골드만삭스, XRP 현물 ETF 재진입

작년 말 골드만삭스는 약 2,500억 원 상당의 XRP 현물 ETF를 보유했으나, 올해 3월 말 공시에서 이를 전량 매도하여 보유량이 '제로'가 되었습니다. 그러나 6월 말 공시에서는 약 1,100억 원(8,000만 달러) 상당의 XRP 현물 ETF를 다시 매입하며 재진입했습니다.

현재 한국 시장에서는 과세 문제로 인해 신규 개인 투자자들의 코인 시장 유입이 제한적입니다. 이러한 상황 속에서도 시가총액이 큰 리플 코인이 60~70% 반등한 주요 동력은 현물 ETF로 분석됩니다. ETF는 시장 상승 시에는 탄력을 높이고 하락 시에는 낙폭을 키우는 마진과 유사한 역할을 합니다.

코인 ETF에는 선물 ETF와 현물 ETF가 있으며, 둘 다 증권 계좌에서 거래되고 코인 가격을 추종한다는 점에서 겉보기에는 비슷합니다. 하지만 그 내부 구조에는 중요한 차이가 있습니다. 선물 ETF는 실제 자산을 보유하지 않고 가격 추종 계약만 거래하는 반면, 현물 ETF는 사과나 코인과 같은 실제 자산을 수탁 회사에 물리적으로 보관합니다.

현물 ETF를 매수하는 것은 곧 해당 코인을 직접 보유하는 것과 같은 의미를 가집니다. 이는 현물 ETF가 월가 자금을 코인 시장으로 직접 연결하는 파이프라인 역할을 한다는 것을 보여줍니다. ETF 매수와 거래소 매수가 동시에 작용하면서 코인에 대한 수요가 급증하는 효과를 가져옵니다.

XRP는 현물 ETF가 상장되었지만, 다른 알트코인들은 아직 대기 중인 이유가 있습니다. 월가가 코인을 금융 상품으로 받아들이기 위해서는 필요한 조건들을 충족해야 합니다. 이러한 조건에는 지속적인 수요와 안정적인 공급 가능성이 고려됩니다.

알트코인 ETF가 점차 부각되면서 SEC는 작년 9월 현물형 상품을 위한 일반 상장 기준을 마련했습니다. 과거 이더리움 현물 ETF 승인 이후 솔라나와 리플에 대한 시장 기대감이 고조되었고, 투자자들의 인식 또한 하락장에서 상승장으로 전환되며 ETF에 대한 관심이 증대되고 있습니다. SEC의 새로운 기준 마련으로 운용사들 간의 알트코인 ETF 선점 경쟁이 본격적으로 시작되었습니다.

비트코인 현물 ETF가 처음 출시될 당시에는 상품 하나를 올릴 때마다 SEC의 개별 승인 과정이 중요했으나, 현재는 일정한 조건만 갖추면 승인 없이도 상장 가능한 구조로 변화했습니다. 현재 비트코인, 이더리움, 솔라나, 리플, 도지코인, 체인링크, 헤데라, 아발란체, 수위, 폴카닷 등 총 10개 종목이 거래 중이며, 그레이스케일, 비트와이즈 등 주요 운용사들은 실제 코인 보유 및 스테이킹 운용 방식을 통해 상품을 운영하고 있습니다.

SEC에 제출된 실제 상품 서류 기준으로 보면 우리에게 익숙한 알트코인들이 다수 포함되어 있습니다. 에이다, 스텔라, 트론, 니어 프로토콜, 에이브, 유니스왑, 세이, 비트텐서, 아테나 등의 코인들이 서류를 접수했습니다. 이러한 상품들은 레이어 1, 디파이, AI, 금융 상품 등 특정 섹터에 국한되지 않고 투자자 성향별로 포트폴리오를 다양화하고 있습니다. 심지어 민코인인 페페와 정치 테마 코인인 트럼프 관련 상품도 서류 제출을 완료했습니다.

해외 주요 국가들도 알트코인 ETF 도입에 적극적인 움직임을 보이고 있습니다. 캐나다는 비트코인과 이더리움 현물 ETF를 먼저 상장한 후 솔라나와 XRP 같은 알트코인 ETF로 라인업을 확장하고 스테이킹 구조를 도입했습니다. 브라질은 현물 ETF뿐만 아니라 선물, 옵션까지 결합된 종합 투자 시장을 형성했습니다. 홍콩은 상품 출시보다는 규제 확립과 거래 통로 설계에 집중하는 정책 방향을 보이고 있습니다.