대형주 부진 속 소부장 상승 조건

이는 여러 복합적인 요인이 한데 묶여 시장의 전반적인 방향을 결정하는 상황으로 분석된다.

코스피 5분봉 차트가 긴 음봉으로 시작해 회복하지 못한 반면, 코스닥은 장 초반 하락 이후 음봉을 회복하며 상대적으로 탄력적인 모습을 보였다.

이러한 흐름 속에서 반도체 소부장과 일부 2차전지 관련 종목들이 바닥권에서 움직임을 보이며 시장의 관심을 끌었다.

마이크론 실적이 좋게 발표되었음에도 불구하고 삼성전자 등 메모리 주식의 주가는 크게 움직이지 않는 현상이 나타났다.

이는 시장에서 메모리 주식이 과거에 비해 엉덩이가 무거워진, 즉 실적 발표에 대한 주가 반응이 둔화된 상태로 인식되는 결과로 보인다.

국내 증시는 삼성전자 영업이익 성장세 둔화에 예민하게 반응하고 있어, 고수익성이 얼마나 꾸준히 유지될지 확인하는 것이 중요하다고 분석된다.

외국인 투자자가 삼성전자 매수 포지션으로 돌아설 명분을 찾기 위해서는 현재 47% 수준인 외국인 지분율에 변화가 필요한 시점이다.

일부 애널리스트들이 삼성전자의 내년도 실적 전망치를 기존 500조 원에서 600조 원 수준으로 상향 조정하기 시작했다. 6월 이후 500조 원 중반대로 정체되어 있던 컨센서스가 우상향 기조로 전환되는 흐름이다.

실적 전망치가 오름세로 돌아서면서 그간 매도세를 보이던 외국인 투자자의 수급에도 변화가 나타날 가능성이 있다.

연말까지는 외국인 수급 없이 시장이 말라붙을 가능성이 있어, 탑티어 반도체 종목보다는 소부장 종목의 움직임에 주목해야 한다고 분석된다.

기관 투자가들도 3분기에서 4분기로 넘어가는 이 시기에는 에너지를 열정적으로 쏟지 않는 경향이 있어, 보수적인 포지션 운영 가능성이 크다.

그러나 대형주가 박스권 하단을 이탈하거나 다시 강세로 전환하면 소부장으로 향했던 수급이 다시 대형주로 이동할 위험도 있어, 단기 급등 시 추격 매수보다는 조정기를 활용하는 투자가 유리하다.

주성엔지니어링, SFA반도체, 인텍플러스, 기가비스 등 IT 하드웨어 및 기판 관련주들이 삼성전자보다 내년 이익 성장률이 높게 예상된다.

이들 기업은 대형주가 쉬는 동안에도 움직일 가능성이 있어, 내년도 성장이 확실히 기대되는 기업들을 중심으로 선택하는 것이 효과적이라고 조언한다.

외국인 수급의 복귀를 위해서는 달러 인덱스가 현재 102 수준에서 101로 하향 안정화되어야 신흥국 시장으로의 매수가 유입될 것이며, 이는 다시 소부장 섹터의 힘이 빠지는 결과를 초래할 수 있다.

LG에너지솔루션은 기대치가 낮았던 상황에서 어닝 서프라이즈를 기록하며 시장의 주목을 받았다.

2차전지 섹터는 반도체와 달리 업황이 좋지 않지만, 턴어라운드 관점에서 접근이 가능하다는 분석이다.

삼성전자와 SK하이닉스로 향하던 수급이 일부 비워진 2차전지 섹터로 이동하는 현상이 관찰되었다.

삼성SDI는 각형 배터리 분야에서 강점을 보유하고 있어 내년도 경쟁력에서 우위를 점할 수 있다는 분석이 제기된다.

이러한 기술 리더십은 LG에너지솔루션이 하반기 모멘텀을 가질 수 있는 반면, 삼성SDI는 내년까지도 주도적인 역할을 이어갈 수 있다는 기대를 모은다.

ESS 데이터센터 전력 수요 등은 이미 시장 기대치에 반영되었지만, 11월 3일 미국 대선 결과에 따라 전기차 및 재생 에너지 정책 모멘텀이 발생할 수 있다.

시장의 기대가 낮았던 전기차 섹터는 정책 변화로 인해 예상을 상회하는 성과를 낼 가능성이 잠재한다.

소재 업체들의 이익 전망치는 정체 상태를 보이고 있어, 투자 우선순위를 정해야 한다면 소재보다는 셀 업체 위주로 공부하는 것이 더 적절하다는 의견이다.

개별 기업 분석이 어렵다면 국내보다는 미국 제약 바이오 ETF를 활용하여 바스켓 형태로 투자하는 것이 더 나은 전략으로 제안된다.

바이오 섹터의 부진에도 불구하고 코스닥 지수는 하방 경직성을 보이며 반등을 시도하고 있어, 코스피 대형주가 갇힐 경우 코스닥 중심의 수익률 게임 가능성이 커지고 있다.