국제 유가와 금리 하락, 선물시장 소폭 상승…시스코는 AI 기대 못 미쳐 하락

국제 유가는 WTI가 3% 가까이 떨어진 80.84달러, 브랜트유는 2.57% 떨어진 86.71달러를 기록하며 큰 폭으로 하락했습니다. 국제 에너지 기구가 올해 세계 원유 수요가 기존 예상보다 더 크게 감소할 것이라고 밝힌 것이 주요 원인입니다. 높은 에너지 가격과 소비 둔화 등으로 원유 수요가 줄어들 것이라는 전망이 나왔습니다.

국제 유가 하락과 함께 금리도 덩달아 큰 폭으로 떨어졌습니다. 30년물은 3bp 넘게 하락했으며, 10년물과 2년물 모두 약 5bp 가량 떨어진 모습을 보였습니다. 이는 시장에 긍정적인 신호로 작용할 가능성이 있습니다.

유가와 금리 하락은 주식 시장에 긍정적으로 작용할 것으로 예상됩니다. 현재 선물 시장에서는 다우가 0.3%, S&P 500이 0.26%, 나스닥이 0.19% 소폭 오르고 있습니다. 변동성 지수인 빅스(VIX)는 0.77% 떨어진 모습입니다.

개장 전 거래에서 시스코는 6% 넘게 하락하며 눈에 띄었습니다. 시스코는 이번 회계연도 AI 데이터센터 부문에서 75억 달러의 매출을 올릴 것으로 전망했으나, 기대에 못 미치는 실적은 아니었음에도 AI 사업에서 더 큰 성과를 기대했던 투자자들의 기대에는 미치지 못했던 것으로 보입니다. 이는 장비 매출보다 소프트웨어 매출이 더 크게 성장해야 한다는 투자자들의 시각 때문으로 풀이됩니다.

어제는 찰스 슈압과 US뱅코프 등 금융주들이 사상 최고가를 기록했습니다. 이는 최근 고금리 상황과 트레이딩 거래, 수수료 수익 증가에 힘입은 결과입니다. 또한 사이버 보안 업체 팔로알토도 AI가 해킹 위험을 부각시키면서 사상 최고가를 경신했습니다. 팔로알토는 이번 분기에도 월가의 예상치를 뛰어넘는 실적을 발표하며 좋은 흐름을 이어가고 있습니다.

어플라이드 머티리얼즈는 오늘 장 마감 후 3분기 실적을 발표할 예정입니다. 이 기업은 ASML과 같이 반도체 제조에 필요한 전공정 장비를 대부분 공급하는 주요 기업입니다. 전공정은 둥근 원판 웨이퍼 위에 미세 회로를 새겨 넣는 작업을 의미하며, 후공정은 회로가 새겨진 웨이퍼를 잘라내고 검사하며 외부 충격으로부터 보호하는 껍데기를 씌우는 과정입니다. 어플라이드 머티리얼즈는 현재 TSMC, 삼성전자, 인텔, 마이크론, SK 하이닉스 등 세계 주요 반도체 제조업체에 장비를 공급하고 있으며, AI 투자의 대표적인 수혜주로 꼽힙니다.

월가는 어플라이드 머티리얼즈의 3분기 주당순이익(EPS)을 3.39달러로 예상하고 있으며, 이는 전년 동기 대비 36.7% 증가한 수치입니다. 매출은 90억 달러로 약 23% 증가할 것으로 전망되고 있습니다. 이러한 전망치는 반도체 산업의 지속적인 성장을 반영하는 것으로 보입니다.

월가에서 어플라이드 머티리얼즈를 높게 평가하는 또 다른 이유는 후공정 사업 진출에 있습니다. 이 회사는 최근 싱가포르 반도체 장비 업체인 ASMPT로부터 넥스(Nex) 사업을 인수하기로 합의했습니다. 넥스 사업은 후공정에서 '패키징' 관련 장비를 만드는 것으로, 패키징은 여러 반도체를 합쳐 성능을 충족시키는 기술입니다. AI 시대가 열리면서 GPU와 HBM처럼 거대한 AI 반도체 칩을 하나로 묶어 작동시키는 기술이 각광받고 있으며, 어플라이드 머티리얼즈는 이러한 첨단 패키지 통합에 필요한 기술을 제공하게 될 것입니다.

