반도체 훈풍과 AI 혁신, 추석 랠리 이끌까?

최근 코스피 시장은 7,200 포인트 돌파에 대한 강한 기대감을 보이고 있습니다. 이는 외국인과 기관 투자자들의 강력한 순매수세에 힘입어 지수 상승에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. 명민준 씨는 "명민준이 보장합니다. 이번 주는 7,200 갑니다. 예. 이렇게 박아놨습니다"라며 시장의 낙관적인 분위기를 전했습니다.

예상치를 10만 명 이상 상회하는 고용 지표가 발표되면서 시장은 긍정적인 면과 부정적인 면을 동시에 인식하고 있습니다. 고용이 좋다는 것은 경제 활력을 나타내지만, 동시에 금리 인상 가능성을 높이는 요인으로 작용하여 하드웨어 수혜와 같은 특정 섹터에 이중적인 영향을 미치고 있습니다. 돈쌤 정현두 씨는 "고용이 좋다는 게 지금은 금리인상 가능성을 높이는 걸로 악재로 받아들이지만 그렇다고 해서 고용이 5만 5천 정도로 증가를 생각했는데 15만 마이너스로 나오는 게 과연 좋은 일인가?"라고 발언하며 고용 지표 해석의 복잡성을 설명했습니다.

OpenAI가 GPT-4o 아스트라 모델을 새롭게 출시하며 인공지능(AI) 시장에 큰 파장을 일으키고 있습니다. 정석일 씨는 "지금 9월 3일 날 GPT가 아스트라고 하는 모델을 새롭게 출시를 했는데 지금 그거 관련돼 가지고 후속적인 평가들이 계속 나오고 있어요. 근데 대부분이 어떤 식으로 평가를 하냐면 아 이제 진짜 AGI가 도래를 했다"고 언급하며 AGI(범용 인공지능) 시대 도래에 대한 기대를 표했습니다. 이는 AI 에이전트 시대가 본격화될 것으로 예상되며, 메모리 및 전력 수요가 급증할 것이라는 전망과 함께 하드웨어 섹터의 강세로 이어지고 있습니다.

최근까지 빅테크 기업들의 투자에 대해 과잉 투자 아니냐는 우려가 있었으나, 아스트라 출시 이후 이러한 인식이 변화하고 있습니다. 정석일 씨는 "최근까지는 그래도 우리가 뭐 빅테크들의 투자들에 대해서 약간의 우려감이 좀 있었잖아요. 이거 혹시 과잉 투자 아니야? 라는 이런 우려감도 있었는데 이번에 아스트라 나오고 나서 어 이거 과잉 투자 아닌 거 같은데라고 이제 시장에서 판단을 하는 거죠"라고 언급하며 시장의 분위기 전환을 설명했습니다. AI 에이전트의 본격화는 하드웨어 산업에 대한 재평가를 이끌고 있으며, 시장은 박스권 탈피 및 상승 추세 전환 여부를 주시하고 있습니다.

현재의 상승 흐름이 지속될지에 대한 의구심도 존재합니다. 도나텔로 씨는 "형들 아직 박스권이다. 흥분에서 따라붙으면 X 된다. 다음 주 추석이라는 것도 잊지 말아라"며 추석 연휴와 거시경제 불확실성 속에서 신중한 투자를 당부했습니다. 시장의 박스권 탈피 여부는 거래량 동반 돌파를 통해 확인할 수 있으며, 이러한 연속성 경계감이 시장에 남아 있습니다.

코스피 지수 7천 포인트는 강력한 저항선이자 돌파 시 지지선이 될 수 있는 중요한 구간입니다. 정석일 씨는 "저는 사실 확신이 없으면 7천이 안착하는 모습에 들어가도 괜찮다고 봐요"라고 조언하며, 불확실할 경우 지수 안착을 확인한 후 진입하는 것이 리스크 관리 차원에서 유리하다고 강조했습니다. 매크로 불확실성과 물가 데이터 발표를 앞두고 시장은 여전히 경계감을 유지하고 있습니다.

정석일 씨는 현재 시장이 추세적인 상승 흐름보다는 박스권 흐름을 이어갈 가능성이 높다고 분석했습니다. "저는 아직은 좀 추세적인 흐름보다는 아직은 좀 박스권의 좀 흐름이 좀 더 이어질 수 있다라고 일단 생각을 하고 있습니다"라고 말하며, 이는 금리 레벨 유지와 고용 데이터의 불확실성, 그리고 이번 주 소비자물가지수(CPI) 발표에 대한 시장의 경계 심리 때문이라고 설명했습니다. 현재 시장은 펀더멘탈과 매크로 지표 간의 힘겨루기 국면에 놓여 있습니다.

인공지능(AI) 산업의 경쟁 구도가 소프트웨어 최적화보다는 하드웨어 사양 우위로 기울고 있다는 분석이 나왔습니다. 돈쌤은 "그러니까 AI는 결국에는 사향 싸움입니다. 소프트웨어 최적화가 가능은 하겠지만 그 최적화를 하면서 하드웨어도 많으면 답이 없다는 거죠"라고 설명하며, 엔트로픽과 오픈AI의 기술적 노선 차이에서 결국 샘 알트먼의 공격적인 컴퓨팅 자원 확보 전략이 승리했다는 평가를 내렸습니다. 이는 AI가 결국 하드웨어 성능에 크게 의존한다는 인식을 강화합니다.

