채권 시장 안정과 AI 섹터 성장 전망, 세상학개론 라이브 분석

이종범 교수는 저번 주 대비 시장 상황이 개선되었고, 특히 미 재무부의 장기 금리 안정화 노력이 주효했다고 분석했습니다. 레오폴드가 스타델에게 넘기고 나서 레버리지가 많이 청산되고 시장이 회복 준비를 마쳤다는 평가입니다. 호르무즈 해협의 지정학적 리스크도 어느 정도 합의될 것으로 보이며, 미국과 일본의 장기 금리 안정화 공조가 채권 시장에 긍정적인 영향을 미치고 있다고 설명했습니다.

고용 지표가 애매하게 발표되어 9월 금리 인상은 없을 것으로 예상되며, 금리 인상 확률이 점차 줄어들면서 중간 선거 때까지 안정적인 상승 환경이 조성될 것이라는 전망을 내놨습니다. 미 재무부가 이러한 환경을 만들기 위해 노력하고 있다는 점을 강조했습니다.

인플레이션을 자극할 만한 주요 하락 요인들이 사라지고 있는 상황으로, 시장 전반의 안정화가 기대된다고 덧붙였습니다.

과거 금리 상승을 유발했던 미국 장기 국채 발행 계획(Q&A)에 대한 우려가 해소되었고, 일본의 환율 방어를 위한 미국 국채 매각 우려도 미일 공조로 사전에 차단되었다고 밝혔습니다. 이러한 요인들이 장기 금리 상승 압력을 완화시켜, 우주 섹터와 같이 미래 성장성이 높은 분야의 주식들이 바닥을 찍고 상승할 수 있는 환경이 조성되고 있다고 평가했습니다.

이종범 교수는 유명 투자자 마이클 버리가 네오클라우드 섹터를 숏(매도)한 것이 오히려 해당 섹터에 긍정적인 신호라고 해석했습니다. 실제로 마이클 버리의 숏 포지션 소식 이후 아이렌, 코어위브 같은 네오클라우드 관련 종목들이 상승세를 보였다고 언급했습니다.

그는 마이클 버리의 숏 포지션이 오히려 네오클라우드 섹터에 대한 시장의 관심도를 높이는 계기가 되었다고 평가했습니다. 최근 네오클라우드 업계의 매력도가 높아져 메타와 스페이스X 같은 대기업들도 이 분야에 진출하기 시작했다고 덧붙였습니다.

따라서 마이클 버리의 숏 포지션은 해당 섹터에 대한 확신을 심어주는 역설적인 효과를 가져왔으며, 전체 네오클라우드 섹터를 매우 긍정적으로 보고 있다고 강조했습니다.

이는 스페이스X가 네오클라우드 분야의 핵심 기업으로 자리매김하고 있음을 시사합니다.

그는 스페이스X가 사실상 네오클라우드의 대장주가 되었다고 평가하며, 일론 머스크가 앞으로 네오클라우드 섹터에 대한 더 많은 이야기를 할 것으로 기대했습니다. 이는 네오클라우드 시장의 성장 가능성을 뒷받침하는 중요한 신호로 해석될 수 있습니다.

이종범 교수는 호르무즈 해협의 지정학적 리스크가 과거와 달리 시장에 미치는 영향이 크게 줄었다고 분석했습니다. 그는 호르무즈의 중요성이 유가 상승을 통한 인플레이션 유발과 장기 금리 상승으로 이어져 미국의 협상력을 높이는 데 있다고 설명했습니다.

그러나 현재 장기 금리가 안정세를 보이고 유가 또한 크게 오르지 않는 상황이어서, 호르무즈 봉쇄로 유가가 200달러까지 치솟는 극단적인 상황이 아니라면 시장에 큰 영향을 주기 어렵다고 판단했습니다. 유가가 100달러를 넘기기도 어려운 현 상황에서 호르무즈 리스크는 시장의 주요 변수가 아니라고 덧붙였습니다.

이종범 교수는 '원데이코니아 클럽'을 통해 패션 사업에 도전했지만, 예상보다 어려움이 많았다고 털어놨습니다. 좋은 원단을 사용했음에도 불구하고, 패션 산업의 복잡한 생산 과정, 즉 원단집, 패턴집, 봉제집, 프린트, 자수집 등 파편화된 구조 때문에 직원들이 많은 고생을 했다고 설명했습니다.

그는 패션 사업이 자신이 생각했던 것만큼 쉽지 않았으며, 현재 재고를 거의 60% 할인된 가격, 즉 원가 이하로 판매하고 있다고 밝혔습니다. 이는 사실상 사업을 정리하는 단계에 가까운 '접상' 상태라고 인정했습니다.

