뉴욕증시 반도체 반등·국채금리 하락으로 상승…WSJ “한국은 세계서 가장 미친 증시”

오는 미국 시장 개장과 함께 발표될 엔비디아의 실적은 나스닥 시장의 방향성을 결정짓는 가장 중요한 변수가 될 것으로 전망됩니다. 시장 전문가들은 이번 실적 발표 결과에 따라 인공지능(AI) 테마 전반의 단기적인 방향성이 결정될 것이라고 보고 있습니다.

엔비디아의 실적 발표는 AI 관련 기업들의 주가 흐름에 직접적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 특히, 최근 AI 산업에 대한 기대감이 높은 만큼 실적 결과에 따라 시장의 변동성이 5% 내외로 커질 수 있다는 분석이 나옵니다.

오현진 팀장은 "오늘 미국 시장 열리고 엔비디아 실적 발표가 결국엔 나스닥의 향방을 좀 가르는 가장 중요한 분수령이 되지 않을까 시장에서는 그렇게 예상을 하고 있고요."라고 언급했습니다.

현재 시장이 박스권에 갇혀 있는 상황에서는 '바벨 전략'이 유효하다는 분석이 제기됩니다. 시장 주도주가 특정 섹터에 집중되지 않고 순환매가 발생하는 만큼, 한쪽으로 치우치기보다는 종목과 섹터를 분산하여 투자하는 전략이 필요하다는 것입니다.

바벨 전략은 고성장 주식과 가치 주식을 함께 포트폴리오에 담는 방식으로, 시장의 변동성에 효과적으로 대응할 수 있습니다. 특히 시장 조정 시에는 실적이나 수출 데이터가 우량한 기업들을 중심으로 투자하는 것이 리스크를 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다.

오현진 팀장은 "시장이 어쨌든 박스권에 갇혀 있다 보니까 바벨 전략이라고 이야기들을 많이 하시는 것 같아요. 한쪽으로 치우쳐져 있는 게 아니라 그 종목이나 섹터를 좀 중점적으로 나눠 가지고 하는 그런 전략들입니다."라고 설명했습니다.

과거 7~8년간 유지되어 온 미국 바이오테크 상장지수펀드(ETF)와 국내 바이오주의 동조화 현상이 지난 3월부터 깨진 것으로 나타났습니다. 과거에는 미국 바이오테크(XBI) 지수가 상승하면 국내 바이오주도 함께 상승하는 경향이 뚜렷했지만, 최근에는 이러한 상관관계가 약해졌다는 분석입니다.

이는 미국 바이오 시장과 국내 바이오 시장 간의 자체적인 동력 변화나 투자 환경의 차이에서 비롯된 것으로 보입니다. 미국 바이오 지수의 상승이 더 이상 국내 바이오 기업들의 주가 상승으로 직결되지 않으면서 투자자들은 개별 기업의 펀더멘털과 기술력에 더욱 주목해야 할 필요성이 커졌습니다.

오현진 팀장은 "원래는 미국 바이오테크 XBI 올라가면 국내 바이오 그냥 따라 사면 90% 이상의 확률로 먹는 시장이었는데 이게 3월 달부터 깨져 가지고 서로 방향성이 달라진 흐름입니다."라고 현재 상황을 진단했습니다.

삼성전자와 SK하이닉스 모두 현재 밸류에이션이 하방을 방어하는 역할을 하고 있으며, SK하이닉스의 경우 자사주 매입이 수급적으로 추가적인 하방을 지지하는 요인으로 작용하고 있습니다. 특히 SK하이닉스는 공시 기준으로 자사주 매입이 약 10%가량 진행된 상태입니다.

그러나 주가 상단은 인공지능(AI) 산업의 수익성에 대한 우려와 기존 매물대 수급이 막고 있는 상황입니다. 이는 두 종목 모두 하방은 어느 정도 막혀 있으나, 단기간 내 큰 폭의 상승은 제한적일 수 있음을 시사합니다.

현재 시장의 실적 컨센서스는 횡보(플랫) 상태를 보이며 주가 상승의 모멘텀을 제공하지 못하고 있습니다. 2분기 실적 발표 이후에도 기업들의 실적 전망치가 상향 조정되지 않고 있어, 투자자들의 적극적인 매수세가 유입되기 어려운 환경입니다.

하지만 실적 컨센서스가 상향 전환되는 시점에는 주가가 턴어라운드 할 가능성이 높습니다. 기업 실적에 대한 우려감이 줄어들면서 투자 심리가 개선되고, 이는 곧 주가 반등으로 이어질 수 있기 때문입니다.

