중동 불안, AI 수혜주 기회인가

중동 지역의 지정학적 리스크가 재부각되면서 글로벌 금융시장의 불안감이 고조됐다. 최현덕 대표는 사우디 남부 지역의 에너지 시설이 공격을 받아 국제 유가가 급등한 점을 언급하며, 이는 시장의 추가 하락 요인으로 작용할 수 있다고 분석했다. 이란 전 대통령의 국민투표론 제기와는 별개로 미국과 이란 간의 치킨 게임이 심화될 조짐을 보이며 시장 참여자들은 당분간 협상 가능성을 낮게 보고 불안감을 키웠다.

이란 내부에서는 종전 논의를 시작하려는 움직임이 포착됐다. 이란의 전 대통령이 국민 다수가 원한다면 명확하게 종전해야 한다며 국민 투표론을 제기한 것으로 알려졌다. 이는 이란이 핵 포기 및 전쟁 종전의 명분을 확보하기 위한 전략으로 해석될 수 있으며, 이란 내부의 정치적 분열이 심화되면서 향후 치킨 게임의 변수로 작용할 가능성을 내포하고 있다.

최현덕 대표는 매크로 불안정성이 오히려 주도주를 저가에 매수할 기회라고 강조했다. 현재 AI 반도체, 인프라, 에너지, 원자력 발전 등은 불안한 거시 경제 상황에도 불구하고 상승세를 유지하고 있는 섹터로 지목됐다. 시장의 불안감이 커질 때마다 이들 섹터에 대한 매수 기회를 포착하고, 특히 대형주 위주로 포트폴리오를 강화해야 안정적인 수익을 기대할 수 있다는 분석이다.

이러한 현상은 지수 하락과 수급 간의 괴리를 보여주며, 시장 전반의 불안감 속에서도 특정 섹터에 대한 장기적인 투자 관점이 유지되고 있음을 시사한다. 이들의 꾸준한 매수세는 향후 시장 반등 시 해당 종목들이 상승을 견인할 가능성을 높이는 요소로 작용할 수 있다.

최현덕 대표는 현재의 추론 AI 단계를 넘어 범용인공지능(AGI)으로 넘어가는 과도기적 시점에 인류가 접어들었으며, AI가 스스로 개선하고 진화하는 단계에 이르면 인류의 개입 없이도 시스템이 작동할 것이라고 설명했다. 이러한 급진적인 변화는 사회 전반에 걸쳐 예상치 못한 영향을 미 미칠 수 있다.

인공지능 기술의 발전과 함께 데이터센터의 전력 수요가 폭발적으로 증가할 것으로 예측된다. 미국과 중국의 AI 데이터센터 경쟁이 심화되면서, 2030년에는 현재 95GW 수준인 전력 사용량이 201GW로 두 배 이상 커질 것이라는 분석이 제기되었다. 이러한 전력 수요 확대는 삼성전자와 SK하이닉스 같은 반도체 기업들에게 HBM(고대역폭 메모리) 장기 공급 계약 요청이 급증하는 배경으로 작용하고 있다.

AGI(범용 인공지능) 시대의 진입이 가시화되면서 HBM(고대역폭 메모리) 시장의 성장률이 크게 재가속될 것으로 전망된다. 2026년 69% 성장이 예상되었던 HBM 시장은 2027년에는 164%로 급등하며 두 배 이상의 성장세를 보일 것으로 예측된다. 이는 중국 AI 가속기의 낮은 연산 효율로 인해 메모리 탑재량이 증가하고, 추론 시장을 넘어 AGI 시대로의 전환에 따른 메모리 수요가 폭증할 것으로 예상되기 때문이다. HBM은 AI 연산의 병목 현상을 해결하는 핵심 기술로 주목받고 있다.

마크로닉스(218%), ADATA(279.8%), 이트론(525%) 등이 두 배 이상의 급증을 보이며 사상 최고 실적을 일상적으로 달성하고 있다는 평가다. 이들 기업의 월간 매출 발표는 시장의 의심을 불식시키고 있으며, 반도체 업황 회복의 강력한 수치상 근거로 작용하고 있다.

이는 특정 종목에 대한 쏠림 현상을 막기 위해 단일 종목의 비중을 20%로 제한하는 조치 때문이다. 주로 삼성전자와 SK하이닉스에 집중되었던 투자 비중이 조정되면서 매도 물량이 발생할 수 있다. 하지만 최현덕 대표는 자사주 매입 물량을 고려할 때 시장에 미치는 하락 압력은 제한적일 것으로 전망했다.