이종범 교수는 향후 2030년까지 단 하나의 산업에만 투자할 수 있다면 AI 분야를 선택할 것이라고 단언했습니다. AI 섹터 내에서도 변화가 있겠지만, 내년까지는 특히 네오클라우드 분야에 많은 투자를 이어갈 계획이라고 밝혔습니다.

그는 AI 산업의 발전 속도가 매우 빠르기 때문에 2028년 이후의 구체적인 상황을 지금 예측하는 것은 의미가 없다고 덧붙였습니다. 한 달만 지나도 시장 상황이 빠르게 변하기 때문에 단기적인 흐름에 맞춰 유연하게 대응할 필요가 있다고 강조했습니다.

이종범 교수는 양자 컴퓨터 분야의 기술 발전이 예상보다 빠르게 진행되고 있다고 진단했습니다. 미국이 반도체 산업의 아시아 의존도를 줄이기 위해 양자 파운드리 분야에 국가적인 투자를 확대하고 있어, 양자 컴퓨터 시대가 예상보다 일찍 도래할 가능성이 있다고 보았습니다.

원래 2030년을 양자 컴퓨터 상용화 시점으로 예상했지만, 구글이 올해 4월 이 시점을 2029년으로 1년 앞당겼고, 내년에는 2028년으로 또 1년 단축될 수도 있다고 전망했습니다. 이에 따라 포트폴리오에 크게 비중을 두지는 않지만, 먼 미래를 보고 조금씩 양자 컴퓨터 관련 투자를 담고 있다고 밝혔습니다.

이종범 교수는 비상장 투자의 매력으로 공부할수록 깊이를 느끼는 점과 '강제 존버'의 특성을 꼽았습니다. 비상장 주식은 보통 3년에서 8년 정도 자금이 묶이는데, 이는 최소 5년 이상의 투자 기간을 요구한다는 점에서 장점이자 단점이라고 설명했습니다.

오랜 기간 투자를 유지해야 하므로, 좋은 회사를 선별했다면 높은 수익률을 기대할 수 있습니다. 하지만 강제 존버는 유동성 측면에서는 단점으로 작용합니다. 그는 다다음 대선까지 내다봐야 할 만큼 장기적인 시각이 필요하다는 점에서, 비상장 투자가 미래를 보는 연습의 기회가 될 수 있다고 강조했습니다.

스타트업 투자에서는 CEO나 창업자의 역량을 중요하게 평가하지만, 상장사의 경우 상대적으로 덜 주목하는 경향이 있다고 설명했습니다.

그는 사업이란 3년, 5년, 8년 등 장기간 운영되면서 시장 변화에 맞춰 수많은 피벗(사업 방향 전환)이 필요하다고 강조했습니다. 경쟁에서 밀리거나 사업 자체가 매력적이지 않을 때 다음 사업으로 전환하는 능력이 매우 중요한데, 이러한 피벗을 성공적으로 이끌 수 있는 핵심 역량이 바로 대표진과 경영진에게 있다는 것입니다. 따라서 비상장 투자에서 경영진을 중시하는 것처럼, 상장사 투자에서도 경영진의 역량을 면밀히 살펴봐야 한다는 교훈을 얻었다고 덧붙였습니다.

서클(Circle) 등 업계 참여자들이 클레러티 통과에 대한 기대를 낮추고 있지만, 통과되지 않더라도 가격이 떨어지지 않고 오히려 오를 수도 있다고 보았습니다.

그는 클레러티가 스테이블코인만을 위한 법안이 아니라 코인 업계 전반에 대한 내용을 다루는 반면, 스테이블코인 법안인 '지니어스'는 이미 작년에 통과되었다는 점을 지적했습니다. 따라서 클레러티의 영향은 제한적이며, 스테이블코인 시장이 다른 코인 전반 업계의 성장에 따라 더 오를 수는 있겠지만, 자체적으로는 꾸준히 성장할 것이라고 분석했습니다.

더 이상 반영할 악재가 남아있지 않으며, 클레러티 관련 악재는 이미 서클 등 주요 기업에 반영되어 있을 것이라고 덧붙였습니다.

그는 해외 투자자들이 주주에게 돌아갈 몫을 제대로 돌려주지 않는 점을 문제로 인식할 수 있다고 지적하며, 주주환원이 활발해지면 기업 가치도 더욱 높아질 것이라고 보았습니다.

내년부터 삼성전자와 SK하이닉스가 엔비디아를 넘어 영업이익 세계 1위를 기록할 추세이므로, 이 막대한 현금을 어떻게 활용할지가 중요하다고 강조했습니다. 엔트로픽이나 오픈AI 같은 AI 기업에 엔비디아처럼 메모리를 저렴하게 공급하고 지분을 확보하는 방식으로 미래 병목 현상을 선점한다면 기업 멀티플이 계속 좋아질 것이라는 분석입니다.

