종목 장세, 주도주 이동 포착해야

신중호 LS증권 리서치센터장은 금리 동결 자체는 긴축에 대한 우려를 불식시키면서 시장이 안정세를 찾아가는 데 기여한다고 밝혔습니다. 다만 금리 동결이 시장을 상방으로 이끌기에는 여전히 누르는 힘이 강하다고 분석했습니다.

9월 말로 예정된 미중 정상회담의 긍정적 결과 가능성이 낮아 보이며, 관세 이슈가 재부각될 경우 금리 인상 요인으로 작용할 수 있어 시장의 상방 압력을 제약할 것으로 예상했습니다.

엔화 강세가 나타난 오늘 하루만 놓고 보면 엔 캐리 트레이드 청산에 대한 우려가 제기될 수 있으나, 현재 시장에서는 외국인 매수세가 유입되며 우려가 낮은 상황입니다. 하지만 엔/달러 환율이 150엔을 하회할 경우 엔 캐리 트레이드 청산 아이디어가 다시 부각될 수 있다고 신중호 센터장은 설명했습니다.

만약 일본 채권에 투자되었던 자금이 환수될 경우 원화 약세로 이어져 외국인들의 국내 시장 매도를 유발할 가능성이 존재하므로 이에 대한 주의가 필요하다고 덧붙였습니다.

투자 현금 흐름이 이동하는 곳에서 새로운 주도주가 탄생한다고 신중호 센터장은 강조했습니다. 현재 현금을 많이 들고 있는 곳은 메모리 섹터이며, 이 메모리에서 현금이 나가는 쪽이 향후 주도주가 될 가능성이 높다고 분석했습니다.

그는 돈의 흐름이 기존 빅테크 기업인 M7에서 엔비디아를 거쳐 현재 메모리 섹터로 이어졌다고 설명했습니다. 메모리 기업들이 보유한 막대한 현금이 유입될 만한 인프라, 소부장(소재·부품·장비) 등이 향후 시장을 주도할 가능성이 높다고 전망했습니다.

특히 메모리 반도체 기업들의 현금 창출 능력을 바탕으로 한 투자가 새로운 성장 동력이 될 것이며, 이들의 투자 방향에 주목해야 한다고 강조했습니다.

신중호 센터장은 현재 메모리 기업에 묶여 있는 현금이 어디로 흘러갈지 주목해야 한다고 강조했습니다. 그는 소부장(소재·부품·장비) 및 건설 인프라 분야가 유망할 것으로 내다봤습니다.

특히 미국 내 데이터센터 구축이 활발해지면서 본인들의 인프라가 부족하다는 지적이 나오고 있어 건설·인프라 수요 증가가 예상됩니다. 이와 함께 AI 생태계 구축에 필수적인 보안 업체 등에도 지속적인 관심을 가져야 한다고 조언했습니다.

AI 도입이 확대됨에 따라 핵심 제조업 분야에서 보안 수요가 증가할 것으로 전망됩니다. 신중호 센터장은 삼성전자와 SK하이닉스의 투자와 직접적으로 연결되어 이들 기업의 현금을 가져올 수 있는 기업들이 앞으로 주도주가 될 것이라고 예상했습니다.

이러한 투자 기회는 단기적인 관점보다는 5~6개월 이상의 중장기적인 시계를 가지고 접근하는 것이 필요하다고 덧붙였습니다.

로봇 섹터는 금리 안정화 흐름과 맞물려 움직이는 경향이 있다고 신중호 센터장은 설명했습니다. 그는 현대차 그룹의 돈이 어디에 더 많이, 그리고 빠르게 투입될 것인지를 로봇 분야에서 찾아야 한다고 강조했습니다.

특히 현대차 그룹 밸류체인 내에서 감속기나 액추에이터 등 로봇 핵심 부품 기업에 주목할 필요가 있다고 조언했습니다. 이들 기업이 본업 회복과 함께 자동화 비용 절감 솔루션으로서의 가치를 인정받을 수 있을 것이라고 분석했습니다.

신중호 센터장은 로보티즈와는 결이 다르지만, 현대모비스와 같은 기업에 더 집중해서 봐야 한다고 밝혔습니다. 특히 매출이 바로 발생할 수 있는 감속기 및 액추에이터 분야를 주목했습니다.

현대모비스의 본업인 자동차 실적은 금리와 연동되어 움직이며, 자동화 부문의 높은 밸류에이션 가치를 인정받을 가능성이 크다고 설명했습니다.

다음 주 시장의 핵심 변수는 물가 지표와 고용 지표가 될 것이라고 신중호 센터장은 전망했습니다. 그는 특히 주거비를 제외한 핵심 물가 지수에 주목해야 한다고 강조했습니다.

물가 지표 둔화로 인해 시장이 상승하여 국내 시장이 7천선 가까이 오를 경우, 이를 박스권 상단으로 판단하고 오히려 현금 비중을 확대하는 전략이 필요하다고 조언했습니다.

신중호 센터장은 삼성전자와 SK하이닉스(이하 전자닉스)의 자사주 매입 효과 종료 후에도 배당 기대감은 여전히 존재한다고 언급했습니다. 하지만 상반기 전자닉스 위주의 대응에서 하반기에는 순환매 전략으로 전환해야 한다고 강조했습니다.

현재 전자닉스 비중이 높은 투자자들은 과감하게 비중을 50% 이하로 줄여, 앞서 논의된 다양한 유망 종목들로 포트폴리오를 분산하여 시장에 대응해야 한다고 조언했습니다.