오현진 팀장은 "2분기 실적 발표 나오고 나서 컨센서스가 아직 상향이 이루어지고 있지 않습니다. 요 그래프들이 각을 오른쪽으로 세우면 실적에 대한 우려감이 줄어들면서 턴을 하는 모습이 연출될 수 있습니다."라고 언급하며, 실적 상향 전환의 중요성을 강조했습니다.

오픈AI가 자체 개발 중인 인공지능(AI) 칩 '할라피뇨'의 성능이 엔비디아의 GB300 칩보다 우수하다는 평가가 나왔습니다. 할라피뇨는 AI 작업량 처리 능력, 응답 속도, 전력 효율성 등 여러 면에서 기존 칩 대비 개선된 성능을 보이는 것으로 알려졌습니다.

이번 발표는 AI 칩 시장의 경쟁 구도에 상당한 변화를 가져올 수 있음을 시사합니다. 엔비디아가 압도적인 시장 점유율을 가지고 있는 상황에서 오픈AI의 자체 칩 개발은 새로운 경쟁의 서막을 알리는 신호탄으로 해석될 수 있습니다.

특히, 엔비디아의 실적 발표가 임박한 상황에서 할라피뇨의 성능 공개는 양사 간의 경쟁 구도를 더욱 주목하게 만듭니다. 이권희 대표는 "오픈AI가 이번에 자체 칩 만들고 있잖아요. 이름은 할라피뇨라는 칩이에요. 이 할라피뇨라는 칩이 생각보다 성능이 좋은가 봐요. 엔비디아 GB300 칩보다 훨씬 더 성능이 좋다라는 이야기가 나왔습니다."라고 밝혔습니다.

상반기에는 하드웨어 분야로 투자 쏠림 현상이 극명하게 나타났으나, 하반기에는 이러한 편중을 탈피하고 포트폴리오를 분산하는 전략이 필요하다는 분석입니다. 반도체 비중을 무조건 줄이는 대신, 특정 섹터의 낙수 효과를 기대하거나 결이 비슷한 종목군들을 포트에 함께 담는 전략이 효과적일 수 있습니다.

시장이 예측하기 어려운 변동성을 보이는 만큼, 단순히 확인하고 접근하는 방식으로는 이미 가격 부담이 커진 경우가 많습니다. 따라서 투자자들은 시장의 흐름을 미리 예측하고 선제적으로 접근하는 '예측 투자'의 중요성이 더욱 커지고 있습니다.

김태성 본부장은 "상반기에는 너무 극명하게 하드웨어만 쏠림이 나타났는데 하반기에는 분산을 해놓는 것이 좋지 않겠는가. 반도체를 줄여서 비반도체를 가는 게 아니라 A와 B의 낙수 효과 혹은 비슷한 결의 종목군들을 포트에 담아놓는 전략이 필요합니다."라고 조언했습니다.

삼성전자의 공매도 비중이 정상적인 수준으로 감소한 것으로 파악됩니다. 이는 공매도 투자자들이 어제 구간에서 빠르게 수익을 청산했거나, 추가적인 주가 상승에 대비하여 포지션을 정리하면서 수급에 긍정적인 영향을 미쳤을 가능성을 시사합니다.

만약 삼성전자 주가가 25만 4,000원 선을 지지해 준다면, 추가적인 시세 상승이 다음 주까지 이어질 수 있다는 전망이 나옵니다. 이는 숏 커버링(공매도 주식 환매수) 또는 숏 스퀴즈(공매도 포지션 청산으로 인한 급등) 현상이 발생할 가능성이 있음을 의미합니다.

김태성 본부장은 "삼성전자 공매도 비중이 정상적으로 들어왔습니다. 어제 구간에서 빠르게 수익을 청산했거나 추가 상승에 포지션을 청산하면서 수급을 보태준 것일 수 있습니다. 25만 4,000원 밑으로 내려오지 않는다면 추가 시세는 다음 주까지 이어질 수 있습니다."라고 분석했습니다.

로봇 산업에 대한 투자는 단기적인 급등보다는 올해 연말까지의 장기적인 관점을 가지고 접근하는 것이 바람직하다는 조언입니다. 현재 로봇 산업은 양산 시기와 판매 가격 기준이 아직 명확하게 나오지 않은 초기 단계에 있기 때문입니다.