지난주 금요일을 기점으로 AI 시장 흐름이 하드웨어 중심으로 다시 전환되고 있습니다. 정석일 씨는 "지난주 금요일 기점으로 그 흐름이 한번 또 뒤집어진 겁니다. 이제는 AI가 알아서 스스로 작업들을 다 하잖아요. 그러면 굳이 여기에 소프트웨어를 껴들 필요가 있냐라는 생각들을 하게 되는 거죠"라고 말하며, AI 에이전트의 성능 강화로 소프트웨어 투자 모멘텀이 약화되고 토큰 가격이 하락하는 경향을 설명했습니다. 이러한 하드웨어 주도 시장 분위기는 국내 반도체 산업에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.

아스트라 출시는 단순히 학습 능력 향상을 넘어 AI 에이전트의 범용성을 위한 시작점으로 평가됩니다. 정석일 씨는 "아스트라 같은 경우에는 학습 능력, 뭔가 지식 능력서의 차이점을 만든 게 아니라 에이전트의 이제 범용성을 만들기 위한 시작점이다라고 생각을 하고 있어요"라고 설명했습니다. 이는 AI가 단순한 질문 답변을 넘어 스스로 작업을 수행하고 자율적인 의사결정 체계를 갖추는 방향으로 나아가고 있음을 시사합니다. 실제 아크(ARC) 벤치마크 지수가 7.8에서 99로 상승하며 이러한 변화를 뒷받침하고 있습니다.

9월 초에는 실적 발표 부재로 인해 매크로 압력이 일시적으로 완화된 상황입니다. 돈쌤은 "매크로의 무게 중심인 데이터가 자꾸 뒤에 걸 보겠다고 하니까 지금은 약간 압력이 완화된 거예요. 한 달의 시간을 번 거죠"라고 언급하며, 시장이 한 달간의 시간을 벌었다고 평가했습니다. 이러한 상황에서 아스트라 모델의 출시는 마이크론 데이터센터 증축 신호로 해석될 수 있으며, 이는 반도체 산업에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망됩니다.

시장은 반도체와 전력주 중 어느 쪽이 주도주가 될지 주목하고 있습니다. 돈쌤은 과거 중국산 수입 규제 해제 사례를 언급하며 "규제를 하고 나서 일주일 만엔가 그냥 거의 해제를 해요. 그래서 법적 구성용은 거의 없었음에도 중국산 그 수입이 극적으로 줄어들었거든요. 근데 이번에는 이미 깔려 있는 것도 뜯을 수 있는 거기 때문에 꽤 크다"고 말했습니다. 현재 반도체는 아스트라 모멘텀으로 반등이 기대되며, 전력주는 대미 투자 소식으로 탄력성을 확인했습니다. 그러나 전반적인 시장 분위기는 반도체에 대한 선호도가 우세한 것으로 나타났습니다.

두산 에너빌리티가 대미 투자 프로젝트의 일환으로 미국에 가스 복합 발전소를 짓는 것이 결정되었다는 보도가 나왔습니다. 정석일 씨는 "오늘 데미 투자 관련 얘기가 드디어 나왔어요. 미국에다가 가스 이제 복합 발전소를 짓는 걸로 결정이 됐다라는 보도가 나왔었습니다"라고 언급하며, 텍사스 지역을 중심으로 미국 내 가스 터빈 투자에 탄력이 붙을 것이라고 설명했습니다. 이는 두산 에너빌리티의 새로운 성장 동력으로 작용할 전망입니다.

두산에너빌리티는 이미 가스터빈 분야에서 많은 수주를 확보해 향후 이익에 크게 기여할 것으로 예상됩니다. 정석일 씨는 "가스 터빈 같은 경우에는 이미 수주를 많이 받아 놓은 게 있어요. 그래서 그것만 하더라도 향후에 이익에 미치는 영향이 클 거라 생각하는데, 여기에 원전 모멘텀이 추가되면 탄력이 붙을 수밖에 없습니다"라고 말하며, 여기에 원전 모멘텀까지 추가될 경우 주가 상승에 더욱 탄력이 붙을 것이라고 전망했습니다. 가스터빈과 원전을 모두 보유한 두산에너빌리티의 시너지가 기대됩니다.

현재 시장은 매크로 환경이 더 이상 악화되지 않는다면 개별 기업의 호재성 뉴스에 민감하게 반응할 것으로 보입니다. 정석일 씨는 "더 이상 매크로가 악화되지 않으면 기업에서 나오는 호재성 뉴스에 매기가 반응을 하는 시장이 되는구나라고 생각이 들었습니다"라고 언급하며, 이는 시장의 펀더멘탈에 대한 신뢰가 회복되고 있음을 시사합니다. 앞으로 애플의 폴더블폰 관련 소식, 어도비와 오라클의 실적 발표 등 기업별 이슈에 주목할 필요가 있습니다.

미국 부채 문제로 인한 금리 상승 우려가 상존하는 가운데, AI로 인한 생산성 향상이 고금리의 부작용을 상쇄할 수 있다는 논리가 부상하고 있습니다. 정석일 씨는 "AI로 인한 생산성 향상이 본격화되면, 금리가 높더라도 기업 실적이나 시장 반응이 나올 수 있다는 논리가 작용할 것입니다. 성장이 이를 커버할 수 있는 시대로 가는지 체크해야 합니다"라고 강조하며, AI 기술의 발전이 기업 실적과 시장 반응에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다고 전망했습니다. 생산성 향상이 금리 부담을 커버하며 경제 성장을 이끌 수 있는지에 대한 지속적인 관찰이 중요합니다.