미국 금리 인상·탈모약 시장 전망

미국 연방준비제도(연준) 케빈 워시 의장은 최근 기조연설에서 물가가 충분히 내려오지 않으면 기준 금리를 더 올릴 수도 있다고 밝히며 물가 안정이 연준의 최우선 책무임을 강조했습니다. 그의 발언 직후 미국 증시와 비트코인 가격은 하락했습니다.

워시 의장의 이러한 강경한 입장은 여전히 높은 물가 상승률에 대한 연준의 우려를 반영합니다. 그는 물가 상승 압력이 지속될 경우 주저하지 않고 추가적인 긴축 정책을 펼칠 것임을 분명히 했습니다.

연준은 개인 소비 지출 물가 상승률(PCE)을 핵심 물가 지표로 중요하게 고려합니다. 이 지표는 미국 사람들이 실제로 소비하는 물건과 서비스 가격이 1년 전보다 얼마나 올랐는지를 보여줍니다.

PCE는 식료품, 주거비, 병원비 등 전반적인 서비스 가격을 폭넓게 반영하여 소비자들이 체감하는 물가 수준을 더 정확히 나타냅니다.

이는 에너지 등 특정 변수 탓이 아닌 광범위한 인플레이션이 미국 경제 전반에 퍼져 있음을 의미합니다.

김근희 기자는 “이 중에 지난 1년간 가격이 3% 이상 오른 항목이 절반이 넘습니다. 그 말은 원자재 값이나 농산물 값, 기후 탓으로 핑계 댈 수 있는 품목뿐만 아니라 일반적인 물가도 다 오르고 있으니까요”라고 설명하며 인플레이션의 심각성을 강조했습니다.

연준이 금리 인상을 고려하는 배경에는 탄탄한 고용 시장과 실물 경제가 있습니다. 현재 미국의 실업률은 4.1%로 안정적이며, 소비와 기업 투자 지표 또한 견고한 상태를 유지하고 있습니다.

김근희 기자는 “연준이 보기에 실업률은 4.1%로 안정적이고 소비와 기업 투자도 아직 탄탄하거든요. 그렇다 보니 연준이 물가에 더 신경을 쓸 수밖에 없는 상황인 거죠”라고 설명하며, 경기 침체 우려가 낮아 연준이 물가 통제에 집중할 수 있는 환경임을 강조했습니다.

케빈 워시 의장의 발언 이후 연방 금리 선물 시장에서 9월 금리 인상 확률은 35%에서 60%로 급등했습니다. 그러나 워시 의장이 이번 연설에서 포워드 가이던스(선제적 안내)를 제공하지 않겠다고 강조하면서 시장 전문가들은 9월 금리 인상을 단정하기는 어렵다고 보고 있습니다.

이는 시장의 왜곡을 막기 위해 힌트 없이 시장 가격을 보고 대응하겠다는 연준의 새로운 방침을 반영하는 것으로 해석됩니다.

미국이 추가로 금리를 올릴 경우, 미국 국채 등에서 얻을 수 있는 수익률이 높아지면서 투자자들의 달러 수요가 몰릴 수 있습니다. 이는 원화를 팔고 달러를 사들이는 매수세를 강화하여 원·달러 환율 상승 압력으로 작용할 수 있습니다.

최근 진정되던 달러 환율이 다시 오를 수도 있다는 우려가 제기됩니다.

미국 국채 금리 상승은 국내 시장 금리 상승 압력으로 이어져 주택 담보대출과 신용대출 금리를 올리고 기업의 자금 조달 비용을 증가시킬 수 있습니다. 또한, 환율 상승은 외국인 투자 자금 이탈 가능성을 높여 금융 시장의 불안정성을 키울 수 있습니다.

이진우 기자는 “결국 미국의 추가 금리 인상이 환율을 움직이게 되면 이에 따라서 물가를 자극하고 금융 시장, 가게, 기업의 부담까지 키울 수 있습니다”라고 지적하며 국내 경제 전반에 걸친 파급 효과를 경고했습니다.