투자자들이 매수와 동시에 급등을 기대하면 심리적인 압박을 받을 수 있으므로, 속도에 대한 욕심을 줄이고 연말까지 보유한다는 마인드셋으로 편안하게 접근하는 것이 중요합니다. 한편, 현대차의 경우 41만 원에서 42만 원 구간에서 분할 매수를 고려해 볼 수 있다는 의견도 나왔습니다.

원전 관련 기업들이 최근 들어 거래량이 급증하면서 본질적인 가치를 통해 재평가받을 가능성이 높아지고 있습니다. 특히 두산에너빌리티를 중심으로 거래량이 높은 수준을 보였으며, 이는 원전 산업에 대한 시장의 관심이 커지고 있음을 반영합니다.

두산에너빌리티의 경우 1차 지지선인 7만 2,000원 밴드를 지켜준다면 10만 원 돌파 가능성까지 논할 수 있는 위치에 도달하고 있다는 분석이 나옵니다. 가스터빈 수주 잔고 등 기업의 내재적 가치들이 시장에서 새롭게 평가받을 시기가 오고 있다는 해석입니다.

투자자들이 반도체 산업에 대해 열심히 공부하는 것도 중요하지만, 이러한 공부가 반드시 계좌 수익으로 직결되는 것은 아니라는 지적이 나옵니다. 어느 정도의 산업 개념을 이해한 상태에서, 실제로 수익을 안겨줄 수 있는 주도 종목군을 파악하는 것이 더 중요하다는 것입니다.

김태성 본부장은 "열심히 공부하는 것도 중요하지만 열심히 공부하는 것이 우리 계좌의 수익으로 반영이 되는 것이 아니니까 어느 정도의 개념을 갖고 있는 상태로 우리가 봐야 될 건 그래서 어떤 종목군들이 가장 수를 볼 것인가"라고 강조하며, 실질적인 투자 성과를 위한 종목 선별의 중요성을 역설했습니다.

반도체 주식, 특히 AI 관련 주식에서 피로감이 나타나 조정이 발생하더라도, 이 자금들이 시장 바깥으로 완전히 이탈하기보다는 AI 산업의 주변부인 에너지 섹터로 순환매가 일어날 가능성이 제기됩니다. 이는 인공지능(AI) 산업 전반에 대한 투자 심리가 여전히 견조함을 의미하며, 다만 자금의 흐름이 변화할 수 있다는 분석입니다.

김태성 본부장은 "오늘 설령 전자닉스가 어제 상승에 대한 그리고 M비디아 실적 발표를 앞두고 있어서 피로감이 조금 나온다 하더라도 요러한 자금들이 시장 바깥으로 엑시트하는 것이 아니라 그 AI 산업의 중심의 주변부 에너지 쪽으로 순환매가 돌아올 수 있다는 것을 암시하는 것일 수 있으니깐요."라고 말하며, AI 산업의 확장과 함께 에너지 관련주의 역할 변화를 시사했습니다.

미국 재무부가 장기채 바이백(환매) 프로그램을 가동하려는 움직임에 대해 실효성 논란과 함께 전쟁 확대 가능성과의 연관성 해석이 나오고 있습니다. 드라켄밀러 등 일부 시장 참여자들은 재무부의 장기채 바이백 프로그램이 국채 금리 안정에 큰 영향을 미 미치지 못할 것이라고 비판하고 있습니다.

흥미로운 해석은 재무부가 국채 금리를 떨어뜨리려 노력하는 것이 오히려 전쟁을 확대할 의사가 없다는 '반증'일 수 있다는 점입니다. 이권희 대표는 "이렇게 국채 금리를 떨어뜨리려고 이렇게 난리를 치고 있다라는 건 반증이 뭐냐면 전쟁을 확대할 이유가 없는 거죠. 베센트 재무장관이 저렇게 욕을 먹어 가면서까지 지금 바이백 프로그램을 가동한다라고 얘기할 정도면 오히려 전쟁을 지속적으로 더 강화하겠다. 이거는 좀 어불성설이거든요."라고 발언하며, 국채 금리 안정화 시도가 전쟁 종결 또는 축소에 대한 시그널일 수 있다는 시각을 제시했습니다.

과거 지주사의 재무 불안정성으로 인해 투자를 꺼렸던 심텍이 현재는 상황이 바뀌어 다시 투자 기회로 부상하고 있다는 분석입니다. 심텍의 실적이 개선되면서 기업의 본질적인 가치가 상승하고 있다는 점이 긍정적으로 평가됩니다.

