비트코인 7.7만 달러 하회…추세 전환은 아냐

비트코인이 현재 7만 6천 달러선에서 거래되며 7만 7천 달러선을 내주고 조정 국면에 진입했습니다. 지난주 8만 달러 저항선 돌파 시도에 실패한 이후 하락세가 이어지고 있습니다.

현재 시장에서는 음봉이 계속 이어지며 가격이 하락하는 흐름이 확인되고 있습니다.

애널리스트 다크포스트는 비트코인 수요가 다시 줄어들고 있으며, 빠른 회복이 없을 경우 추가 하락이 있을 수 있다고 우려했습니다. 크립토 포테이토는 7만 달러 중반에 매물대가 쌓여 청산 위험이 확대되고 있다고 지적했습니다.

8만 달러 회복에 실패할 경우 7만 2천 달러에서 7만 4천 달러 사이의 지지선 테스트가 예상되고 있습니다.

브렌트유가 한때 96달러까지 치솟았다가 현재 94달러 수준을 유지하고 있으며, 미국 10년물 국채 금리 역시 4.8%를 기록하는 등 거시경제 지표가 불안한 상황입니다. 그러나 비트코인은 이러한 유가 및 국채 금리 상승에도 불구하고 상대적으로 견조한 흐름을 유지하고 있습니다.

이는 달러 가치의 변동성이 향후 비트코인 시장에 중요한 변수가 될 수 있음을 시사합니다.

크립토퀀트 기고자 가가님은 비트코인 온체인 데이터를 분석한 결과, 사이클 모멘텀이 8개월 만에 양수로 전환되었다고 밝혔습니다. 이는 단기 조정일 뿐이며, 추세 반전 신호가 발생하고 있다고 해석됩니다.

이러한 지표는 현재의 하락세가 장기적인 추세 변화를 의미하는 것이 아님을 시사합니다.

비트코인과 금의 상관관계가 50% 이상으로 상승하며, 비트코인이 디지털 금으로서의 위상을 강화하고 있습니다. 반면 비트코인과 나스닥의 상관관계는 기존 60% 이상에서 33%로 크게 하락했습니다.

이는 FTX 사태 이후 증시와의 디커플링이 최저치를 기록한 것으로, 비트코인이 위험 자산에서 안전 자산으로 성격이 변화하고 있음을 보여줍니다.

미국이 현재 40조 달러에 달하는 막대한 부채 시대에 직면하고 있으며, 정부는 GDP 성장률을 높여 부채 비중을 관리하겠다는 전략을 세우고 있습니다. 이러한 성장을 견인할 주요 요소로 AI 산업에 대한 투자가 주목받고 있습니다.

부채가 지속적으로 증가하는 상황에서 비트코인은 인플레이션 헤지 자산으로서 장기적인 우상향 가능성이 점쳐지고 있습니다.

경제 성장이 부진할 경우 정부는 실질 부채 부담을 축소하기 위해 인플레이션 전략을 불가피하게 선택할 수 있습니다. 이러한 상황에서 인플레이션 헤지 자산인 금과 비트코인이 주목을 받을 것으로 예상됩니다.

비트와이즈는 비트코인을 핵심 인플레이션 헤지 자산으로 평가하며 그 중요성을 강조하고 있습니다.

2024년 1월 비트코인 현물 ETF 출시 이후, 대표적인 비트코인 ETF인 블랙록 IBIT의 수익률은 71.34%를 기록했습니다. 같은 기간 S&P 500 ETF인 VOO의 수익률은 66.06%였습니다.

이는 비트코인 ETF가 S&P 500 ETF 대비 5.28%포인트 더 높은 수익률을 기록하며 투자 시장에서 강력한 성과를 보였음을 의미합니다.

지난 8월 비트코인 ETF로 35.4억 달러가 순유입되며, 지난해 7월 이후 가장 큰 월간 순유입을 기록했습니다. 이는 비트코인에 대한 기관 투자자들의 관심과 수요가 크게 증가했음을 보여줍니다.

