백인엽 매니저, 삼성전자·SK하이닉스·셀트리온 투자 전략 제시

백인엽 매니저는 최근 기관 및 개인 투자자들이 SK하이닉스보다 삼성전자를 선호하는 이유 중 하나로 삼성전자의 HBM4 관련 수율을 꼽았습니다. 언론 보도에 따르면 삼성전자의 HBM4 수율이 80%까지 올라왔다는 소식이 전해졌습니다. 이는 투자자들이 삼성전자에 대한 기대감을 높이는 요인으로 작용하고 있습니다.

매니저는 이러한 수율 개선이 삼성전자의 주가 상승을 견인하는 중요한 요인 중 하나이며, 시장의 관심이 삼성전자로 쏠리는 배경이라고 설명했습니다.

과거에는 삼성전자와 SK하이닉스가 급등하면 반도체 소부장(소재·부품·장비) 관련 종목들의 수급이 쏠려 약세를 보이는 경향이 있었습니다. 그러나 최근에는 삼성전자와 SK하이닉스가 크게 오르는 날에도 반도체 소부장 관련 종목들이 견조하게 움직이는 현상이 나타나고 있다고 백인엽 매니저는 밝혔습니다.

이러한 현상은 반도체 산업 전반에 대한 긍정적인 투자 심리와 섹터 확장 가능성을 보여주는 것이라고 매니저는 해석했습니다.

이란이 미국이 수용하기 어려운 여섯 가지 제한을 제시하며 지정학적 긴장감이 고조된 상황입니다. 이는 증시에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 요인으로 지목되었으나, 백인엽 매니저는 이러한 지정학적 리스크에도 불구하고 반도체 소부장 섹터가 예상보다 견조한 흐름을 보였다고 언급했습니다.

매니저는 이란의 요구 사항들이 미국의 입장과 상충되어 합의가 교착 상태에 빠질 가능성이 높다고 보았습니다. 통상적으로 이러한 소식은 시장에 하락 압력을 가하지만, 반도체 소부장 섹터는 강세를 유지하며 시장의 우려를 불식시켰다는 평가입니다.

백인엽 매니저는 인텔의 150억 달러 유상증자 소식이 삼성전자 파운드리에 긍정적인 신호로 작용할 수 있다고 분석했습니다. 증권사 애널리스트들은 인텔의 대규모 유상증자가 외부 파운드리 고객을 수주했음을 시사한다고 보고 있습니다.

인텔 최고경영자(CEO)는 취임 이래 고객의 실수요가 있을 경우에만 투자를 집행하겠다고 여러 차례 언급해왔습니다. 이 발언을 근거로 매니저는 막대한 자금이 새로운 고객 없이 투자되기 어렵다고 판단했습니다. 따라서 인텔의 유상증자는 파운드리 시장의 성장 잠재력을 보여주는 중요한 지표로 볼 수 있으며, 이로 인해 삼성 파운드리 또한 새로운 기회를 맞이할 수 있을 것으로 기대됩니다.

매니저는 파운드리를 목표로 하는 투자자라면 삼성 파운드리에도 주목해야 한다고 강조했습니다.

엔비디아는 과거에도 순환 거래 이슈로 인해 단기적인 조정은 겪었지만, 추세적인 하락을 경험한 적은 단 한 번도 없었다는 점을 근거로 들었습니다.

따라서 이번 논란 또한 일시적인 시장 변동성으로 판단하며, 장기적인 투자 관점에서는 크게 우려할 필요가 없다고 설명했습니다.

그는 시장의 흐름과 자신이 제시하는 분석이 합리적이라고 판단되면 현재의 주식 비중을 그대로 끌고 가는 전략이 유리하다고 강조했습니다.

이는 투자자들이 특정 전문가의 의견에 전적으로 의존하기보다는, 시장의 큰 흐름과 객관적인 데이터를 바탕으로 스스로 판단하는 것이 중요함을 시사합니다.

백인엽 매니저는 지난 7월 말에는 지인들에게 주식 투자를 권유하며 신용 매매를 사용해도 좋다고 언급한 바 있습니다. 그러나 단기간 주식 시장이 크게 상승했으므로 현재 구간에서는 신용 매매를 지양할 필요가 있다고 입장을 변경했습니다.

이는 급격한 시장 상승 후에는 조정이 올 가능성이 있어, 신용 매매와 같은 레버리지 투자가 투자자에게 큰 위험으로 다가올 수 있기 때문입니다. 매니저는 신중한 투자 자세를 유지할 것을 당부했습니다.