빌 애크먼의 퍼싱 스퀘어는 어제 주주 서한을 통해 현재의 AI 쏠림 현상과는 다른 독특한 포트폴리오 선택을 공개했습니다. AI 관련주가 아닌 비자, 마스터카드, 넷플릭스, S&P 글로벌, 인터컨티넨탈 익스체인지, 알콘 등 여섯 개 기업을 새로운 포트폴리오에 추가했습니다. 이는 AI 외의 분야에서도 성장 잠재력을 보고 투자하는 전략으로 해석됩니다.

빌 애크먼은 비자와 마스터카드에 대한 투자를 결정한 이유로 스테이블코인과 AI 에이전트가 기존 카드 결제망을 위협할 것이라는 우려가 과도하다고 판단했습니다. 그는 스테이블코인이 먼저 성장할 시장은 일반 소비자의 카드 결제보다는 국경 간 기업 결제, 해외 송금, 그리고 통화가 불안정한 국가에서의 달러 저축이 될 가능성이 높다고 분석했습니다. 따라서 당장은 소비자의 카드 결제 시장으로 침범해 오지 않을 것이라고 보았으며, 오히려 AI 에이전트가 비자와 마스터카드에 새로운 기회가 될 수 있다고 전망했습니다.

빌 애크먼은 넷플릭스 주가가 작년 6월 고점 대비 50% 하락하고 선행 P/E도 40배 이상에서 21배로 떨어진 상황에서도 투자를 결정했습니다. 그는 주가와 달리 넷플릭스의 사업 경쟁력은 오히려 좋아졌다고 판단했습니다. 넷플릭스는 가입자 수가 3억 2,500만 명 이상으로 늘어 디즈니 플러스나 HBO 맥스를 합친 것의 거의 두 배 수준에 달하며, 영업 이익률도 21%에서 31.5%까지 상승했습니다. 애크먼은 넷플릭스가 스트리밍 전쟁에서 승자가 되었다고 평가했습니다.

AI 기업 엔트로픽이 디카트 AI를 60억 달러에 인수하는 것을 추진 중이라는 소식이 전해졌습니다. 이는 엔트로픽이 IPO를 앞두고 진행하는 가장 큰 규모의 인수 거래가 될 것으로 보입니다. 디카트 AI는 새로운 AI 모델을 만드는 회사가 아니라, AI 칩을 더 효율적으로 사용해 AI 훈련 비용을 낮추는 기술을 보유하고 있습니다. 즉, 비용 절감 솔루션을 제공하는 회사로서, 엔트로픽의 시장 경쟁력을 강화하는 데 중요한 역할을 할 것으로 예상됩니다.

엔비디아가 월가 주요 금융 회사들과 5억 달러 규모의 자금을 모아 AI 관련 기업들이 GPU를 구매할 때 대출 또는 리스 지원을 제공하겠다고 10일 발표했습니다. 이 소식에 알파벳 주가는 11일 4%, 12일에도 1% 미만의 약세를 보였습니다. 제프리스의 애널리스트 제프리 파부자는 이러한 엔비디아의 금융 파트너십이 알파벳의 자체 AI 칩에 상당한 부담이 될 수 있다고 분석했습니다. AI 기업들이 엔비디아 GPU를 유리한 금융 조건으로 구매할 수 있게 되면 굳이 알파벳 구글의 AI 칩을 선택할 이유가 줄어들기 때문입니다. 이는 구글이 자체 AI 칩의 경쟁력을 강화해야 하는 압박으로 작용할 수 있습니다. 엔비디아는 GPU뿐만 아니라 금융 지원을 통해 시장 지배력을 더욱 확대하려는 전략을 펼치고 있습니다.

