반도체 다음은 로봇? 현대차 반등하나

국내 증시의 주가순자산비율은 대형주 2.3배, 중형주 0.78배, 소형주 0.4배로 나타나 저평가 구간에 머물러 있다.

이러한 가치 평가 불균형으로 인해 시장 리밸런싱 과정에서 중소형주 및 코스닥 위주의 순환매 흐름이 이어질 것으로 예상되며, 키 맞추기가 자율적으로 조정될 때까지 해당 섹터에 집중하는 전략이 필요하다는 분석이 나옵니다.

지난 3월부터 5월까지 시장이 상승할 당시 140조 가까이 증가했던 예금이 현재 100조 이하로 감소했다. 증시로의 자금 유입이 줄어들면서 유동성이 축소된 결과다.

상대적으로 가벼운 소부장 종목으로 매기가 집중되는 수급 쏠림 현상이 나타나고 있다. 상반기 소부장 소외 현상에 따른 상대적 매력도 영향을 미쳤다.

반도체 생산의 첫 단계인 소재 수요 증가는 업황의 선행지표 역할을 하며, 기존 장비주 중심의 개별 이슈 대응을 넘어 섹터 전체로 온기가 퍼지는 계기가 된다.

소재주는 반도체 생산의 첫 단계로, 소재 수요 증가는 전체 업황 상승의 선행 지표 역할을 합니다.

지난해 한솔케미칼이 소부장 흐름을 주도하며 소재주의 중요성을 입증한 바 있다.

국내 소부장 산업의 국산화율은 평균 30% 수준으로, 소재는 50%, 장비는 20%를 기록하여 장비 부문의 국산화 비중이 낮게 나타났습니다.

외산 장비에 의존할 경우 가공 및 납품 구조로 인해 이익률이 저하되는 문제가 발생하므로, 투자 압축 시 국산화가 진행된 장비주 중심으로 접근하는 것이 권장됩니다.

앞으로 삼성전자와 하이닉스의 고점 돌파는 시스템 반도체가 주도할 것이라는 분석 아래, 소부장 종목 선별을 위한 세 가지 기준이 제시되었습니다.

첫째, 국산화 및 내재화 비율이 높은 종목에 주목해야 합니다.

김대준 대표는 시스템 반도체 연관주를 살피고 영업이익률 20%를 꾸준히 유지하는 기업을 선별해야 한다고 제언했다.

이들 종목은 공정 효율화와 관련된 기술적 기준을 어느 정도 부합한다.

후공정에서는 패키징 관련 분야의 강세가 두드러진다. TSE, 하나마이크론과 더불어 시스템 반도체 기업인 SF반도체가 주요 종목으로 분류된다.

주가가 고점이라 느껴져도 일단 진입한 후 상황에 맞춰 포지션을 늘려가는 전략이 제안되었습니다.

이는 심리적 부담 때문에 매수를 망설이기보다 먼저 진입하여 반도체 포모 현상과 같은 기회 상실을 방지하는 것이 효과적이라는 판단입니다.

투자자들은 자신의 투자 목적과 운용 능력에 따라 대형주와 중소형주 중 적합한 종목을 선택해야 합니다.

빠른 탄력과 효율적인 매매를 선호하며 능동적 투자가 가능하다면 중소형주가 적합하며, 이는 주가 변동성이 크고 짧은 시간에 수익을 추구하는 투자자에게 유리합니다.

시세를 자주 확인하기 어려운 장기 투자자에게는 대형주가 대안이 될 수 있다.

투자자는 자신의 성향에 따라 대형주와 소형주를 먼저 구분하고, 시장 상황에 맞춰 탄력적으로 대응해야 한다.

반도체와 기판 중 하나를 택해야 한다면 삼성전기의 과거 패턴을 참고해 기판을 고려할 만하다.

대형주가 소강 국면일 때는 탄력이 낮지만, 시장 상황이 개선되면 전기 관련주가 유리하게 작용할 수 있습니다.

코스닥 시가총액 상위 10개 종목을 살펴보면 소부장이 4종목, 바이오가 3종목, 이차전지가 2종목, 로봇이 1종목을 차지합니다.

코스닥 시장이 움직일 때 순환매는 소부장, 바이오, 이차전지, 로봇 순서로 진행되는 경향을 보입니다.

로봇주는 현재 큰 폭으로 하락했으나 향후 시장 온기가 확산하면 로보티즈가 반등을 이끌 전망이다.

현대차와 로봇주는 주가 궤적이 다르게 움직이는 경향이 있으며, 현대차는 대형주 순환매 흐름에 따라 움직입니다.

과거 2020년 12월 SK하이닉스 상승 이후 1월 현대차 상승 사례에서 볼 수 있듯이, 대형주 순환 패턴은 반도체, 전기전자, 자동차 순으로 나타났습니다.

이러한 대형주 흐름 내에서 현대차의 현재 위치를 판단해보면 이제 상승할 시점에 도달했다는 분석입니다.

로봇주가 상승한다고 해서 현대차가 함께 오르는 것은 아니며, 로봇주는 지난해 10월부터 12월까지 1차 상승, 그리고 올해 3월부터 4월까지 2차 상승을 기록했습니다.

현대차는 로봇주의 흐름 이후에 움직이는 경향이 있어, 로봇 카테고리만으로 현대차의 반등 시점을 예측하는 것은 적절치 않다는 설명입니다.

시장에서 대형주가 움직일 때는 항상 반도체, 전기전자, 그리고 자동차 순서로 주가가 움직이는 패턴이 존재합니다.

반도체가 시장에 온기를 불어넣으면, 이어서 기관 포지션 비중이 높은 전기전자 업종이 상승하고, 최종적으로 자동차 업종이 뒤를 따르는 경향이 나타납니다.

과거 2020년 10월에서 11월 SK하이닉스 상승 이후 1월 현대차 상승 사례가 있으며, 대형주 순환 흐름상 현대차는 현재 상승할 시점에 도달했다고 판단됩니다.

시장에서 대형주가 상승할 때 나타나는 정형화된 3단계 패턴이 존재합니다.

첫 번째 단계에서는 지수를 견인하는 반도체 섹터가 상승하며, 두 번째 단계에서는 기관 펀드 비중이 높은 전기전자 업종으로 순환 매수가 유입됩니다.

마지막 세 번째 단계에서는 현대차를 포함한 자동차 업종의 상승 흐름이 나타나는데, 이는 수급 상황에 따라 반도체에서 시작된 온기가 자동차로 이동하는 과정으로 설명됩니다.

2020년 말 하이닉스가 상승한 후 2021년 초 현대차가 뒤따라 상승했던 과거 사례를 근거로, 현대차는 로봇 연계성 외에도 대형주 내 순환매 관점에서 상승 가능성이 주목됩니다.

전기전자 업종 뒤를 이어 현대차의 반등 시점이 도래했으므로 오늘부터 주목할 필요가 있다.

이후에는 로봇주가 2차 상승 파동으로 이어질 것으로 전망했습니다.