아이렌 4분기 실적 발표: 위험과 기회

아이렌은 현재 마이크로소프트 호라이즌 1을 인도하여 가동 중에 있다고 밝혔습니다. 이와 함께 나머지 호라이즌 2, 3, 4도 올해 안에 마무리 지을 예정이라고 언급하며 인프라 구축 현황과 향후 계획을 공개했습니다.

아이렌은 신규 프론티어와의 계약을 발표했습니다. 이에 대해 외국인과 개인 투자자들 사이에서는 이 신규 파트너사가 인공지능 연구소 '엔트로픽(Anthropic)'이 아니냐는 추측이 제기되고 있습니다.

아이렌의 4분기 실적에서 긍정적인 지표가 다섯 가지 확인되었습니다. AI 클라우드 매출이 전년 동기 대비 약 840% 폭등했으며, 이 매출이 비트코인 채굴 매출을 처음으로 추월했습니다. 또한 메가와트 단가가 높아지고 선불 비율도 계속 상승 중이며, 아이렌은 예정된 일정을 잘 이행하고 있다고 밝혔습니다. 이로 인해 ARR(연간 반복 매출) 40억 달러 달성 기대감이 커지고 있습니다.

아이렌은 250억 달러에서 300억 달러 규모의 추가 자금을 조달할 계획이라고 발표했습니다. 유상증자를 통한 자금 조달 방식이 명시되지는 않았지만, 투자자들 사이에서는 지분 희석 없이 이 대규모 자금 조달이 가능할지에 대한 우려가 제기되고 있습니다.

일부 투자자들은 아이렌 CEO가 주주들을 달래는 말을 해주지 않고 고자세로 일관하는 태도에 불만을 표하고 있습니다. 이들은 경영진이 주주와의 소통에 더 적극적일 필요가 있다고 주장합니다.

CEO 입장에서는 수많은 투자자 개개인을 설득하기는 어렵습니다. 수백, 수천 개의 의심에 모두 대응할 수는 없기 때문입니다. 그러나 의심과 불신이 커질 경우, 경영진은 실적을 통해 이를 증명하고 신뢰를 회복해야 할 의무가 있습니다.

현재 아이렌은 실적 증명이 필요한 과도기에 있다고 평가됩니다. 투자자들은 약속된 ARR 40억 달러 달성 여부와 AI 클라우드 사업 진행 상황이 일정대로 잘 맞춰지는지를 하나하나 추적하며 지켜봐야 합니다. 경영진이 실제로 성과를 보여주는지가 중요한 시점입니다.

아이렌의 알렉스 카프 CEO는 '단기 투기꾼은 우리 주식 말고 다른 걸 사라고 했다', '아무도 너한테 우리 팔란티어 주식을 사라고 강요하지 않았다'와 같은 발언을 합니다. 이는 경영진의 인성과 주가 사이에 큰 상관관계가 없을 수 있음을 보여줍니다. 주가가 하락할 때 소액 투자자들이 경영진이나 기업을 탓하는 경향이 있지만, 경영진은 실적으로 신뢰를 쌓는 데 집중하고 있습니다.

주가가 내려갈 때마다 자신의 잘못된 선택보다는 경영진이나 기업만 탓하는 소액 투자자들에게 쓴소리를 하는 경향이 있습니다. 시장 상황과 심리에 따라 매매 결정을 내리지만, 5년간의 투자 경험을 바탕으로 경영진을 신뢰하는 시각도 존재합니다.

알렉스 카프 CEO의 독특한 소통 방식에 대해 처음에는 겸손하지 못하고 자존감이 강하다고 느낄 수 있습니다. 그러나 투자자 자신의 성향을 파악하고 경영진의 스타일을 인정하며 넘기는 태도가 중요할 수 있습니다.

아이렌에 대한 투자를 지속하는 이유는 명확한 비전 제시와 실적 데이터 공개, 그리고 위험 요소를 정확하게 고지한다는 점 때문입니다. 또한 향후 자금 조달 계획도 투명하게 밝히고 있으며, 물리적 자산 소유와 다수 기업과의 계약 체결 등 실질적인 사업 기반을 갖추고 있다는 점이 신뢰를 더합니다.

아이렌이 100% 소유권을 갖기 위한 인프라 구축은 부지 확보, 건설, GPU 탑재, 소프트웨어 세팅까지 상당한 시간이 소요됨을 인지할 필요가 있습니다. 일부 의구심에 대한 판단은 결국 투자자 개인의 몫으로 남겨집니다.

필자는 투자 확신이 생기면 우직하게 밀고 나가는 장기 투자 성향을 가지고 있습니다. 이는 끊임없이 의심하고 파헤치는 투자 방식과는 차이가 있으며, 장기 투자를 지속하기 위한 자신만의 환경을 조성하는 데 중점을 둡니다.

투자 불안감을 해소하기 위해서는 스스로 불안의 원인을 정리해볼 것을 추천합니다. 모르는 것 자체가 불안으로 이어질 수 있기 때문에, 기업의 대처 방안을 메모하고 확인하는 과정을 통해 심리적 안정감을 찾을 수 있습니다.

필자는 최근 39달러에 아이렌 주식 17주를 50만 원의 투자금으로 추가 매수했습니다. 매수 후 주가가 35달러까지 내려가기도 했으나, 이러한 변동성에도 흔들리지 않고 장기 투자 관점을 유지하고 있습니다.