ETF 리밸런싱과 순환매, AI 인프라 투자 확대로 반도체 소부장주가 강세를 보이며 시장 변동성이 커지고 있다.
현재 시장은 변동성이 기본값인 상황이 지속되고 있으나, 예상보다는 잘 버티고 있다. 오현진 팀장은 "생각보다는 괜찮습니다. 근데 제가 시장에 대한 경계감을 지난주부터 계속 드리고 있고 여전히 보수적으로 말씀드리고 있는데 제가 생각했던 거보다는 그래도 잘 버티기는 해요."라며 시장에 대한 경계감을 유지하며 보수적 관점을 유지해야 한다고 말했다. 앞으로도 이러한 변동성 장세는 계속될 것으로 보인다.
향후 5거래일간 시장 변동성을 확대할 주요 요인들이 대기한다. 선물옵션 동시 만기일과 추가적인 ETF 리밸런싱이 시장의 흔들림을 키우는 가운데, 오현진 팀장은 "선물 옵션 동시 만기기가 있고 추가적으로 ETF 리밸런싱도 있고 뭐 이런 것 때문에 이제 더 흔들리긴 했는데 앞으로도 계속 이렇게 흔들릴 거라고 저는 봅니다."라고 언급했다. 여기에 8월 PPI 및 CPI 발표와 FOMC의 영향까지 더해져 시장의 불확실성이 커진다.
이는 공화당이 상하원 모두에서 승리할 경우에 지급되는 조건으로, 중간 선거를 앞둔 그의 조급함이 반영된 것으로 풀이된다. 이러한 대규모 현금 지급 공약은 인플레이션 압력을 가중시키고 시장의 불안정성을 높일 수 있는 요인으로 지목된다.
이 투자는 유럽 고객사에 AI 인프라를 제공하고 냉각에 유리한 핀란드의 기후 환경을 활용하여 전력 효율을 개선하려는 목적이 있다. 이는 글로벌 기술 기업들의 AI 인프라 확충 경쟁이 심화되고 있음을 보여준다.
오현진 팀장은 "한마디로는 아주 큰 이제 이슈나 뭐 이런 혁신 요런게 보이지 않았어요. 사실 그리고 이 디자인도 이미 사전에 나와 있던 거랑 거의 같았습니다."라며 사전 유출된 디자인과 유사하며 특별한 혁신이 부족하다는 평가를 내렸다. 이는 폴더블폰 시장의 경쟁 심화 속에서 애플이 차별화된 모습을 보여주지 못했다는 분석으로 이어진다.
반도체 소부장주(소재·부품·장비)가 ETF 리밸런싱과 순환매 영향으로 강세를 보인다. 오현진 팀장은 "ETF 리밸런싱이 진행되면서 SK하이닉스와 삼성전자의 비중을 줄이고 그 자금이 테스, TSE, 주성엔지니어링 이런 쪽으로 가서 실제로 그게 이제 주가를 움직이긴 한 것 같습니다."라고 말했다. SK하이닉스와 삼성전자의 비중이 축소되면서 발생한 자금이 테스, TSE, 주성엔지니어링과 같은 소부장 기업으로 유입된 것이다. 이러한 자금 이동은 대형주 대비 개별 이슈에 더욱 민감하게 반응하는 소부장주의 특성과 맞물려 주가 상승을 이끌었다. 이는 시장의 관심이 기존 대형 반도체 기업에서 소부장 섹터로 확산되고 있음을 보여준다. 투자자들은 이러한 흐름을 주시하며 포트폴리오 조정에 나서는 모습이다.
로봇주에 투자할 때는 해당 섹터의 대장주 흐름을 지속적으로 추적하는 것이 중요하다. 오현진 팀장은 "내가 가지고 있는 종목의 섹터의 대장격 종목을 항상 추적하면서 봐야 된다는 얘기예요."라며 로봇주의 경우 로보티즈 주가 추적의 중요성을 강조했다. 대장주 흐름이 꺾이면 보유 종목 역시 주의 깊게 살펴봐야 하지만, 악재 없이 대장주가 견조한 흐름을 유지한다면 보유 종목도 계속 유지할 수 있다는 판단이다.
오현진 팀장은 "유가가 빠르게 안정된다면 항공주의 실적은 정말 크게 좋아질 것 같긴 합니다."라며 유가 안정화가 항공주 실적 개선의 핵심이라고 설명했다. 그러나 유가가 급등할 경우 기술적인 부담감이 심화될 수 있으며, 트럼프 전 대통령의 발언 등을 통해 고유가 기조가 장기화될 가능성도 제기된다.
오현진 팀장은 "고유가가 어쩔 수 없을 것 같아요. 그렇다는 얘기는 국채 금리에 대한 부담감도 우리가 디폴트로 안고 가야 된다는 소리죠."라며 고유가가 거시 경제 환경 개선을 어렵게 만들고 국채 금리 상승 부담을 시장의 기본값으로 인식해야 한다고 말했다. 이로 인해 전반적인 시장의 불확실성이 커질 수 있다.
오현진 팀장은 "지금 메모리 반도체 업체 혹은 파운더리 업체 중에 증설을 안 하는 업체는 없어요. 모두 다 굉장히 공격적으로 하고 있습니다."라고 현황을 전했다. 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 등 주요 업체들이 증설에 나서고 있으나, 연간 공급 증가 속도는 30% 미만으로 추정된다. 반면 수요 증가 속도가 공급을 상회하면서 오히려 반도체 업황에 호재로 작용하고 있다는 분석이다.
오현진 팀장은 "배당만 봐도 싸다라는 내용들. 현재 주가 기준으로 5% 대이면 충분히 괜찮은 배당이기는 해요."라며 현재 주가 기준 5%대의 배당 수익률이 매력적이라고 평가했다. 8월 미국 전기차 판매는 부진했으나 하이브리드 차량의 선전이 실적을 뒷받침한다. 주가가 급락할 경우 추가 매수를 통한 대응 전략도 유효하다는 조언이다.
오현진 팀장은 "지금처럼 원화 강세가 가파르면 외국인이 맘놓고 사기는 어렵다 그 말씀을 드렸습니다."라며 원화 강세가 외국인 투자자들의 적극적인 매수를 어렵게 한다고 분석했다. 만기일과 ETF 리밸런싱 영향도 수급 약화에 기여하고 있으며, 원화 강세 속도가 완화될 경우 수급 개선을 기대할 수 있을 것으로 보인다.
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