SK증권·대한항공·고영, 수급 엇갈려

최근 외국인 투자자들은 SK증권, 대한항공, 고영을 주요 매수 종목으로 선택했다. 그러나 기관 투자자들은 외국인과 거의 일치하는 순위로 SK증권, 대한항공, 고영을 매도하고 있다.

이는 외국인과 기관의 매수 및 매도 종목 순위가 대체로 일치하는 양상으로 나타나면서, 양대 주체 간 수급 방향이 극명하게 대조되는 상황이다.

현재 코스피 지수가 2,700포인트 수준에 이르렀음에도 불구하고, 증시의 일평균 거래 대금은 지속적으로 감소하는 추세다. 증권사 수익은 개인 투자자의 거래 수수료에 크게 의존하는 구조이므로, 거래량 감소는 증권사의 실적에 부정적인 영향을 미친다.

금리 인상 우려가 여전히 존재하고 있어, 증권주보다는 금융지주사에 대한 투자 선호도가 높은 상황이다. SK하이닉스의 자사주 매입은 SK증권의 주가에 일회성 이슈로 작용할 뿐 큰 영향을 미치지 않을 것으로 전망된다.

SK증권은 기술적 반등 구간에 진입하여 현재 바닥권에서 매수 부담이 적은 것으로 분석된다. 이와 함께 SK하이닉스가 11월까지 예정된 40조 원 규모의 자사주 매입을 SK증권을 통해 진행하고 있어 긍정적 요인으로 작용한다.

또한 조각 투자 플랫폼인 STO(토큰 증권) 시장이 본격화될 것으로 예상되며, SK증권도 STO 관련주로서 성장 동력을 확보할 수 있다는 기대감이 있다.

반도체 업황 개선에 따른 기업 가치 상승 여력도 SK증권의 매력을 높이는 요소로 평가된다.

항공권 발권 시점에 적용되는 유류할증료는 유가 변동성을 상쇄하는 역할을 하여, 항공사의 직접적인 비용 부담을 완화한다.

원화 가치 상승은 대한항공과 같은 항공사에게 긍정적인 영향을 미친다. 환율 하락은 항공사가 보유한 달러 부채의 부담을 줄여주는 효과가 있다.

또한 달러로 결제되는 유류비 등 해외 비용이 감소하면서 영업이익 개선에 직접적으로 반영된다. 원화 강세가 유가 상승분을 상쇄하는 효과를 내고 있다.

대한민국의 주요 수출 품목인 반도체는 대부분 항공 화물을 통해 운송된다. 이는 유가가 인상되더라도 반도체 물량의 항공 운송 수요가 선박 운송으로 전환되지 않고 유지되는 경향을 보인다.

대한항공은 여객 수요와 더불어 이처럼 견고한 항공 화물 수요를 모두 확보하고 있어 구조적으로 강력한 경쟁력을 갖춘 것으로 평가된다.

대한항공은 호가 창이 두껍고 주가 변화 폭이 좁아 단기적인 수익을 기대하기 어렵다는 분석이 나온다. 특히 AI 사이클 등 성장성이 높은 시장 내 다른 종목들과 비교했을 때, 대한항공의 변동성과 수익률은 상대적으로 낮은 편이다.

주가가 상승하는 시기에도 크게 오르지 못하는 무거운 종목으로 인식되어, 높은 수익률을 추구하는 투자자들에게는 매력이 떨어진다.

단기간에 높은 수익을 기대하기보다는 장기적인 관점에서 접근해야 할 종목으로 판단된다.

고영의 시가총액은 약 2조 원에 달하지만, 분기 매출은 1천억 원 미만 수준을 기록하고 있다. 연간 영업이익은 300억~400억 원 수준으로, 이를 현재 시가총액과 비교하면 PER(주가수익비율)이 40~50배에 이른다.

로봇 및 반도체 장비 관련 프리미엄을 고려하더라도 현재 주가는 고평가되어 있다는 지적이 제기된다.