코스닥 승강제 도입이 임박함에 따라 바이오 기업들의 투자 기준이 변화할 것이라고 백인엽 매니저는 진단했습니다. 과거에는 임상 기대감만으로도 시가총액이 수 조 원에 달하는 바이오 기업들이 많았지만, 승강제 도입 이후에는 실제 현금 창출 능력인 '캐시카우'를 증명해야만 지속적인 성장이 가능할 것이라는 분석입니다.

매니저는 ABL바이오나 리가켐바이오처럼 대규모 기술 이전을 통해 실적을 증명한 기업들은 승강제 도입에도 불구하고 견조한 흐름을 이어갈 것으로 보았습니다. 하지만 중소형 바이오 종목이나 알테오젠처럼 추가적인 성장이 기대되는 기업들은 실제 수익을 낼 수 있는 비즈니스 모델을 명확히 보여줘야 한다고 강조했습니다.

이는 바이오 섹터 투자에 있어 단순히 연구개발 역량뿐만 아니라 실질적인 사업 성과를 중점적으로 평가해야 한다는 경고로 풀이됩니다.

백인엽 매니저는 이러한 정부의 지원 정책이 최근 반도체 관련 종목들이 미국 증시 하락에도 불구하고 견조하게 버틴 이유 중 하나라고 분석했습니다.

특별법 추진과 대규모 펀드 조성은 국내 반도체 기업들에게 상당한 투자 환경 개선 효과를 가져올 것으로 예상됩니다. 이는 국내 반도체 산업의 글로벌 경쟁력을 높이고 투자 심리를 안정시키는 데 기여할 중요한 요소로 평가됩니다.

그는 2028년 말까지 전력, 2030년까지 용수 확보 계획을 언급하며, 정부의 적극적인 지원 없이는 부지 선정에만 수년이 걸릴 수 있는 일을 '프리패스' 해주는 것이라고 강조했습니다.

일반적으로 대규모 산업 단지 조성 시 전력과 용수 공급은 가장 큰 걸림돌 중 하나로 꼽힙니다. 정부가 이러한 핵심 인프라 구축을 직접 나서서 해결하겠다는 의지를 보인 것은, 호남 반도체 클러스터의 성공적인 조성을 강력히 지원하겠다는 방침입니다. 매니저는 이러한 정부의 전폭적인 지원이 지역 균형 발전과 함께 국내 반도체 산업 경쟁력 강화에 크게 기여할 것이라고 평가했습니다. 이는 투자 심리에도 긍정적인 영향을 미칠 주요 요인으로 꼽힙니다.

DIIT와 이오테크닉스 간의 레이저 어닐링 장비 특허 소송이 진행 중입니다. 이오테크닉스는 DIIT가 자사 기술을 침해했다고 주장하며 소송을 제기했습니다. 그러나 DIIT 측은 2019년부터 SK하이닉스와 공동 개발을 진행하여 제품을 공급하고 있다고 반박하고 있습니다.

백인엽 매니저는 SK하이닉스가 DIIT와 계속 거래하고 있다는 점을 들어, DIIT에 문제가 있었다면 SK하이닉스와의 협력이 지속되기 어려웠을 것이라고 분석했습니다. 실제로 DIIT는 최근까지도 수주를 꾸준히 받고 있으며, 소송 진행 중에도 제품 판매에 제약이 없다고 설명했습니다.

이는 특허 소송이 DIIT의 사업 활동에 미치는 영향이 제한적일 수 있으며, SK하이닉스와의 협력 관계가 견고함을 시사한다고 매니저는 언급했습니다.

반도체 수출액을 평가할 때는 단순히 전년 동기 대비 비교를 넘어 월별 추이를 면밀히 살펴야 한다고 백인엽 매니저가 강조했습니다. 7월 1일부터 10일까지 반도체 수출액이 112.07억 달러였던 반면, 8월 1일부터 10일까지는 99.52억 달러를 기록하여 수치상 감소한 것으로 보일 수 있습니다.

그러나 매니저는 이러한 차이가 조업일수 영향이 크다고 설명했습니다. 7월 초에는 8.5일의 조업일수가 있었던 반면, 8월 초에는 7일에 불과했습니다. 일평균 수출액으로 환산하면 오히려 8월 초가 7월 초보다 더 좋은 흐름을 보였다는 분석입니다.

또한 7월에도 월초보다 월 중순, 후반으로 갈수록 반도체 수출액이 증가하는 경향이 있었던 점을 감안할 때, 8월 전체 수출액은 7월보다 더 좋아질 가능성이 매우 높다고 백인엽 매니저는 긍정적으로 전망했습니다. 따라서 8월 초 데이터만으로 실망할 필요는 없다고 덧붙였습니다.