그는 이미 메모리 산업이 과거의 사이클에서 많이 벗어났다고 판단했습니다. 마이크론, 샌디스크 등 주요 기업들이 '뉴 비즈니스 모델(NBM)'과 '장기 계약(LTA)' 등을 통해 5년 이상의 장기 고정 계약을 맺고 있기 때문에, 이제는 '초장기 사이클'이라고 봐야 한다고 설명했습니다. 과거 소비재나 컴퓨터 부품에 사용되던 소모품에서 이제는 AI 공장의 핵심 생산 시설로 메모리의 역할이 바뀌었기 때문에, 산업 자체의 근본적인 변화가 일어났다고 진단했습니다.

이러한 변화로 인해 과거와 같은 폭등은 없겠지만, 사이클 걱정 없이 완만하게 투자할 수 있는 환경이 조성되었다고 결론지었습니다.

이종범 교수는 자신의 책이 오는 8월 19일부터 예약 판매를 시작한다고 밝혔습니다. 이에 맞춰 책 홍보 활동을 본격적으로 시작할 예정이라고 전했습니다.

출판사와의 협의를 통해 머니코믹스 등 다양한 외부 채널에 출연하여 책을 홍보할 계획을 가지고 있다고 덧붙였습니다.

워런 버핏의 버크셔 해서웨이가 2022년 이후 처음으로 주식을 순매수했다는 소식이 전해졌습니다. 이는 그동안의 시장 상승을 놓쳤다는 평가도 있지만, 워런 버핏조차 주식 매수에 나섰다는 점에서 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다. 특히 구글 주식을 많이 매수하여 탑 5 종목에 올랐다는 점은 AI 분야에 대한 워런 버핏의 낙관적인 시각을 보여줍니다.

이종범 교수는 워런 버핏이 AI 인프라를 마치 과거의 철도처럼 지속적으로 돈을 만들어낼 수 있는 '돈 만드는 공장'으로 인식하기 시작한 것 같다고 분석했습니다. AI가 장기적으로 안정적인 수익을 창출할 수 있는 구조를 갖췄다고 판단했을 가능성이 높다는 설명입니다.

그는 워런 버핏의 주식 순매수, 특히 AI 관련 투자와 마이클 버리의 네오클라우드 숏 포지션을 동시에 언급하며, 이 두 가지 소식이 시장에 매우 긍정적인 신호라고 평가했습니다. 이는 AI 산업에 대한 거물 투자자들의 시각 변화와 시장 전반의 낙관론을 반영하는 것으로 보입니다.

이러한 큰손들의 움직임은 AI 기술이 일시적인 유행을 넘어 장기적인 성장 동력으로 자리매김하고 있음을 시사하며, AI 인프라 투자의 중요성을 부각하는 대목입니다.

그는 AI 산업의 급속한 발전과 실제 적용 사례가 늘어나면서 시장의 우려가 점차 사라질 것으로 보고 있습니다.

이는 AI 기술의 실질적인 가치와 잠재력이 시장에 더욱 명확하게 인식될 것이라는 기대를 반영합니다. 따라서 현재의 과열된 듯 보이는 투자 심리도 시간이 지나면서 합리적인 수준으로 조정될 것이라는 분석입니다.

단기적인 시세 변동에 일희일비하기보다는 긴 안목으로 기업의 가치를 보고 투자하는 문화를 만들고 싶다는 포부를 드러낸 것입니다.

이는 개인 투자자들이 장기적인 관점에서 건전한 투자 습관을 형성하고, 시장의 변동성에 흔들리지 않는 굳건한 투자 마인드를 갖추도록 돕겠다는 그의 교육 철학을 보여줍니다.

이종범 교수는 현재 시점에서 이더리움보다는 비트코인에 더 큰 신뢰를 느낀다고 밝혔습니다. 그는 이더리움이 새로운 업데이트를 통해 발전할 가능성은 높지만, 현재 이더리움의 높은 사용량이 가격 흐름에 충분히 반영되지 않고 있다는 점을 지적했습니다.

따라서 이더리움이 실제 사용량을 기반으로 가격 상승을 이루어내는 과정을 좀 더 지켜봐야 할 필요가 있다고 덧붙였습니다.

이종범 교수는 하락장이 오히려 투자 기회를 포착할 수 있는 시기라고 강조했습니다. 그는 하락장에서 기회가 보일 때, '정찰병'처럼 미리 보내뒀던 주식들을 회수하거나 현금 비중을 조절하는 방식으로 대응한다고 밝혔습니다.

이러한 전략은 시장 변동성이 클 때 유연하게 자산을 관리하고, 새로운 투자 기회를 잡기 위한 준비를 하는 것을 의미합니다. 그는 현금 비중 조절이 가장 큰 투자 원칙 중 하나라고 덧붙였습니다.