동할 것이라고 주장했다.

크로포드는 모든 혁신 곡선을 주도하는 것이 바로 하드웨어와 네트워킹이기 때문에 이러한 변화가 불가피하다고 설명했다. 소프트웨어 비용이 낮아지면서 기업들은 차별화를 위해 더 강력한 하드웨어 인프라와 효율적인 네트워킹 솔루션에 투자하게 될 것이라는 분석이다. 이는 반도체 제조업체와 데이터 센터 관련 기업들에게 새로운 성장 기회를 제공할 것으로 보인다.

이러한 현상은 단순히 비용 절감 효과를 넘어 산업 생태계 전반의 재편을 예고한다. 소프트웨어 개발의 진입 장벽이 낮아지면서 더 많은 혁신적인 아이디어가 시장에 나올 수 있지만, 동시에 기존 소프트웨어 기업들은 새로운 경쟁에 직면하게 된다. 결국 AI는 산업 전반의 가치 사슬에 큰 변화를 가져올 핵심 동력이 될 것이라고 크로포드는 전망했다.

앙쿠르 크로포드는 현재의 AI 거품론에 대해 과장된 측면이 있다고 일축했다. 그녀는 초기 2~3년간 GPU와 관련된 모든 것이 황금으로 여겨졌던 시기와 달리, 이제는 시장이 더 미묘해졌다고 설명했다. 에이전트(AI 프로그램)가 CPU를 사용하고 메모리 부족 현상이 심화되면서 메모리 가격이 4배나 오르는 등, AI 생태계 내부에서도 변화가 일어나고 있다는 것이다.

이러한 변화는 투자자들이 ROI(투자 수익률)에 대한 질문을 더 중요하게 생각하고, 공급망 제약 속에서 자본 지출이 얼마나 늘어야 하는지에 대한 고민을 하게 만든다고 크로포드는 말했다. AI 관련 투자가 단순히 하드웨어에만 집중되던 초기 단계를 넘어, 이제는 각 분야에서의 실제 적용과 가치 창출 능력에 더 주목해야 한다는 의미다.

크로포드는 AI가 헬스케어 혁신을 포함하여 인류에게 실질적인 가치를 창출할 수 있는 잠재력이 크다고 강조했다. 그녀는 단순히 기술 자체의 과열된 기대보다는, AI가 사회에 기여할 수 있는 진정한 가치에 초점을 맞춰야 한다고 주장하며, 이것이 AI 투자와 발전의 본질적인 목표가 되어야 한다고 덧붙였다.

크로포드는 일부 기업들이 인공지능(AI)을 이유로 인력을 해고했다고 주장하지만, 실제 원인은 경영진의 잘못된 인센티브 부여 때문일 수 있다고 지적했다. 잭 도시(Jack Dorsey)가 XYZ에서 40%의 인력을 감축하며 AI 탓을 한 사례를 들면서, 그녀는 "누가 진짜 이유를 알까요? AI일 수도 있고, 단지 과도하게 고용했기 때문일 수도 있죠"라고 말했다.

이는 기업들이 AI 기술 도입을 인력 감축의 편리한 명분으로 활용할 수 있다는 비판적 시각을 드러낸다. AI가 특정 업무를 자동화하여 인력 효율성을 높일 수 있는 것은 사실이지만, 모든 인력 감축이 AI 때문이라고 단정하기 어렵다는 것이다. 오히려 기업의 비효율적인 운영이나 과도한 고용이 본질적인 문제일 수 있다는 점을 시사한다.

크로포드는 기업 경영진이 단기적인 성과 지표나 잘못된 인센티브 구조에 따라 인력 계획을 수립하면서 AI를 핑계로 삼는 경향이 있을 수 있다고 분석했다. 이러한 발언은 AI 기술의 사회적 영향에 대한 보다 신중하고 다각적인 분석이 필요함을 강조한다.

앙쿠르 크로포드는 현재 컴퓨팅 시장의 성장이 여러 요인에 의해 자연적으로 제한되고 있다고 밝혔다. 가장 큰 걸림돌로 칩 부족, 전문 인력 부족, 그리고 전력 부족을 꼽았다. 그녀는 만약 이러한 모든 제약 요인이 없다면, 시장의 규모가 워낙 크기 때문에 오늘날 이미 과잉 생산 상태에 이르렀을 수도 있다고 설명했다.

이는 AI와 같은 첨단 기술의 발전이 폭발적임에도 불구하고, 실제 인프라와 자원 측면에서는 현실적인 한계에 부딪히고 있음을 시사한다. 특히 고성능 컴퓨팅에 필수적인 반도체 칩의 공급 부족은 전 세계적인 문제이며, 이를 다룰 수 있는 숙련된 엔지니어의 부족 또한 발전을 저해하는 요소다.

더 나아가, 데이터 센터와 AI 연산에 막대한 전력이 소모되면서 전력 공급의 안정성과 용량 부족 문제도 심화되고 있다. 이러한 제약들은 컴퓨팅 시장의 단기적인 성장을 제한할 뿐만 아니라, 장기적으로는 산업의 지속 가능성에도 영향을 미칠 수 있다. 크로포드는 이러한 현실적인 제약 요인들을 고려한 균형 있는 투자가 필요하다고 강조했다.

앙쿠르 크로포드는 대규모 언어 모델(LLM)의 출력을 중심으로 많은 AI 관련 지출이 '추론(inference)' 측면에서 발생하고 있다고 설명했다. AI 모델을 훈련시키는 과정도 중요하지만, 실제 소비자로서 경험하고 가치를 창출하는 것은 훈련된 모델이 데이터를 바탕으로 예측하거나 결론을 도출하는 추론 과정이라는 것이다.

