외인 매도 지속… 유가·금리 악재 덮쳐

특히 국제 유가가 100달러선을 넘어선 분위기이고 금리도 추가 상승을 기록하며 투자 심리를 위축시켰다.

8월 사우디아라비아의 원유 수출량이 13년 만에 최저치를 기록하고, 미국의 생산자물가지수(PPI)가 예상치를 상회하면서 소비자물가지수(CPI)에 대한 경계감이 커졌다. 여기에 미국 재무부의 국채 바이백 규모에 대한 실망 매물이 나오면서 국내 증시에 하방 압력을 더했다.

미국 국채 금리가 급등하며 투자 심리를 크게 위축시켰다. 10년물 국채 금리는 5%대에 육박했고, 30년물 금리는 5.3%를 돌파하며 시장에 불안감을 키웠다.

이러한 금리 상승은 마이크론 주가 4.9% 하락, 필라델피아 반도체 지수 2.7% 하락 등 기술주 전반에 악영향을 미쳤다.

9월 1일부터 10일까지 반도체 수출 관련 지표가 전년 대비 47.1% 성장하며 반도체 주도의 수출이 지속되고 있음을 나타냈음에도 불구하고 시장의 분위기는 반등하기 어려웠다.

오라클의 실적은 견조했지만, 삼성전자와 SK하이닉스 등 국내 반도체 대형주는 부진을 면치 못했다. 장기 금리 상승 우려가 AI 관련 기업들의 현금 흐름에 대한 불확실성으로 이어지면서 시장 센티먼트 변화를 어렵게 만들었다.

고금리와 원화 강세의 수혜를 입는 금융 업종 지수가 나름대로 선방했다. 반면, 일부 종목은 개별 이슈에 따라 등락이 엇갈렸다.

현대중공업은 SMR(소형모듈원자로) 등 1조 원 투자 계획을 발표하며 공격적인 투자 행보를 보였다. 한화에어로스페이스는 수출 계약 소식으로, 아모텍과 삼화콘덴서는 MLCC(적층세라믹콘덴서) 재편 기대감으로 상승세를 기록했다.

현재 시장은 테마성 움직임이 주를 이루며 시장의 질적인 면에서 좋지 않다는 평가를 받았다. 보안 관련주인 엑스게이트와 드림시큐리티가 강세를 보이는 등 개별 테마주 중심의 장세가 이어졌다.

반도체 업황 자체는 크게 달라진 점이 없으며, 밸류에이션 부분들이 아직 저점에 있어 도망가기 어려운 상황이다. 외국인 수급 부족으로 대형주의 상승 탄력이 제한되는 현상이 지속된다.

전선·전기 관련 변압기나 전선 쪽은 여전히 긍정적인 전망이 유지된다. 전력 수요 증가에 힘입어 산일전기, 효성중공업 등의 종목이 주목받고 있다.

챗GPT로 인한 AI 관련 데이터센터 증가와 더불어 전력 수요가 폭증하면서 전선 및 변압기 시장의 성장세가 계속될 것으로 예상된다. 에너지 효율성 향상과 노후화된 전력망 교체 수요 또한 전력 설비 업종에 긍정적인 영향을 미친다.

신규 원전 건설 및 SMR(소형모듈원자로) 확산도 전력 인프라 투자 확대로 이어질 수 있어 관련 기업들의 추가적인 성장 기회가 기대된다.

특히 예멘 후티 반군이 홍해 공해상에서 사우디아라비아를 공격하는 사건이 발생하며 원유 운송로 차단 심화에 대한 우려가 커졌다.

홍해 내 섬까지 점령하려는 움직임은 원유 운송의 핵심 길목인 홍해의 불안정성을 가중시켰다. 이는 호르무즈 해협에 이어 홍해까지 원유 공급망이 위협받는 상황으로, 유가 상승 압력을 높이는 요인으로 작용한다.

글로벌 원유 재고 수준이 역사적 하단에 머물고 있어 유가 급등 시 완충 작용을 할 여력이 부족하다. 미국 전략비축유(SPR)의 방출 여력도 급감한 상태이다.

현재 SPR 재고가 운영선까지 얼마 남지 않아, 비상시 공급 통제가 불가능한 수준이다. 이는 국제 유가가 상승할 경우 이를 제어할 수단이 마땅치 않음을 의미하며, 유가 상승 압력을 더욱 가중시키는 요인으로 작용한다.

주요 금융 이벤트들이 겹치며 시장의 변동성이 커질 것으로 예상된다. 9월 17일과 18일에는 일본은행(BOJ)의 금리 인상 가능성 등 중요한 결정이 예정되어 있다.

BOJ가 금리를 인상할 경우, 글로벌 금융시장에 또 다른 충격을 줄 수 있어 투자자들의 경계심이 높아지고 있다.

이는 글로벌 원유 공급 부족을 심화시키는 요인이다.

공급이 부족한 상황에서 중국의 원유 수입이 증가세로 전환되며 국제 유가에 대한 압박이 매우 타이트하게 작용하고 있다. 이러한 수급 불균형은 유가 상승 압력을 지속시킨다.

최근 미국 국채 발행에서 수요가 예상을 상회하며 긍정적인 신호가 나타났다. 입찰 응찰률이 2배 이상을 기록하며 국채 시장에 대한 수요 회복을 시사한다.

이는 금리 하락 가능성을 뒷받침할 수 있는 긍정적인 지표로 해석될 수 있다. 국채 수요 회복은 채권 가격 상승과 수익률 하락으로 이어져 시장의 불안감을 일부 완화할 가능성이 있다.

국제 유가 상승이 반드시 정유주에 호재로 작용하는 것은 아니며, 정제 마진의 흐름이 더욱 중요한 투자 판단 기준이 된다. 정제 마진이 하락할 경우 대형 정유주들의 주가는 약세를 보일 수 있다.

정유주에 대한 투자 포인트는 결국 정제 마진의 추이를 분석하는 것에 맞춰진다. 단순히 유가가 오른다고 정유주를 매수하는 것은 위험할 수 있다.

흥구석유와 같은 테마성 종목과 HD현대 등 상대적으로 덜 오른 종목 간의 주가 차별화가 나타날 수 있어, 개별 기업의 정제 마진 상황을 면밀히 검토해야 한다.