최근 2~3주간 고영의 주가는 로봇 및 반도체 산업에 대한 기대감에도 불구하고 정체된 흐름을 보였다. 현재 주가 수준은 고평가 구간으로 판단된다.

따라서 매수 대응은 주가가 33,000원을 돌파하여 상승세가 확인된 이후에 진행하는 것이 바람직하며, 그전까지는 관망하는 자세를 유지하는 것이 좋다는 의견이 제시되었다.

고영은 뇌전증, 뇌출혈 등 고난이도 뇌 질환 수술용 로봇 플랫폼 기술을 보유하고 있어 향후 성장성이 기대된다. 카이메로, 지니어 크레어트 등 로봇 제품들은 미국 FDA 승인을 받고 글로벌 시장 진출을 추진하고 있다.

특히 수술용 로봇은 미세 구멍을 통한 정교한 시술이 가능하여 기술력을 인정받는다. 이러한 독보적인 기술력은 고영의 미래 성장 동력으로 작용할 것으로 전망된다.

또한 반도체 사이클의 수혜를 입어 올해 영업이익이 500억 원에 달할 것으로 예상되며, 고영은 로봇 기술 성장과 반도체 이익이라는 두 마리 토끼를 잡을 수 있다는 관점에서 높은 밸류에이션을 부여할 만하다는 평가도 나온다.

사우디아라비아의 원유 감산 발표로 브렌트유 가격이 배럴당 104달러를 돌파하며 국제 유가가 급등했다. 사우디의 원유 생산량은 1990년 이후 최저 수준에 도달한 것으로 알려졌다.

유가 급등은 미국채 10년물 금리를 4.87%까지 끌어올리는 등 금융 시장 전반에 영향을 미치고 있다. 그러나 정유주는 정제마진 고점 우려로 인해 오히려 하락세를 보이는 상황이다.

중동발 원유 공급 불안정으로 인한 유가 상승은 다음 날 국내 증시에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있다. 특히 아랍에미리트(UAE)의 OPEC 내 생산량 변화 여부가 중요한 변수로 작용할 것으로 예상된다.

투자자들은 미국 생산자물가지수(PPI) 발표 등 대외 변수와 연계하여 시장 상황에 대응해야 할 것으로 보인다.

트럼프 전 대통령이 당선될 경우 에너지 관련주는 강세를 보일 수 있으나, 신재생에너지 관련주는 조정기를 거쳐 저평가 구간에 진입할 수 있다는 전망이 나온다.

금리 인하를 주장하면서 동시에 전쟁 지속을 옹호하는 것은 상식적으로 어려울 것이라는 분석도 함께 제시되었다.

유럽중앙은행(ECB)이 예금 금리를 0.25%포인트 인상했다는 속보가 전해졌다. 이러한 금리 인상은 시장의 예상 범위 내에 있었기 때문에 금융 시장에 미치는 충격은 제한적일 것으로 분석된다.

일본은행(BOJ) 또한 급격한 금리 인상 가능성은 낮은 것으로 평가된다. 이는 주요 중앙은행들이 신중한 통화 정책 기조를 유지하고 있음을 시사한다.

HPSP는 고압 어닐링 장비 분야에서 압도적인 시장 점유율을 확보하고 있다. 이 장비는 반도체 제조 공정에서 수율 향상에 필수적인 역할을 하며, HPSP를 시장 내 독보적인 위치에 올려놓았다.

이러한 독점적인 지위는 경쟁사 대비 월등히 높은 영업이익률로 이어져, HPSP의 높은 수익성을 뒷받침한다.

HPSP의 주가는 최근 가파른 우상향세를 보였으나, 지난 7월 폭락 당시의 기술적 저항권에 도달한 상황이다. 이 지점에서 물량 소화 과정이 필요할 것으로 예상된다.

TSE, 테스 등 주요 반도체 종목들이 투자 경고를 받으면서 반도체 섹터 내 순환매가 일어날 가능성이 있다. 이에 따라 HPSP에 집중된 투자금을 다른 반도체 종목으로 분산 투자하는 전략이 권장된다.