백인엽 매니저는 바이오시밀러 전문 기업인 셀트리온의 투자 포인트를 명확히 제시하며, 꾸준히 좋은 실적을 내고 있다고 밝혔습니다. 셀트리온의 매출액은 전년 동기 대비 45%, 전 분기 대비 21.7% 증가했으며, 영업이익 또한 4,518억 원을 기록하며 전년 동기 대비 86.3%, 전 분기 대비 40.4% 증가했습니다.

이러한 호실적은 주력 제품뿐만 아니라 옴니클로, 애터즈마, 스토브클로, 오센벨트 같은 신규 고마진 제품들의 매출이 크게 늘어난 덕분입니다. 신규 제품 매출은 전 동기 대비 76.3%, 전 분기 대비 41.9% 증가했습니다. 또한 셀트리온의 주요 성장 동력 중 하나인 진펜트라의 처방액도 지속적으로 증가하고 있어 긍정적인 전망을 뒷받침합니다.

매니저는 셀트리온이 안정적인 실적 성장세를 이어가고 있음을 강조하며 투자 매력이 높다고 평가했습니다.

백인엽 매니저는 중소형 바이오 관련 종목들을 추천하고 일부 종목에서 큰 수익을 얻기도 했지만, 장기적으로 마음 편하게 보유할 수 있는 기업으로는 셀트리온과 삼성바이오로직스를 꼽았습니다. 이들 기업은 꾸준히 수익을 창출하는 능력을 갖추고 있기 때문입니다.

매니저는 셀트리온과 삼성바이오로직스를 반도체 섹터의 삼성전자, SK하이닉스와 같은 위상에 비유했습니다. 분기당 4천억 원 이상을 버는 기업이 망할 리 없다는 점을 강조하며, 안정적인 성과를 내는 대형 바이오주가 장기 투자에 적합하다고 조언했습니다.

온코닉테라퓨틱스의 주가가 바닥 대비 약 80% 상승했으나 최근 급등 이전 수준까지 조정받았습니다. 백인엽 매니저는 회사의 본질적인 가치나 사업 상황은 변한 것이 없으며, '자큐보'와 같은 주력 제품의 판매도 여전히 잘 되고 있다고 지적했습니다.

따라서 주가가 급락 전 수준으로 회귀한 지금 시점은 매수 기회가 될 수 있다고 보았습니다. 그러나 이 투자는 전체 바이오 섹터가 상승한다는 전제가 필수적입니다. 아무리 좋은 기업이라도 해당 섹터의 분위기가 좋지 않으면 주가가 오르기 어렵기 때문입니다.

바이오 섹터의 상승을 위해서는 미국의 금리 인상 가능성이 낮아지는 등 거시 경제 환경의 개선이 뒷받침되어야 한다고 매니저는 설명했습니다. 온코닉테라퓨틱스 투자를 고려한다면 이러한 전반적인 시장 상황을 함께 고려해야 한다고 강조했습니다.

알지노믹스는 고장 난 mRNA를 교정하여 정상적인 단백질을 만들 수 있도록 하는 기술을 가지고 있습니다. 이는 잘못된 단백질 생성을 원천 차단하여 암이나 질병 유발 가능성을 줄이는 방식입니다.

반면 올릭스는 sRNA 기술을 활용하여 고장 난 RNA 자체를 제거하는 방식입니다. 이는 잘못된 단백질이 아예 만들어지지 않도록 하는 것으로, 알지노믹스와는 접근 방식에 차이가 있습니다.

매니저는 이 두 기업의 기술 차이를 이해하는 것이 중요하다고 강조하며, 각기 다른 RNA 치료 전략을 통해 질병 치료에 기여하고 있다고 설명했습니다.

현재 폴리실리콘 및 그 파생 제품에 대해 최저 수입 가격(MIP)과 15% 관세가 적용되고 있으며, 이는 중국산 태양광 제품 견제에 초점이 맞춰져 있습니다.

매니저는 2024년 말 기준 전 세계 태양광 누적 설치 용량 2.25TW 중 1TW가 중국에 설치되어 있을 정도로 중국이 태양광 산업을 압도하고 있다고 설명했습니다. 폴리실리콘, 잉곳, 웨이퍼, 셀, 모듈 등 태양광 밸류체인 전반에서 중국의 점유율이 80%를 넘어서는 상황입니다.

이러한 상황에서 미국이 중국 기업들을 관세로 견제하고 시장에서 발붙이지 못하게 할 경우, 폴리실리콘 분야에서는 OCI 홀딩스가, 셀 및 모듈 분야에서는 한화솔루션이 큰 수혜를 볼 것이라고 백인엽 매니저는 분석했습니다.

투자자들은 'MBN골드 백인엽 무료 주식 밴드'에 접속하여 해당 자료들을 확인할 수 있습니다.