비트코인, 무국적 자산으로 주목

구글 트렌드상 비트코인에 대한 대중의 관심이 낮은 상태지만, 비트코인 가격은 저점 대비 20~30% 상승했다.

채굴 주식과 MSTR(마이크로스트래티지) 등 비트코인 관련 기업들의 주가는 저점 대비 90% 급등하며 시장이 비트코인의 상승장을 선반영하고 있다는 명확한 신호를 보낸다.

기존 금융 문법에 따르면 고금리와 인플레이션 우려로 위험 자산 회피 현상이 발생해야 하지만, 비트코인은 다른 움직임을 보인다.

비트코인은 무이자, 무기명, 환매 가능한 희소 자산으로 재정의되고 있으며, 이는 다른 위험 자산과는 차별화되는 요소다.

세계화가 분절화되는 시대적 흐름 속에서 비트코인은 탈중앙화된 제3지대 자산으로서 주목받고 있다.

2008년 금융위기 이후 미국 금융 시스템의 실패 가능성이 목도되었으며, 실리콘밸리은행 사태와 연준의 천문학적인 유동성 공급이 이러한 우려를 더욱 키웠다.

국채 금리 상승은 미국이란 나라에 장기적으로 돈을 빌려주기 싫다는 시장의 신호로 해석되며, 이는 미국에 대한 장기적 신뢰 하락을 나타낸다.

미중 패권 경쟁은 세계를 서방 진영과 중국이 주도하는 글로벌 사우스 진영으로 분절화시키고 있으며, 이는 전 세계적인 비효율과 비용 상승을 유발한다.

이러한 구조적 위기 상황에서 비트코인은 누구도 통제할 수 없는 중립적인 속성으로 인해 자본의 대피처이자 공유지로서의 가치를 확보한다.

그레이엄 앨리슨 교수의 저서 '예정된 전쟁'에 따르면 과거 500년 동안 패권국 지위에 도전하는 신흥국의 충돌은 16번 있었고, 그중 12번이 참혹한 전쟁으로 이어져 75%의 확률을 보인다.

미국과 중국은 과거 사례와 달리 정치·문화적으로 이질성이 매우 크며, 소련과 비교했을 때 중국의 경제 규모 격차가 훨씬 작다는 점이 특징이다.

이러한 역사적 맥락과 현재 미중 관계의 특성을 고려할 때, 패권 경쟁이 전쟁으로 비화할 위험은 여전히 존재한다.

미중 패권 경쟁은 치명적인 레드라인을 넘지 않는 '차가운 평화(Cold Peace)'로 이어질 가능성이 높다는 관점이 제기된다.

중국은 심각한 인구 고령화와 역피라미드 구조, 일당 독재 체제의 혁신 저해, 부동산 경기 침체 등 내부적 한계에 직면했다.

이러한 요인들로 인해 청년 고용률 하락과 같은 일본의 '잃어버린 30년'을 더 큰 스케일로 답습할 것이라는 우려가 제기된다.

글로벌 사우스 국가들은 미국 SWIFT망 기반의 달러 네트워크와 중국 CIPS망 중심의 위안화 네트워크 중 하나를 선택해야 하는 기로에 섰으며, 제3지대 영향력이 커지는 다극화 체제도 가시화되고 있다.

이러한 분화 속에서 글로벌 사우스 국가들은 두 네트워크 중 하나를 선택해야 하는 상황에 놓이며, 제3지대 국가들의 영향력이 커지는 다극화 체제가 형성될 수 있다.

미국과 중국의 패권 경쟁이 심화되고 사우디와 같은 중립국들의 영향력이 커지면서, 어떤 진영에도 속하지 않는 중립적 자산의 필요성이 증대된다.

비트코인은 어느 한 국가나 주체가 통제할 수 없는 특성을 지니므로, 이러한 다극화 시대에 제3의 중립적 선택지로 부상하고 있다.

미국과 중국의 기술 및 산업 패권 경쟁은 막대한 국방비와 기타 비용 투입으로 이어져 양국의 국가부채를 팽창시킨다.

국가부채 증가와 신용화폐 발행 확대는 화폐의 실질 구매력 하락을 야기하며, 이는 곧 시민들의 부가 이전되는 결과를 낳는다.

정부의 부채 부담 완화를 위한 금융 억압, 즉 숨겨진 세금 효과가 가속화되면서 개인 자산의 가치 보존에 대한 우려가 커진다.

시중에 자금이 대거 풀리면서 화폐 가치가 희석되는 가운데, 미국보다 앞서 유동성을 공급하는 국가들이 늘어나며 정부의 부채 부담 경감 전략이 두드러지고 있다.

이는 미국뿐만 아니라 다른 주요 국가들이 먼저 돈을 푸는 현상으로 나타나며, 화폐 가치 희석을 통해 정부 부채 부담을 줄이려는 전략으로 풀이된다.

AWS나 인퓨라와 같은 특정 인프라 기업을 통해 블록체인 가동이 중단된 사례에서 보듯, 재단과 발행자가 존재하는 알트코인은 중립 자산으로서의 기능적 측면에서 비트코인에 비해 한계를 지닌다.

AWS나 인퓨라 등 특정 인프라 기업을 통한 블록체인 가동 중단 사례가 존재하며, 이는 알트코인이 중립 자산으로서의 기능을 온전히 수행하기 어렵게 만든다.

반면 비트코인은 이러한 통제 주체가 없어 중립 자산으로서의 기능적 우위를 가진다.

일각에서는 비트코인이 이미 미국 진영으로 치우쳤다는 지적과 함께 중립적 자산으로서의 역할에 의문을 제기한다.

그러나 월가와 기업들의 비트코인 매집은 현재 나타나는 현상일 뿐, 비트코인의 자산적 본질적 가치와는 별개의 문제로 보아야 한다.

기업들은 유휴 자산의 장기적 활용 방안을 모색하다 비트코인에 도달했으며, 이는 비트코인이 IPO를 거친 주식처럼 자연스럽게 자산 포트폴리오에 편입되는 과정으로 볼 수 있다.

비트코인은 2020~21년 시가총액 1조 달러를 돌파한 이후 ETF, 기관, 개인 등 투자자 저변이 다양해지며 제도권 자산으로 안착하는 긍정적인 현상을 보인다.

비트코인은 전화 한 통으로 제어할 수 있는 대상이나 발행 주체가 존재하지 않아 누구에게도 통제받지 않는 중립적인 자산이다.

중국 자본이 비트코인을 선호하는 이유는 사유재산 몰수 위험이 없는 무국적 자산이기 때문이며, 이는 비트코인의 중립적 가치를 뒷받침한다.

미국, 영국 등 서구권에서도 부동산 규제 움직임이 나타나 사유재산 침해 사례가 발생하고 있어, 통제 불가능한 자산에 대한 수요가 증가한다.

비트코인은 시기에 따라 나스닥 또는 금과 커플링되는 특성을 보이며, 현재는 금과 유사한 '하드머니'로 진입하는 전환기에 있다.

일주일 단위의 단기적인 움직임보다는 M2 통화량 증가 등 더 긴 흐름을 보고 투자해야 하며, 단기적 위험 자산과 안전 자산 사이의 전환기적 현상에 일희일비하지 않는 것이 중요하다.

특별한 호재가 없는 연말까지는 비트코인 가격이 8만에서 9만 달러 사이에서 횡보할 가능성이 크다.

내년 1월 스테이블코인 관련 법안인 '지니어스 액트' 발효가 예정되어 있어, 이로 인한 유동성 유입이 비트코인 투자 환경에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망된다.