금리 상승 속 반도체 시장

추석 연휴 기간은 거래 대금이 감소하고 활발한 매매가 잘 안 되는 시장 특성을 보였다.

과거 통계치에 따르면 추석 전 하락률은 약 -1% 수준이다.

해당 수치가 시장의 방향성을 결정짓는 의미 있는 지표라고 보기엔 무리가 있다.

이번 선물 옵션 동시 만기일은 7조 달러 규모로 역대 두 번째 규모를 기록하며 대규모 수급 변동성이 있었다.

실적 발표를 앞둔 기업들의 자사주 매입 금지 진입 속에서도 시장은 움직였다.

장 후반 반도체 및 대형 기술주로 델타 헤징과 숏커버 매수세가 유입되면서 나스닥의 상승 전환을 견인했다.

올해는 31%, 내년에는 38%의 성장을 예상하며 장비주 강세의 원인이 되었다.

또한 3분기 낸드 계약 가격은 20%로 추정되었다.

TSMC, 인텔 등 주요 기업들의 가격 인상 소식은 그만큼 수요가 강하다는 것을 반증하는 내용이다.

아이에셋 김태성 본부장은 다음 주 국내 시장에서 반도체 및 반도체 소부장 섹터가 주도할 가능성이 매우 높다고 전망했다.

반도체 장비를 보유하지 않은 투자자에게는 매수 관점으로 접근할 것을 권장하며, 충분한 비중 확보를 통해 시장 소외를 피해야 한다고 조언했다.

광통신, 사이버 보안, 전력 인프라 섹터도 당분간 움직일 가능성이 높아 보이나, 사이버 보안주는 테마 성격이 강해 단기 매매가 가능한 경우에만 접근하는 것이 좋겠다고 조언했다.

특히 사이버 보안 섹터는 AI 기술 발전과 함께 관련 뉴스가 많아질 것으로 보이며, 사이버 보안 ETF인 CIBR도 전고점 돌파를 시도하는 흐름이다.

반도체 전공정은 상반기에 좋았고 계속 좋을 것으로 예상되며, 시가총액 상위 종목 중심 대응이 언급되었다.

하반기 회복이 기대되는 후공정 분야에서는 하나마이크론, SFA반도체, 한양디지텍, 인텍플러스 등이 거론되었다.

전공정 ETF와 후공정 ETF 모두 추세가 돌아서고 있는 흐름이다.

아이에셋 김태성 본부장은 산일전기, LS일렉트릭, 효성중공업 등 전선 및 전력 설비 관련주의 양호한 흐름에 주목해야 한다고 강조했다.

최근 조용했던 2차전지 섹터는 ESS(에너지저장장치) 모멘텀이 재점화될 가능성이 있어 미리 준비할 필요가 있다고 조언했다.

비화택과 두산퓨얼셀 같은 SOFC 관련 기업은 실적 확인이 투자 판단의 핵심이다.

다음 주 월요일에는 수출입 데이터 발표가 예정되어 있어 반도체 가격 등을 확인해야 하며, 삼성전자가 참석하는 CLS 인베스터 포럼과 광통신 및 AI 데이터센터 관련 ECOC 2026 행사가 개최된다.

화요일에는 퀄컴 스냅드래곤 서밋이 예정되어 있다. 수요일에는 메타 커넥트에서 스마트 글래스, AR, AI 관련 소식이 주목된다.

목요일에는 미중 정상회담이 예정되어 있으며 엔비디아 젠슨황 CEO와 오픈AI 샘 올트먼 CEO도 동행한다. 이날 장기채 바이백도 진행될 예정이다.

엔비디아 DPU와 AMD 가속기에 대한 수출 통제가 완화되면 한국 메모리 반도체와 HBM의 중국 내 수요처가 확대될 것으로 분석된다. 노근창 대표는 희토류 공급 안정화 등 무역 합의가 국내 기업에 호재로 작용할 것으로 분석했다.

엔비디아 DPU 및 AMD 가속기에 대한 수출 통제가 완화되면 중국 수요처가 확대되어 한국 메모리 반도체 및 HBM 기업들이 수혜를 볼 것으로 예상된다.

또한 희토류 등 핵심 광물 공급 안정화와 같은 무역 관련 합의는 한국 기업의 생산 및 공급망 안정화에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 내다봤다.