엔비디아의 금융 지원은 AI 기업들에게 엔비디아 GPU 구매를 더욱 매력적으로 만들며, 자연스럽게 구글의 자체 AI 칩에 대한 수요를 감소시킬 수 있습니다. 이러한 상황은 알파벳의 구글 AI 칩이 시장에서 경쟁력을 잃을 수 있다는 인식을 형성하게 됩니다. 결과적으로 구글 AI 칩의 시장 점유율과 수익성에 타격을 줄 수 있다는 우려가 제기되고 있습니다.

창립된 지 약 250년 된 버켄스탁이 개장 전 7% 이상 주가가 상승하며 주목받고 있습니다. 버켄스탁은 최근 실적 호조를 보였는데, 6월 말까지 분기 매출이 약 7억 2천만 유로로 전년 대비 13% 증가하여 시장 예상치를 넘어섰습니다. 또한 회사 연간 전망도 상향 조정했습니다. 이는 전통 기업이 혁신을 통해 성장주로 변모할 수 있음을 보여주는 사례입니다.

버켄스탁의 성공 요인 중 하나는 제품군의 성공적인 다변화입니다. 우리가 흔히 아는 샌들 외에도 앞부분이 막힌 신발, 스니커즈, 부츠, 슬리퍼 등 다양한 제품이 잘 팔리고 있습니다. 또한 아시아가 새로운 성장 시장으로 부상했습니다. 이번 분기에 아시아 태평양 매출이 18% 증가했으며, 유럽, 중동, 아프리카는 15%, 미주는 11% 성장했습니다. 이는 버켄스탁이 글로벌 시장에서 균형 잡힌 성장을 이루고 있음을 보여줍니다.

월가에서는 버켄스탁을 250년 된 회사임에도 불구하고 '성장주'로 평가하고 있습니다. 레이먼드 제임스의 애널리스트 릭텔은 버켄스탁에 대한 분석에서 투자 의견을 '시장 수익률 상회'로 제시하고 목표 주가를 52달러로 설정했습니다. 이러한 평가는 버켄스탁의 혁신과 시장 확장 전략이 월가에서도 긍정적으로 받아들여지고 있음을 의미합니다.

루멘텀은 데이터 센터에서 사용되는 고속 광 트랜시버, 광회로 스위치 등을 공급하는 기업입니다. 엔비디아 GPU가 AI 계산을 담당할 때, 루멘텀은 광통신 부품을 활용하여 GPU와 서버 사이에 막대한 데이터를 빛을 이용해 빠르게 이동시키는 장비를 제공합니다. 이는 AI 시대의 데이터 폭증에 필수적인 역할을 하며, 고성능 데이터 센터 구축에 핵심적인 기술을 제공하고 있습니다.

루멘텀은 경쟁사인 코히어런트와 비교했을 때 수익성 개선 속도에서 월등히 앞서고 있습니다. 루멘텀은 현재 성장의 중심에 있는 AI 데이터 센터 광통신 사업에 강하게 집중되어 있으며, 집중도가 더 높습니다. 반면 코히어런트는 광통신 사업 외에도 산업용 레이저, 전통 통신 등 다양한 사업을 보유하고 있어 AI 관련 사업에 대한 집중도가 상대적으로 낮습니다. 현재 AI 산업의 빠른 성장세를 고려할 때, 루멘텀은 더욱 가속도가 붙을 수 있는 사업 포트폴리오를 가지고 있어 시장의 주목을 받고 있습니다.

네비우스는 AI 개발에 필요한 컴퓨팅 환경을 '엔드 투 엔드'로 제공하는 플랫폼 기업입니다. 이는 AI 개발에 필요한 모든 요소를 한꺼번에 묶어서 제공한다는 의미입니다. 쉽게 말해, AI 개발자들이 복잡한 인프라 구축이나 환경 설정 없이 처음부터 끝까지 필요한 모든 컴퓨팅 자원과 도구를 사용할 수 있도록 지원합니다. 이로써 AI 개발 과정을 효율화하고 가속화하는 데 기여합니다.