이창용 한국은행 총재는 미국이 금리를 올린다고 해서 한국은행이 기계적으로 따라서 올려야 하는 것은 아니라는 입장을 밝혔습니다. 그는 물가, 환율, 부동산 가격, 가계 부채 등 금융 불균형을 종합적으로 판단하여 금리 인상 여부를 결정할 것이라고 강조했습니다.

이는 미국의 통화 정책에 맹목적으로 따르기보다는 국내 경제 상황에 맞는 독립적인 정책을 펼치겠다는 의지를 보여줍니다.

최근 투자업계에서는 탈모 치료제가 차세대 대형 시장이 될 수 있는 분야로 주목받고 있습니다. 외신에서는 탈모 치료제를 '월가의 다음 건강 넥스트 골드 마인'으로 표현할 정도입니다. 미국 내 유전성 탈모 환자는 남성 5천만 명, 여성 3천만 명으로 추산되며, 1990년대 후반 이후 승인된 신약이 없어 새로운 선택지에 대한 수요가 급증하고 있습니다.

조미현 기자는 “최근 투자업계에서는 그다음 대형 시장이 될 수 있는 분야로 이 탈모 치료제를 주목하고 있습니다. 외신에서는 탈모 치료제를 월가의 다음 건강 넥스트 골드 마인 이렇게 표현을 하더라고요”라고 말했습니다. 기존 약물인 미녹시딜과 피나스테리드는 부작용과 복용 편의성 개선의 필요성이 제기되고 있습니다.

미국 탈모 치료제 개발사 베라더믹스는 지난 2월 상장 이후 주가가 160% 올랐습니다. 또한, AI 신약 설계를 통해 장기 지속형 주사제를 개발하는 앱사이드도 올해 들어 주가가 140% 뛰었습니다.

조미현 기자는 “미국 탈모 치료제 개발사 베라더믹스는 지난 2월 상장했는데 상장한 이후 주가가 160% 올랐고요. 앱사이드도 올해 들어 주가가 140% 뛰었더라고요”라고 전했습니다. 이러한 주가 상승은 혁신적인 탈모 치료제 개발에 대한 시장의 높은 기대를 반영합니다.

기존 탈모 치료제는 주로 DHT 호르몬을 차단하거나(피나스테리드) 모발 성장을 촉진하는 방식(미녹시딜)에 초점을 맞췄습니다. 하지만 이러한 약물들은 부작용과 복용 편의성 문제가 제기되어 왔습니다.

이에 반해 베라더믹스는 미녹시딜의 경구용 제제로 전환하여 약효 지속 시간을 늘리고 부작용을 줄이는 것을 목표로 합니다. 앱사이드는 AI를 활용한 항체 기반의 장기 지속형 주사제를 개발 중이며, 펠라지(Pelage)는 휴면 상태의 모낭 줄기세포를 직접 자극하여 새로운 모발을 자라게 하는 혁신적인 방식으로 주목받고 있습니다.

조미현 기자는 “기존 약이 탈모를 늦추는 데 초점을 뒀다면 이 약은 쉬고 있는 모낭을 깨워서 새로운 모발을 자라게 하겠다는 그런 접근이고요”라고 새로운 치료 방식의 차별점을 설명했습니다. 이는 단순히 탈모 진행을 늦추는 것을 넘어 적극적으로 발모를 유도하는 방향으로 치료 패러다임이 변화하고 있음을 보여줍니다.

미국에서만 남녀 합쳐 약 8천만 명이 유전성 탈모를 겪고 있는 것으로 추산되며, 전 세계적으로는 유전성 탈모를 겪는 사람이 10억 명 이상으로 추산됩니다.

김근희 기자는 “그럴 가능성이 좀 크다고 보는 이유는 아무래도 잠재 환자가 워낙 많기 때문입니다. 그니까 앞서 설명드린 것처럼 미국에서만 남녀 합쳐서 약 8천만 명이 유전성 탈모를 겪고 있는 것으로 추산이 되고요. 전 세계적으로는 정확한 집계는 없어요. 그런데 이제 좀 찾아보니까 유전성 탈모를 겪는 사람이 10억 명 이상으로 추산이 됩니다”라고 말하며, 70세 이상 남성의 절반 가까이가 탈모를 경험하는 점을 덧붙였습니다.