화웨이는 HBM을 직접 제조하기보다 컨트롤하는 형태이며 HBM3와 관련해 창신메모리와 협업하고 있다.

화웨이는 어센드 칩에 HBM3를 결합하려는 시도를 하고 있다.

화웨이와 중국 공산당의 관계는 중국 ICT 공급망에 영향을 미치며, 창신메모리가 HBM을 생산할 경우 상당 물량이 화웨이로 공급될 것으로 예상된다.

HBM 생산 시 웨이퍼가 세 배 더 소모되어 단기적으로 범용 DRAM 가격 안정화에 도움이 될 수 있다.

화웨이는 세계 1위 통신 인프라 구축 경험을 기반으로 실시간 모니터링이 가능한 소프트웨어 역량을 갖췄다.

하모니 OS와 반도체 풀스택 아키텍처를 결합한 자율주행 고도화는 테슬라 및 애플의 전략과 맥을 같이한다.

화웨이는 직접 완성차를 제조하기보다 자율주행 소프트웨어 및 반도체 풀스택 솔루션을 중국 완성차 회사에 고가로 판매하는 데 집중하며, 작년 기준 35개 모델, 약 140만 대의 차량에 솔루션이 탑재되었다.

자동차 사업의 성장은 긍정적이지만, 스마트폰 부문의 높은 의존도로 인해 메모리 가격 변동이 주가에 직접적인 영향을 미 미친다는 분석이다.

지난 2분기 샤오미 스마트폰 출하량은 전년 동기 대비 26.3% 감소했으며, 시장 점유율은 14.7%에서 11.5%로 하락했다.

스페인, 이탈리아, 포르투갈 등 남부 유럽 및 중남미 시장에서 스마트폰 점유율 1위를 기록하는 등 지역별 강세는 유지하고 있으나, 전체 출하량 감소를 상쇄하지 못하고 있다.

시장 심리는 위축되기보다 오히려 회복 흐름을 보이고 있으며, 인플레이션 우려 완화와 AI 속도 조절론에 대한 과도한 우려 해소가 긍정적으로 작용하는 모습이다.

JP모건은 내년 펩 장비 시장이 38% 고성장할 것으로 전망하며 기존 전망을 상향 조정했고, 메모리 공급 부족 심화 경고도 반도체주의 모멘텀이 되었다.

사우디 아람코가 다음 달부터 유럽 최소 두 개 정유사 고객사에 장기 계약 물량 배정을 전면 중단하겠다고 통보했다.

동서 파이프라인 폐쇄와 예멘 후티 반군의 공격으로 인해 사우디는 유럽으로의 원유 수출이 난항을 겪고 있다.

유럽 정유사들은 다른 공급처를 찾아야 하는 상황이며, 이로 인해 브렌트유 가격이 배럴당 130달러까지 오르는 등 유가 불확실성이 커졌다.

아시아 지역에는 오히려 원유 물량을 늘려 호르무즈 해협을 통해 수백만 배럴을 재개했지만, 유럽은 홍해 항로 공격과 아프리카 우회 항로의 물류 난항으로 어려움을 겪고 있다.

구글 제미나이 모델이 지난 5월 보안 테스트 중 비밀번호 추측과 유출된 목록을 이용해 외부 기업 시스템에 총 세 차례 접촉했다. AI가 버그를 인식해 접속을 스스로 차단하면서 실제 피해는 발생하지 않았다고 구글은 밝혔다.

AI는 비밀번호 추측 및 유출된 비밀번호 목록을 이용해 총 세 차례 시스템에 접촉했으나, AI 스스로 버그를 인식하고 접속을 멈춰 실제 피해로 이어지지는 않았다.

이번 사건은 AI 기술 발전과 함께 사이버 보안의 중요성을 부각시키며 관련 산업의 성장을 촉진할 것으로 보인다.

다만, 국내 사이버 보안 기업들의 경쟁력은 아직 미흡한 수준으로 평가되며, 시장이 안 좋을 때 테마성으로 움직이는 경향이 있어 주의가 필요하다.

삼성전자가 내년 HBM4 및 HBM4E 생산량을 올해보다 최소 두 배 이상 확대할 전망이다.