로빈후드 체인의 일일 수수료 수익이 300만 달러를 돌파하며 급성장하고 있습니다. 현재 로빈후드 체인에서는 밈코인 거래가 활발하게 이루어지며 높은 변동성을 보이고 있습니다.

생성되는 밈코인 중 약 64%는 생성 후 사라지는 것으로 분석되어 투자에 주의가 요구됩니다.

아비트럼 기반의 로빈후드 체인이 하루 300만 달러에 육박하는 높은 수수료 수익을 올리는 반면, 이더리움은 하루 12만 8천 달러에 불과한 수익을 기록하고 있습니다. 이는 로빈후드 체인이 아무리 잘 나가더라도 이더리움이 돈을 벌 수 있는 구조가 아님을 보여줍니다.

레이어2 솔루션이 활성화될수록 이더리움의 직접적인 수익 창출 능력에는 한계가 있음을 시사합니다.

로빈후드 체인에서 발생하는 수수료 수익은 로빈후드 플랫폼에 귀속됩니다. 현재 하루 50억 원에 달하는 가스비 수익을 올리고 있으며, 단순 계산으로 연간 1.8조 원의 수익을 창출할 수 있을 것으로 추산됩니다.

이는 밈코인 거래 활성화에 따른 일시적인 현상일 수 있으나, 로빈후드가 자체 체인 운영을 통해 막대한 수익을 거두고 있음을 보여줍니다.

로빈후드 체인에서 발생하는 수익의 90%는 로빈후드에 귀속되지만, 나머지 10%는 아비트럼이 가져갑니다. 이는 로빈후드 체인의 시퀀서 수익 중 일부가 아비트럼에 배분되는 구조입니다.

아비트럼은 이 로빈후드 체인을 통해 연간 약 6천만 달러의 시퀀서 수익을 올릴 것으로 전망됩니다.

아비트럼이 로빈후드 체인 수익의 10%를 확보하게 되면서, 아비트럼의 가격이 급등했습니다. 이는 아비트럼의 새로운 수익 모델이 시장에서 긍정적으로 평가받았음을 보여줍니다.

투자자들은 아비트럼이 로빈후드 체인의 성장에 따른 수혜를 받을 것으로 기대하고 있습니다.

로빈후드 체인 위에 구축된 밈코인 런치패드인 폰스(Pons) 토큰의 가격이 최근 3개월 동안 3,300% 상승했습니다. 이는 로빈후드 체인의 활성화가 폰스와 같은 생태계 내 다른 프로젝트에도 긍정적인 영향을 미치고 있음을 보여줍니다.

폰스의 급성장은 밈코인 시장의 높은 투자 열기를 반영하고 있습니다.

아비트럼과 폰스는 높은 수익을 창출하고 있지만, 이 모든 것을 가능하게 하는 정산 레이어인 이더리움은 정작 돈을 벌지 못하고 있는 상황입니다. 이러한 구조적 문제로 인해 이더리움 고래들의 매도세가 이어지며 가격 약세가 지속되고 있습니다.

이더리움 생태계 내에서 레이어2 솔루션들이 성장할수록 이더리움 자체의 수익 모델에 대한 근본적인 고민이 필요하다는 지적이 나옵니다.

골드만삭스와 시티 등 글로벌 금융기관 두 곳이 달러 스테이블코인 합작사 설립을 추진하고 있습니다. 이는 기존 금융권이 분산원장기술(DLT)을 활용하여 새로운 금융 서비스 영역을 확보하려는 움직임으로 해석됩니다.

동시에 스테이블코인 시장에서 주도권을 잡고, 기존 금융 시스템의 기득권을 방어하려는 전략으로 보입니다.

스테이블코인 발행사 서클(Circle)의 매출은 여전히 준비자산인 국채 이자 수익에 95.2% 의존하고 있습니다. 이는 스테이블코인 이체 규모가 증가하더라도 실제 매출 증대로 이어지지 않는 구조적 문제를 드러냅니다.

서클의 수익 모델이 국채 금리 변동에 매우 취약하며, 안정적인 수익원 확보가 필요하다는 지적이 나오고 있습니다.