현재 전 세계 유전성 탈모 치료 시장 규모는 올해 약 34억 달러, 우리 돈으로 약 5조 원에 불과합니다. 이는 10억 명에 달하는 잠재 환자 수에 비해 매우 작은 규모입니다.

김근희 기자는 “전 세계 유전성 탈모 치료 시장은 올해 약 34억 달러. 우리 돈으로 5조 원 정도에 불과해요. 이게 이제 기존 약의 효과나 부작용이 좀 크기 때문에 이제 아예 치료를 포기하거나 모발 이식으로 이제 가는 분들이 많기 때문인데요”라고 설명했습니다. 기존 약물의 낮은 효과와 부작용으로 인해 치료를 포기하거나 모발 이식으로 전환하는 사례가 많고, 먹는 약과 바르는 약을 병행하는 시장 구조가 시장 성장을 제약하고 있습니다.

탈모는 생명을 위협하는 질환은 아니지만, 외모와 자신감에 미치는 영향이 매우 큽니다. 이러한 특성은 비만 치료제와 닮은 점으로, 효과가 확실하다면 소비자들이 높은 비용을 지불할 가능성이 매우 높다는 분석입니다.

김근희 기자는 “탈모 치료제가 비만 치료제와 닮은 점이 있습니다. 탈모가 사실은 생명을 위협하는 그런 질환은 아니잖아요. 그런데 이제 외모와 자신감에 미치는 영향이 좀 크기 때문에 말씀하신 것처럼 효과만 확실하면 소비자들이 돈을 지불할 가능성이 굉장히 크다는 거죠”라고 설명했습니다. 따라서 보험 적용 여부가 탈모 치료제 시장 성장의 핵심 변수가 될 것으로 전망됩니다.

탈모 치료제가 제2의 위고비나 마운자로가 될 것이라고 단정하기에는 아직 이릅니다. 현재 상용화에 가까운 약들도 허가 절차가 남아있으며, 기전이 아주 새로운 약들은 임상 초기 단계에 머물러 있습니다.

김근희 기자는 “아직 제2의 위고비나 마운자로가 될 거다. 이렇게 단정하기는 이릅니다. 상용화에 가까운 약들도 아직 허가 절차가 남아 있고 또 아주 기전이 새로운 약들은 임상이 지금 초기 단계거든요. 그래서 신약의 경우는 후기 임상에서 기대한 그 효과가 나오지 않거나 예상 못한 부작용이 발견되면 개발이 중단될 수 있습니다”라고 지적했습니다. 또한, 신약 개발은 후기 임상에서 기대했던 효과가 나오지 않거나 예상치 못한 부작용이 발견되면 개발이 중단될 수 있으며, 보험 적용의 어려움으로 인한 소비자 가격 부담 문제도 큰 과제입니다.

예를 들어, 미국 브랜드나 독일 브랜드라도 한국에 있는 공장에서 만들어져 해외로 나갈 때는 무조건 한국의 수출로 잡힙니다.

이진우 기자는 “수출하고 수입은 어느 나라 국경을 넘어서 드나들었느냐? 그 국경이 어느 나라 거냐에 따라서 그냥 정해집니다. 미국 브랜드건, 독일 브랜드건 한국에 있는 공장에서 만들어진 거면 그게 해외로 나갈 때는 무조건 한국의 수출로 잡힙니다”라고 설명했습니다. 마찬가지로 해외 공장에서 생산된 제품이라도 한국 국경을 통과하면 한국의 수입으로 기록됩니다.

확정치가 나올 때까지 기다리면 정확성은 높아지지만, 시간이 너무 오래 걸린다는 단점이 있습니다.

이진우 기자는 “확정치가 나올 때까지 기다렸다가 발표하면 당연히 정확성이 더 높아지지요. 그런데 유일한 단점은 오래 기다려야 된다는 거잖아요. 그래서 오류나 오차가 좀 있더라도 빨리 아는 게 더 중요할 때가 많기 때문에 잠정치 속보치라고 해서 대략의 예상치를 먼저 발표합니다”라고 설명했습니다. 이러한 잠정치는 정책 입안자들이 미래 정책을 수립하고 대책을 마련하는 데 중요한 참고 자료로 활용됩니다.