HBM 계열 출하 비중은 올해 40%에서 내년 80%까지 증가할 예정으로, HBM4의 본격적인 양산에 따른 고부가 제품 판매 증가는 실적과 마진에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다.

그러나 지난달 HBM 단가가 사상 처음으로 하락세를 기록한 점은 변수로 작용하며, 향후 투자 심리 악화 시 공급 과잉 우려의 근거로 활용될 리스크가 있다.

HBM 웨이퍼 지지용 필수 소재인 글라스 캐리어 외주 세정 물량은 올해 월 2만 장에서 내년 5만 장으로 2.5배 늘릴 계획이며, 웨이퍼 투입량도 약 40% 증가할 전망이다.

삼성전자의 오늘 돌파 기준가는 26만 5,000원이며, 이 가격을 돌파할 경우 파운드리 및 낸드 관련 소부장 기업들의 시세 분출이 예상된다.

기존 지지선인 26만 원과 25만 5,000원의 이탈 여부가 중요하며, 지난주 목요일 26만 원 돌파 이후 강력한 상승세가 나타났다.

SK하이닉스는 180만 원이 강력한 지지 구간이 되어야 하며, 장 초반 음봉으로 전환될 경우 180만 원까지 하락할 가능성이 있어 관망 후 양봉 전환 시점에 재접근하는 전략이 유효하다.

외국인과 기관의 수급이 특정 섹터에 쏠리지 않고 순환매 양상을 보이면서, 시장의 흐름이 지난 상반기와는 많이 달라졌다.

상반기 삼성전자와 SK하이닉스 중심의 매매 관점으로는 현재 시장의 순환매에 뒤처질 수 있어, 폭넓은 시선으로 접근할 필요가 있다.

외국인과 기관 수급의 교집합을 확인하여 포트폴리오에 반영하는 것이 중요하며, 지난주 금요일 기준 5G 및 6G 통신 부품주와 전선주가 주요 수급 특징주로 나타났다.

가운전선이 지난 5월 기록했던 고점을 돌파할 경우, 대원전선과 대한전선 등 다른 전선주들의 연속적인 시세가 예상되므로 중장기적인 관점에서 접근하는 것이 좋다.

발표가 늦어진 점을 고려할 때, 발표 규모가 커지기 어려울 것으로 보이며, 이로 인한 '뉴스 소멸(Sell the news)' 현상이 나타날 수 있다는 분석이다.

추석 연휴 이후 객관적으로 시장을 살펴보고 매수에 나서는 것이 늦지 않으며, 너무 공격적인 추격 매수는 지양해야 한다.

지난 상승은 SK하이닉스 ADR(미국주식예탁증서)과의 괴리율을 35% 수준까지 맞추는 과정이었으며, 현재는 이 괴리율이 해소되어 추가적인 급등보다는 2~3%대의 완만한 상승이 예상된다.

미국 증시가 선물옵션 동시 만기일 영향으로 혼조세를 보였음에도 반도체주는 상승했으며, 특히 샌디스크와 시게이트는 옵션 매도 영향으로 급등세를 보였다.

SK텔레콤이 국내 데이터 증설 러시의 최대 수혜주로 부상하며 데이터 센터 사업을 공격적으로 추진하고 있다.

데이터 센터 사업의 중장기적 가치는 17조에서 26조 원까지 추산되며, 보수적으로는 11조 8천억 원 수준으로 평가된다.

SK텔레콤은 전통적 통신주를 넘어 새로운 성장 모멘텀을 확보했으며, 엔트로픽 상장 등 AI 이슈가 기업 가치에 긍정적인 영향을 미칠 전망이다.

이번이 다섯 번째 돌파 시도에 해당하며, 반복적인 시도로 물량 해소가 기대되는 상황이다.

시장에서 7000 위에는 갖다 놓을 것 같다고 보며 이번 주 중에 7000 도전을 주시하고 있다.

10월 8일 선물 옵션 만기 전까지는 지수 상승이 유지될 가능성이 있다.

7200대 돌파를 앞두고 전문가들은 매물이 집중된 7100~7200선을 주요 고비로 지목했다. 이를 이겨내기 위해서는 삼성전자의 잠정 실적이 예상보다 좋게 나와야 한다는 의견이 있다.

