뉴욕증시 나흘째 하락, 유가·국채금리 급등

도널드 트럼프 전 대통령이 중간 선거 승리 시 미국 국민 1인당 5,000달러(약 660만 원)를 지급하겠다는 공약을 내걸었다. 그러나 이 공약에 필요한 총액이 막대하여 미국 전체 인구를 대상으로 실제 조달 가능성에 대한 의문이 제기되고 있다. 이주연 대표는 "실제로 이 언급이 나온 다음에 이걸 계산해 보니까 어마어마한 돈이잖아요. 전국민의 미국이 인구가 얼만데? 그래서 이걸 사실상 조달할 수가 있냐? 아마 없을 거다"라고 언급했다. 이러한 공약은 선거를 앞둔 정치적 조급함이 반영된 것으로 분석된다.

이러한 자금 이동이 해당 장비주들의 주가를 움직인 것으로 확인됐으며, 리밸런싱 효과가 없었더라도 장비주의 흐름은 긍정적이었을 것으로 판단된다.

중국 CXMT의 HBM3 수율이 25% 수준에 머물며 한국 등 선두권 기술과의 격차가 여전한 것으로 나타났다. 이주연 대표는 "수율 25%면 사실 이건 돈을 벌 수 없는 수준인 거거든요. 근데도 돈을 벌죠. 왜? 중국 기업이 무서운 게 아니라 중국 정부가 무서운 거다. 중국 정부가 미친 듯이 밀어주니까 이 힘을 얻어서 수율이 20%가 나든 30%가 나든 그냥 계속 하는 거예요"라고 지적했다. 이는 중국 정부의 강력한 지원이 기술적 한계에도 불구하고 대규모 투자를 지속하게 하는 핵심 동력임을 보여준다. 자본주의 국가에서는 찾아보기 어려운 정부의 대규모 장기 지원 사례로, 중국 기업들의 기술 발전을 이해하는 중요한 배경이다.

시장에서는 최소 60억 달러 규모의 바이백을 예상했으나, 실제 매수액은 50억 달러 초반에 그쳤다. 이주연 대표는 "재무부가 국채 금리를 좀 낮추기 위한 바이백을 시행하겠다라고 9월 9일부터 본격적으로 시행이 됐는데 실제로 산 걸 보니까 50억 달러 초반 때 매수를 했더라고요. 시장에서 좀 실망감이 있었던 거 같아요"라고 말했다. 이처럼 실망스러운 데이터는 국채 금리 상승 압력을 가중시키는 요인으로 작용했다.

미국 국채 금리가 4.9%를 돌파하며 거의 5%에 육박하는 수준까지 치솟았다. 이에 따라 시장의 불안감이 고조됐지만, 이주현 대표는 "국채 금리가 4.9%를 돌파했고 거의 5% 가깝게 육박을 했다라고 해 가지고 뭐 시장이 이제 뭐 시스템 리스크로 번지거나 뭐 그럴 가능성은 좀 제한적이기는 해요"라고 진단했다. 금융주들이 동반 하락하지 않은 점을 근거로, 현재 상황이 시스템 리스크로 이어질 가능성은 제한적이라고 평가했다.

사우디아라비아의 8월 원유 생산량이 1990년 이후 최저치를 기록하면서 유가가 6%대 폭등을 보였다. 이주현 대표는 "유가가 급등한 이후에 대해서는 뭐 워낙 지금 어 사우디가 8월 달 원유 생산을 한게 1990년 이후로 어 최저치다 이렇게 좀 얘기를 하면서 급감을 했다라는 소식이 일단 부각이 됐었고요"라고 설명했다. 여기에 8월 생산자물가지수(PPI) 세부 항목까지 악화되면서 물가 상승 압력이 커졌다. 이로 인해 시장은 연방준비제도(Fed)의 연속적인 금리 인상 가능성에 대한 경계감을 높이고 있다.

이주현 대표는 "마이크로소프트가 이번에 데이터 센터 투자를 더 많이 하겠다. 거의 세배 이상 더 많이 하겠다. 뭐 이렇게 얘기를 하면서 시간으로 엔비디아가 조금 반등을 하고 있긴 하거든요"라고 말했다. 특히 AI 전용 칩 비중이 대폭 증가할 것으로 예고되면서, HBM(고대역폭 메모리) 및 범용 서버 메모리 수요를 크게 견인할 것으로 전망된다.

오라클이 매출 116억 달러를 기록하며 호실적을 발표했고, 특히 클라우드 매출이 전년 대비 62% 급증하여 실적을 견인했다. 신규 수주액은 300억 달러, 미래 예약 매출(RPO)은 6,640억 달러에 달했다. 이주현 대표는 "클라우드가 거의 이제 멱살 잡고 끌고가 주는네 그런 형태예요. 그래서 클라우드가 역시나 AI 쪽이 지금은 성장을 주도를 하고 있구나라는 그런 내용을 확인을 할 수 있을 만한 상황이었었고요"라고 강조했다. 그러나 AI 인프라 투자 비용 증가로 인해 잉여 현금 흐름이 마이너스 50억 달러를 기록한 점은 부담으로 작용할 수 있다.