이는 AI 기술의 상업적 활용과 직접적으로 연결된다. 기업들이 AI 모델을 개발하고 훈련시키는 데 투자하는 비용도 크지만, 실제 서비스에 적용되어 사용자에게 가치를 제공하는 과정, 즉 추론 단계에서 발생하는 컴퓨팅 자원 사용이 전체 AI 관련 지출의 더 큰 부분을 차지하고 있다고 그녀는 분석했다.

결국, AI 투자의 초점은 단순히 모델 개발에 그치지 않고, 훈련된 모델이 실제 환경에서 얼마나 효율적으로 작동하고 얼마나 많은 추론을 수행할 수 있는지에 따라 결정된다는 의미다. 이는 클라우드 서비스 제공업체나 고성능 컴퓨팅 인프라 기업들에게 중요한 시사점을 제공한다.

크로포드는 사람들이 인공지능(AI)이 인류에 가져올 긍정적인 이점에 대해 제대로 논의하지 않는다고 비판했다. 그는 AI가 의료, 교육, 기후 변화와 같은 전 세계적인 문제 해결에 기여할 엄청난 잠재력을 가지고 있음에도 불구하고, 이러한 긍정적인 측면이 간과되고 있다고 지적했다.

특히 의료 분야에서 AI는 전 세계 모든 사람이 의료 서비스를 이용할 수 있도록 하는 데 혁신적인 역할을 할 수 있으며, 교육 분야에서도 어떤 아이도 뒤처지지 않도록 하는 데 기여할 수 있다고 강조했다. 크로포드는 최근 대학에 진학하는 학생들이 글을 제대로 읽지 못한다는 사실에 충격을 받았다며, 이는 AI로 해결할 수 있는 교육 시스템의 실패라고 보았다. 이러한 문제는 특정 지역에 국한되지 않는 전 세계적인 교육 시스템의 문제이며, AI가 모든 사람에게 교육 기회를 제공하는 데 중요한 역할을 할 수 있다고 그는 덧붙였다.

또한 기후 변화와 같은 복잡한 문제 역시 AI의 데이터 분석 및 예측 능력을 통해 효과적인 해결책을 찾을 수 있을 것이라고 언급하며, AI의 잠재력을 부정적인 시각으로만 바라보는 대신 광범위한 사회적 이점에 더 주목해야 한다고 주장했다.

앙쿠르 크로포드는 애덤 그랜트(Adam Grant)의 '싱크 어게인(Think Again)'을 가장 좋아하는 책으로 꼽았다. 조직 심리학자인 그랜트의 이 책은 가설을 가질 수 있지만, 동시에 가설을 바꿀 수 있음을 이해할 만큼 겸손해야 한다는 메시지를 담고 있다. 하지만 가설을 고수할 만큼 충분한 자신감도 가져야 한다고 그는 설명했다.

크로포드는 진정한 지능은 오만함 없이 민첩하고 유연하게 변화하는 능력에 관한 것이라고 강조했다. 투자와 같은 자신의 사업 분야에서는 끊임없이 기존 생각에 질문을 던지는 것이 필수적이며, 특정 이론에 너무 얽매이는 사람들은 종종 잘못된 거래를 하게 된다고 지적했다. 그는 그랜트가 지능과 질문의 겸손함에 대해 서술하는 방식을 높이 평가했다.

또한 크로포드는 브래드 제이콥스(Brad Jacobs)의 'How to Make a Few More Billions'도 추천했다. 이 책은 특히 대규모 인력을 관리하고 사업을 성장시키는 방법에 대한 통찰을 제공하며, '싱크 어게인'과는 또 다른 실용적인 지혜를 담고 있다고 덧붙였다. 크로포드는 이 두 책이 각각 다른 관점에서 사업과 삶의 지혜를 전달한다고 설명했다.

크로포드는 모든 대학 졸업생들에게 자신이 사랑하는 일을 해야 한다고 강조했다. 매일 사랑할 필요는 없지만, 일에 많은 시간을 보낼 것이기 때문에 자신이 믿는 일을 하고, 큰 만족감을 주며, 사회에 기여하고 있다고 느끼는 일을 선택해야 한다고 조언했다. 그는 단순히 한번 시작한 길이라고 해서 쳇바퀴처럼 계속 나아가기보다는, 자신에게 변화하고 마음을 바꿀 여유를 주어야 한다고 말했다.

그녀는 자신이 직접 그러한 변화를 겪었으며, 그것이 아마도 자신이 감수한 최고의 위험이었을 것이라고 회상했다. 이는 초기 경력 선택이 항상 최종적인 것이 아니며, 언제든지 새로운 길을 모색할 수 있다는 메시지를 전달한다. 진정한 만족과 행복을 위해서는 직업이 단순히 생계 수단을 넘어 개인의 가치관과 사회적 기여 욕구를 충족시킬 수 있어야 한다는 것이다.

크로포드의 조언은 젊은이들에게 직업을 선택할 때 내면의 목소리에 귀 기울이고, 외부의 기대보다는 자신의 진정한 열정과 목적을 따를 것을 권한다. 또한, 실패를 두려워하지 않고 새로운 도전을 하는 것이 오히려 더 큰 보상으로 이어질 수 있음을 시사한다. 결국, 자신의 삶을 주도적으로 이끌어가는 용기와 유연성이 중요하다고 그는 덧붙였다.