이권희 대표는 "예전에 투자하려다가 보니까 찜찜해가지고 그랬어요. 근데 지금은 상황이 바뀌었으니까 이제 심텍이 돈을 잘 벌기 때문에 자체 잘 보니까 그러면 이제 다시 또 좋아지겠죠. 그게 오히려 기회일 수 있습니다."라고 언급하며, 과거의 부정적 요인이 해소되고 실적 개선이 이뤄지면서 투자 매력이 높아졌음을 시사했습니다.

국내 주요 그룹 중 현대차 그룹이 여전히 가장 복잡한 순환 출자 구조를 가지고 있어, 이를 해소하는 것이 경영진의 주요 과제로 남아있습니다. 과거 삼성그룹이 순환 출자 해소를 통해 지배구조를 개선한 사례와 비교되며 현대차 그룹의 순환 출자 해소에 대한 압박이 커지고 있습니다.

이권희 대표는 "순환 출자 구조가 가장 아직 꼬여 있는 데가 현대차예요."라고 언급하며, 현대차 그룹의 지배구조 개선 필요성을 강조했습니다.

올해 투자에서 수익을 내고 있는 투자자들의 공통된 특징은 계좌에서 수익이 발생하면 일정 부분을 통장으로 출금하여 항상 원금을 유지하는 방식을 취한다는 점입니다. 이는 장기 투자자들이 리스크 관리와 지속적인 수익 창출을 위해 사용하는 중요한 원칙으로 꼽힙니다.

이러한 투자 습관은 투자 원금을 보존하면서도 수익을 꾸준히 실현할 수 있게 합니다. 또한, 계좌에 현금을 오래 두지 않고 활용하는 방식은 불필요한 위험 노출을 줄이는 데도 기여합니다.

이권희 대표는 "올해 수익을 내고 있는 분들의 특징, 공통된 특징을 보면은 계좌에서 수익이 나면 일정 부분 통장으로 빼고 빼고 빼고 해서 항상 원금을 유지하는 형식을 취하더라고."라고 말하며, 현명한 수익 관리의 중요성을 역설했습니다.

삼성전자에 대한 외국인들의 공매도 비중이 높은 수준을 유지하고 있는 것으로 나타났습니다. 그저께와 어제 모두 공매도 거래량이 적지 않아 외국인 투자자들의 삼성전자에 대한 부정적인 시각이 여전히 존재함을 시사합니다.

반면 SK하이닉스의 경우 상대적으로 매도세가 적어, 반도체 섹터 내에서도 외국인 투자자들의 차별적인 포지션 변화를 엿볼 수 있습니다. 대차잔고 추이를 통해 외국인의 구체적인 포지션 변화를 지속적으로 관찰할 필요가 있습니다.

국제 유가가 약 3% 하락하는 모습이 나타나면서 종전 기대감이 다시 부각되고 있습니다. 유가 흐름은 국제 정세의 중요한 지표 중 하나로, 유가 하락이 재건 기대감의 근거로 해석될 수 있다는 분석이 나옵니다.

그러나 종전 시기를 예측하는 것은 매우 어렵기 때문에, 예측보다는 유가의 실제 흐름에 집중하여 대응하는 것이 중요합니다. 유가 하락이 지속된다면 이는 재건 관련 테마주에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

재건 테마주로는 건설, 피팅, 원전 관련 기업들이 주목받고 있습니다. 이들 기업은 전쟁 복구 및 재건 사업 과정에서 수혜를 입을 가능성이 높기 때문입니다.

오현진 팀장은 "종전 기대감이 다시 부각되면서 유가가 한 3% 정도 빠지는 그런 모습이 나타났습니다. 실제로 그렇게 될지 이번도 좀 더 지켜볼 필요 있는데 제가 항상 말씀드리는 건 그거예요. 그 종전을 알 수는 없습니다. 예측도 안 되니까 예측할 필요가 없다. 하나만 보자. 유가."라고 강조했습니다.

미국 재무부의 국채 바이백(환매) 프로그램이 실제 규모(1조 달러)만으로는 국채 금리 하락에 제한적인 영향을 미칠 수 있지만, 재무부가 국채 금리 안정을 위해 적극적으로 개입하겠다는 '의지'를 시장에 표명하는 것이 중요하다고 분석됩니다. 이러한 의지가 시장 참여자들의 심리에 긍정적인 영향을 미쳐 국채 금리 하락을 유도할 수 있다는 것입니다.