엔비디아의 젠슨 황 CEO는 사이버 보안이 AI의 다음 주요 활용처가 될 것이라고 강조했다. 그는 "사이버 보안이 AI의 다음 주요 활용처가 될 거다. 이렇게 좀 언급을 했습니다. AI 기반 코드 자동화로 인해서 코드가 취약해지는 속도가 빨라지면서 보안 수요가 급증할 수 있다라고 이번에 얘기를 했고요"라고 언급했다. AI를 통한 자동 코딩 기술 확산이 오히려 보안 허점을 증대시키고, 이에 따라 보안 수요가 AI 성장의 또 다른 핵심 분야로 부상할 것이라는 분석이다. 하지만 국내 관련 기업 중 명확한 경쟁 우위를 가진 기업을 찾기 어렵다는 지적도 나온다.

클라우드 시장 내 점유율은 7%대로 꾸준히 확대되고 있으며, 오픈AI, 우버, 틱톡 등 주요 고객사를 확보하며 성장세를 이어가고 있다. 출연자는 "결국 이제 케팩스 부담이 크고 그다음에 부채도 계속 올라가고 해서 이런 부분에 대한 우려인데 다만 이제 XAI 같은 경우에도 보면 뭐 투자하고 나서 1년 안에 해소한다고 했으니까 너무 우려 깊게 볼 필요가 없고"라고 언급했다. 최근 주가 하락은 이러한 재무 부담 때문이지만, 리스크가 과도하게 반영된 측면이 있다는 분석도 있다.

오라클 클라우드 인프라(OCI)는 정부 대상 보안 비즈니스 및 멀티 클라우드 협업을 강화하며 확장 전략을 펼치고 있다. 출연자는 "오라클의 이제 OCI라고 부르는데요. 오라클라우드 인프라스트럭처 그 기업의 고객은 이제 친메이커들도 있습니다. 다 AMD의 데이터 센터 구축에도 당연히 기여를 하고 그다음에 이제 중국 기업들이 고객이 좀 많습니다"라고 설명했다. OCI는 AMD의 데이터 센터 구축에 기여하고 있으며, 중국 기업과 오픈AI 등 다양한 고객군을 확보하여 안정적인 성장 기반을 다지고 있다.

이 프로젝트의 파이낸싱은 소프트뱅크가 100% 담당하며, 오픈AI가 이 데이터 센터를 임대하여 사용할 예정이다. 출연자는 "스타게이트 프로젝트가 되게 많이 있습니다. 지역도 많이 있는데요. 일단 텍사스 그 에벌린이라는 주, 에벌린 카운트입니다. 1.2GW고요. 여기가 지금 오라클이 데이터 센터를 투자하고 있어요"라고 밝혔다. 이 데이터 센터에는 엔비디아의 GPU 50만 개가 투입될 것으로 알려져 AI 인프라 확충에 중요한 역할을 할 것으로 기대된다.

TSMC는 매월 매출액을 공개하며 시장에 정보를 제공한다. 이는 회사의 분기 가이던스 달성 여부를 예측하는 데 도움이 되지만, 특정 월의 변동성이 전체 분기 실적을 오도할 수 있다는 단점도 있다. 출연자는 "장점은 매월 매출액을 공개한다. 그러니까 그 회사가 말한 분기 가이던스를 지킬지 안 지킬지는 알 수는 있어요. 다만 이제 특정 월 숫자를 보다가 그다음 월에 예를 들어서 7, 8월은 좋은데 9월에 꺾이는 경우도 많거든요"라고 설명했다. 현재 3분기 가이던스는 전분기 대비 12.4% 증가할 것으로 예상되며, 아이폰 등 신제품용 2나노 칩 양산에 힘입어 실적 강세가 기대된다.

최근 유가가 급등하면서 에너지 믹스에 대한 논의가 다시 활발해지고 있다. 루체인베스트 오현진 팀장은 "유가가 일단 급등을 했잖아요. 그러면 에너지 믹스에 대한 이야기들 당연히 나올 수밖에 없는 거고"라고 언급했다. 반도체 및 데이터 센터의 전력 부족 이슈와 맞물려, 에너지 자립도 제고를 위한 원자력 발전 수요가 확대될 것이라는 전망이 나오면서 원전 관련 주식들이 강세를 보이고 있다.

한화에어로스페이스의 핵심적인 투자 포인트는 미국 자주포 6기 시제품 납품 성과다. 루체인베스트 오현진 팀장은 "미국의 그 자주포 6기 시제품 납품한 거 요게 지금 핵심적인 포인트라고 생각하거든요"라고 강조했다. 미국 국방 예산이 약 1,200조 원 규모에 달하는 가운데, 한화에어로스페이스는 미국향 수주로 약 10조 원 규모의 매출을 기대하고 있다. 그러나 최종 결정은 2027년 4분기에 예정되어 있어 변동성이 존재한다. 이 프로젝트는 회사의 장기적인 성장 동력을 확보하는 데 중요한 역할을 할 것으로 보인다.