마이크론의 실적 발표일인 10월 1일이 시장의 중요한 변곡점이 될 것으로 예상되며, 명절 전 무리한 투자는 자제하는 것이 좋다.

단기적으로는 반도체 소부장과 MLCC 관련주를 주시할 필요가 있으며, 특히 무라타와 삼성전기의 동조화 현상에 주목한다.

중국은 장비 수급을, 미국은 반도체 판매를 각각 요구하는 가운데 11월 중간선거를 앞두고 희토류 규제 기한이 10월에서 11월로 연장될 가능성이 거론된다. 중국산 2차전지 개방 여부가 국내 산업의 리스크로 작용할 수 있다는 의견이 제시됐다.

중국은 반도체 장비 수급을 원하고 미국은 반도체 판매를 요구하는 상황으로, 미국의 대중국 반도체 장비 규제 완화 가능성이 논의된다.

만약 중국산 2차전지 개방과 같은 예상치 못한 딜이 성사될 경우 국내 2차전지 산업에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.

외국인은 코스피에서 1,300억 원대 매수 전환을 했고, 기관도 692억 원대 매수세가 들어왔으며, 주로 반도체 쪽 위주로 강하게 유입되었다.

2차전지 산업은 전기차 케즘이 1년에서 2년, 3년까지 지속되고 있는 부분이다 보니 장기적으로 실적이 좋을 수가 없었으나, 삼성SDI 같은 셀메이커 위주의 대형주는 체질 개선을 하는 기업들이 나오고 있으며, 삼성SDI는 3분기 흑자 전환이 거의 확실시되고 있는 부분이기 때문에 턴어라운드 구간에 진입했다고 생각된다.

반도체 대형주, MLCC 기판, 소부장, 전력 관련주 등 AI 밸류체인과 연결된 대형주 위주로 살펴보는 것이 좋을 것으로 보인다.

금리 인상기에는 실적이 좋지 않은 중소형 바이오 기업들이 차입금 증가로 인해 재무 부담이 커질 수 있으며, 임상 기간 장기화로 인한 유상증자, CB, BW 발행 우려가 상존한다.

인벤티지 랩은 특허 등록 소식에 27% 급등했으나, 기술적 반등 성격이 강해 단발성 상승에 그칠 가능성이 높다는 분석이다.

안정적인 투자를 위해서는 대량 생산을 통해 매출이 안정적으로 발생하는 삼성바이오로직스와 같은 CDMO 기업이나 알테오젠처럼 원천 기술과 실적 개선이 가시화된 기업을 주목해야 한다.

루닛과 뷰노 등 의료 AI 관련주는 여전히 실적에 대한 의문이 남아있어 테마성 움직임으로 판단되며, 시가총액이 700억 원대까지 내려간 종목은 투자에 유의해야 한다.

추석 연휴 전후 시장 변동성에 대비하여 보유 종목의 경우 수익 실현을 위한 분할 매도를 고려할 필요가 있다.

신규 진입을 고려하는 투자자는 불확실성을 피하고 추석 연휴가 끝난 다음 주 월요일이나 화요일에 접근하는 것이 더 안전할 수 있다.

개인의 투자 성향과 현재 보유 여부에 따라 대응 전략을 차별화하는 것이 중요하며, 원전, 연료 전지, 변압기 등 전력 인프라 관련주도 AI 발전과 연관되어 긍정적인 전망이 나온다.

9월 24일로 예정된 미중 정상회담은 추석 연휴 기간 중 진행되어 대응이 어려운 '블라인드 지뢰'로 지목된다.

만약 미국이 대중 제재를 완화할 경우 중국 CXMT의 레거시 DRAM 물량이 출회될 수 있다는 공포가 상존하며, 이는 국내 반도체 시장에 단기적인 노이즈를 발생시킬 수 있다.

그러나 장기적으로 볼 때 CXMT가 삼성전자나 하이닉스를 완전히 대체하기는 어려울 것이므로, 영향은 제한적일 것으로 분석된다.

코스닥 시장은 시가총액 200억 원 미만이거나 실적 부진 기업의 대거 퇴출이 예상되는 만큼, 재무 상태가 좋지 않은 종목에 대한 신중한 접근이 필요하다.