이 기술은 기체 형태로 증착되어 복잡한 부품에도 빈틈없이 균일한 보호막을 입힐 수 있다는 장점이 있다. 이는 반도체 공정 과정에서 부품의 수명을 연장하고 성능을 향상시키는 데 기여한다. 코미코는 이 기술을 삼성전자 및 TSMC 등 주요 반도체 기업에 공급하며 시장 점유율을 확대하고 있다. 미세 공정이 심화될수록 ALD 코팅 기술의 중요성은 더욱 부각될 것으로 예상된다.

급증하는 AI 데이터센터의 전력 수요를 충당하기 위한 에너지원 확보가 시급한 문제로 대두되고 있다. 데이터센터는 1~2년 내에 건설이 가능하지만, 원자력 발전소는 최소 5년 이상의 건설 기간이 필요하다는 시간적 한계가 있다. 이에 대한 대안으로 가스 발전소가 주목받고 있는데, 가스 발전소는 건설 기간이 짧아 데이터센터 옆에 바로 에너지를 생산하여 공급할 수 있다는 장점이 있다. 일론 머스크 또한 터빈 블레이드를 직접 생산하는 전략을 강조하며 가스 발전의 중요성을 부각하고 있다.

한국과 일본 간 에너지 공동 구매 논의가 부상하며, LNG(액화천연가스) 등 에너지원의 효율적인 확보 방안이 모색되고 있다. 양국이 LNG를 공동 구매할 경우 비용을 절감할 수 있을 뿐만 아니라, 장기적으로 한일 송전망 및 가스관을 연결하여 에너지 자원을 상호 교환하자는 제안까지 나오고 있다. 이는 동북아시아 지역의 에너지 안보를 강화하고 경제적 효율성을 높이는 데 기여할 것으로 기대된다.

미국은 지난 10년간 신규 원전 건설 사례가 거의 없어 원자력 발전 생태계가 부재한 상황이다. 이러한 미국의 상황은 한국에게는 중요한 기회로 작용할 수 있다. 한국은 UAE 바라카 원전 시공 레퍼런스를 보유하고 있으며, 최근 체코 원전 수주에 성공하는 등 뛰어난 원전 기술력과 시공 능력을 입증했다. 따라서 미국이 신규 원전 건설을 추진할 경우, 한국의 기술력이 필수적인 요소로 부각될 가능성이 높다.

현재 불안정한 매크로 환경에서는 우량주 위주로 시장이 움직이는 경향을 보인다. 하지만 최현덕 대표는 매크로 환경이 안정권으로 진입하면 원자력 발전 및 반도체 섹터의 테마주까지 동반 급등할 것으로 전망했다. 매크로 불확실성 해소는 투자 심리를 개선하고, 그동안 소외되었던 소부장(소재·부품·장비) 기업들까지 상승세를 탈 수 있는 기반을 마련할 것이라는 분석이다.

AI 학습 및 추론 성능 향상에 따른 데이터 통신량 급증으로 데이터센터 내 병목 현상이 심화되고 있다. 기존의 구리선 통신 방식은 2차선 도로와 같아 아무리 좋은 칩을 사용하더라도 통신 속도 저하를 피할 수 없는 한계가 있다. 이에 따라 빛을 이용한 광통신으로의 전환이 필수적이다. 광통신은 구리선 대비 압도적인 속도 우위를 제공하며, 가속기-모듈-랙으로 이어지는 데이터센터 구조의 통신 병목을 해소하여 AI 성능을 극대화할 수 있다. 이는 차세대 데이터센터 인프라의 핵심 요소로 자리매김할 것이다.

HLB, 펩트론 등 부진한 바이오 종목들의 손절 및 교체를 제안하며, 알테오젠, 한미약품처럼 계약이 확정된 우량 바이오주는 보유 가능하다고 덧붙였다. 시장의 주도주가 AI 인프라 및 스테이블 코인 관련주로 이동하고 있는 만큼, 금리가 안정되면 이들 종목이 가장 먼저 상승할 것이라는 분석이다. 따라서 변화하는 시장 흐름에 맞춰 포트폴리오를 조정하는 전략이 필요하다.