엔비디아 실적, 시장 향방 결정할까

이승조 다인경제 대표는 현재 주가가 기계적 매도로 미리 낮춰진 상태라고 판단하며 상방 베팅을 유지해야 한다고 강조했습니다. 실적 발표 후 10% 양봉이 나올 경우 시장의 전반적인 방향성이 결정될 것으로 보고 있습니다.

현재 시장은 연방준비제도(Fed)의 금리 불확실성보다 미국 재무부의 정책이 시장 관리에 더 핵심적인 역할을 한다고 분석됩니다. 이승조 다인경제 대표는 재무부의 스코센트 장관의 발언이 유가와 금리 불확실성을 해소하는 데 중요하며, 바이백 전략 등 재무부의 시장 개입 가능성이 시사된다고 언급했습니다. 이는 시장의 안정화를 위한 재무부의 전략적 행보가 중요해지는 시점임을 나타냅니다.

이승조 다인경제 대표는 보도자료를 통해 산업통상부가 사실무근임을 밝혔다고 전하며, 이로 인해 시장 내 혼선이 정리되는 계기가 되었다고 설명했습니다.

기존 7,700세대에서 15,000세대로 규모가 확대될 것으로 예상되어 관련 사회간접자본(SOC) 및 건설주에 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 크다고 이승조 다인경제 대표는 언급했습니다.

원전 테마가 트럼프 정부의 전략과 연결될 가능성이 제기되었습니다. 이승조 다인경제 대표는 트럼프 미디어가 인수한 회사가 미국 원전 건설 전략과 관련이 있으며, 이는 트럼프의 중간 선거 전 국면 전환용 카드로 활용될 수 있다고 분석했습니다. 따라서 단순한 종목 접근보다는 이러한 테마 간의 연결고리를 파악하는 것이 중요하다고 강조했습니다.

이승조 다인경제 대표는 파생 시장이 6,400~6,500선에서 바닥을 확인했다고 판단했습니다. 특히 선물 시장에서 1,200선 돌파 여부를 엔비디아 실적 발표와 연동하여 관찰할 계획이라고 밝혔습니다. 이는 엔비디아의 실적이 전체 시장의 움직임에 큰 영향을 미칠 것임을 시사합니다.

일부 종목에서는 상한가와 하한가를 반복하며 물량을 매집하는 수법이 관찰되고 있습니다. 이승조 다인경제 대표는 이러한 방법으로 100만 주 이상의 물량을 모을 수 있다고 설명하며, 특히 재건축이 진행될 경우 건설 자재, 철강, 시멘트 등 중소형주들이 박살이 난 후 빈집털이식으로 물량을 확보하고 있다고 언급했습니다. 이러한 종목들이 향후 재건축으로 인해 추가 상승할 가능성이 있다고 분석했습니다.

용산 공작창 및 여의도 13,000~15,000세대 재건축이 본격화되면서 관련 건설 및 건자재주에 대한 관심이 높아지고 있습니다. 이승조 다인경제 대표는 현대건설, 삼성물산 등 대형 건설사는 물론, 대림 B&Co와 같은 시멘트, 철강 관련 건자재주들이 월봉 기준으로 빈집의 절벽에 있는 경우가 많아 장기적인 관점에서 주목할 필요가 있다고 강조했습니다. 이러한 재건축 흐름이 앞으로 3년 이상 시장을 주도할 것으로 예상하고 있습니다. 따라서 장기 추세에 맞춰 대응하는 전략이 필요하다고 제안했습니다.

ETF(상장지수펀드) 포트폴리오보다는 소수 종목을 사고팔며 대응하는 훈련을 강조했습니다. 다만 레버리지는 절대 일으키지 않아야 한다고 경고했으며, 실패를 통해서도 경험치를 확보하는 것이 중요하다고 덧붙였습니다.

이승조 대표는 향후 달러 부채 상환 등에 활용될 전략적 가치를 언급하며, 9월 15일 클레리티 법안 통과 여부와 관계없이 롱 포지션을 유지할 필요가 있다고 설명했습니다.

이승조 대표는 이러한 움직임을 '길목 지키기 전략'으로 보고 있으며, 블록체인, 양자 컴퓨팅 테마의 순환매 가능성도 언급했습니다. 국내 세력주보다는 미국 시장에 직접 투자하는 것을 권고하며, 큰 흐름을 읽는 것이 중요하다고 강조했습니다.

백영찬 상상인증권 리서치센터장은 9월까지는 변동성 장세가 지속되겠지만, 10월 이후부터는 시장의 색깔이 실적 장세로 전환될 가능성이 있다고 내다봤습니다. 반도체 외 업종에서도 순환매가 기대되며, 코스피 하단은 5,500~5,700 포인트 수준이 될 것으로 예상했습니다. 이는 기업 실적 개선이 시장을 이끄는 주요 동력이 될 것임을 시사합니다.

국내 반도체 대형주에 대한 시가총액 쏠림 현상이 과도하다는 지적에 대해 백영찬 상상인증권 리서치센터장은 다른 관점을 제시했습니다. 그는 반도체 대형주의 이익 비중이 전체 이익의 84%에 달하기 때문에, 주가 상승이 단순한 쏠림이 아니라 이익 성장을 반영한 정상적인 과정으로 봐야 한다고 설명했습니다. 향후 이익 성장세 대비 주가의 추가 상승 여력을 확인하는 것이 중요하며, 단순히 주가가 10배 올랐다고 쏠림으로 판단할 수는 없다고 덧붙였습니다. 밸류에이션은 이익에 비례해야 한다는 점을 강조했습니다.