오현진 팀장은 "중요한 것은 재무부에서 나는 국채 금리를 잡기 위해서 뭔 짓거리든 다 할 거야라는 인식을 주고 있기 때문에 국채 금리가 하락할 수 있다고 봅니다."라고 언급하며, 시장의 심리적 기대가 실제 금리 움직임에 미치는 영향력을 강조했습니다.

미국 재무부가 국채 금리 안정을 위한 최후의 수단으로 양적 완화(Quantitative Easing)를 고려할 수 있다는 가능성이 언급되었습니다. 양적 완화는 시장에 유동성을 공급하여 금리를 낮추는 강력한 조치이므로, 실제 실행보다는 시장에 강력한 신호를 주는 용도로 활용될 수 있습니다.

김태성 본부장은 "최후의 수단으로는 양적 완화도 생각을 하고 있을 거라는 생각도 들긴 해요. 그래서 양적 완화는 정말 우리가 알고 있는 가장 강력한 조치 중에 하나기 때문에 안 쓰지만 나 거기까지도 쓸 수 있어 이런 인식을 시장에 준다면 국채 금리는 일부 안정될 수는 있겠다."라고 언급하며, 이러한 언급 자체가 시장 심리 안정에 기여할 수 있다고 분석했습니다.

국내 금융통화위원회(금통위)가 이번 회의에서 기준금리를 동결할 가능성이 높지만, 이후에는 매파적인 스탠스를 유지할 것이라는 전망이 제기됩니다. 시장에서는 금리 인상(4.5%)과 동결(5.5%)에 대한 의견이 팽팽하게 맞서고 있습니다.

김태성 본부장은 "국내 금통위에서 금리를 올릴 가능성도 충분히 있습니다. 저는 동결 이후에 매파적인 언급이 정도로 생각을 하는데, 동결을 해도 엄청 매파적인 동결일 것 같아요. 다음번에는 꼭 올릴 거야 이런 인식을 줄 거 같으니까 금리 인상에 대한 방향은 변함은 없을 것이다."라고 분석하며, 비록 동결하더라도 향후 금리 인상 가능성을 시사하는 매파적인 메시지가 나올 것으로 예상했습니다.

인공지능(AI) 생태계의 확장은 반도체 기판 시장에 긍정적인 영향을 미치고 있으며, 특히 2026년 2분기부터 메모리 3사의 이익 급증과 함께 기판 시장의 뚜렷한 실적 변화가 예상됩니다. 고다층 기판 구조인 MLB(다층 기판), FCBGA(플립칩 볼그리드 어레이), 실리콘 인터포저 등은 AI 및 고성능 컴퓨팅 시대의 핵심 부품으로 주목받고 있습니다.

이수페타시스는 가장 밑단의 기판을 공급하는 업체로서, MLB 분야에서 강점을 가지고 있으며 2026년 하반기와 내년까지 실적 성장이 기대됩니다. 또한 LG이노텍은 로봇 관련 사업과의 연관성으로 인해 강점을 보일 것으로 분석됩니다.

김태성 본부장은 "메모리는 2025년 하반기부터 실적 성장이 엄청났고요. 기판도 메모리를 후행하면서 26년 2분기부터 뚜렷한 실적 변화, 하반기 내년까지도 실적이 너무 좋을 것이다. 이수페타시스는 가장 밑단의 기판을 공급하는 업체죠."라고 설명했습니다.

최근 한미약품의 3조 원 규모 비만 치료제 후보 물질 수출 계약은 국내 비만 치료제 관련 주식들의 재평가 필요성을 시사합니다. 이는 국내 제약·바이오 기업들의 기술력과 성장 잠재력을 다시 한번 확인시켜주는 계기가 될 것으로 보입니다.

셀트리온 역시 차세대 비만 치료제 개발에 대한 모멘텀이 부각되면서 제약·바이오 섹터 전반에 대한 기대감이 커지고 있습니다. 하지만 개별 종목 선택에 어려움을 느끼는 투자자라면 ETF(상장지수펀드)를 통한 간접 투자를 고려해 볼 수 있습니다.

김태성 본부장은 "한미약품의 이번 비만 치료제 후보 물질 3조원 규모의 수출이 상당히 큰 의미가 있다라고 보여지기는 하죠. 국내 비만 치료제 관련된 주들의 재평가가 필요하다는 건데, 종목 선택이 어려우시면 ETF 같은 걸 통해서 간접 투자를 하셔도 크게 무리는 없겠다."라고 조언했습니다.