마이크로소프트가 현재 12GW 규모의 데이터 센터를 2032년까지 약 3배 증가시킬 계획을 발표했다. 루체인베스트 오현진 팀장은 "12GW 정도의 데이터 센터를 보유하고 있는데 요거 2032년까지 해서 한 세 배 정도 증가를 시킬 거다라는 부분이었고"라고 설명했다. 이러한 대규모 투자는 AI 인프라 확충에 필수적이며, 관련 장비 및 기술 수요의 증가를 필연적으로 동반할 것으로 예상된다. 이는 반도체와 클라우드 산업 전반에 긍정적인 영향을 미칠 전망이다.

루체인베스트 오현진 팀장은 "PPI 발표 이후에 CME 페드워치에서 금리 인상 가능성이 70%로 다시 올라섰거든요"라고 언급했다. 향후 시장의 향방은 곧 발표될 CPI(소비자물가지수) 지표에 크게 좌우될 것으로 보인다. 지정학적 리스크와 물가 불안이 지속되는 가운데, 투자자들은 주요 경제 지표 발표를 주시하며 신중한 접근을 유지하고 있다.

국제유가(WTI)가 100달러 돌파에 임박하며 시장에 심리적 불안감을 확산시켰다. 이와 함께 미국 10년물 국채 금리가 4.96%까지 치솟아 시장 압박이 더욱 심화됐다. 위즈웨이브 이권희 대표는 "국채 금리는 또 야 5%까지 괜찮아 그랬더니 너무 괜찮네. 얘가 막 4.96까지 갔어"라고 현재 상황을 설명했다. 지정학적 리스크가 장기화될 우려가 커지면서 투자 심리 위축이 지속될 것으로 보인다.

현재와 같은 불확실성 시기에는 경제 지표 발표 전에 주식 매수를 자제하고 관망하는 것이 현명하다는 조언이 나왔다. 출연자는 "지금 현금 갖고 있으신 거는 주식 사지 마시고 발표나고 사십시오"라고 강조했다. 시장은 단기 급락 후 반등과 재하락을 반복할 가능성이 있어, 지표 발표로 인한 방향성이 확인되는 17일 이후에 대응하는 것이 좋다는 분석이다. 따라서 당분간 현금 보유 전략을 유지하는 것이 권고된다.

출연자는 "분리가세 요건 충족됐기 때문에 2천만 원 이상 금융 투자, 그러니까 이자 소득이 2천만 원 넘어가면은 뭐 세무 조사 한번 맞는 거랑 똑같다 이런 얘기 하잖아요. 근데 이제 분리과세면 상관없는 거라는 거죠"라고 설명했다. 샘플 등 일부 기업들이 자사주 소각과 같은 주주환원 정책을 적극적으로 펼치고 있으며, 기아, SL 등 배당 중심의 방어주 전략이 유효하다는 평가다. 이는 안정적인 수익을 추구하는 투자자들에게 매력적인 대안이 될 수 있다.

코스피 지수는 7,50 포인트가 주요 분기점으로 작용하고 있다. 이권희 대표는 "7,50을 뚫었다가 내려오고 7,51에 끝나고 어제도 7,50을 지켰죠. 박스권 상단. 이걸 뚫어 주느냐 떨어 갇히느냐?"라고 언급했다. 현재 20일 이동평균선이 위치한 6,830 포인트의 지지 여부를 면밀히 관찰할 필요가 있다. 만약 코스피가 박스권 하단으로 밀릴 경우 추가적인 조정 가능성이 시사되어 투자자들의 주의가 요구된다. 7,50 포인트 돌파 여부가 향후 시장의 중요한 방향성을 결정할 것으로 보인다.

생산자물가지수(PPI)가 컨센서스에 부합했으나 절대 수치가 높아 투자 심리가 위축된 상황이다. 루체인베스트 오현진 팀장은 "개인적으로는 FMC가 지나야 그다음에 방향성이나 안정이 된다라고 생각을 해요. 그래서 어제도 좀 보수적인 말씀을 드렸기 때문에"라고 말했다. 연방공개시장위원회(FOMC)의 금리 결정이 확인되기 전까지는 시장 불안이 지속될 것으로 예상된다. 이에 따라 코스피 7, 코스닥 3의 비중으로 분산 투자를 권장하며, 보수적인 접근을 유지하는 것이 중요하다고 조언했다. FOMC 결과에 따라 시장의 방향성이 결정될 때까지 신중한 대응이 필요하다.

현재 물가 수준을 고려할 때 9월 금리 인상이 합리적이라는 시각이 제기됐다. 루체인베스트 오현진 팀장은 "이번에 9월에 금리를 올리면 연말 금리 인상 리스크는 사실상 없어졌다고 봐도 됩니다. 그니까 한번 그냥 올리고 맞는 게 낫다고 생각을 하는데"라고 주장했다. 9월에 금리를 인상할 경우 연말 금리 인상 리스크를 조기에 차단할 수 있어, 불확실성을 미루는 것보다 한번 올리고 시장이 이에 적응하도록 하는 것이 낫다는 분석이다. 이는 시장의 예측 가능성을 높이고 장기적인 안정성을 도모할 수 있다는 점에서 긍정적인 평가를 받는다.