이들 종목의 주당순이익(EPS) 전망치가 상향 조정되고 있으며, 이는 이익에 대한 아웃룩이 지속적으로 좋아지고 있다는 신호입니다. 특히 정유 부문에서는 정제 마진 강세가 이어지고 재고 손실 우려가 해소되면서 실적 개선에 긍정적인 영향을 미치고 있다고 분석했습니다.

백영찬 상상인증권 리서치센터장은 일부 투자자들은 주주환원 정책에 만족하지 못할 수 있지만, 근본적인 경쟁력과 이사회 활동을 고려하면 나쁘지 않은 선택일 수 있다고 설명했습니다. 배당보다는 주가 상승을 우선하는 기업의 사례를 참조하며, 주주환원 정책이 기업의 본질적인 가치를 높이는 방향으로 가야 함을 시사했습니다.

상반기 전기차 가동률이 작년 하반기 대비 5~10%포인트 상승하며 2차전지 시장의 회복세를 나타내고 있습니다. 백영찬 상상인증권 리서치센터장은 에너지저장장치(ESS) 및 전기차 수요가 바닥을 확인했다고 판단하며, 전기차 판매가 부진하지 않다고 강조했습니다. 보조금 폐지 악재에도 불구하고 전기차 보급 여력이 여전히 남아있으며, 전기차 소재 분야도 내년, 내후년에는 움직임이 있을 것으로 보고 있습니다.

반도체 업종을 제외하면 6월과 7월 시장은 매우 평온한 흐름을 보였습니다. 김한진 이코노미스트는 나스닥이 6월 7% 하락했지만, 다우와 S&P의 하락폭은 상대적으로 적었다고 설명했습니다. 그러나 필라델피아 반도체 지수가 30% 급락하고 국내 반도체 관련주가 44% 하락하면서 전 세계적으로 반도체에 대한 트라우마가 형성되었습니다. 이로 인해 실적이 좋게 나와도 시장은 '가짜 반등'으로 의심하며 더욱 엄격한 잣대로 기업 실적을 재단하고 있다고 분석했습니다.

미 재무부가 바이백을 확대하고 재무부 일반계정(TGA) 자금을 활용하려는 계획에 대해 시장의 평가가 엇갈리고 있습니다. 김한진 이코노미스트는 일각에서 이를 '단기 대출로 장기 대출을 막는 돌려막기'에 불과하다고 비판하는 시각이 있다고 전했습니다. 그는 이러한 정책이 금융 기술적인 임시방편이며, 효과는 두세 달 단기에 그칠 것으로 예상했습니다. 이는 펀더멘털한 요인 개선이 아니라 일시적으로 금리를 누르는 효과만 있을 것이라는 분석입니다.

김한진 이코노미스트는 2022년과 2023년부터 짧은 기간 내 전 세계 중앙은행 외환보유고 중 금 비중이 10%에서 20%까지 상승했다고 밝혔습니다. 이는 시장이 이미 미국 달러를 버리고 있다는 실질적인 액션으로, 미국 국채와 달러 비중을 낮추는 움직임이 진행 중임을 나타냅니다. 이러한 흐름은 글로벌 금융 시장의 구조적인 변화를 시사합니다.

김민수 레몬리서치 대표는 엔비디아 주가가 급락할 경우 오히려 매수 기회로 활용될 수 있다고 언급했습니다. 시장은 여전히 엔비디아의 실적과 향후 가이던스에 주목하고 있으며, 어떤 결과가 나오든 그에 맞춰 시장의 논리가 형성될 것이라고 내다봤습니다. 이는 투자자들이 실적 발표 자체보다 그 이후의 시장 반응과 해석에 주목해야 함을 시사합니다.

김민수 레몬리서치 대표는 옵션 시장이 이러한 변동성을 예고하고 있다고 밝혔습니다. 시장은 현재 엔비디아를 성장주와 가치주 사이에서 저울질하고 있으며, 마진율 방어, 자사주 매입 요구 등 복합적인 요인이 주가 결정에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 이는 투자자들이 실적 발표 이후의 주가 움직임에 대비해야 함을 의미합니다.

서용원 SK증권 이천PB센터 차장은 전력 업종은 대미 투자 1호 모멘텀과 원전 건설 이슈로 인해 계속 좋을 것이라고 전망했습니다. 화장품은 미용 기기 분야의 성장과 여전히 상승 여력이 남아있다고 봤으며, 바이오 업종은 금리 안정화 시 수급 개선과 기술 수출 모멘텀이 기대된다고 설명했습니다. 이는 시장의 순환매 가능성을 고려한 투자 전략으로 제시됩니다.

서용원 SK증권 이천PB센터 차장은 실적은 좋지만 주가가 빠지는 '상고하저' 패턴에 주의해야 한다고 설명했습니다. 미리 수출을 다 하면서 재고가 들어오고, 투자자들이 고점이라고 판단하는 경향이 있기 때문입니다. 따라서 화장품 업종 투자 시에는 계절적 특징을 고려한 신중한 접근이 필요합니다.